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文 / 七公
剛剛過(guò)去的2021年，要說(shuō)制造業(yè)艱難估計(jì)無(wú)人反對(duì)，但再艱難的日子，也總有逆勢(shì)而上者，比如海爾智家。
數(shù)據(jù)顯示，2021前三季度，海爾智家營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)10.07%、57.68%，利潤(rùn)增速創(chuàng)出行業(yè)最快；在二級(jí)市場(chǎng)，家居板塊2021全年整體收跌，但海爾智家A股和H股年線均收紅，尤其是H股，漲幅高達(dá)17.25%。
不過(guò)，就像莎翁所言：過(guò)往一切，皆為序章。
對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，更重要的是思考未來(lái)。那么，2022年海爾智家業(yè)績(jī)走勢(shì)如何？我們?cè)噲D透過(guò)產(chǎn)能、機(jī)制、賽道（產(chǎn)品結(jié)構(gòu)）等維度，對(duì)其2022的業(yè)績(jī)支撐和價(jià)值走向有一個(gè)大概的展望和把握。
根植于當(dāng)下，用未來(lái)的眼光看待2022年，大的方向上，隨著產(chǎn)業(yè)鏈外部負(fù)面（原材料、海運(yùn)費(fèi)等）因素逐步消退以及疫苗接種普及、疫情防控常態(tài)化，從中國(guó)市場(chǎng)到全球市場(chǎng)，家電行業(yè)供需兩端承壓的局面都將得到大的改善。
2022年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大氣象仍然是穩(wěn)中有進(jìn)，且受益于城鎮(zhèn)化率進(jìn)一步提高、共同富裕政策推進(jìn)，以及近期樓市松動(dòng)的跡象，消費(fèi)重拾增長(zhǎng)軌道甚至小小爆發(fā)一下應(yīng)該都是大概率的事兒，全球市場(chǎng)大抵也如此。
謹(jǐn)慎樂(lè)觀而言，作為生活必需品的家電，將會(huì)迎來(lái)一個(gè)相對(duì)景氣周期。此時(shí)，誰(shuí)能持續(xù)釋放產(chǎn)能，快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，誰(shuí)就能抓住市場(chǎng)機(jī)遇。
2021年，海爾智家在印度、歐洲新投產(chǎn)3個(gè)工廠，年產(chǎn)能超525萬(wàn)臺(tái)，這些產(chǎn)能將在2022年進(jìn)一步釋放；2021年新奠基的3個(gè)工廠也將在2022年相繼投產(chǎn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后海外的2個(gè)工廠年產(chǎn)能將超200萬(wàn)臺(tái)，國(guó)內(nèi)的工廠年產(chǎn)值將超100億元。
圖源：市場(chǎng)公開(kāi)資料
為什么海爾智家有這樣的底氣？
說(shuō)到底，30多年來(lái)積累的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期對(duì)海外市場(chǎng)的布局等，讓海爾智家站到了行業(yè)發(fā)展的中軸線上。
世界權(quán)威調(diào)研機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2021年海爾全球大型家用電器品牌零售量第一，第13次蟬聯(lián)全球大型家用電器品牌零售量NO.1。
另?yè)?jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年-2020年，海爾智家來(lái)自中國(guó)以外市場(chǎng)的收入占比逐年攀升，分別為43.47%、47.53%、48.66%，2020海外營(yíng)收突破1000億元，國(guó)際化程度遠(yuǎn)高于其他對(duì)手。
我們都知道，任何一個(gè)行業(yè)，賺行業(yè)格局的錢(qián)是最容易的，類(lèi)似“頭部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)，即那些位列前茅的企業(yè)總是能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，快速迭代產(chǎn)品使邊際成本不斷降低，強(qiáng)化品牌影響力使消費(fèi)者持久信賴他們，而后驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)份額和行業(yè)利潤(rùn)越來(lái)越多地向自己靠攏，并最終呈現(xiàn)出兩強(qiáng)爭(zhēng)霸或三足鼎立的局勢(shì)，誠(chéng)如2015年-2019年間，白家電CR4的集中度已從81%上升到88%。
換言之，在不久的將來(lái)，相比大部分參賽“選手”，海爾智家在這一輪市場(chǎng)需求釋放中會(huì)斬獲更大機(jī)會(huì)，而持續(xù)增加的產(chǎn)能已做好準(zhǔn)備。
產(chǎn)能+需求的雙向匹配和提升，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)潛力擴(kuò)大和業(yè)績(jī)整體向上，這原本就是一件水到渠成的事兒。
“在一日千里的結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，唯一能幸免于難的，只有變革的引領(lǐng)者。我們無(wú)法左右變革，只有走在它前面?！闭绻芾韺W(xué)大師彼得·德魯克所說(shuō)，所有企業(yè)的成長(zhǎng)，都離不開(kāi)對(duì)組織或機(jī)制的反思與變革。
這其中，人是各種行動(dòng)的原點(diǎn)，也是一切活力的源泉。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，我們需要盡最大可能調(diào)動(dòng)人資潛力，從內(nèi)部進(jìn)化開(kāi)始，獲取超越其他企業(yè)的外部生存能力和資源，以適應(yīng)變幻莫測(cè)的動(dòng)態(tài)商業(yè)世界。
在這方面，海爾智家一直保持著一個(gè)先行者的考慮。
2021年7月，海爾智家推出新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。方案顯示，2021-2025年，公司將拿出5100萬(wàn)股A股股票期權(quán)，激勵(lì)董事、高管、產(chǎn)業(yè)總經(jīng)理等400人；對(duì)應(yīng)考核指標(biāo)為：以2020年業(yè)績(jī)?yōu)榛冢?021年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)額增長(zhǎng)30%，2022年較2021年增長(zhǎng)15%（含）以上；2023-2025年較2021年的年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到15%（含）以上。
如此大規(guī)模的激勵(lì)，其目的也很明確，就是鼓勵(lì)員工由“打工者”向“創(chuàng)業(yè)者”、“合伙人”的角色轉(zhuǎn)變，以此凝心聚力，激發(fā)干勁，共同做大蛋糕，從而為股東、員工創(chuàng)造更為堅(jiān)實(shí)、豐厚的回報(bào)。
與此同時(shí)，在港股市場(chǎng)，海爾智家于2022年1月配售4141.36萬(wàn)股新H股，募集資金11.5億元用于海外工業(yè)園產(chǎn)能建設(shè)、海外工業(yè)園信息化升級(jí)、海外渠道開(kāi)發(fā)與推廣等。
本質(zhì)上講，股權(quán)激勵(lì)和股份配售，都是通過(guò)利益深度綁定，推動(dòng)公司新戰(zhàn)略和新規(guī)劃落地，體現(xiàn)出管理層或外部股東對(duì)其長(zhǎng)線經(jīng)營(yíng)的看好與信心。
事實(shí)上，歷數(shù)海爾智家自2009年以來(lái)的多輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，都帶來(lái)公司業(yè)績(jī)或股價(jià)的階段騰飛，為其長(zhǎng)效發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，2009-2020年，海爾智家營(yíng)收從300多億元增長(zhǎng)至2000多億元，A股市值從800多億元增長(zhǎng)至3000多億元，且完成A+H +D三地上市。
這一次，想必也不例外。
除了供需兩端和組織自適應(yīng)進(jìn)化可能催化的勢(shì)能，新的一年海爾智家更大期待將來(lái)源于品類(lèi)和賽道：三翼鳥(niǎo)場(chǎng)景品牌畫(huà)出的新盈利曲線和生活家電再生出的增量市場(chǎng)空間。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)注意到，2021年8月，海爾智家上線三翼鳥(niǎo)平臺(tái)，后又在12月份新開(kāi)業(yè)三翼鳥(niǎo)卡薩帝南京體驗(yàn)中心001。
據(jù)了解，在這家江蘇最大的三翼鳥(niǎo)體驗(yàn)店里，用戶既能體驗(yàn)到便捷、智慧、無(wú)處不在的智慧家生活，也可以享受來(lái)自27家生態(tài)品牌、20余位設(shè)計(jì)師的一站式定制智慧家方案。
這意味著，從1.0階段智慧成套探路嘗試，到2.0階段全面定制化可展可銷(xiāo)，再到如今3.0時(shí)代生態(tài)共創(chuàng)，三翼鳥(niǎo)在做完前期一系列的投入、產(chǎn)出工作后，將大踏步走向市場(chǎng)化。
而對(duì)于三翼鳥(niǎo)，我們抱有極大的期待。
原因之一，這是一個(gè)應(yīng)數(shù)字化物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代而誕生的新物種。直白點(diǎn)解釋就是站在趨勢(shì)上，有前途，景氣度高。
原因之二，新物種的生命周期熬過(guò)0-1的初創(chuàng)期，1-10之間的成長(zhǎng)期往往是精力最旺盛，奔跑速度最快的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矔?huì)非常高。參考各個(gè)行業(yè)的新品成長(zhǎng)路徑，這是一條已被驗(yàn)證的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
原因之三，三翼鳥(niǎo)是海爾智家的獨(dú)有標(biāo)簽。人性使然，市場(chǎng)總會(huì)對(duì)這種唯一的、專(zhuān)屬的、第一性的東西特別厚愛(ài)。
放在宏大的歷史敘事下，一個(gè)新物種從小苗破土到長(zhǎng)成參天大樹(shù)，這種感覺(jué)就像五百年前歷史學(xué)家巴若斯在抵達(dá)好望角時(shí)記錄的：“我們看見(jiàn)的不僅是一個(gè)海角，而是一個(gè)新的世界?！?/p>
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)查閱2021三季報(bào)，三季度，三翼鳥(niǎo)場(chǎng)景品牌推動(dòng)海爾智家場(chǎng)景用戶日活增長(zhǎng)300％，網(wǎng)器日活增幅212％。
另外，在如火如荼的小家電賽道，海爾智家也有動(dòng)作。上年末，公司董事會(huì)批準(zhǔn)了擬向全資子公司青島海爾智慧生活電器有限公司增資35億元，并成立智慧生活家電產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的決議。
就這一細(xì)分賽道，數(shù)據(jù)已較為有效地指明了方向。中怡康數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)家電市場(chǎng)總體將達(dá)到11200億元，其中小家電2800億元，消費(fèi)比重25%，基本達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)水平。
回到海爾智家，在大家電步入成熟期的當(dāng)下，把產(chǎn)品線拓寬到生活家電，一方面有助于抬高市場(chǎng)“天花板”；另一方面，由于大小家電共享公司的研發(fā)、品牌、營(yíng)銷(xiāo)、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)資源，協(xié)同發(fā)展，以及小家電本身的高頻屬性，海爾智家或能用極小的投入獲得最大的產(chǎn)出，并構(gòu)筑起更豐富的三翼鳥(niǎo)場(chǎng)景生態(tài)。
此外，還有一個(gè)細(xì)節(jié)，海爾智家去年新奠基和新投產(chǎn)工廠的產(chǎn)品中，洗碗機(jī)和干洗機(jī)均是滲透空間很大的品類(lèi)，代表未來(lái)。
綜上，大致就是海爾智家給我們勾勒出的2022年“基本盤(pán)”。套用“股價(jià)是業(yè)績(jī)的晴雨表，業(yè)績(jī)是股價(jià)的支撐”這句話，海爾智家2022年在資本市場(chǎng)的價(jià)值走向大概也有了明目。
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3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)