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醫(yī)療器械行業(yè)的東風(fēng)還未吹起。
行業(yè)的“BD時(shí)刻”也未來臨，但作為醫(yī)藥板塊的重要組成部分，醫(yī)療器械行業(yè)最艱難的時(shí)候已經(jīng)過去，底部也已夯實(shí)。
進(jìn)入2025年以后，行業(yè)龍頭的業(yè)績開始止跌回暖，對于行業(yè)的底部，有人選擇堅(jiān)守，也有人選擇拋售。例如“國產(chǎn)設(shè)備影像之王”聯(lián)影醫(yī)療，在業(yè)績回暖之際，卻遭到了重要股東——員工持股平臺(tái)的減持。
8月3日，聯(lián)影醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司于8月1日收到員工持股平臺(tái)關(guān)于股份減持計(jì)劃的告知函。
公告顯示，員工持股平臺(tái)公司寧波影聚、寧波影力、寧波影健、寧波影康及上海影董擬通過大宗交易或集中競價(jià)方式合計(jì)減持不超過1337.66萬股，占總股本的1.62%。
若按照最新收盤價(jià)計(jì)算，若完全減持，該員工持股平臺(tái)套現(xiàn)金額約為17.7億元。
相關(guān)資料顯示，寧波影聚、寧波影力、寧波影健、寧波影康及上海影董，目前持有公司5458.43萬股，占總股本的6.62%，且上述公司的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為聯(lián)影科技董事長兼聯(lián)席首席執(zhí)行官張強(qiáng)。
需要說明的是，此次減持并非員工持股平臺(tái)公司的第一次減持。
根據(jù)相關(guān)資料顯示，IPO前，員工持股平臺(tái)公司一共取得了6205.59萬股，持股比例為7.53%，2023年8月22日，該部分股票開始上市流通。
2024年3月，聯(lián)影股份員工持股平臺(tái)公司即拋出了減持計(jì)劃。根據(jù)公告顯示，員工持股平臺(tái)擬減持不超過824萬股，占總股本的1%；最終該員工持股平臺(tái)一共減持約747萬股，套現(xiàn)8.9億元。
據(jù)悉，2025年8月22日，聯(lián)影醫(yī)療還將有2.3億股解禁，占總股本的28.01%，類型為首發(fā)原股東限售股份。
短期來看，巨額的解禁必將使公司股價(jià)承壓。
從股權(quán)架構(gòu)來看，公司控股股東為聯(lián)影醫(yī)療技術(shù)集團(tuán)有限公司，持股比例為20.33%；股權(quán)穿透顯示，其背后的實(shí)際控制人為公司的創(chuàng)始人薛敏，最終持股比例約為24.27%，若以最新收盤價(jià)格計(jì)算，該部分持股市值約為264億元。公司董事長、聯(lián)席首席執(zhí)行官張強(qiáng)則不直接持有公司股份。
聯(lián)影醫(yī)療崛起，離不開靈魂人物薛敏。
1957年，薛敏出生于湖北麻城，畢業(yè)于上海復(fù)旦大學(xué)物理專業(yè)，后取得了中國科學(xué)院武漢物理與數(shù)學(xué)研究所磁共振物理專業(yè)碩士學(xué)位。
畢業(yè)之后，薛敏曾在武漢物理所工作，并擔(dān)任關(guān)鍵研發(fā)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。
1988年，31歲的薛敏決定繼續(xù)讀博。不久之后，他就遠(yuǎn)赴美國，在凱斯西儲(chǔ)大學(xué)克利夫蘭醫(yī)學(xué)中心攻讀生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)生物醫(yī)學(xué)工程博士學(xué)位。
1995年，薛敏順利留任CCF研究院，并獲聘醫(yī)學(xué)影像研究中心高級研究員。但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的騰飛，也讓這一批留學(xué)生看到了巨大的機(jī)會(huì)，薛敏也不例外。
當(dāng)時(shí)，由于國內(nèi)幾乎所有大型醫(yī)療儀器設(shè)備的核心技術(shù)高度依賴進(jìn)口，而自己從事的磁共振行業(yè)、醫(yī)學(xué)影像設(shè)備領(lǐng)域則一直被GE、飛利浦和西門子所壟斷。因此，他毅然決定回國創(chuàng)業(yè)。
1998年，41歲的薛敏在深圳成立了深圳邁迪特儀器有限公司。國外的經(jīng)歷加上自身的行業(yè)的專業(yè)度，讓這家公司在成立的第二年就研制出了國內(nèi)首款1.5T超導(dǎo)磁共振系統(tǒng)，打破了國外在高場磁共振系統(tǒng)領(lǐng)域的壟斷地位。此后，薛敏在行業(yè)內(nèi)開始聲名鵲起。
但需要說明的是，盡管在設(shè)備上有所突破，關(guān)鍵的零部件還是存在“卡脖子”現(xiàn)象，于是這給后來的被收購埋下了伏筆。
2002年，西門子收購了邁迪特，而薛敏則進(jìn)入西門子，成了一位職業(yè)經(jīng)理人。在西門子工作期間，其認(rèn)識到了人生中重要的合作伙伴——張強(qiáng)，其相似的人生經(jīng)歷，注定了兩人后來的攜手創(chuàng)業(yè)。
2010年醫(yī)改，給兩人創(chuàng)造了重新創(chuàng)業(yè)的契機(jī)。2011年，薛敏和張強(qiáng)在上海創(chuàng)辦了聯(lián)影醫(yī)療。為了避免再次被“卡脖子”，薛敏選擇了覆蓋全線高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備這條路，且所有核心零部件都自主研發(fā)。
確定方向之后，他們開始從大學(xué)招聘，到了2013年，聯(lián)影醫(yī)療就推出了國內(nèi)首臺(tái)自主研發(fā)的64排CT。此后，聯(lián)影醫(yī)療更是研制出中國第一臺(tái)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的3.0T超導(dǎo)磁體，推出聯(lián)影PET/CT、PET/MR等高端設(shè)備。據(jù)悉，聯(lián)影醫(yī)療打破GE、飛利浦和西門子壟斷之后，價(jià)格也普遍比這些大公司產(chǎn)品便宜三分之一左右。且隨著國產(chǎn)替代的浪潮，聯(lián)影醫(yī)療也成功地站穩(wěn)了腳跟，并且于2022年8月，正式登陸科創(chuàng)板。
根據(jù)聯(lián)影醫(yī)療的招股書顯示，公司的研發(fā)人員超過了2000名，占公司總員工數(shù)超過了35%。
截至目前，聯(lián)影醫(yī)療已成為高性能醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器及醫(yī)療數(shù)字化、智能化解決方案全覆蓋的公司。公司產(chǎn)品包括磁共振成像系統(tǒng)（MR）、X射線計(jì)算機(jī)斷層掃描系統(tǒng)（CT）、X射線成像系統(tǒng)（XR）、分子影像系統(tǒng)（MI）、醫(yī)用直線加速器系統(tǒng)（RT）、動(dòng)物MR、動(dòng)物PET/CT、聯(lián)影云平臺(tái)、云膠片、云PACS、數(shù)字化醫(yī)療解決方案等。
海吉亞醫(yī)療董事長朱義文曾經(jīng)說過，醫(yī)療行業(yè)沒有低迷期，也沒有周期。
從需求的角度而言，市場需求一直存在，的確有些手握大單品的醫(yī)藥公司對周期影響并不敏感。但從行業(yè)發(fā)展角度而言，絕大部分的企業(yè)周期“困境”比較明顯。
從業(yè)績反饋來看，2019年至2023年，聯(lián)影醫(yī)療營收從29.79億元暴增至114.11億元，凈利潤則從虧損7351.98萬元暴增至19.74億元。上市之后，市場也給予了非常正面的反饋。股價(jià)一度達(dá)到了217.35元/股，市值突破了1700億元。
進(jìn)入2023年之后，行業(yè)周期明顯處于下降階段，聯(lián)影醫(yī)療也未能躲過周期的襲擾。到2024年，聯(lián)影醫(yī)療營收下降至103.00億，同比下滑9.73%；凈利潤下降至12.62億元，同比大跌36.08%。其股價(jià)在2024年9月，一度跌破100元/股，市值一度跌破800億關(guān)口。
股價(jià)的下跌、業(yè)績的下滑，聯(lián)影醫(yī)療實(shí)際控制人薛敏的身家也遭到一定程度縮水。
根據(jù)胡潤2025年全球百富榜數(shù)據(jù)顯示，薛敏以250億元身家位列全球第1083名，排名較去年下滑183位。
進(jìn)入2025年，醫(yī)療器械行業(yè)開始止跌回升。聯(lián)影醫(yī)療作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，復(fù)蘇相對明顯一些。根據(jù)其一季度財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)影醫(yī)療一季度營收為24.78億元，同比增長5.42%；凈利潤為3.70億元 ，同比增長1.87%。值得注意的是，其業(yè)績回暖的同時(shí)，股價(jià)也開始企穩(wěn)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)聯(lián)影醫(yī)療漲幅為4.62%，市值站穩(wěn)1000億元關(guān)口。
此外，政策層面，醫(yī)療器械行業(yè)也將得到支持。
7月中旬至下旬，國家醫(yī)保局連續(xù)召開五場座談會(huì)，專門聚焦醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械。從參與對象來看， 包括國家醫(yī)保局在內(nèi)的政府部門，聯(lián)影醫(yī)療、術(shù)銳機(jī)器人等業(yè)界代表，以及頭部醫(yī)療機(jī)構(gòu)和科研單位，基本涵蓋了創(chuàng)新醫(yī)療器械“研發(fā)－生產(chǎn)－進(jìn)院－支付”過程中涉及的所有節(jié)點(diǎn)。
近期，國家藥監(jiān)局以全鏈條支持舉措加速高端醫(yī)療器械創(chuàng)新轉(zhuǎn)化。為創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈提供了系統(tǒng)性的支持，進(jìn)一步激發(fā)行業(yè)的創(chuàng)新活力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級。
且最近，第十一批國家組織藥品集采報(bào)量正式啟動(dòng)，此次集采涉及55個(gè)品種，均為競爭充分的成熟品種。除了報(bào)量規(guī)則的優(yōu)化，第十一批集采還特別強(qiáng)調(diào)“反內(nèi)卷”的原則。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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