來源：財(cái)經(jīng)無忌

“新質(zhì)生產(chǎn)力”無疑是當(dāng)下最熱的詞匯。

最高領(lǐng)導(dǎo)人不止一次提到，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。今年，《政府工作報(bào)告》更將這一目標(biāo)列為十大工作任務(wù)之首。

與傳統(tǒng)生產(chǎn)力相比，新質(zhì)生產(chǎn)力需要通過加快推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，就必須要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、供應(yīng)鏈，做好延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈。

這不僅是加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)在要求和必然選擇，也是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)。

作為一家以“經(jīng)營顧客關(guān)系”，圍繞用戶需求做重點(diǎn)經(jīng)營與創(chuàng)新的企業(yè)，孩子王從誕生之日起，就顛覆了傳統(tǒng)母嬰店的生意邏輯和商業(yè)模式，被外界視為“新物種”。

某種程度上，新質(zhì)生產(chǎn)力的“新”和孩子王的“新”是不謀而合的。

過去一年，在業(yè)務(wù)上持續(xù)深耕且創(chuàng)新的孩子王，不斷暢通創(chuàng)新鏈、拓寬產(chǎn)業(yè)鏈、提升供應(yīng)鏈，在塑造自身十足增長韌性的同時(shí)，也在引領(lǐng)母嬰童行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

4月25日，孩子王2023年年報(bào)出爐，報(bào)告期內(nèi)，孩子王實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.53億元，同比增長2.73%；剔除可轉(zhuǎn)債利息支出及股份支付費(fèi)用的影響，歸母凈利潤同比增長55.70%。

值得一提的是，孩子王規(guī)模和盈利能力提升，并不是靠犧牲現(xiàn)金流換來的。2023 年，孩子王經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.04億元。這是孩子王自2018年有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以來，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)第7年為正?？紤]到當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這一成績實(shí)屬不易。

更關(guān)鍵的是，財(cái)報(bào)顯示，截至2023年底，孩子王賬上的貨幣資金達(dá)24.72億元，充沛的現(xiàn)金流、健康的財(cái)務(wù)狀況，使得孩子王一如既往的韌性姿態(tài)顯露無疑。

而從這份財(cái)報(bào)中，我們更能看到，在母嬰童行業(yè)β偏弱的背景下，孩子王通過修煉內(nèi)功蓄力聚能，有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)α增長。

01.暢通創(chuàng)新鏈：數(shù)智化能力成為增長底座

一個(gè)客觀事實(shí)是，中國的出生人口數(shù)量逐漸接近天花板，人口紅利正在消失。但另一方面，新生代年輕家庭、二胎家庭，育兒理念和需求不斷革新，這由此倒逼母嬰童行業(yè)“動(dòng)能轉(zhuǎn)換”。

存量競爭和增量市場(chǎng)之下，如何找到突破性增長？

發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，既是結(jié)果，也是答案。

本質(zhì)上來說，新質(zhì)生產(chǎn)力就是以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能。

在過去的15年里，孩子王之所以能夠一路進(jìn)化、迭代和升級(jí)，并重新定義母嬰童行業(yè)，這背后離不開的就是“創(chuàng)新”——

堅(jiān)持緊跟市場(chǎng)需求，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新；堅(jiān)持追逐用戶需求，進(jìn)行體驗(yàn)創(chuàng)新。

在孩子王看來，母嬰、兒童行業(yè)萬億市場(chǎng)的決戰(zhàn)場(chǎng)地，商品僅是一小部分，更大比重在于服務(wù)。服務(wù)的群體，也不僅限于傳統(tǒng)母嬰范疇，而是親子家庭、全齡段兒童成長的更廣闊空間。

這意味著，母嬰童行業(yè)早已過了風(fēng)口快跑的高速增長階段，轉(zhuǎn)而進(jìn)入比拼精細(xì)化運(yùn)營人貨場(chǎng)的高質(zhì)量增長階段。

從最早開啟信息化到數(shù)智化，孩子王憑借強(qiáng)大的數(shù)字化能力，大力實(shí)施全渠道發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮場(chǎng)景及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，形成了深厚的“基礎(chǔ)設(shè)施”壁壘。

這與新質(zhì)生產(chǎn)力的核心驅(qū)動(dòng)力——科技創(chuàng)新高度契合。

2023年，孩子王母嬰商品線上銷售收入32.89億元，占母嬰商品銷售收入比重為 43.42%。截至期末，APP已擁有超5,600萬名用戶，小程序用戶超6,200萬，企微私域服務(wù)用戶超1,000萬。

在同城即時(shí)零售業(yè)務(wù)上，孩子王不斷優(yōu)化全鏈路數(shù)字化系統(tǒng)，先后推出3km內(nèi)最快30分鐘，5km內(nèi)最快1小時(shí)達(dá)，全城送、順豐半日達(dá)等一系列時(shí)效產(chǎn)品，訂單及時(shí)履約率超99%。既滿足了用戶即時(shí)性購物的需求，又?jǐn)U大了孩子王在即時(shí)零售賽道上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

數(shù)字化是新技術(shù),更是高緯度的用戶體驗(yàn)。在AIGC時(shí)代，作為智能化水平行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，孩子王率先抓住這一輪搶跑窗口期。

去年6月，孩子王推出了自主開發(fā)的“AI育兒顧問大模型”KidsGPT，這一掌握了海量母嬰知識(shí)的智能顧問，在孩子王APP、小程序、社群等多個(gè)場(chǎng)景投入應(yīng)用，有效拓寬育兒顧問服務(wù)邊界和深度，提升管理效率和運(yùn)營效益。此外，孩子王還推出了 AI直播、AI萌寶寫真等。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型在各行各業(yè)中重要性不言而喻的今天，我們?cè)诤⒆油跎砩弦呀?jīng)看到數(shù)智化轉(zhuǎn)型的力量。

02.拓寬產(chǎn)業(yè)鏈：“內(nèi)生+外延”打造增長潛力

縱觀過去10年人口總量趨勢(shì)，增長高峰值出現(xiàn)在2016-2017年，這個(gè)階段出生的兒童目前已進(jìn)入6歲+中大童年齡段。

此外，隨著生育政策全面開放，疊加龍年生育率提升，出生人口中二三胎占比已超過50%，二胎家庭、中童、大童規(guī)模體量與消費(fèi)需求俱增，已成母嬰人口新紅利。

如何既守住存量的基本盤，又能抓住增量的新機(jī)會(huì)？孩子王給出的解法是，通過“內(nèi)生+外延”，找到確定性增長。

去年，孩子王首創(chuàng)了兒童一站式購物及成長服務(wù)新業(yè)態(tài)——全齡段兒童生活館，成為中國第一個(gè)能滿足一大一小家庭需求的平臺(tái)。

作為孩子王推出的一個(gè)既能滿足親子家庭一站式購物需求，又能提供社交互動(dòng)、寓教于樂的新業(yè)態(tài)，兒童生活館從內(nèi)到外均做了創(chuàng)新引領(lǐng)。

初步統(tǒng)計(jì)，升級(jí)后兒童生活館單店交易額平均同比提升了超35%（含大服務(wù)業(yè)務(wù)），中大童平均交易額平均增長了近30%，未來3年全國將升級(jí)200家，有望為孩子王的業(yè)績帶來新的“增長極”。

據(jù)悉，孩子王全齡段兒童生活館已正式上線APP，與線下館同步細(xì)分到穿搭、學(xué)玩、營養(yǎng)補(bǔ)充、戶外運(yùn)動(dòng)等親子生活場(chǎng)景，全渠道解鎖沉浸式親子購物新體驗(yàn)。

除了在不斷修煉內(nèi)功之外，孩子王也在通過外延并購?fù)貙挳a(chǎn)業(yè)鏈，提升“環(huán)境適應(yīng)性”。

回顧2023年的母嬰童賽道，連鎖行業(yè)整合是大勢(shì)所趨。但不同于上一輪的規(guī)模擴(kuò)張、跑馬圈地、地盤爭奪，新階段的母嬰連鎖化率正不斷提升，區(qū)域格局和全國格局正逐步顯現(xiàn)。這背后，折射出的是龍頭企業(yè)“差異化優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”和“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。

2023年，孩子王完成國內(nèi)母嬰連鎖史上最大收購，將樂友正式納入旗下，以此加快北方市場(chǎng)布局，打開精品店及加盟店的發(fā)展模式。二者在優(yōu)勢(shì)及場(chǎng)景上形成互補(bǔ)效應(yīng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了孩子王的龍頭地位。

目前，孩子王已經(jīng)進(jìn)駐21個(gè)省市200+城市,開設(shè)了超過500家大型數(shù)字化門店。并在收購樂友后,合計(jì)擁有門店總數(shù)近1,200家。

2024年，孩子王正式開放加盟模式，體系內(nèi)大店、小店加盟業(yè)務(wù)同時(shí)開放。屆時(shí)，孩子王將共享已有的門店數(shù)字化管理和會(huì)員精準(zhǔn)營銷的核心能力，與更多合作伙伴一起協(xié)同發(fā)展，擴(kuò)展場(chǎng)景業(yè)態(tài)，服務(wù)更多中國親子家庭。

站在行業(yè)高度來看，無論是孩子王全齡段兒童生活館，從空間到場(chǎng)景，都進(jìn)行完整解決方案的提供和高質(zhì)量圈層社交的打造，還是孩子王收購樂友之后形成的“大店＋小店”渠道的下沉滲透，向上、向下，都有著更多的確定性。

03.提升產(chǎn)業(yè)鏈：一條可持續(xù)增長的差異化路徑

看來路，看的是經(jīng)驗(yàn)和底氣，看前方，看的是趨勢(shì)和戰(zhàn)略。

此前，孩子王圍繞著經(jīng)營顧客關(guān)系，基于顧客核心痛點(diǎn)，首創(chuàng)了大店模式、育兒顧問式服務(wù)、“商品+服務(wù)+社交”運(yùn)營模式、重度會(huì)員下的單客經(jīng)濟(jì)模式等，在鏈接用戶和服務(wù)上，爆發(fā)出了強(qiáng)勁的增長動(dòng)力。

多年積累之下,孩子王將單客經(jīng)濟(jì)做到了極致。截至2023年末，公司會(huì)員人數(shù)超 8,700萬人（包含樂友2,500萬）,會(huì)員銷售占比達(dá)到98%以上。

由此帶來的結(jié)果就是，孩子王會(huì)員用戶粘性越來越強(qiáng)，黑金會(huì)員約100萬，同比增長5%，黑金會(huì)員收入占比近70%，黑金單客產(chǎn)值為普通會(huì)員的10倍以上。

2023年底，孩子王繼續(xù)深化「全球優(yōu)選差異化供應(yīng)鏈+本地親子成長服務(wù)+同城即時(shí)零售」策略，提出了中長期的戰(zhàn)略方向：“擴(kuò)品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)”。其中，擴(kuò)品類，就是從母嬰到全齡段；擴(kuò)賽道，就是從單車道轉(zhuǎn)向了十車道；擴(kuò)業(yè)態(tài)，就是從自營大店到多場(chǎng)景業(yè)態(tài)。

從供應(yīng)鏈差異化優(yōu)勢(shì)，到圍繞親子成長關(guān)系的服務(wù)場(chǎng)景，再到覆蓋全城的同城數(shù)字化即時(shí)零售模式引領(lǐng)。孩子王找到了自己的平衡基點(diǎn)，走上了一條可持續(xù)增長的差異化路徑。

2023年，孩子王打造了全球優(yōu)選的差異化供應(yīng)鏈，建立了全球一流的服務(wù)商合作火爆朋友圈，搭建了不同場(chǎng)景下的供應(yīng)鏈商品體系。去年，孩子王與1,450家自營供應(yīng)商建立了戰(zhàn)略合作，合作全球優(yōu)質(zhì)品牌超3,500個(gè)，短鏈直供占比超90%，跨境購收入同比提升17%。

在自有品牌的構(gòu)建上，孩子王不斷做大、做強(qiáng)自有品牌，打造了豐富的產(chǎn)品矩陣。目前，孩子王有貝特倍護(hù)、初衣萌等11大自有品牌，覆蓋了母嬰童主要品類，差異化供應(yīng)鏈占比約11%，同比提升了40%，充分滿足會(huì)員家庭的差異化、精細(xì)化需求。

報(bào)告期內(nèi)，孩子王差異化供應(yīng)鏈共實(shí)現(xiàn)銷售收入約8.2億元，占母嬰商品銷售收入的比重為10.82%。其中自有品牌交易額同比增長74.37%。

而在本地親子成長服務(wù)上，孩子王大力發(fā)展同城服務(wù)，聚焦“孕產(chǎn)加”“成長加”“同城加”三大平臺(tái)重點(diǎn)發(fā)力，服務(wù)“媽媽、孩子、親子”三大客群，全方位、全場(chǎng)景、深度滿足會(huì)員本地生活需求，構(gòu)筑了更深、更廣、更寬的護(hù)城河。

2023年，孩子王實(shí)施百城萬店計(jì)劃，聯(lián)合城市頭部盟軍，實(shí)現(xiàn)會(huì)員資源共享，完成66+主要城市能力全覆蓋，入駐盟軍陣營商戶超萬家。財(cái)報(bào)顯示，“同城加”業(yè)務(wù)在2023年的交易額同比增加105%。

在4月26日孩子王投資者交流會(huì)上，管理層表示，2024年要打贏兒童生活館、非標(biāo)之戰(zhàn)、同城之戰(zhàn)的三大必贏之戰(zhàn)。從長期視角來看，孩子王依然在做難而正確的事情，值得被看好。

市場(chǎng)永遠(yuǎn)是動(dòng)態(tài)變化的，于企業(yè)而言，需順勢(shì)而為，提前未雨綢繆，才能穿越周期迎來彼岸花開。

中國有最廣大的消費(fèi)市場(chǎng)，最多元的人群。孩子王暢通創(chuàng)新鏈，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，提升供應(yīng)鏈，不斷打造“人無我有”“人有我優(yōu)”的長板，在這個(gè)服務(wù)“新生命”的行業(yè)里，自身的生命力也還在不斷萌發(fā)，未來可期。