作者：響馬

百年前，淘金熱富了賣鏟人；如今，這樣的故事仍然在消費(fèi)領(lǐng)域火熱上演。

“火鍋一哥”海底撈在掙扎，但賣火鍋底料的廠商已經(jīng)賺得盆滿缽滿。媒體稱，僅僅在重慶，火鍋底料的年?duì)I收已接近500億元。

無(wú)獨(dú)有偶，在無(wú)糖飲品領(lǐng)域，元?dú)馍?/a>、農(nóng)夫山泉、可口可樂(lè)等巨頭激烈爭(zhēng)奪，為它們提供赤蘚糖醇等代糖的三元生物順勢(shì)而起，2021年上半年?duì)I收近8億元，今年2月10日上市后總市值達(dá)140億元。

當(dāng)然，“0糖”風(fēng)口下，并不只有三元生物這一家“賣鏟人”。

問(wèn)題是，誰(shuí)拿下了最多的市場(chǎng)份額，誰(shuí)又能長(zhǎng)久地成為行業(yè)贏家？這些問(wèn)題都需要在市場(chǎng)爭(zhēng)奪中見(jiàn)分曉。

巨頭對(duì)戰(zhàn)，三元獲利

元?dú)馍值尼绕?，證明“0糖”賽道能夠跑通且市場(chǎng)廣闊。

分析自家氣泡水的成功時(shí)，元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森直言：“四年前我們抓住的一個(gè)機(jī)會(huì)是，率先用了最好的代糖赤蘚糖醇，赤蘚糖醇比阿斯巴甜貴三十四倍。我們是第一個(gè)敢用這么好的代糖給中國(guó)用戶的?！?/p>

元?dú)馍值谝粋€(gè)“吃螃蟹”，緊隨其后，眾多廠商紛紛推出氣泡水，絕大多數(shù)都添加了赤蘚糖醇。

2021年11月，《消費(fèi)者報(bào)道》購(gòu)買了15款新口味氣泡水，其中有11款不同程度地添加了甜味劑，赤蘚糖醇出現(xiàn)的頻率最高。

從這個(gè)角度來(lái)看，赤蘚糖醇可謂“0糖”賽道獨(dú)一無(wú)二的寵兒，誰(shuí)都不想錯(cuò)過(guò)，而15款新口味氣泡水中，包括純凈水巨頭農(nóng)夫山泉推出的蘇打氣泡水，彰顯其試圖在“0糖”賽道進(jìn)擊的態(tài)勢(shì)。

之所以單獨(dú)列出農(nóng)夫山泉，不僅因?yàn)樾袠I(yè)地位，更因?yàn)樗呀?jīng)亮明和元?dú)馍株魂滞蟮摹耙靶摹薄?/p>

一個(gè)細(xì)節(jié)是，當(dāng)元?dú)馍衷义X爭(zhēng)奪冰柜，農(nóng)夫山泉專門推出“天降財(cái)神”活動(dòng)：只要店主在元?dú)馍值谋窭镪惲幸黄哭r(nóng)夫山泉的氣泡水，便可以免費(fèi)得到一瓶農(nóng)夫長(zhǎng)白雪，最多不超過(guò)48瓶；如果是在其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的冰柜里投放農(nóng)夫山泉?dú)馀菟曛骺梢悦赓M(fèi)得到一瓶550毫升的農(nóng)夫山泉。

為了進(jìn)一步調(diào)動(dòng)經(jīng)銷商的積極性，農(nóng)夫山泉還承諾這次活動(dòng)費(fèi)用，和經(jīng)銷商的承擔(dān)比例為9比1。

愿意承擔(dān)高成本，要在氣泡水渠道上和元?dú)馍謱?duì)戰(zhàn)，甚至是在同一個(gè)冰柜里PK，媒體直呼：“農(nóng)夫山泉對(duì)元?dú)馍帧闲摹??！?/p>

農(nóng)夫山泉“硬碰硬”，收到了一定的效果。數(shù)據(jù)顯示，2021年，農(nóng)夫山泉蘇打氣泡水全年銷量超過(guò)6億元，要知道，這是上線首年的戰(zhàn)績(jī)。

嘗到“甜頭”后，新年伊始，農(nóng)夫山泉又推出兩款新口味氣泡水。可以預(yù)見(jiàn)，它和元?dú)馍值膶?duì)戰(zhàn)仍將持續(xù)。

農(nóng)夫山泉之外，可口可樂(lè)也在發(fā)力。

前段時(shí)間，一位接近可口可樂(lè)中高層的業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體稱：“2022年，市場(chǎng)上不會(huì)再有元?dú)馍值臍馀菟?。?/p>

這句看似“不著邊際”的狠話引發(fā)大眾熱議，如此一來(lái)，“0糖”可口可樂(lè)的消費(fèi)心智又加固了一點(diǎn)。與此相應(yīng)，2021年，“0糖”可口可樂(lè)的年度銷量實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)百分比的增長(zhǎng)。

元?dú)馍?、農(nóng)夫山泉、可口可樂(lè)彼此對(duì)戰(zhàn)，但它們都需要三元生物；去年，元?dú)馍诌€是其第一大客戶。

接受媒體訪問(wèn)時(shí)，三元生物董事長(zhǎng)聶在建表示，這幾年來(lái)，赤蘚糖醇需求呈井噴式增長(zhǎng)。

強(qiáng)勁需求推動(dòng)業(yè)績(jī)攀升，招股書(shū)顯示，2018~2020年，三元生物營(yíng)收從2.92億元增長(zhǎng)到7.83億元，單去年半年?duì)I收，就超過(guò)2020年全年業(yè)績(jī)，達(dá)到7.87億元。

業(yè)內(nèi)混戰(zhàn)，產(chǎn)能角力

不只是元?dú)馍?、農(nóng)夫山泉、可口可樂(lè)，三元生物的客戶名單拉得相當(dāng)長(zhǎng)，招股書(shū)顯示，其還與莎羅雅、美國(guó)TIH、美國(guó)ADM、統(tǒng)一、今麥郎、漢口二廠、完美中國(guó)、南方黑芝麻等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)緊密合作。

而且，在整個(gè)銷售流程里，三元生物占據(jù)著主導(dǎo)權(quán)。

媒體稱，在歷年前五大客戶銷售的信用期方面，包括莎羅雅、東欣諾辰生物、希恩進(jìn)出口、福田藥業(yè)等客戶，都需要預(yù)付50%甚至全額預(yù)付之后才會(huì)進(jìn)行交易。

“賣鏟人”之所以能如此制霸“淘金者”，自然是因?yàn)槠涫袌?chǎng)地位。

據(jù)沙利文研究數(shù)據(jù)顯示，2019年三元生物赤蘚糖醇產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)赤蘚糖醇總產(chǎn)量的54.9%，占全球總產(chǎn)量的32.94%，是全球赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)量最大的企業(yè)。

產(chǎn)量領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)，又坐擁一大批重要客戶，三元生物建立了自己的“護(hù)城河”，但即便如此，它也無(wú)法安臥。

這是因?yàn)?，除了三元生物，還有不少企業(yè)掌握了赤蘚糖醇的工業(yè)化生產(chǎn)技術(shù)，且已經(jīng)開(kāi)足馬力，承接“0糖”飲品的火爆需求。

其中，同為元?dú)馍止?yīng)赤蘚糖醇的山東企業(yè)保齡寶，正在擴(kuò)大產(chǎn)能。

接受投資者調(diào)研時(shí)，保齡寶表示：“2021年全國(guó)赤蘚糖醇產(chǎn)能有限，在年初很多廠家基本上都拿不到產(chǎn)品，這導(dǎo)致年中產(chǎn)品供不應(yīng)求，很多公司開(kāi)始擴(kuò)大產(chǎn)能，我們從1.7萬(wàn)噸增加到年終的3萬(wàn)噸產(chǎn)能。”

而媒體透露，2022年，保齡寶擬定增3萬(wàn)噸赤蘚糖醇項(xiàng)目，銷售會(huì)增加到6萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

與此同時(shí)，其他糖類加工企業(yè)被吸引入局。

比如，國(guó)內(nèi)木糖醇龍頭企業(yè)華康股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)公開(kāi)表示，年產(chǎn)3萬(wàn)噸高純度結(jié)晶赤蘚糖醇項(xiàng)目計(jì)劃于2022年5月份之前正式投產(chǎn)。

另一家山東企業(yè)諸城東曉生物科技有限公司本來(lái)專注于淀粉糖加工，也涉足赤蘚糖醇生產(chǎn)，其原有赤蘚糖醇產(chǎn)能1萬(wàn)噸，2020年6月，升級(jí)后的高端赤蘚糖醇智能化生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目開(kāi)始投產(chǎn)，年產(chǎn)達(dá)到2萬(wàn)噸。

同樣專注于淀粉糖加工的玉鋒實(shí)業(yè)集團(tuán)下屬公司，一期4萬(wàn)噸赤蘚糖醇項(xiàng)目去年8月正式投產(chǎn)。

看起來(lái)，圍繞赤蘚糖醇，多家企業(yè)掀起“混戰(zhàn)”，拼命提升產(chǎn)能，因?yàn)檫@被認(rèn)為是一門穩(wěn)賺不賠的生意。

媒體數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)外飲料行業(yè)里，無(wú)糖品類占行業(yè)整體25%左右，而國(guó)內(nèi)無(wú)糖產(chǎn)品占比不到5%，代糖需求仍有較大增長(zhǎng)空間。

對(duì)此，保齡寶相關(guān)工作人員坦承，目前赤蘚糖醇價(jià)格較往年仍處于高位，公司很看好，“否則不會(huì)募集資金擴(kuò)產(chǎn)”。

事實(shí)上，三元生物上市的目的，也是為擴(kuò)產(chǎn)募集資金。據(jù)三元生物招股書(shū)顯示，這次IPO計(jì)劃募集9億元資金，其中有7.7億元將用于年產(chǎn)5萬(wàn)噸赤蘚糖醇及技術(shù)中心項(xiàng)目。

這也不難理解，畢竟，近兩三年，赤蘚糖醇行業(yè)景氣度高，產(chǎn)品供不應(yīng)求，擴(kuò)大產(chǎn)能，就意味著能進(jìn)賬更多。

同種困境，仍待突圍

在赤蘚糖醇景氣度高、產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)激烈的表象背后，不管是售賣赤蘚糖醇的“賣鏟人”，還是無(wú)糖飲品領(lǐng)域的“淘金者”，都面臨同一種困境。

這便是產(chǎn)品多樣性的突圍。

媒體追問(wèn)唐彬森，元?dú)馍值谝豢畋肥菤馀菟瑸槭裁催@個(gè)成功目前沒(méi)有復(fù)制到其他品類？他回應(yīng)稱，“不可能每款產(chǎn)品都能爆”。

元?dú)馍譅I(yíng)收依賴氣泡水，三元生物則依賴赤蘚糖醇。

招股書(shū)顯示，2018~2020年以及2021年上半年，三元生物赤蘚糖醇收入為2.47億元、2.85億元、6.17億元、7.20億元，占整體營(yíng)業(yè)收入的比重分別為84.65%、59.87%、78.80%和91.48%。

相比之下，因?yàn)橹鞔蚨鄠€(gè)產(chǎn)品，保齡寶的整體營(yíng)收更能打。

數(shù)據(jù)顯示，2018~2020年以及2021年上半年，保齡寶營(yíng)業(yè)收入分別為17.30億元、18.05億元、20.55億元、12.60億元。

饒是如此，保齡寶也有產(chǎn)品多樣性焦慮。

最明顯的例子是，去年8月，保齡寶高調(diào)宣布與上海瑞?？滇t(yī)學(xué)技術(shù)有限公司等成立合資公司，力推“零號(hào)英雄”保健產(chǎn)品。盡管不到半年時(shí)間，保齡寶就轉(zhuǎn)讓出資，“閃電分手”，但其推進(jìn)產(chǎn)品多樣性的目的不言自明。

當(dāng)這些企業(yè)試圖在赤蘚糖醇之外培育更多營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)之時(shí)，赤蘚糖醇對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)并非固若金湯。

相反，赤蘚糖醇不時(shí)被質(zhì)疑存在健康風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲食品安全局的研究揭示，赤蘚糖醇攝入過(guò)量會(huì)有腸鳴、腹瀉等風(fēng)險(xiǎn)，成人和兒童的耐受性上限分別為每千克體重0.78克和0.71克。為了確保兒童也能安全食用，歐洲食品安全局建議每份食品或飲料赤蘚糖醇的含量上限為每千克體重0.6克。

何況，代糖的進(jìn)化從未止步。

以植物藥物公司伊比西為例，其提出專門針對(duì)減糖和無(wú)糖飲料開(kāi)發(fā)的減糖整體解決方案——Proust普魯斯特神經(jīng)甜感香精，能在優(yōu)化甜味的同時(shí)提升香氣和醇厚口感，從味道、香氣、口感多個(gè)感官觸點(diǎn)去持續(xù)刺激大腦進(jìn)行“回味”，使得大腦獲得全方位甜感體驗(yàn)。

不難看出，在追求健康與縱享甜蜜的平衡中，從來(lái)沒(méi)有企業(yè)能高枕無(wú)憂，三元生物、保齡寶等“賣鏟人”也好，元?dú)馍帧⑥r(nóng)夫山泉等“淘金者”也罷，都需要不斷創(chuàng)新，努力深耕，才能最大限度承接消費(fèi)需求，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。