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來(lái)源：港股研究社
《忘掉卡地亞：中國(guó)本土奢侈品正俘獲中國(guó)消費(fèi)者》！美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》在最新的文章中，在試圖弄清一個(gè)事實(shí)，到底是什么原因讓歐美傳統(tǒng)奢侈品牌在中國(guó)迷失了？或者，更直白地講，為何中國(guó)的消費(fèi)者迷上了老鋪黃金這家中國(guó)品牌。
7月27日，老鋪黃金發(fā)布的預(yù)盈公告顯示， 2025年上半年實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)或達(dá)143億元，同比增長(zhǎng)252%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)或達(dá)23.6億元，同比增長(zhǎng)約292%。老鋪黃金持續(xù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)與全球奢侈品市場(chǎng)放緩對(duì)比鮮明，世界三大奢侈品集團(tuán)中，二季度僅有歷峰集團(tuán)實(shí)現(xiàn)2.7%逆增，且?guī)缀跞恐閷毑块T(mén)拉動(dòng)。
從“包”治百病轉(zhuǎn)向黃金珠寶，從歐美絕對(duì)主導(dǎo)到中國(guó)品牌崛起，全球奢侈品市場(chǎng)正經(jīng)歷變革，新的高端消費(fèi)價(jià)值觀日益形成，以老鋪黃金為代表的中國(guó)品牌正在成為變革中最具確定性的長(zhǎng)期故事。
今年以來(lái)，世界奢侈品行業(yè)持續(xù)聚焦中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)大變局。
奢侈品市場(chǎng)連續(xù)幾年下滑、傳統(tǒng)巨頭業(yè)績(jī)遇冷，中國(guó)品牌老鋪黃金的表現(xiàn)卻格外搶眼，遠(yuǎn)超多家國(guó)際投行預(yù)期。摩根士丹利在研報(bào)中評(píng)論：中國(guó)老鋪黃金的優(yōu)異表現(xiàn)，足以顛覆歐洲奢侈品牌數(shù)十年來(lái)，被普遍認(rèn)為不受全球本土競(jìng)爭(zhēng)者威脅的認(rèn)知。
而究其根本，在于代表中國(guó)經(jīng)典文化、經(jīng)典審美的中國(guó)品牌正在成為消費(fèi)的主流力量。這背后折射出更高消費(fèi)觀念維度的市場(chǎng)消費(fèi)趨勢(shì)變化——高凈值人群從過(guò)往對(duì)國(guó)際大牌近乎盲目的追逐，到更趨于文化、審美和更真切品牌價(jià)值取向。
中國(guó)消費(fèi)者從長(zhǎng)期被西方定義的審美“高級(jí)感”中逐步蘇醒，開(kāi)始更關(guān)注產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值與制作工藝，而非僅僅品牌光環(huán)。比如，消費(fèi)者祛魅大牌數(shù)萬(wàn)元的K金素圈產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而追求老鋪黃金的足金飾品。
這也是當(dāng)下成熟消費(fèi)的縮影，即消費(fèi)者更加看重“真材實(shí)料”的實(shí)用奢華價(jià)值，而非僅為顯眼的品牌標(biāo)識(shí)支付“虛榮稅”。
老鋪黃金的崛起，源自“古法黃金”獨(dú)特的非遺技藝，而“足金鑲鉆”“足金琺瑯”等工藝的顛覆創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了鉆石和寶石與圓潤(rùn)厚重的古法黃金之間的完美邂逅，這種創(chuàng)新設(shè)計(jì)既蘊(yùn)含著東方審美中“貴而不奢”的獨(dú)特韻味，又巧妙融合了國(guó)際化與時(shí)尚感。
黃金也不再是一種具有保值屬性的金屬，而是成功升維為承載中國(guó)文化的珍貴載體，展現(xiàn)出經(jīng)典、傳世且極具中式高級(jí)審美的品牌調(diào)性。消費(fèi)者樂(lè)于在日常中佩戴，而非閑置于保險(xiǎn)柜中，分享自己的品質(zhì)追求和審美品味。大摩研報(bào)指出2025年老鋪黃金在社交媒體的搜索量加速增長(zhǎng)，在社交媒體上，曬“佩戴老鋪黃金”已經(jīng)成為一種時(shí)尚和社交話題的流量密碼。
高端消費(fèi)價(jià)值觀的內(nèi)生變化，讓市場(chǎng)格局重塑，高端消費(fèi)迎來(lái)了更加多元化的“文化深度與認(rèn)同”的時(shí)代。
這恰好是老鋪黃金呈現(xiàn)出強(qiáng)大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)核所在：得益于其用經(jīng)典文化、非遺工藝、原創(chuàng)設(shè)計(jì)和非對(duì)稱戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，顛覆行業(yè)傳統(tǒng)，重構(gòu)市場(chǎng)格局。
但掌握時(shí)代的脈絡(luò)、創(chuàng)造消費(fèi)的需求，難度實(shí)在不小。由于中國(guó)高端市場(chǎng)長(zhǎng)期被海外大牌主導(dǎo)，且是全球最重要的市場(chǎng)之一，相較于深諳高奢營(yíng)銷法則、實(shí)力資本雄厚的三大奢侈品集團(tuán)，中國(guó)高端品牌在本土可謂從起步即進(jìn)入生死決戰(zhàn)模式。
目前來(lái)看，最艱難的“從0到1”階段，成立16年的老鋪黃金已然跨過(guò)。隨著消費(fèi)者對(duì)中國(guó)高端品牌的認(rèn)知不斷加深，老鋪黃金正邁向從1到N規(guī)?；碾A段，圍繞品牌、產(chǎn)品和渠道等多方面加速突圍。
致力于打造世界級(jí)品牌的老鋪黃金，恪守經(jīng)典文化和非遺工藝的同時(shí)又兼具時(shí)尚表達(dá)，影響了更多消費(fèi)者對(duì)中式高端黃金珠寶的認(rèn)知。如今，品牌展現(xiàn)出不斷創(chuàng)新表達(dá)的產(chǎn)品力。比如在新加坡濱海灣金沙首店，老鋪黃金還專門(mén)為本地客戶推出了鑲有鉆石的黃金十字架。前往調(diào)研的小摩分析師認(rèn)為，90%的新顧客被老鋪的設(shè)計(jì)、工藝及產(chǎn)品寓意所吸引。
在高端商場(chǎng)布局上，老鋪黃金門(mén)店全部位于一線和新一線城市的頭部商業(yè)中心。摩根士丹利研究表明，其門(mén)店網(wǎng)絡(luò)與卡地亞、梵克雅寶等品牌高度重疊，比如約32%的卡地亞中國(guó)門(mén)店與老鋪直接競(jìng)爭(zhēng)，而同場(chǎng)競(jìng)技的結(jié)果是，老鋪黃金在2024年的單個(gè)商場(chǎng)平均收入超越了所有國(guó)際珠寶品牌；2025年，單個(gè)商場(chǎng)的平均收入更是接近5億，甚至超越了部分國(guó)際一線奢侈品牌。
高店效是老鋪黃金的業(yè)績(jī)引擎。預(yù)盈公告就提到，老鋪黃金三要素中“渠道”，也就是新開(kāi)門(mén)店和門(mén)店優(yōu)化對(duì)業(yè)績(jī)的支持，在2025年下半年凸顯。老鋪黃金6月后開(kāi)啟的上海國(guó)金中心、新加坡金沙中心店和深圳灣萬(wàn)象城店，還有計(jì)劃開(kāi)出的更多門(mén)店，將給下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)提供更強(qiáng)大的支撐。
從遠(yuǎn)期來(lái)看，老鋪黃金仍處于渠道的拓展期，如果對(duì)比寶格麗、卡地亞、蒂芙尼和梵克雅寶在亞洲的開(kāi)店數(shù)量，現(xiàn)有40家店的老鋪黃金有近百家的巨大空間，尤其是在海外和港澳臺(tái)地區(qū)想象空間較大。
老鋪黃金的成功證明了商業(yè)效率與文化厚度的結(jié)合，能夠塑造獨(dú)特的全球價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。它連續(xù)三年上榜《胡潤(rùn)至尚優(yōu)品——中國(guó)高凈值人群品牌傾向報(bào)告》，印證了品牌在中國(guó)高凈值人群中的認(rèn)可度。
這也說(shuō)明了塑造深遠(yuǎn)的品牌文化影響力，遠(yuǎn)非一日之功。從紙媒時(shí)代到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，歐美奢侈品牌歷經(jīng)百年，才將品牌塑造成“文化使者+生活方式引領(lǐng)者”。老鋪黃金用了十六年來(lái)講述中國(guó)經(jīng)典文化、經(jīng)典審美的故事。未來(lái)，仍有待持久的“文化遠(yuǎn)征”。
沃土上開(kāi)出名貴之花，離不開(kāi)深厚文化底蘊(yùn)。英國(guó)機(jī)構(gòu)《2025年全球軟實(shí)力指數(shù)》報(bào)告顯示，中國(guó)軟實(shí)力已升至全球第二位。中國(guó)文化軟實(shí)力崛起為老鋪黃金們鋪就了時(shí)代“紅毯”。
如今的消費(fèi)者對(duì)經(jīng)典文化、經(jīng)典審美具備更好的鑒賞能力，也對(duì)講述傳承故事的文化品牌具有“時(shí)光濾鏡”與天然信任感。比如，摩根士丹利報(bào)告提出，消費(fèi)者認(rèn)為老鋪黃金比卡地亞和VCA擁有更長(zhǎng)的品牌歷史，即使它是奢侈品領(lǐng)域的后起之秀。這種感覺(jué)實(shí)際上來(lái)自中國(guó)源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的文化。
對(duì)于本土高端品牌來(lái)說(shuō)，將這種文化信任轉(zhuǎn)化為不可撼動(dòng)的商業(yè)話語(yǔ)權(quán)，是一場(chǎng)更長(zhǎng)遠(yuǎn)持久的敘事。
以更成熟的高端消費(fèi)價(jià)值觀為起點(diǎn)，中國(guó)品牌要帶著中國(guó)文化的千年沉淀，讓承載經(jīng)典文化、經(jīng)典審美的中國(guó)品牌成為新的風(fēng)尚表達(dá)，在世界舞臺(tái)上愈發(fā)動(dòng)人。
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1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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