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文 / 八真
12月9日，恒生指數(shù)直線拉升，漲幅逼近3%，一舉突破20000點，全面爆發(fā)之勢已顯現(xiàn)出來。
股市異動的源頭，在于同日召開的重磅會議，定調(diào)明年“更加積極的財政政策+適度寬松的貨幣政策”，以及“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的表述，所傳遞出的做多、“走牛”信號。
該背景下，如果能提前選擇一只或幾只財務(wù)表現(xiàn)和賽道、前景皆占優(yōu)的股票，阿爾法、貝塔聯(lián)袂共振，無異于“好風(fēng)憑借力，送我上青天”。
綜合各方因素，《節(jié)點財經(jīng)》認(rèn)為美妝市場在近幾年加速擴(kuò)容，域內(nèi)企業(yè)穩(wěn)健上行，比如毛戈平（01318.HK）、上美股份（02145.HK）、巨子生物（02367.HK）等，無論是基本面還是成長性，都相當(dāng)強(qiáng)勁，或是可參考的標(biāo)的之一。
經(jīng)過八年的努力，五次遞交招股書，毛戈平終于迎來了新的突破。
繼上美股份、巨子生物之后，12月10日毛戈平成功在聯(lián)交所掛牌，成為港股“港股國貨彩妝第一股”。
于上市首日，毛戈平股價大漲76.51%，報52.6港元/股，市盈率超過28倍，總市值251.7億港元，中簽用戶妥妥吃到“大肉”。
上美股份同樣表現(xiàn)優(yōu)異，截至2024年12月9日收盤，其市值約為145億港幣，自今年1月1日以來股價漲幅高達(dá)45.60%。
值得一提的是，上美股份PE（市盈率）只有17倍，對比同行，或存在低估的可能，但也從側(cè)面反映出，其股價仍有長期增長空間。
毛戈平、上美股份的股價走勢，不僅凸顯微觀個體的發(fā)展?jié)摿屯顿Y價值，其實也映射出資本市場對美妝賽道的長線看好，尤其錨定處在頭部的國貨美妝品牌。
艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國化妝品行業(yè)（護(hù)膚品+彩妝）市場規(guī)模為5169.0億元，同比增長6.4%，2025年有望增至5791.0億元。
由小紅書和青眼情報共同發(fā)布的《2024中國美妝行業(yè)白皮書》顯示，最近十年，國貨美妝市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，以年均13.18%的復(fù)合增長率，跑贏中國化妝品整體市場大盤5.86個百分點。
同時，在2023年，國貨美妝以50.4%的市場份額，超越外資美妝品牌，佐證自己的獨特魅力和過硬實力。
值得一提的是，這也是國貨美妝在線上、線下渠道首次超過外資品牌。于國貨美妝品牌而言，既是一次重大轉(zhuǎn)折，也是一段難得的機(jī)遇期，將為后續(xù)更好地向微笑曲線兩端躍遷打下基礎(chǔ)。
換言之，在國民可支配收入不斷提升以及審美意識、悅己意識增強(qiáng)等因素驅(qū)動下，美妝市場本身水闊魚大，具有較高的“天花板”。
站位長視角，基于更加積極的創(chuàng)新舉措和更多元的產(chǎn)品線，快速縮小和國外大牌的品質(zhì)差距，甚至在某些方面已超過國外大牌，疊加更靈活、豐富的營銷策略，都將助推國貨美妝品牌進(jìn)一步拓展成長半徑和收入體量。
比如，國貨美妝里的領(lǐng)軍企業(yè)——上美股份，2024年上半年，研發(fā)投入達(dá)到7800萬元，同比增長44%。憑借著對研發(fā)投入的空前力度，完成了科研領(lǐng)域的“三級跳”，搭建起了開放式創(chuàng)新的自主科研體系，助推韓束超級品牌在抖音等多個平臺蟬聯(lián)銷冠，為公司全年業(yè)績的樂觀表達(dá)提供有力保障。
實際上，這些年國貨美妝品牌迸涌而出，比如可復(fù)美、一葉子、花西子、潤百顏、薇諾娜等，且都表現(xiàn)不俗，已經(jīng)讓外界意識到美妝賽道的蓬勃的生命力和巨大的想象空間。
美國著名投資機(jī)構(gòu)，紅杉資本創(chuàng)始人唐·瓦倫丁曾說過一句話：投資于一家有著巨大市場需求的公司，要好過投資于需要創(chuàng)造市場需求的公司。
多年后，這句話被概括為：先下注于賽道，通俗的解釋則是，“去有風(fēng)的地方”。
美妝賽道，浪大風(fēng)急，正詮釋了這句話。
宏觀屬性的貝塔之外，更重要的是關(guān)注個股的質(zhì)量。以毛戈平和上美股份為例，《節(jié)點財經(jīng)》嘗試做一簡單解析。
先看毛戈平，2021年-2023年，營收從15.77億元到28.86億元，復(fù)合年增長率為35.3%；凈利潤從3.31億元到6.63億元，復(fù)合年增長率為41.6%。
不難看出，過去三年，毛戈平的整體業(yè)績實現(xiàn)了逐年不間斷且較大幅度地上揚。
細(xì)化到盈利能力，高端路線讓毛戈平獲得超高的毛利率。于上述報告期，毛戈平的毛利率分別為83.4%、83.8%、84.8%。今年上半年，其毛利率繼續(xù)抬升到84.9%，凈利率為25%。
也因此，毛戈平在港股新股公開發(fā)售期間，斬獲極高的認(rèn)購倍數(shù)。最終認(rèn)購倍數(shù)或超800倍，申購總額也超越了之前的熱門新股，成為了2024年的港股“凍資王”，亦驅(qū)動上市首日股價和市值的飆升。
接著看“港股國貨美妝第一股”的上美股份，和毛戈平異曲同工，其也在成長歷程中，展現(xiàn)出出色的業(yè)務(wù)能力和盈利能力。
據(jù)青眼統(tǒng)計，2024上半年國內(nèi)美妝企業(yè)TOP10企業(yè)中，上美股份營收為35.02億、凈利潤為4.12億元，增幅均位列國內(nèi)美妝企業(yè)第一，更甚至，其營收力壓“老字號”的上海家化和功效護(hù)膚領(lǐng)域的“翹楚”貝泰妮，躍居TOP2，成為當(dāng)之無愧的黑馬選手。
這其中，上美股份的“新引擎”——newpage一頁，高歌猛進(jìn)，營收達(dá)1.61億元，同比增速達(dá)173.2%。
拉長時間軸看，伴隨著時代的變遷，消費趨勢的迭變，上美股份從根基處錘煉“反脆弱”的內(nèi)功，強(qiáng)化生長韌性、彈性，穿越了多個周期。
究其核心，上美股份采取了多品牌、多品類的發(fā)展戰(zhàn)略。據(jù)《節(jié)點財經(jīng)》了解，深耕美妝賽道20年，上美股份旗下已擁有韓束、一葉子、紅色小象、newpage一頁等多個知名品牌，覆蓋護(hù)膚、洗護(hù)、母嬰等多個領(lǐng)域。
該種全方位、立體化的市場布局和底層邏輯，觸達(dá)群體廣泛，能動性強(qiáng)，伴隨著第二、第三曲線潛能的釋放，將為上美股份螺旋式的上升充盈連綿不絕的動能，也助攻其成長的確定性。
得益于業(yè)績增長帶來的盈利能力顯著拔高，上美股份的派息分紅比例逐年攀升，“真金白銀”地回饋投資者。
2024年上半年，公司基本每股盈利達(dá)1.01元/股，同比304.0%；每股宣告股息為0.75元/股，派息總額高達(dá)3.0億元，股息率高達(dá)4.5%。
由因?qū)Ч?，上美股份也贏得了資本市場正向評價。近期，中金、華泰等知名券商機(jī)構(gòu)紛紛給予上美股份“買入”評級，看好其“高增長、高股息、高回報”的長期發(fā)展?jié)摿Α?/span>
美妝賽道水闊魚大，長坡厚雪。
在國家政策利好加持，企業(yè)發(fā)展良性、健康的態(tài)勢下，兩家擁有超過20年行業(yè)經(jīng)驗的港股美妝公司——毛戈平與上美股份，各自以獨特的競爭優(yōu)勢和內(nèi)涵稟賦，彰顯出其作為投資標(biāo)的的稀缺性、價值性，值得投資者將其納入標(biāo)配范疇。
但也要提及的是，在做出相關(guān)決策時，投資者應(yīng)全面考量自身的風(fēng)險承受能力、預(yù)期的投資回報周期以及具體的投資目標(biāo)，通過對毛戈平與上美股份的財務(wù)狀況、市場策略、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、品牌影響力等多個維度的深入分析，進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，以期實現(xiàn)投資組合的優(yōu)化與增值。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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