很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
@港股研究社原創(chuàng)
受困于美股昨日科技股的暴跌，港股上午盤三大指數(shù)漲跌不一，恒指、國指分別上漲0.21%及0.16%，恒生科技指數(shù)一度大跌至1.9%，午間收跌0.65%表現(xiàn)較弱，最終收跌0.59。
野村中國互聯(lián)網(wǎng)及新媒體研究部主管史家龍表示，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的基本面健康，行業(yè)盈利增長具韌性，不少公司的盈利均好過預期。特別是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金儲備相當高。根據(jù)該行計算，最新的現(xiàn)金儲備占市值的百分比為近三分之一。因此越來越多的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始透過積極的股票回購和股息的形式回饋股東，有些更是同時進行股份回購和派息。
他認為，下半年其中一個值得關注的議題是競爭，尤其是電商范疇，預期阿里巴巴(09988.HK)的補貼會持續(xù)一段時間，因要挽回流失顧客及提高顧客的消費頻率。另一個關注的議題是AI，他指目前暫未有互聯(lián)網(wǎng)公司推出一套超級AI應用程式，如下半年有公司成功推出，將有助刺激市場。
他提到，內(nèi)地對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管較過去幾年明顯寬松，國家亦支持和鼓勵推動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展，相信是因為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在推動科技發(fā)展及穩(wěn)就業(yè)起到支持作用，見到投資者對監(jiān)管憂慮消退。
野村中國醫(yī)療保健研究主管張佳林表示，就醫(yī)療保健行業(yè)，第一季投資者氣氛較疲弱，他對第二季表現(xiàn)謹慎樂觀，預期國家將會有利好醫(yī)藥行業(yè)的政策于未來數(shù)星期落實細節(jié)，另外潛在減息亦有利生物醫(yī)藥行業(yè)。
野村中國地產(chǎn)及消費行業(yè)研究主管董季舟指，近期樓價及成交均反映市場仍然缺乏信心。他認為，房地產(chǎn)行業(yè)及消費行業(yè)其實面臨同一個問題，如下半年房地產(chǎn)行業(yè)改善，消費信心亦會恢復。
張坤更新2024年最新季報，他依然保持了他的態(tài)度、他的倉位、他部分的重倉股、以及他對中國經(jīng)濟和股市始終的看好。這一季，他以強烈、直接的措辭表達，對當下場內(nèi)悲觀預期的不滿：
市場的悲觀預期可能是建立在停滯的擔憂上，我們對這種悲觀預期很不認同；考慮目前的經(jīng)濟發(fā)展水平，只要人的主觀能動性繼續(xù)發(fā)揮，停滯是沒有理由的；目前的人均 GDP 水平還有很大的提升空間，隨著人均GDP的水平提升，最直接的效果將體現(xiàn)在老百姓的生活水平會不斷提升。一些優(yōu)質公司交易在了私有化都能算清楚賬的估值（市盈率、市值/自由現(xiàn)金流）水平。長期投資者面臨的最大風險其實是優(yōu)質企業(yè)被私有化，幸運的是，我們持倉的大部分公司這方面風險不高。
國元國際發(fā)研指，總體來看，由于目前中國經(jīng)濟與消費處于恢復性階段，因此隨著中報披露期臨近，部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能面臨業(yè)績增長放緩或不達預期的風險。但港股在經(jīng)歷海外資金戰(zhàn)術性回流，估值倍數(shù)已經(jīng)有明顯修復，雖然互聯(lián)網(wǎng)公司在宏觀經(jīng)濟壓力下基本面的改善幅度不大，但目前互聯(lián)網(wǎng)公司普遍回購和相對較低的估值，疊加政策持續(xù)落地和AI技術逐步改造業(yè)務提升效率，使得目前行業(yè)總體仍然有投資價值。此外隨著暑期檔票房市場持續(xù)升溫，該行認為應該把握文娛行業(yè)投資機會。
華泰證券發(fā)布研報稱，超長線資金托底資金面，短線資金交易情緒出現(xiàn)回暖跡象。上周北向資金凈流入159.07億元，邊際轉向凈流入，交易活躍度回升至8.5%(2016年以來歷史新高)，對A股的影響力邊際增強。從流入方向來看，①業(yè)績預告密集披露期，資金增配業(yè)績超預期的方向，存儲芯片是資金一致的加倉方向，此外，融資也流入PCB/光模塊方向；②重要會議召開在即，交易型外資/公募對建材、地產(chǎn)的配置比例提升，融資小幅減倉。
半導體股午后發(fā)力，中芯國際(00981.HK)漲1.28%，華虹半導體(01347.HK))漲0.9%，上海復旦(01385.HK))跌0.16%。天風證券發(fā)布研報稱，下半年半導體行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，預計三四季度隨著下游消費電子新機發(fā)布，全產(chǎn)業(yè)鏈需求端或迎來逐季改善，芯片設計板塊業(yè)績或將邊際改善，疊加新主題指數(shù)的發(fā)布，有望迎來“科特估”行情，供給側看好半導體設備材料國產(chǎn)化進程，近期鼓勵半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策頻發(fā)，疊加大基金三期的推動，看好卡脖子環(huán)節(jié)加速突破，預計大陸設備材料國產(chǎn)化率有望加速提升，產(chǎn)業(yè)鏈相關機會值得關注。
此外，根據(jù)Counterpoint的初步數(shù)據(jù)，2024年第二季度全球PC出貨量同比增長3.1%，達到6250萬臺，這也是PC市場出貨量連續(xù)第二個季度實現(xiàn)同比增長。該增長由溫和的換機周期和相對較低的基期推動，這凸顯了2024年全球PC市場持續(xù)復蘇的勢頭。AI PC仍然是PC行業(yè)最熱門的話題。搭載高通驍龍X平臺的筆記本電腦掀起了AI筆記本電腦的第一波熱潮。預計將于2024年第三季度后段發(fā)布的AMD Ryzen AI 300和英特爾Lunar Lake將進一步推動AI PC的普及。
記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，蘋果iPhone16系列進入備貨期，iPhone手機代工廠富士康已進入旺季招聘階段。手機廠商不斷推出新品，加快推出AI手機。AI為手機市場增添活力。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著iPhone16系列備貨量產(chǎn)，三季度手機行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)回暖趨勢。一位手機產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，目前推出的AI手機多為高端產(chǎn)品。隨著AI功能逐漸增加，并向中低端機型普及，未來可能帶來換機潮。今年手機行業(yè)或持續(xù)弱復蘇，明年行業(yè)情況可能更好。（中證報）
百度集團-SW(09888.HK)收跌2.78%。交銀國際發(fā)表報告，將百度目標價調(diào)低至125港元/129美元，維持“買入”的投資評級。交銀國際預計，百度第二財季百度核心營收264億元人民幣，同比持平，較先前下調(diào)3%，主要因廣告短期承壓；調(diào)整后營運利潤66.9億元，對應利潤率25%，對比VisibleAlpha一致預期營收增長0.9%及運營利潤65億元，預計百度（含愛奇藝）營收達343億元，年增0.9%，調(diào)整后凈利68億元，對應利潤率19.8%。
中金研報則指出，Robotaxi直接探索L4級別高階無人駕駛。過去近10年，行業(yè)投融資表現(xiàn)幾度浮沉，背后折射出市場對其商業(yè)化落地的擔憂。得益于地方政策與產(chǎn)業(yè)端的共同催化，Robotaxi近期受到了廣泛的關注。短期來看，政策和降本路徑的探索有望催化產(chǎn)業(yè)擴張效應；長期來看，Robotaxi商業(yè)化需要技術、成本、生態(tài)、監(jiān)管多位一體的推動。增長咨詢公司弗若斯特沙利文沙利文預計至2030年，中國L4及以上無人駕駛滲透率有望達9.5%，Robotaxi市場規(guī)模有望達4888億元人民幣，潛在市場空間廣闊。
快手(01024.HK)收跌0.96%。交銀國際發(fā)表報告，將快手(01024.HK)目標價調(diào)低至55港元，維持“買入”的投資評級。交銀國際維持快手第二財季元營收/經(jīng)調(diào)整凈利預期305億元/44億元人民幣（下同），年增10%/63%，但下調(diào)第二財季/全年電商商品交易總額（GMV）增長率預期至19%/21%，主要考量：1）實物電商大盤5—6月增5.1%，高基數(shù)影響下，大促拉動效果不足。2）傳統(tǒng)貨架電商平臺優(yōu)化策略，吸引部分用戶回流。該行預計，第二財季電商傭金率約1.22%，與去年同期持平。
騰訊控股(00700.HK)收跌0.75%。摩根士丹利發(fā)表研究報告，預測騰訊今年第二季收入將按年增長7%，非通用會計準則經(jīng)營利潤則增長25%，指出《地下城與勇士》手游自推出以來成績亮麗，因此對騰訊國內(nèi)游戲業(yè)務前景變得更有信心，預測集團整體毛利率將按年提升6.7個百分點至52.5%，多元業(yè)務結構改善帶動季度毛利預期增長18%。同時大摩預期廣告業(yè)務將持續(xù)向好，次季廣告收入料按年增長19%；金融科技及企業(yè)服務(FBS)收入預期增長5%，主要受到支付業(yè)務增長疲軟所拖累。大摩維持騰訊“增持”評級，重申為首選股，目標價450港元。
TCL電子(01070.HK)收漲2.69%。中泰證券發(fā)研指，TCL電子發(fā)布正面盈利預告：24H1實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整利潤6-6.8億港幣（+130-160%），利潤高增得益于公司大力推進電視主業(yè)的高端化，創(chuàng)新業(yè)務的規(guī)模擴張，以及費用率的降低，較好的業(yè)績體現(xiàn)公司向著全年股權激勵目標進發(fā)。
該行指，公司主業(yè)量價拆分看，該行預計24H1銷額同比+20%+、銷量同比+中高個位數(shù)、均價同比+雙位數(shù)。②內(nèi)外銷拆分看，該行預計外銷高于內(nèi)銷。海外各個地區(qū)增速在10-60%之間，其中歐洲＞中東非＞拉美＞北美＞亞太。今年調(diào)結構為主，公司有XCPS四個系列定位不同配置，滿足消費者多樣需求，帶動公司ASP顯著提升，該行預計利潤增速＞收入＞銷量。
該行續(xù)指，24H1預告業(yè)績顯示公司追求健康增長，聚焦長期發(fā)展。23年年底海外事業(yè)部拆分成6個部分后，①公司費率顯著改善，體現(xiàn)效率提升，②事業(yè)部領導新官上任，預計更傾向于穩(wěn)健經(jīng)營，給明年增長留出余地，今年優(yōu)先保證完成股權激勵目標。H2是旺季，利潤額高于H1，全年預計完成股權激勵的13.2億港幣目標額可能性較大，當前市值對應10X估值，市值安全邊際穩(wěn)健。
該行表示，根據(jù)公司H1預告上調(diào)利潤預期，前值為13、16和20億港幣，調(diào)整后為24-26年歸母凈利潤為14、17和20億港幣（YOY+82%、24%、22%），對應PE為10、8、7X，維持“買入”評級。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉載。
《鳥哥筆記版權及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權或有其他不良影響的網(wǎng)絡信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權益；
11)通過網(wǎng)絡以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網(wǎng)站所有)