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6月24日，快狗打車(chē)（2246. HK）登陸香交所，自6月15日開(kāi)始招股到截止招股，合共錄得1.59億港元?？旃返诙螞_擊港交所終于如愿，成為“同城貨運(yùn)第一股”。
快狗打車(chē)成立于2014年，隸屬于到家集團(tuán)，與香港貨運(yùn)平臺(tái)GOGOVAN合并后正式更名，以“快狗打車(chē)”和“GOGOX”兩大品牌在中國(guó)大陸和香港及海外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，為大型企業(yè)、中小企業(yè)及個(gè)人用戶(hù)提供拉貨、運(yùn)輸?shù)榷掏境鲂屑柏浧愤\(yùn)送交易服務(wù)?？旃反蜍?chē)首日（6月24日）早間一度漲超7%，午后跳水跌超3%破發(fā)，最終首日收盤(pán)價(jià)為16.72港元，較發(fā)行價(jià)下跌22.23%，市值102.92億港元。
港股首日即遭破發(fā)，這個(gè)58系新的上市公司能挺住多大風(fēng)浪？
01
同城貨運(yùn)的行業(yè)悖論
貨運(yùn)行業(yè)運(yùn)輸量領(lǐng)先的貨拉拉上市一直受挫，2020年滴滴加入同城貨運(yùn)領(lǐng)域，因此貨運(yùn)行業(yè)很有可能形成“一超（或雙寡頭）多強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局，“一超”定位居中，弱化屬性，占據(jù)很多用戶(hù)，“多強(qiáng)”則是強(qiáng)化屬性（更低價(jià)格或更完善的服務(wù)），占據(jù)細(xì)分市場(chǎng)。
自2021年“女孩坐貨拉拉跳車(chē)身亡”事件后，國(guó)家對(duì)同城網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)市場(chǎng)政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)變，監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，更重視社會(huì)影響和風(fēng)險(xiǎn)控制，多次以約談方式溝通同城網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)公司，并有進(jìn)一步收緊監(jiān)管的趨勢(shì)。
目前同城貨運(yùn)服務(wù)主要為企業(yè)送貨，C端搬家類(lèi)業(yè)務(wù)占比很少。然后市場(chǎng)上普遍存在大量貨運(yùn)需求的企業(yè)貨主，往往會(huì)與熟悉的貨運(yùn)司機(jī)私下交易，避開(kāi)平臺(tái)的服務(wù)費(fèi)的差價(jià)。但是繞開(kāi)平臺(tái)就沒(méi)有了監(jiān)督措施來(lái)確保貨物跟乘客的安全。如果快狗打車(chē)全面禁止用戶(hù)跟車(chē)隨行，不僅要對(duì)所運(yùn)貨物承擔(dān)可能的損壞責(zé)任，還會(huì)流失一部分用戶(hù)。這成了同城貨運(yùn)的行業(yè)悖論。
資本的刺激下，同城貨運(yùn)得到長(zhǎng)足的發(fā)展，安全問(wèn)題的暴露，快狗打車(chē)能否給出相應(yīng)的安全舉措，我們還未能看到。
同時(shí)新的監(jiān)管法案有以下幾點(diǎn)新要求：新計(jì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)阻斷平臺(tái)對(duì)司機(jī)過(guò)度“壓價(jià)”，快狗打車(chē)和貨拉拉等分別更新平臺(tái)的計(jì)價(jià)規(guī)則，嚴(yán)禁誘導(dǎo)司機(jī)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。此外，平臺(tái)還降低了服務(wù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)保證貨運(yùn)司機(jī)的合法權(quán)益，但是貨運(yùn)平臺(tái)也面臨新的運(yùn)營(yíng)壓力。
02
“燒錢(qián)”+殺雞取卵模式
能支撐多久
從支出端看
隨著滴滴、滿幫、順豐等玩家相繼入局同城貨運(yùn)，快狗打車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)壓力正在無(wú)形中增加。
2020年貨拉拉以54.7％的市占率居行業(yè)第一，快狗打車(chē)市占率5.5％排第二。一年后的2021年，第二名及其市占率被滴滴貨運(yùn)取代；，快狗跌至第三位僅剩3.2%，落后滴滴貨運(yùn)5.5%的市場(chǎng)份額，而滴滴貨運(yùn)宣布進(jìn)入該市場(chǎng)是在2020年6月。1年半的時(shí)間里，快狗采取的是“更激進(jìn)的戰(zhàn)略（燒錢(qián)）”所獲得市場(chǎng)份額。
對(duì)比滴滴，滴滴的打車(chē)業(yè)務(wù)之前就宣布實(shí)現(xiàn)盈利，現(xiàn)金儲(chǔ)備方面也具優(yōu)勢(shì)，快狗在補(bǔ)貼方面付出更多，導(dǎo)致的問(wèn)題就是，在2018年—2021年，快狗打車(chē)虧損分別為10.71億、1.84億、6.58億和8.73億元，共計(jì)虧損近28億元，沒(méi)有盈利反而虧損是居高不下。這也不奇怪在快狗招股書(shū)中預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年仍將繼續(xù)虧損。
從收入端看
抽傭率提高正在讓快狗失去對(duì)司機(jī)的吸引力，貨運(yùn)司機(jī)是平臺(tái)運(yùn)力的根本，在貨運(yùn)市場(chǎng)中這一特點(diǎn)可能會(huì)比打車(chē)市場(chǎng)更為明顯。畢竟能夠拉貨的車(chē)、能搬貨的師傅以及大貨車(chē)需要的B類(lèi)駕駛證都是無(wú)形門(mén)檻。
可恰恰相反的是，目前快狗并沒(méi)有給司機(jī)太多福利。比如滴滴，對(duì)司機(jī)端，滴滴貨運(yùn)除了免30天的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)外，司機(jī)在線時(shí)間滿2個(gè)小時(shí)或4個(gè)小時(shí)還可以得到獎(jiǎng)勵(lì)；貨拉拉平臺(tái)上注冊(cè)的司機(jī)，每完成兩單就可以得到20元或者25元的獎(jiǎng)勵(lì)；快狗方面對(duì)于司機(jī)的補(bǔ)貼已然在大大減少。
一位在北京的貨運(yùn)司機(jī)對(duì)零態(tài)LT表示，他們做同城貨運(yùn)的司機(jī)很多都是自己買(mǎi)車(chē)養(yǎng)車(chē)，所以平臺(tái)的補(bǔ)貼他們很在乎?？旃反蜍?chē)是會(huì)員制與抽成制并行，無(wú)論是會(huì)員制還是抽成制，接單難、收入低的問(wèn)題都未能良好解決。對(duì)司機(jī)來(lái)說(shuō)，如何能多接單多獎(jiǎng)勵(lì)決定司機(jī)的積極性。于用戶(hù)而言，如何安全送貨、盡量提供優(yōu)惠決定了用戶(hù)的粘性。
到家集團(tuán)創(chuàng)始人、快狗打車(chē)董事長(zhǎng)陳小華港交所敲鐘現(xiàn)場(chǎng)表示，要?jiǎng)?chuàng)建的是一家美好公司、美好平臺(tái)。那么司機(jī)端的問(wèn)題不能解決，該如何美好呢？
03
同城貨運(yùn)盈利能力展望
營(yíng)業(yè)收入受限，但面對(duì)同城貨運(yùn)行業(yè)的“虎視眈眈”，快狗打車(chē)還會(huì)持續(xù)燒錢(qián)以維護(hù)其市場(chǎng)份額。從歷史情況看，快狗打車(chē)成立8年融資7次，前6次融資金額高達(dá)36.38億元，但僅2018~2021年的4年間虧損額就達(dá)到28億元，流血之勢(shì)依舊洶涌。
快狗打車(chē)亟需資金補(bǔ)充。盈利能力將決定快狗未來(lái)的發(fā)展。根據(jù)智研數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)3~5年同城貨運(yùn)將保持4%~7%的增速，2026年市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1.6萬(wàn)億元。市場(chǎng)在業(yè)務(wù)就在，快狗打車(chē)要扭轉(zhuǎn)無(wú)法盈利的問(wèn)題，就要有所改進(jìn)業(yè)務(wù)。根據(jù)快狗打車(chē)提出的，公司的目標(biāo)不只是同城貨運(yùn)平臺(tái)，而是成為一站式物流平臺(tái)。
想要做一站式物流平臺(tái)，那就需要源源不斷的資金支持。上市后就有投資分析師擔(dān)憂，身為58系一員的快狗打車(chē)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)如樂(lè)視那樣用募集的資金來(lái)填補(bǔ)集團(tuán)其他業(yè)務(wù)的窟窿。尤其是58系還有安居客、天鵝到家未能上市，這會(huì)讓投資人有所忌憚，不過(guò)這些只能在上市后通過(guò)時(shí)間來(lái)驗(yàn)證了。
不過(guò)既然這次是快狗來(lái)打頭陣，那么58一定希望這次上市給港股更多的利好，方可給后續(xù)一直準(zhǔn)備上市的安居客和天鵝到家更多的信心?？旃反蜍?chē)先前稱(chēng)上市后募集資金主要用于以輕資產(chǎn)模式擴(kuò)展服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，繼續(xù)擴(kuò)大企業(yè)客戶(hù)基礎(chǔ)。寄希望于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型企業(yè)流傳下來(lái)的輕資產(chǎn)模式，快狗打車(chē)不知能否玩得轉(zhuǎn)。
未來(lái)，快狗打車(chē)需要更好的貨運(yùn)解決方案，才能實(shí)現(xiàn)社會(huì)、司機(jī)、用戶(hù)和平臺(tái)可持續(xù)發(fā)展的狀態(tài)。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥(niǎo)哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶(hù)及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類(lèi)的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶(hù)體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣(mài)產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶(hù)點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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