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國產AI逆襲，
點燃港股“紅包行情
@港股研究社原創(chuàng)
截至2025年2月5日港股開盤前，港股互聯網ETF(159568)上漲5.24%，最新價報1.47元，換手率18.88%，市場交投活躍。
其中，春節(jié)前夕爆發(fā)的DeepSeek-R1依舊是本輪上升行情的熱門焦點之一。春節(jié)期間，DeepSeek-R1霸榜全球熱搜，持續(xù)引發(fā)市場關注，并在節(jié)后成功點燃了A、港股兩市AI概念。根據同花順iFinD數據顯示，自1月21日以來，港股AIGC概念指數在短短9個交易日累計上漲23.8%。其中，截至2月4日，金山云（03896.HK）5日累計漲超70%。
除此之外，美圖公司（01357.HK）、騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、百度集團（09888.HK）等成分股也紛紛拉升跟漲，整個港股AI概念板塊呈現出一片繁榮景象。
據最新消息，國內包括百度智能云、華為云、阿里云、騰訊云、360數字安全、云軸科技等知名平臺均已陸續(xù)宣布上線DeepSeek大模型。
中信證券在研報中表示，DeepSeek新一代模型的發(fā)布意味著AI大模型的應用將逐步走向普及，加速AI應用全面落地。
DeepSeek概念率先出擊春節(jié)紅包。
2025年1月20日，中國公司幻方量化旗下的深度求索DeepSeek發(fā)布了最新開源模型DeepSeekR1，一經問世便在全球范圍內掀起熱潮。
自ChatGPT出現后，ScalingLaw成為AI模型發(fā)展的主流趨勢。ScalingLaw指的是模型性能與計算量、模型參數量和數據大小之間呈現冪律關系，這使得模型性能在很大程度上依賴算力。在ScalingLaw的主導下，以英偉達為首的算力芯片公司迎來爆發(fā)式增長。2023-2024年這兩年間，英偉達業(yè)績持續(xù)超預期增長，股價同比飆升近10倍。
然而，DeepSeekR1打破了這種依賴算力和芯片“大力出奇跡”的固有格局。它通過算法優(yōu)化實現了AI平權，這無疑是國產AI領域的一次重大勝利，也為全球AI資產價值重估帶來了可能性。
多家投資機構分析后認為，近期火爆全球的DeepSeekR1以強能力、低成本的特點，為全球AI產業(yè)鏈提供了重要借鑒。國泰君安在研報中指出，DeepSeekR1API定價最低僅為1元/百萬tokens，性能對標O1模型，在邏輯、數學及中文任務中表現出色，性能優(yōu)于GPT-4o、O1-mini等模型。R1模型展示出在低成本硬件上運行高效AI模型的潛力，僅花費幾百萬美元，就實現了與美國巨頭們花費數十億美元才達到的計算能力。
中信證券表示，2025年1月20日發(fā)布的DeepSeek-R1性能對標OpenAIo1正式版，其強調強化學習技術路線，推理能力強且性價比突出。該機構認為，DeepSeek新一代模型的發(fā)布有望開啟全新的ScalingLaw，模型重心將逐步從預訓練切換到強化學習、推理階段，進而推動算力需求持續(xù)增長。建議重點關注工具軟件和其他重點行業(yè)軟件、通用管理軟件、AI算力三大投資主線。
DeepSeek模型對AI領域過往“算力為王”規(guī)則的沖擊，在美股科技股表現中得到了直接體現。中國春節(jié)前夕，英偉達單日下挫近17%，創(chuàng)下美股上市以來最大單日市值損失紀錄；春節(jié)期間，美股“科技七姐妹”股價均大幅下跌；就連AI基礎設施相關的硬件供應商如西門子、施耐德電氣等也未能幸免，股價紛紛下跌。
DeepSeek模型在AI領域的卓越表現，引起了西方多國的關注與監(jiān)管。在DeepSeek過去發(fā)酵的半個多月里，以美國為首的多個國家發(fā)布禁令，一些科技企業(yè)也曾試圖禁止使用DeepSeek。但這并未影響投資者對其前景的看好，市場依舊給予信任。
春節(jié)開盤后，港股紅包行情率先在DeepSeek概念中爆發(fā)，相關概念個股持續(xù)大幅上漲。其中金山云（03896.HK）、美圖（01357.HK）、商湯-W（00020.HK）及金山軟件（03888.HK）等個股，四個交易日平均漲幅超過20%。
在AI應用即將迎來爆發(fā)的前期階段，盡管DeepSeek模型在短期內對英偉達等高算力硬件供應商的需求產生了一定負面沖擊，但從整個產業(yè)鏈的維度來看，其帶來的益處遠大于弊端。
中航證券指出，全球科技公司都在積極探尋DeepSeek可能帶來的商業(yè)機遇。
春節(jié)期間，國內眾多知名互聯網平臺紛紛宣布上線DeepSeek大模型，用戶可在這些平臺上調用DeepSeek-R1、DeepSeek-V3等模型。
2月1日，華為云稱，經過硅基流動和華為云團隊連日攻堅，雙方聯合首發(fā)并上線基于華為云昇騰云服務的DeepSeekR1/V3推理服務。同一天，騰訊云宣布將DeepSeek-R1大模型一鍵部署至騰訊云「HAI」上，開發(fā)者僅需3分鐘就能接入調用；360數字安全也表示，其安全大模型近日正式接入DeepSeek；云軸科技ZStack宣布AIInfra平臺ZStack智塔全面支持企業(yè)私有化部署DeepSeekV3/R1/JanusPro三種模型。
2月3日晚，百度智能云宣布，百度智能云千帆平臺已正式上架DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型，并推出了超低價格方案以及限時免費服務，用戶登錄百度智能云千帆ModelBuilder即可快速體驗。同日，阿里云宣布，阿里云PAIModelGallery支持云上一鍵部署DeepSeek-V3、DeepSeek-R1。
不僅國內市場如此，亞馬遜AWS、微軟Azure、英偉達等多家海外科技廠商近日也陸續(xù)宣布接入DeepSeek模型。亞馬遜表示，DeepSeek-R1模型現已可在AmazonWebServices上使用，該公司首席執(zhí)行官安迪?賈西鼓勵用戶大膽使用。
值得注意的是，微軟作為曾經立志打造非營利性人工智能造福全人類的OpenAI的最大股東，長期資助OpenAI并深度整合其AI技術。然而，日前微軟也宣布將DeepSeek-R1正式納入AzureAIFoundry，使其成為該企業(yè)級AI服務平臺的一部分。
英偉達網站顯示，DeepSeek-R1模型已作為NVIDIANIM微服務預覽版在英偉達面向開發(fā)者的網站上發(fā)布，并被納入“最受歡迎的模型”欄目。該網站稱，DeepSeek-R1模型是先進且高效的大型語言模型，在推理、數學和編碼方面表現出色。
顯然，DeepSeek以創(chuàng)新的技術路線吸引了全球科技巨頭，這表明國產科技在開放創(chuàng)新的開源環(huán)境中具備強大的競爭力，有望涌現出更多普適技術，國內本土科技企業(yè)的價值理應被重估。
為此，A股、港股兩市之中的科技企業(yè)正在成為投資者深度挖掘新機遇的高地。AI應用大概率將是貫穿整個2025年投資行情的核心題材。
中信證券分析指出，DeepSeek實現了生態(tài)級的重大突破，有望成為推動國內AI全產業(yè)快速發(fā)展的強勁引擎。其開源特性與低成本優(yōu)勢，能夠為AI應用廠商提供有力支持，加速端側AI的落地進程。
早在去年年底，就有消息傳出，雷軍以千萬年薪挖走DeepSeek的關鍵開發(fā)者羅福莉。羅福莉將直接擔任小米大模型團隊的核心領導角色，小米期望她憑借開發(fā)DeepSeek-V2的寶貴經驗，優(yōu)化并提升小米AI大模型的效率與用戶體驗，為小米在AI領域的發(fā)展注入新的活力。
光大證券認為，金山云作為小米和金山生態(tài)系統內唯一的戰(zhàn)略云平臺，未來三年將持續(xù)為金山軟件和小米集團提供云服務。金山軟件辦公業(yè)務WPSAI的商業(yè)化不斷推進，云游戲的發(fā)行與運營逐步拓展；小米集團在小米汽車智能駕駛訓練研發(fā)、自動駕駛數據存儲以及手機×AIoT分部的持續(xù)發(fā)展，都將推動金山云來自生態(tài)系統的收入穩(wěn)步增長，助力其在市場競爭中占據更有利的地位。
對于AI垂類應用企業(yè)而言，小參數、低推理成本且高性能的DeepSeek帶來了顯著利好。以美圖公司為例，近五日其累計漲幅超過46%，盡管期間股價有小幅波動，但市場普遍看好其在AI技術加持下的發(fā)展前景，認為美圖有望借助這一技術優(yōu)勢，在圖像應用領域實現更大的突破。
DeepSeek的影響力還延伸至中芯國際、騰訊控股、阿里巴巴、百度集團等港股巨頭。這些企業(yè)的股價在近期的AI概念熱潮中均呈現波動上升趨勢。百度智能云宣布上線DeepSeek大模型后，市場對百度在AI領域的競爭格局和未來發(fā)展方向展開了新的思考。盡管百度自身擁有強大的AI技術體系，但DeepSeek引發(fā)的行業(yè)變革促使百度在技術路徑和市場策略上做出新的考量，以適應不斷變化的市場環(huán)境。
雖然DeepSeek主要聚焦于AI軟件模型層面，但AI產業(yè)的發(fā)展離不開芯片算力的支撐。中芯國際作為集成電路制造領域的龍頭企業(yè)，為全球眾多芯片設計公司提供制造服務，是半導體產業(yè)鏈中的關鍵環(huán)節(jié)。隨著AI應用對算力的需求持續(xù)增長，中芯國際無疑將持續(xù)從中受益，進一步鞏固其在行業(yè)中的地位。
而在中國市場中，類似于以創(chuàng)新突破尋發(fā)展的“DeepSeek們”其實仍在不斷涌現。據報道，邁富時依托自主研發(fā)的AI大模型與Agent技術，打造了AI-Agentforce智能體中臺。該中臺涵蓋營銷智能體、銷售智能體、經營決策智能體以及搜索智能體等多款產品與服務，能夠為多個行業(yè)的數智化轉型提供有力支持。截至目前，邁富時已成功為20萬+客戶量身定制數智化轉型解決方案，展現出強大的技術實力和市場競爭力。
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