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7月22日，蘇泊爾公布了2021年上半年的業(yè)績快報，對所經營業(yè)績和財務狀況進行了簡要說明。快報顯示蘇泊爾營業(yè)收入和凈利潤與同期相比實現(xiàn)了雙增長，但營收數(shù)據(jù)上的喜訊并沒有在快報宣布后的首日抑制住股價下跌的態(tài)勢。
實際上，蘇泊爾最近三個月的股價一直在持續(xù)下跌，其股價在過去的一年里也一直是起伏不定。7月23日，蘇泊爾股價的最高點為57.58元/股，較5月12日的最高點跌去了近27%，蘇泊爾的收盤價較最近一次的最高點更是跌去了近29%，為55.40元/股。
在蘇泊爾股價下行的趨勢下，其業(yè)績快報并沒有拉住蘇泊爾股市的下滑。而且其業(yè)績數(shù)據(jù)增長的背后，卻掩蓋不住蘇泊爾自己業(yè)務上的疲軟，顯然蘇泊爾所要解決的問題并不僅僅是來自二級市場的壓力。
根據(jù)蘇泊爾2021年上半年度業(yè)績快報顯示，2021年1～6月份的營收為104.34億元，同比增長27.44%；利潤總額為11.14億元，同比增長38.55%；歸母凈利潤為8.66億元，同比增長29.87%。2021年上半年，公司經營已恢復正常，內銷營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，外銷營業(yè)收入同比大幅增長。
看起來蘇泊爾的業(yè)績有了很高的提升，實際上營業(yè)收入和凈利潤等大幅增長，一方面是由于國內疫情控制得當，蘇泊爾的日常經營回到正軌；另一方面是由于去年受疫情的影響，導致蘇泊爾營收等數(shù)據(jù)基數(shù)下降，出現(xiàn)了多項指標大幅增長的情況。
但以蘇泊爾2021年二季度數(shù)據(jù)為例，與2020年同期業(yè)績相比，并沒有太多變化。蘇泊爾今年二季度營收為52.6億元，較去年同期的46億元增長了14%，而其凈利潤為3.61億元，與去年的同期的3.6億元幾乎是持平的。
顯然，蘇泊爾2020年同期的數(shù)據(jù)是不能充分說明其在后疫情時代下經營狀況，參考2019年的同期數(shù)據(jù)顯然是更合適。蘇泊爾2021年一季度營業(yè)收入和凈利潤分別是51.36億元和5.05億元，相比于2020年同期增長了43.42%和64.59%，而相比于2019年一季度則分別下降了6.17%和1.94%。顯然蘇泊爾2021年的經營不如2019年，也意味著蘇泊爾的經營并沒有回到疫情前的水平。
如此看來，蘇泊爾新半年業(yè)績快報并沒有想象中的好。除此之外，蘇泊爾年度業(yè)績也出現(xiàn)了增長疲軟的情況。從2017年到2019年，蘇泊爾營收和凈利潤分別同比增長了21.72%、22.75%、11.22%和23.10%、25.91%、14.97%，在2019年蘇泊爾的增速減慢。
從蘇泊爾的業(yè)務分成來看，其炊具業(yè)務和電器業(yè)務2020年的所占總營收的比重也在下降，相比2019年營收比重分別下降了10.31%和4.51%。而在2020年的市場表現(xiàn)上，小熊電器等品牌的電器業(yè)務出現(xiàn)了巨幅增長，而蘇泊爾卻在下滑，過高比重的線下渠道顯然無法適應新的消費需求變化。而美的2020年的財報顯示，其眾多小家電產品的線上、線下雙渠道均為市場第一，新老品牌的業(yè)績表現(xiàn)更是顯示出蘇泊爾的業(yè)績上的窘迫。
另外，蘇泊爾的研發(fā)投入逐年下降，從2016年到2020年研發(fā)所占營收比重為2.95%、2.71%、2.26%、2.28%、2.38%。蘇泊爾2020年研發(fā)投入略有回升，但其研發(fā)人員的數(shù)量和投入的金額均是下降，而下降的結果自然是會導致產品在設計和創(chuàng)新上不足。
蘇泊爾的財務問題并非一兩日時間便可解決，其深層的原因還是由于蘇泊爾的市場影響力下降，產品端無法引起市場上更大的響應。而在疫情期間的業(yè)績下滑更是說明了這一點，也揭開了蘇泊爾在運營上的僵硬和不靈通，以及蘇泊爾的發(fā)展落后于整體行業(yè)發(fā)展步伐。
究其原因還是蘇泊爾自身出現(xiàn)了問題。一方面是在決策上，蘇泊爾并沒有預料到未來的發(fā)展方向，或者說蘇泊爾在炊具往電器上的轉向并沒有跟得上消費端的變化。也就是說，蘇泊爾在預估電器的發(fā)展上并沒有足夠的領先意識，固守自己傳統(tǒng)的線下渠道，尤其在小家電線上渠道開花的時候，蘇泊爾也沒有及時地轉變，導致其市場表現(xiàn)不佳，與一眾新老品牌拉開差距。
另一方面則是產品端的吸引力不夠。在萌經濟和
這種新消費需求下的產品在蘇泊爾的貨架上乏善可陳，自然其市場競爭力減弱。而在2020年疫情期間小家電市場的繁榮下，蘇泊爾也表現(xiàn)堪憂，業(yè)績的下滑似乎成為了某種必然，但更嚴峻的是蘇泊爾的市場地位遭受到了挑戰(zhàn)。
而挑戰(zhàn)者便是康巴赫。在過去的兩年多時間里，康巴赫通過淘寶、京東等電商平臺和抖音、小紅書等社交平臺等渠道多方面發(fā)力，占領年輕用戶心智，在炊具市場獲得了很大的市場份額，甚至在某些線上渠道的炊具榜單里拿到了首位。
康巴赫還在專利官司上對剛蘇泊爾，結果卻是康巴赫賠償300萬元，以及向蘇泊爾公開道歉，甚至還扒掉了自己“德國品牌”的底褲。雖然蘇泊爾取得了的勝利，但作為蘇泊爾近些年來最大的危機的康巴赫事件所帶來的影響一時卻難以收拾。
一方面是康巴赫事件揭示了在廚房用具領域，傳統(tǒng)的頭部并非是不可撼動的，“蘇美九”三巨頭的壟斷時代已經過去；另一方面則是，蘇泊爾成為新玩家挑戰(zhàn)老玩家地位中的第一位選手，也恰恰說明了蘇泊爾市場表現(xiàn)上的“沒落”，成為康巴赫的試金石。
倘若蘇泊爾不能制止住市場上的的衰退，蘇泊爾面臨的挑戰(zhàn)者會越多，而且面臨的壓力也將更大。
蘇泊爾確實在市場表現(xiàn)上是相對落后的，而且今年的業(yè)績仍沒有恢復到疫情前的水平，蘇泊爾業(yè)務水平急需有更好的提高。但其所面臨的問題也不僅僅是限于市場表現(xiàn)不佳、業(yè)務方向把握不足，經營戰(zhàn)略不符合行業(yè)發(fā)展方向等等方面，更為重要的是在小家電新的競爭格局下，蘇泊爾能不能抓住新的機會，否則蘇泊爾可能就要喪失掉競爭力。
隨著消費端的需求變化，小熊、摩飛等電器新品牌引領著新一輪的小家電消費時尚，美的、九陽也都在跟上，而蘇泊爾則顯得較為落后。
其中一部分原因是，蘇泊爾變化不足，無法跟上行業(yè)節(jié)奏，線上渠道傾斜度不夠。數(shù)據(jù)顯示，小熊電器的線上渠道比重是95%,美的和九陽也至少有70%,而蘇泊爾的線上渠道的占比卻不足60%。尤其在小家電市場線上渠道的趨勢更加顯著的情況下，也意味著蘇泊爾在小家電競爭上優(yōu)勢不足。
更何況小家電市場近些年來發(fā)展的趨勢就往形制、顏色上靠攏，而且打造出了新的廚房電器消費場景，而在這樣的形勢下，品牌的與時俱進意味著企業(yè)會產生良好的市場反應。而這也恰恰是蘇泊爾所匱乏的。
而這種匱乏也是有原因的，即蘇泊爾的主動權在SEB手里。法國品牌SEB收購了蘇泊爾，持股比例為81.20%，也給蘇泊爾帶來了很大的好處。比如，在2020年蘇泊爾的外銷業(yè)務增長了12.08%，占當年全部營收的三成。
而蘇泊爾的海外業(yè)務也主要承擔的是SEB代工廠的身份，而且也是蘇泊爾的第一銷售客戶，2020年SEB占蘇泊爾年銷售總額的28.43%。雖然蘇泊爾作為SEB的子公司，其所轄業(yè)務自然是服務于母公司的需求，但對于蘇泊爾來說卻不是好事情，過高的依賴SEB則會導致蘇泊爾沒有主動性，這也是蘇泊爾業(yè)績和市場表現(xiàn)不佳的主要原因之一。
另外，數(shù)據(jù)顯示，2019年我國小家電市場規(guī)模達4020億元，2021年我國小家電市場規(guī)模將達4868億元。蘇泊爾想要從中獲取較大的市場份額，必然要在新老品牌的競爭下，蹚出一條屬于自己的路。
而且蘇泊爾幾個月前進行了管理層的變動，新任總經理能不能解決好問題還有待時間驗證。但蘇泊爾目前最緊要的難題是如何解決眼前小家電市場需求下滑帶來的業(yè)績問題，根據(jù)奧維云網2021年上半年的數(shù)據(jù)顯示，小家電市場零售額共計250.8億元，同比下降8.6%；零售量11911萬臺，同比下降8.2%。如此看來，蘇泊爾勝利的前方還很漫長。
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