作者｜蕭拙

在近年完成IPO的幾家明星公司中，達(dá)達(dá)集團(tuán)是很特殊的存在。

聚焦企業(yè)本身，達(dá)達(dá)集團(tuán)由“達(dá)達(dá)快送”和“京東到家”雙平臺組成，同時(shí)連接著物流和商流，這樣的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在行業(yè)里并不多見。視角放大到行業(yè)的話，會發(fā)現(xiàn)達(dá)達(dá)集團(tuán)所涉足的物流和零售市場，近年都發(fā)生了巨大的變化。

物流方面，即時(shí)配送和落地配讓送貨時(shí)效進(jìn)一步提升，“微距電商”時(shí)代加速到來。與此同時(shí)，零售業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也在持續(xù)推進(jìn)，這種轉(zhuǎn)型不僅發(fā)生在前端，也發(fā)生在后端的倉儲分揀環(huán)節(jié)。

這些變化中都有達(dá)達(dá)集團(tuán)的身影。

該如何認(rèn)識現(xiàn)在的達(dá)達(dá)集團(tuán)？達(dá)達(dá)集團(tuán)又在物流和零售業(yè)變化中起到了什么作用？剛剛發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)，提供了一個(gè)恰是時(shí)候的觀察達(dá)達(dá)集團(tuán)的視角。

營收大漲，紅利釋放

關(guān)注達(dá)達(dá)集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，需要留意其收入口徑的變化。今年4月開始，達(dá)達(dá)集團(tuán)不再確認(rèn)落地配業(yè)務(wù)騎手相關(guān)的收入和成本，因此在對比同期營收水平時(shí)需要對齊口徑。收入確認(rèn)變更有助于達(dá)達(dá)集團(tuán)改善運(yùn)營資金使用效率，對公司的正常運(yùn)營并無影響。

根據(jù)達(dá)達(dá)集團(tuán)2021年第三季度財(cái)報(bào)，其三季度營收為總營收為17億元（若無說明，單位均為人民幣）。在將落地配業(yè)務(wù)統(tǒng)一調(diào)整為凈額收入口徑后，總營收同比大增86%。

• 分板塊來看，達(dá)達(dá)快送三季度實(shí)現(xiàn)營收6億元，在將落地配業(yè)務(wù)統(tǒng)一調(diào)整為凈額收入口徑后，達(dá)達(dá)快送本季度營收同比增長90%，增長主要來自為連鎖商家提供的同城即時(shí)配送服務(wù)訂單增加。

• 京東到家實(shí)現(xiàn)營收11億元，截至2021年9月30日的12個(gè)月里，京東到家平臺總交易額（GMV）為372億元；年活躍消費(fèi)者上升至5710萬。

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把上述增長放在大環(huán)境里看會得出更多信息。三季度的社零增速有所回落，而達(dá)達(dá)集團(tuán)仍然實(shí)現(xiàn)了可觀增長，這反映的是即時(shí)零售的加速滲透，以及作為行業(yè)龍頭的達(dá)達(dá)集團(tuán)率先享受到的行業(yè)擴(kuò)容紅利。

連續(xù)兩個(gè)季度取得超80%的增長后，達(dá)達(dá)集團(tuán)還給出了新的、更積極的業(yè)績指引，其預(yù)計(jì)四季度總營收將介于20億元至21億元之間，同比增長88%至97%。設(shè)定如此預(yù)期，在行業(yè)承壓的大背景下并不多見。

很清晰的是，達(dá)達(dá)集團(tuán)行駛在增長快車道上，但這樣規(guī)模的增長顯然不只是來源于末端配送。梳理清楚達(dá)達(dá)集團(tuán)的增長驅(qū)動力，是重新認(rèn)識達(dá)達(dá)集團(tuán)的重要切入口。

“零售+物流”的延伸

一切從達(dá)達(dá)集團(tuán)的“行業(yè)龍頭”定位說起。

“龍頭”體現(xiàn)為達(dá)達(dá)集團(tuán)在零售端的廣泛覆蓋。截至目前，京東到家已合作連鎖百強(qiáng)商超82家，即除了存在明顯競爭關(guān)系的零售商，京東到家已基本完成對商超領(lǐng)域的覆蓋。

商超合作構(gòu)成了達(dá)達(dá)集團(tuán)在零售端的基本盤。在基本盤穩(wěn)固的情況下，達(dá)達(dá)集團(tuán)也在持續(xù)推進(jìn)向全品類和品牌商的拓展。根據(jù)官方公眾號的信息，僅在三季度，達(dá)達(dá)集團(tuán)就與戴爾、微軟、完美日記、華碩、山姆會員商店、絲芙蘭、vivo、圣寵寵物等知名品牌、零售商達(dá)成合作。

簡言之，達(dá)達(dá)集團(tuán)的業(yè)務(wù)盤子仍在擴(kuò)大，其向手機(jī)、數(shù)碼、美妝、母嬰、醫(yī)藥、寵物等品類持續(xù)延伸，并在這個(gè)過程中成功攜手諸多上游知名品牌商。

一個(gè)標(biāo)志事件是京東到家今年9月舉辦的首屆品牌合作伙伴大會，這場大會請來了雀巢、蒙牛、伊利、益海嘉里、寶潔等數(shù)百家國際和本土品牌。據(jù)了解，目前京東到家已與200多個(gè)品牌商建立戰(zhàn)略合作，三季度品牌廣告收入增長提速，同比增長140%。

業(yè)務(wù)盤子的擴(kuò)大和收入的多元化，都為達(dá)達(dá)集團(tuán)提供了財(cái)務(wù)增量。但財(cái)務(wù)增長只是結(jié)果，增長的源頭，來自更底層的變化。

代入合作方連鎖零售商的視角，可以直觀地感受達(dá)達(dá)集團(tuán)的底層增長邏輯：一家傳統(tǒng)線下連鎖零售商，希望在即時(shí)零售大潮中拿下更多線上訂單，但訂單履約涉及“倉揀配”全鏈路，如果內(nèi)部的倉儲、分揀能力沒能跟上，那么從線上獲得的增長就反而成了負(fù)擔(dān)。

這恰好為達(dá)達(dá)集團(tuán)提供了可作為的空間。達(dá)達(dá)集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼首席技術(shù)官楊駿對此也有過總結(jié)：“如果要為一家零售門店提供優(yōu)質(zhì)的即時(shí)物流履約服務(wù)，僅僅做好配送是不夠的，我們還需要深入履約鏈條上游的倉儲和揀貨環(huán)節(jié)，才能全方位地賦能零售商?！?/p>

• 具體來看，于連鎖零售商內(nèi)部，達(dá)達(dá)集團(tuán)可以基于海博系統(tǒng)和滄海系統(tǒng)，從底層幫助零售商走通數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如在倉儲環(huán)節(jié)為合作伙伴提供揀貨定制化系統(tǒng)解決方案，在揀貨環(huán)節(jié)通過“海博揀貨助手”和“達(dá)達(dá)優(yōu)揀”，幫助零售商實(shí)現(xiàn)揀貨流程數(shù)字化，降低揀貨成本、應(yīng)對人員短缺。

• 于連鎖零售商外部，達(dá)達(dá)集團(tuán)的即時(shí)配業(yè)務(wù)、達(dá)達(dá)智配SaaS系統(tǒng)、無人配送開放平臺等能力共同組成了靈活高效的配送解決方案，同時(shí)助力合作伙伴在配送環(huán)節(jié)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

底層變化由此而生：從合作伙伴的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求出發(fā)，現(xiàn)階段達(dá)達(dá)集團(tuán)的能力已經(jīng)從末端配送延伸到了包含“倉揀配”在內(nèi)的全鏈路即時(shí)履約服務(wù)，這將為合作伙伴帶來由內(nèi)而外的數(shù)字化能力提升。

除了傳統(tǒng)零售商，達(dá)達(dá)的“倉揀配”全鏈路即時(shí)履約服務(wù)能力也為電商平臺、中小商家、個(gè)體消費(fèi)者、配送服務(wù)商帶去價(jià)值。需要強(qiáng)調(diào)的是，達(dá)達(dá)集團(tuán)所擁有的并非一套大而全卻“死板”的能力。由于合作伙伴所在領(lǐng)域愈發(fā)多元，達(dá)達(dá)集團(tuán)的服務(wù)能力呈現(xiàn)出對應(yīng)的靈活性。

比如，針對全揀倉、半揀倉+賣場、大賣場三種模式，達(dá)達(dá)集團(tuán)會提供定制化的系統(tǒng)解決方案；針對末端配送場景，達(dá)達(dá)快送能夠提供靈活、高效、高性價(jià)比的混合運(yùn)力模式，以及定制化的履約時(shí)效、品牌形象服務(wù)。

論述至此，達(dá)達(dá)集團(tuán)的增長邏輯已經(jīng)清晰：合作的擴(kuò)大除了提供直接財(cái)務(wù)增量，還錘煉出了達(dá)達(dá)集團(tuán)對不同渠道、不同品牌需求的理解，這些經(jīng)驗(yàn)在不斷的迭代升級中沉淀下來，最后延伸為達(dá)達(dá)集團(tuán)的“倉揀配”全鏈路履約能力。

這是“零售+物流”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)所獨(dú)有的延伸路徑，也是達(dá)達(dá)集團(tuán)主動拓展服務(wù)的結(jié)果。

向開放要發(fā)展

物流是個(gè)鏈路很長的行業(yè)，即配物流只是末端的一環(huán)，但也是重要性愈發(fā)凸顯的一環(huán)。麥肯錫和摩根曾預(yù)測，到2030年的中國線上零售占比將達(dá)到45%-50%。此外，艾瑞咨詢研究顯示，2019-2023年，即時(shí)零售尤其是O2O商超領(lǐng)域，銷售增長年復(fù)合增長率（CAGR）將達(dá)69.8%。

行業(yè)增長確定性強(qiáng)，加上消費(fèi)者對配送效率和品質(zhì)要求日漸提升，需求和紅利正在涌向即配物流，尤其是涌向行業(yè)龍頭。

那么，在已經(jīng)處于順風(fēng)區(qū)的客觀情況下，以什么方式實(shí)現(xiàn)增長，反映的是公司的主觀思路和價(jià)值判斷。而擁有能力優(yōu)勢的達(dá)達(dá)集團(tuán)顯然希望做得更多。

達(dá)達(dá)集團(tuán)當(dāng)然可以選擇只聚焦末端配送，努力“吃下”整塊市場，用市場份額優(yōu)勢換取更多收益，但其選擇延伸出“倉揀配”全鏈路履約能力，并運(yùn)用多年積累的物流能力，構(gòu)建起了即配物流的基礎(chǔ)設(shè)施，把此前簡單的數(shù)字能力發(fā)展為更有深度的數(shù)字化。

選擇難度更大的發(fā)展路徑，達(dá)達(dá)集團(tuán)的邏輯是提升即配物流領(lǐng)域的科技實(shí)力，向技術(shù)要效率，而不是簡單堆疊“運(yùn)力”。更重要的是，加碼科技的同時(shí)，達(dá)達(dá)集團(tuán)也把相關(guān)能力向行業(yè)開放，讓其作為即配物流行業(yè)的補(bǔ)充，而不是成為己方爭奪市場的武器。

從業(yè)務(wù)看思路，無人配送開放平臺和達(dá)達(dá)智配SaaS系統(tǒng)都能充分佐證達(dá)達(dá)集團(tuán)的開放：

• 今年7月，達(dá)達(dá)快送正式發(fā)布達(dá)達(dá)無人配送開放平臺，該平臺為接入的合作伙伴提供即時(shí)配送訂單及運(yùn)營工具，從而推動無人配送應(yīng)用常態(tài)化。據(jù)悉，達(dá)達(dá)無人配送開放平臺也參與到了今年的11.11大促活動，數(shù)智化驅(qū)動即時(shí)履約創(chuàng)新的潛力正在釋放。

• 有一些配送服務(wù)商或零售商自己擁有配送團(tuán)隊(duì)，但是仍用傳統(tǒng)線下的方式在管理。通過達(dá)達(dá)集團(tuán)的科技助力，達(dá)達(dá)智配SaaS系統(tǒng)將幫助他們實(shí)現(xiàn)對配送環(huán)節(jié)的智能化管理和精細(xì)化數(shù)據(jù)運(yùn)營，從而幫助其降本增效。

業(yè)務(wù)背后是一套長期主義色彩明顯的發(fā)展邏輯。伴隨著科技實(shí)力的開放，達(dá)達(dá)集團(tuán)將助力更多合作伙伴搭上數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大船、獲取全渠道時(shí)代的紅利。而在這個(gè)過程中，即時(shí)零售的市場規(guī)模將高速增長，最終產(chǎn)業(yè)各方都將受益于此。

從近期的市場增長來看，這一思路的成效已經(jīng)有所反映。

今年10月，達(dá)達(dá)集團(tuán)和京東集團(tuán)正式聯(lián)合發(fā)布“小時(shí)購”，雙方在全渠道領(lǐng)域的合作也進(jìn)一步深化。達(dá)達(dá)集團(tuán)將京東到家的合作資源、達(dá)達(dá)快送的即時(shí)配送能力和運(yùn)力，以及以“海博系統(tǒng)”為代表的實(shí)體零售數(shù)字化改造能力整體投入“小時(shí)購”，而京東平臺5.3億活躍消費(fèi)者也為達(dá)達(dá)集團(tuán)提供可觀的用戶增量。

基于達(dá)達(dá)集團(tuán)的開放實(shí)踐和與京東的合作，即時(shí)零售在11.11期間展現(xiàn)出了巨大活力。大促期間，京東到家平臺上有超過15萬家門店參與大促活動，創(chuàng)下平臺單日銷售歷史新高。11月1日-11日，全平臺銷售額同比增長超過100%，其中，沃爾瑪蟬聯(lián)超市類商家銷售冠軍，小時(shí)購銷售額同比增長超5倍。

總的來看，現(xiàn)階段的達(dá)達(dá)集團(tuán)以科技、開放、創(chuàng)新提升了合作方的運(yùn)營效率和消費(fèi)者的購物體驗(yàn)，其能力和服務(wù)正延展得更為系統(tǒng)化和多元化。延伸是集團(tuán)增長的需要，也是達(dá)達(dá)深化對行業(yè)、實(shí)體助力的體現(xiàn)。在今時(shí)今日的商業(yè)環(huán)境里，這代表了一種新的增長正道。

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