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伴隨著智能家居的東風(fēng)，許多細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)秀玩家也借機(jī)登陸資本市場。作為2021年智能家居領(lǐng)域的細(xì)分初創(chuàng)公司—極米科技，也在上市之后迎來了行業(yè)內(nèi)外的一致關(guān)注，股價(jià)連創(chuàng)新高。
2021年3月3日，知名智能投影設(shè)備廠商極米科技正式在科創(chuàng)板掛牌上市，其133.73元/股的發(fā)行價(jià)，在上市當(dāng)天開盤即飆升到了511.11元/股，較發(fā)行價(jià)大漲282.2%，直接翻了2.8倍。隨后其股價(jià)繼續(xù)拉升到了每股600元，繼續(xù)保持高漲的姿勢。那么，極米科技究竟有什么秘密，能夠得到資本市場持續(xù)熱捧呢？
對于極米受到熱捧，外界說法可謂是眾說紛紜。有人認(rèn)為極米處于智能投影設(shè)備行業(yè)的龍頭地位，受追捧理所應(yīng)當(dāng)；有人則認(rèn)為極米科技的產(chǎn)品力強(qiáng)，有“群眾基礎(chǔ)”。仔細(xì)來看，這些說法都有道理。但在筆者看來，極米受熱捧背后，其持續(xù)飆升的業(yè)績表現(xiàn)或許才是最大內(nèi)部誘因。
近日披露的一季度財(cái)報(bào)顯示，極米科技在一季度實(shí)現(xiàn)營收8.15億元，同比增長62.32%；歸母凈利潤為8946.17萬元，同比增長106.87%；基本每股收益2.15元。無論是營收數(shù)據(jù)還是凈利潤數(shù)據(jù)，極米科技的表現(xiàn)都十分令人“眼紅”。而從它的歷史表現(xiàn)來看，這樣亮眼的成績已經(jīng)持續(xù)多年了。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，極米科技的營收從2017年的9.99億元，迅速增長到了2020年的28.3億元，其復(fù)合年均增長率高達(dá)42%，其增長之快由此可見一斑。而伴隨著營收的高速增長，其利潤也是一路水漲船高。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年和2020年極米科技分別實(shí)現(xiàn)0.93億元和2.69億元，同比增長881%和188%。當(dāng)然，在這種高速增長背后也離不開行業(yè)的加持和其自身的努力。
一方面，伴隨著智能投影賽道產(chǎn)品迅速向家庭和個(gè)人等消費(fèi)級場景滲透，行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。早前國內(nèi)的投影設(shè)備，主要被用于學(xué)校、醫(yī)院、公司以及會議場景等專屬場景中，但隨著投影設(shè)備日漸智能化，它開始越來越多的進(jìn)入到家庭消費(fèi)場景中。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年及2020年1-6月中國消費(fèi)級投影設(shè)備出貨量分別達(dá)到了130萬臺、227萬臺、279萬臺和131萬臺，消費(fèi)級投影設(shè)備出貨量開始出現(xiàn)了年均50%的高增長，2017-2019年復(fù)合增速達(dá)46.5%。作為國內(nèi)智能投影設(shè)備行業(yè)龍頭的極米科技，自然吃到了行業(yè)發(fā)展帶來的紅利，使其得到了快速發(fā)展。
另一方面，伴隨著極米科技自研光機(jī)的量產(chǎn)以及高端產(chǎn)品的推出，其盈利能力也得到了一定程度地提升。基于這兩方面的因素影響，其營收和利潤迎來了高速增長。
不過，在極米科技高速的增長之外，其自身仍然存在不少隱憂。
首先，是激烈的競爭壓力。據(jù)2020年IDC中國數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年國內(nèi)投影機(jī)市場前五大設(shè)備廠商，占據(jù)了國內(nèi)智能投影儀市場48%的市場份額。極米科技雖然位居頭部，但在極米科技之外，其他如堅(jiān)果、愛普生、小米等各路廠商的實(shí)力也都不容小覷。
具體來看，堅(jiān)果是國內(nèi)最早做智能投影的廠商，愛普生則是出身傳統(tǒng)投影設(shè)備領(lǐng)域的廠商，前兩者都具有很深的投影設(shè)備行業(yè)積累；小米雖然發(fā)力較晚，但依托其小米生態(tài)鏈的優(yōu)勢，其投影設(shè)備在國內(nèi)市場保持著高速增長，并已經(jīng)逐漸顯露出了后起之秀的行業(yè)風(fēng)采。
除了以上各路廠商之外，京東、騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也憑借自己的渠道優(yōu)勢紛紛推出自己的產(chǎn)品，這就使得行業(yè)的競爭越來越激烈；同時(shí)在其介入的高端產(chǎn)品激光電視領(lǐng)域，也已經(jīng)有了海信、創(chuàng)維、長虹等知名品牌橫亙在前，TCL科技等巨頭布局于后，其面臨的競爭壓力可想而知。
其次，是技術(shù)研發(fā)投入不足的問題。根據(jù)極米科技的招股書顯示，2017年-2019年，極米的研發(fā)費(fèi)用分別為3305.08萬元、6300.17萬元、8106.09萬元和5164.57萬元，分別占其總營收的3.31%、3.80%、3.83%和4.52%——這其實(shí)并未達(dá)到科創(chuàng)板“研發(fā)占比不少于主營業(yè)務(wù)收入5%”的門檻。
作為一家將軟硬件結(jié)合起來的智能設(shè)備企業(yè)，極米科技一直強(qiáng)調(diào)其作為智能家居應(yīng)用場景的入口級地位，但反觀其研發(fā)投入力度，很難與其高格調(diào)的場景地位相匹配。而從長期來看，智能投影設(shè)備由于其大屏和便攜的特點(diǎn)，使其在家庭應(yīng)用場景中的作用越來越大，而作為家庭智慧物聯(lián)網(wǎng)的一部分，技術(shù)在其中的作用也在與日俱增，這就要求設(shè)備廠商加大研發(fā)投入。而眼下極米科技在研發(fā)上的這種力度，恐怕還遠(yuǎn)不足以達(dá)到要求。
最后，是利潤的問題。根據(jù)招股說明書顯示，極米科技2017年至2019年及2020年1-6月銷售凈利率分別為1.45%、0.57%、4.41%和8.51%，可以說是“薄利”。而在2017年至2019年及2020年1-6月，極米分別獲得了509.41萬元、1221.47萬元、1485.63萬元、296.29萬元的政府補(bǔ)助。若是剔除這部分政府補(bǔ)助，它在2018年的盈利則會瞬間轉(zhuǎn)虧。
基于以上因素來看，極米科技財(cái)報(bào)釋放出來的高亢表現(xiàn)自然是要打些折扣，外界也對其迅猛的增長能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。那么，極米科技的“傳奇”還能持續(xù)嗎？
從極米科技自身的情況來看，作為業(yè)內(nèi)龍頭短期內(nèi)其行業(yè)地位不可能被輕易動搖。目前在國內(nèi)的智能投影設(shè)備市場，極米科技一家占據(jù)的市場份額就達(dá)到了22%，在前五家廠商中名列第一，領(lǐng)先于行業(yè)第二近八個(gè)百分點(diǎn)，這樣的市場份額差距決定了其在短期之內(nèi)很難被超越。
另外從行業(yè)來看，智能投影設(shè)備市場處于高景氣增長階段，這就決定了處于賽道龍頭的極米科技，仍有望在接下來繼續(xù)保持高速增長。據(jù)IDC中國預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在至2025年中國投影機(jī)市場五年復(fù)合增長率仍將超過15.0%。當(dāng)然從其自身存在的問題來看，它想要繼續(xù)保持高速增長仍需要在多個(gè)方面下功夫。
比如，針對盈利能力不足的問題，極米科技還需要繼續(xù)強(qiáng)化其科技硬件屬性，提升了其互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)方面的營收貢獻(xiàn)。
根據(jù)極米科技財(cái)報(bào)顯示，從2017年到2019年極米的毛利率從19%一路提升到了31%。與之相關(guān)的高毛利（83%以上的毛利率）的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，在其中做了重要貢獻(xiàn)，正是得益于該業(yè)務(wù)的高速增長，極米科技的總體毛利才得到了不斷提升。但在目前極米科技的營收中，真正由互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)貢獻(xiàn)的營收還比較小，仍存在很大的挖掘空間。
因此從長期來看，極米科技需要加大其互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的投入力度，通過不斷引進(jìn)優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容，創(chuàng)新技術(shù)優(yōu)化用戶體驗(yàn)，以吸引更多用戶購買其互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。
另外，極米科技推出的高端產(chǎn)品—激光電視，在其總營收中的占比還不高，仍處于極其早期的階段。極米科技想要在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)站住腳，就需要持續(xù)加大研發(fā)投入力度，不斷發(fā)揚(yáng)其在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和用戶體驗(yàn)上的優(yōu)勢做優(yōu)做強(qiáng)，并通過差異化競爭來實(shí)現(xiàn)其在高端市場的突破。
總的來看，極米科技要想在前景無限的智能投影設(shè)備賽道保持其強(qiáng)勢競爭地位，還有更多的事情等著它去做，目前還遠(yuǎn)沒有到讓其高枕無憂的階段。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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