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當?shù)貢r間6月27日美股盤后，攜程一季度財報如約而至，41.11億的營收和10.01億的凈虧損，還有慘淡的同比、環(huán)比增長率，無一不揭示著OTA行業(yè)，及與其高度相關的旅游、航空、酒店等行業(yè)的低迷。
過苦日子的，當然不止攜程。
同程旅行一季度凈營收錄得17.2億元，總交易額為324億，均未達到疫情前水平；飛豬獨立性進一步增強，預示著阿里不會再對這個燒錢的項目無節(jié)制輸血；至于最慘的途牛，一季度凈營收為4150萬，同比暴跌46.4%……
客觀地說，考慮到疫情這樣的不可控力，攜程短期財務指標的參考價值的確在降低，一季度財報出來之后，資本市場也沒有第一時間作出太大反應。而對于即將到來的暑期出行旺季，疫情風險依舊存在，攜程們在保持樂觀之余也要時刻提高警惕。
更重要的是，在疫情的長期陰霾下，開拓新業(yè)務模式和新營收增長點，或許應該成為OTA平臺的一項長期工作。
攜程一季度財報如約而至，其表現(xiàn)也一如外界所料那般低迷：營收同比基本持平、環(huán)比負增長，凈虧損同比大幅放大，住宿預訂、交通票務業(yè)務依舊撐起大半壁江山，旅游度假業(yè)務則收入慘淡……
這一系列數(shù)據(jù)，固然不能令所有人滿意。但聯(lián)系到一季度此起彼伏的疫情、已然跌至谷底的旅游業(yè)，攜程交出這樣一份成績單也就不讓感到意外。也許正因為早有預期，資本市場對這份新鮮出爐的財報反應也是相當平靜。周二港股時段，攜程集團股價接近平開，早盤走勢相當平穩(wěn)。
在價值研究所看來，考慮到疫情這樣的不可控力，攜程短期財務指標的參考價值的確在降低，這也也難怪資本市場對財報反應冷淡。相比之下，從數(shù)據(jù)中尋找有關攜程業(yè)務韌性、長期發(fā)展?jié)摿Φ确矫娴姆e極因素和潛在問題，或許是這一份財報更重要的存在意義。
首先看整體經(jīng)營狀況，數(shù)據(jù)可以說是不容樂觀。
財報顯示，攜程一季度凈營收為41.11億元，同比基本持平，環(huán)比下滑12%，這已經(jīng)是攜程營收連續(xù)三個季度出現(xiàn)環(huán)比下滑，也是連續(xù)第二個季度錄得高達雙位數(shù)的環(huán)比跌幅，可見行業(yè)大環(huán)境仍在不斷惡化。
在營收縮水的情況下，虧損數(shù)字自然就更難看了。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，攜程一季度凈虧損10.01億，相比去年同期的17.65億凈利潤差距非同一般。在此之外，攜程各項利潤指標表現(xiàn)也同樣慘淡：歸母凈虧損9.89億，同比、環(huán)比皆有所放大；運營虧損3.59億，運營利潤率-9%，同比均大幅退步。
其次看營收結構，住宿預訂和交通票務這兩大支柱的地位不可動搖，但兩者的表現(xiàn)卻明顯差異。
一季度，攜程住宿預訂業(yè)務營收14.5億，同比、環(huán)比分別下降8%和24%，跌至2020年二季度以來的最低點。這一業(yè)務的低迷，疫情無疑是重要因素，尤其是今年春節(jié)黃金周期間多地酒旅、民宿預定率降至歷年低位。
翻看歷史數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)，截止今年1月28日，也就是不少企業(yè)開啟春節(jié)放假模式之后，全國還有13個疫情高風險區(qū)、42個中風險區(qū)，諸如海南三亞、云南麗江、福建廈門等春節(jié)熱門旅游地大多關門謝客，對攜程的業(yè)績造成了很大沖擊。
相對應地，攜程一季度的旅游度假業(yè)務和商旅管理業(yè)務營收分別僅錄得1.24億和2.22億，同比分別下降27%和12%，更加凸顯了旅游業(yè)的低迷。
相比之下，交通票務業(yè)務營收達到16.63億元，同比增長了10%，是攜程財報中為數(shù)不多的亮點之一。而該業(yè)務的增長，主要歸功于海外市場的助力，尤其是歐洲和亞太市場。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，攜程Trip.com的境外酒店預定量較疫情爆發(fā)前增長超200%，機票預訂量較去年同期增長超270%，韓國、新加坡、美國、英國和阿聯(lián)酋等國家的用戶貢獻最大。攜程董事長梁建章也表示，隨著越來越多國家開始放寬限制，全球旅游需求將會實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
當然，攜程的基本盤還是在國內市場。只有另一大現(xiàn)金牛住宿預訂業(yè)務回到正軌，攜程才算真正扛過當前難關，海外業(yè)務的增長對于攜程這艘巨型航母來說只能算是杯水車薪。
而7-8月份的暑期出行旺季，則是攜程，以及整個OTA行業(yè)最關注的黃金窗口。
和攜程一樣對暑期旺季翹首以盼的，還有去哪兒、同程、飛豬、途牛等一眾OTA平臺。畢竟它們也和攜程一樣，正在經(jīng)歷一段苦日子。
在不久前剛發(fā)布一季度財報的同程旅行，凈營收錄得17.2億元，總交易額為324億，均未達到疫情前水平，好在經(jīng)調整凈利潤錄得2.4億，體現(xiàn)了較強的成本控制能力。
和攜程相似的是，交通票務業(yè)務對同程旅行的貢獻也超過住宿預訂業(yè)務，兩者一季度營收分別為10.2億和5.4億元。這也就意味著，同程也很需要國內市場的復蘇，為低迷許久的住宿預訂業(yè)務提供幫助，緩解交通票務單腿支撐集團營收的壓力。
阿里雖然沒有單獨公布飛豬的營收數(shù)字，但從近期的一系列調整來看，后者的境況肯定算不上一帆風順。
今年3月份，飛豬總裁莊卓然發(fā)布全員內部信，提出將精力專注在業(yè)務成長上。不久之后，飛豬宣布戰(zhàn)略調整，隨之而來的是整個阿里生活服務板塊持續(xù)變動。
在調整完成之后，飛豬成為繼盒馬之后阿里第二個獨立經(jīng)營、獨立核算、獨自承擔盈虧結果的業(yè)務，這也就意味著阿里不會再對這個子公司無條件輸血，飛豬必須學會自己獨立飛行。
眾所周知，阿里過去一年多一直遵循降本增效原則，對旗下無比龐大、繁雜的業(yè)務版圖進行重新整合。這期間，優(yōu)質資產(chǎn)和具備更大發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務被賦予更高的戰(zhàn)略地位，比如阿里云、跨境電商業(yè)務；而失血嚴重、前途堪憂的業(yè)務則面臨收縮，已經(jīng)砍掉多個邊緣業(yè)務的阿里大文娛如此，飛豬相信亦如此。
當然，最慘的還要數(shù)途牛。最新財報顯示，途牛一季度凈營收為4150萬，同比下滑46.4%；凈虧損4170萬元，和去年同期基本持平。
需要注意的是，截止今年4月13日，途牛已經(jīng)連續(xù)30個交易日收盤價低于1美元，并因此收到納斯達克退市警告函。隨后不久，在脈脈等社交平臺上出現(xiàn)途牛裁員50%的傳聞，一時間引爆輿論。
考慮到各大平臺均慘淡經(jīng)營的大背景，今年暑期旅游旺季，對整個OTA行業(yè)來說，意義就更加非同一般了。但想逆天改命，光靠它們自己也還不夠。
事實上，攜程等OTA平臺的業(yè)績，和旅游、航空、酒店等關聯(lián)行業(yè)的興衰緊密相連。今年上半年，國內多地疫情肆虐，旅游業(yè)接連錯失清明、五一和端午等多個黃金窗口，損失可謂慘重。
根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心的資料，今年春節(jié)期間全國出游人次同比下降2%，創(chuàng)收2891.98億元，同比下滑3.9%，各項數(shù)據(jù)都跌至谷底。和攜程們一樣，全國各大酒店、航空、景點、餐飲文旅企業(yè)，都在等待著暑期的“報復性出行”，為自己輸血續(xù)命。
那么時間已經(jīng)來到6月底，旅游業(yè)的恢復情況怎么樣了？
在價值研究所看來，雖有好消息，但仍不能太過樂觀。
一方面，有關部門正在大力推動各行各業(yè)復工復產(chǎn)，并針對旅游、酒店等重點行業(yè)推出一系列扶持政策。
日前，保定、邯鄲、石家莊、張家口、錦州等多個城市因為過度防疫被通報批評，也顯示了相關部門對重塑正常出行秩序的決心。諸如新疆、云南等防疫要求極為嚴格的省份已經(jīng)相繼放寬要求，不少熱門旅游城市的政府也通過發(fā)放滿減加油券、酒店入住券等手段刺激消費、吸引游客。
6月28日午后，國家衛(wèi)健委發(fā)布第九版新冠肺炎防控方案，進一步放寬限制人員流動限制，尤其是把密切接觸者、入境人員隔離管控時間從14+7調整為7+3，對旅游業(yè)來說更是一大提振。受該消息影響，攜程港股股價尾盤大幅拉升，最終收漲16.54%，美股股價盤前升幅也超過16%，行情可謂一片大好。
但另一方面，疫情依舊沒有徹底平復，北京等一線城市的情況，尤為引人關注。
早在2020年中，即第一波疫情稍稍平復之時，攜程就在報告中提到，北上廣深等一線城市游客的出行需求如果能得到釋放，對整個旅游業(yè)來說都具有重要意義。
按照攜程的說法，光是北京重新開放跨省游，便能直接帶動上千億的旅游收入。而根據(jù)文旅部的數(shù)據(jù)，在疫情爆發(fā)前的2019年，北京國內游總人次超過3億，創(chuàng)收近5800億元。
目前，北京疫情仍未結束，深圳又在6月底突發(fā)社區(qū)感染病例，兩大一線城市的動態(tài)牽動了千萬旅游從業(yè)者的心弦。畢竟沒有人能夠預測，北京、深圳的疫情什么時候會徹底平復，就像沒有人能夠計算如果北京人和深圳人這個夏天都不能安心出行會對旅游業(yè)造成多大損失一樣。
經(jīng)過兩年多的磨合，大多數(shù)行業(yè)已經(jīng)習慣了和疫情共存的新節(jié)奏，但旅游、酒店業(yè)很難做到。在這一點上，依托線上平臺的攜程、飛豬們比這些合作伙伴更占優(yōu)勢，它們有更多嘗試和調整的空間。
價值研究所就認為，在疫情陰霾下，開拓新業(yè)務模式和營收增長點，或許已經(jīng)成為OTA平臺的一項長期工作。
攜程不是沒嘗試過開發(fā)新業(yè)務。
在早年間，攜程曾瞄準共享經(jīng)濟的風口上線共享租車業(yè)務，還和Boom Supersonic達成戰(zhàn)略合作參與2.2馬赫超音速客機的研發(fā)項目，跟百度等國內巨頭的場景化服務合作案例就更加不勝枚舉。
今年年初，攜程高調提出“混合辦公”模式，為符合條件的員工提供每周1-2天申請自行選擇辦公地點的選項，并呼吁更多企業(yè)加入。這一行為，也被業(yè)內人士解讀為攜程對企業(yè)員工近郊旅游、團建等出行業(yè)務的一次探索，希望能借助推廣“混合辦公”這個全新模式，增加員工的自由活動時間。
但可惜的是，上面這些嘗試，有的已經(jīng)徹底折戟沉沙，有的還在蹣跚學步，總之大多暫時幫不上忙。
翻看過去的失敗案例，價值研究所認為，命門主要出現(xiàn)在攜程未能擺脫固有思維模式、適應不同行業(yè)的打法，也沒有做到揚長避短，利用好自身資源優(yōu)勢。
攜程的優(yōu)勢，在于海量用戶資源、數(shù)據(jù)，以及豐富的線上運營經(jīng)驗，這也是所有OTA平臺的共同財富。利用好這些資源，和酒店、航空、旅游景點等伙伴達成深度合作，共同創(chuàng)收，應該是攜程接下來的發(fā)展主線。
目前，攜程和酒店等行業(yè)的合作還停留在投資入股層面，這并不能完全發(fā)揮攜程的優(yōu)勢。不過隨著投資版圖的擴大以及攜程行業(yè)話語權的提升，或許也會為接下來的合作提供可能。
公開信息顯示，華住、開元、首旅、麗呈、旅悅等頭部酒店集團背后，都有攜程的投資。其中，華住和首旅分別位居中國酒店集團60強第2和第3名，兩者合計就擁有超百萬間客房，影響力非同一般。
處于低谷中的攜程住宿預訂業(yè)務，不可能光靠傭金模式就觸底反彈。擁有如此龐大的酒店合作資源，攜程大可以搞出更多花樣：會員增值服務、到店服務甚至直播帶貨等，都是可以考慮的方向。
此外，擁有海量用戶資源的攜程還可以借助線上流量優(yōu)勢，和景區(qū)等開展線上云游、旅游紀念品帶貨等服務。
今年5月份，黃山旅游景區(qū)的產(chǎn)品預售專場直播就大獲成功，一周內實現(xiàn)4000萬GMV，迎客松主題餅干、雪糕等休閑零食，以及文創(chuàng)品牌“黃山好禮”旗下的手工藝品都得到大量消費者的追捧。黃山景區(qū)的成功不是特例，早在疫情爆發(fā)初期就有大理古城、稻城亞丁等多個旅游景區(qū)吃到云直播的甜頭。
景區(qū)有賣點有人氣，攜程這樣的OTA平臺如果能提供專業(yè)的運營模式、營銷包裝和流量入口，雙方就更有機會實現(xiàn)雙贏。
6月26日，攜程上線“626嗨飛節(jié)”活動，提供9元起秒殺機票、50元無門檻優(yōu)惠券和能獲得24張免費機票的超級錦鯉等玩法，希望通過折價讓利拉動出行需求增長。
從這一輪轟動的促銷活動中可以看出，攜程對今年暑期黃金檔志在必得，爭搶客源、增加營收等各項任務都已被提上日程。但暑期才剛剛開始，各地防疫政策仍在動態(tài)調整，其他OTA平臺也在積極跟進各項優(yōu)惠活動，攜程能搶到多大的蛋糕現(xiàn)在還說不準。
可以肯定的只有一件事，這場仗真的誰都輸不起，失血許久的旅游業(yè)和OTA平臺需要互相搭救，共同扛過這場難關。而這個艱難時刻，也正是攜程和旅游、酒店等行業(yè)的伙伴增進溝通、促進合作的機會。
早創(chuàng)業(yè)初期，攜程就曾說過自己的愿景：成為一家最可信賴、最高效、最具責任心的企業(yè)，為客戶、伙伴、行業(yè)創(chuàng)造最大的價值。除了客戶之外，行業(yè)、合作伙伴的成敗，對攜程來說也是至關重要的。通過這段時間的同舟共濟，攜程更多走向線下場景，對其未來發(fā)展也大有裨益。
疫情已經(jīng)徹底重塑了許多行業(yè)的游戲規(guī)則，OTA行業(yè)或許也不例外。對于攜程們來說，保持警惕、不斷推陳出新，才有機會扛過真正扛過當前危機。
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