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文丨白念云
在2024年的尾聲，毛戈平化妝品股份有限公司成功登陸港交所，成為港股國貨彩妝第一股，這一里程碑事件標志著其長達8年的IPO之路終得圓滿。
毛戈平的故事，要從其創(chuàng)始人毛戈平的傳奇經(jīng)歷說起。曾經(jīng)身為越劇演員的他，在20多歲時毅然轉(zhuǎn)行投身戲劇化妝領(lǐng)域。1995年，憑借為劉曉慶在《武則天》中打造的驚艷妝容而聲名鵲起，從此在化妝界嶄露頭角。此后，他在1998年創(chuàng)辦杭州毛戈平化妝藝術(shù)有限公司，并于2000年成立毛戈平化妝品股份有限公司，順勢推出高端國貨美妝品牌MAOGEPING。
自2016年起，毛戈平踏上了漫長且曲折的上市之旅。首次向上交所提交招股書后，因各種原因暫停。2021年雖成功通過發(fā)行審核委員會審議，卻又再度擱淺。2023年更新招股書進軍上交所主板市場，最終在2024年1月主動撤回申請。A股 之路受阻后，毛戈平轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。4月遞交申請，雖經(jīng)歷招股書失效，但在10月9日重新提交，終于在12月10日成功上市。其最終發(fā)售價定為每股29.8港元，集資23.37億港元，凈額約21.87億港元，公開發(fā)售部分獲919.18倍認購，國際配售部分獲30.34倍認購，還成為了年內(nèi)港股新股 “凍資王”。
毛戈平在國貨美妝中占據(jù)獨特地位。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2023年銷售額計算，它是中國第七大高端美妝集團，且是中國前十五大高端美妝品牌中唯一的國貨品牌。旗下主要有MAOGEPING和至愛終生兩大品牌，其中MAOGEPING定位高端，客單價在200元- 800元之間，以百貨專柜等直營模式為主，是營收主力，2021 - 2024年上半年其營收占比均在96%以上；至愛終生定位大眾市場，客單價在120元- 380元之間，以經(jīng)銷渠道為主，營收占比逐年下降。
在渠道方面，毛戈平線下渠道營收占比雖高，但線上渠道占比正逐年提升。從2021年至2024年上半年，線上渠道收入占比分別為35.4%、39.2%、42.4%和49.1%。而在銷售策略上，毛戈平注重線下體驗式營銷。其在全國的自營專柜數(shù)眾多，截至2024年上半年達372個，專柜配備的美妝顧問超2700人，服務注冊會員超420萬。專柜設有專門化妝臺，由專業(yè)美妝顧問提供試妝服務，同時通過會員體系搭建，賦予會員差異化體驗，提升品牌忠誠度與認可度。
從財務數(shù)據(jù)看，毛戈平展現(xiàn)出強大的盈利能力。2021 - 2024年上半年，毛利分別為13.16億元、15.33億元、24.48億元和16.73億元；毛利率分別為83.4%、83.8%、84.8%和84.9%。凈利潤也頗為可觀，同期分別為3.31億元、3.52億元、6.63億元和4.92億元。不過，其研發(fā)投入相對不足，報告期內(nèi)研發(fā)費用占營收比例低于同行業(yè)上市公司平均水平，而銷售費用投放較大，分別為7.63億元、9.62億元、14.12億元以及9.37億元，占收入比重達48.4%、52.6%、48.9%以及47.51%。
回顧彩妝行業(yè)，近年來經(jīng)歷了大洗牌。外資品牌如美寶蓮、貝玲妃等退場，國貨品牌中浮氣Fomomy、唐詩雅韻等也紛紛倒閉。彩妝行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，審美變化快速、抄襲問題嚴重、產(chǎn)品門檻低、復購率不高，且市場規(guī)模相對護膚行業(yè)較小，2023年中國美妝行業(yè)市場規(guī)模5798億元，彩妝市場僅1168億元，占比20%，同期復合增長率也低于護膚行業(yè)。
毛戈平的成功上市，改變了國內(nèi)上市化妝品企業(yè)的營收排名格局。其高端定位、品牌建設以及線下線上協(xié)同發(fā)展的模式，為國貨美妝提供了可借鑒之處。然而，整個美妝行業(yè)上市之路依舊艱難，多數(shù)美妝企業(yè)面臨偏重營銷輕研發(fā)、盈利能力不強、客戶集中度過高等問題。未來，國貨美妝若要在資本市場和消費市場站穩(wěn)腳跟，強化產(chǎn)品品質(zhì)與技術(shù)創(chuàng)新、加快國際化布局將是關(guān)鍵所在。毛戈平在港股市場的表現(xiàn)值得期待，它也將繼續(xù)書寫國貨美妝在高端領(lǐng)域的傳奇篇章，只是隨著時代發(fā)展，如何持續(xù)吸引Z世代等新消費群體，也將是其面臨的新考驗。
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8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
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