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@港股研究社原創(chuàng)
港股三大指數(shù)沖高回落，截至收盤，恒指跌0.01%。板塊方面，科網(wǎng)股走勢分化，嗶哩嗶哩跌超4%，美團(tuán)漲1.56%，騰訊、阿里、網(wǎng)易上漲約1%。半導(dǎo)體股下挫，華虹半導(dǎo)體跌超6%，中芯國際跌超4%，上海復(fù)旦跌超2%。
隨著美元?jiǎng)?chuàng)一個(gè)多月最大跌幅，在岸和離岸人民幣周一紛紛走強(qiáng)。美元/離岸人民幣下跌0.1%至7.2826；該貨幣對在亞洲交易時(shí)段升至盤中高點(diǎn)7.2946，為11月以來最高，隨后在美國交易時(shí)段回吐漲幅并延續(xù)跌勢。
美元/在岸人民幣收于7.2598，為四天來首次下跌。彭博美元即期指數(shù)收盤下跌0.3%，為5月15日以來最大跌幅，受季末資金流動(dòng)和美債收益率下跌影響。美元/離岸人民幣1個(gè)月期隱含波動(dòng)率跌至3.1225%，為連續(xù)第二天下滑。
隔夜英偉達(dá)(NVDA.O)大跌拖累半導(dǎo)體板塊早間承壓。美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)隔晚收跌逾3%，且連跌3日，拖累港股市場半導(dǎo)體板塊走低。其中，華虹半導(dǎo)體(1347.HK)一度跌4%至22.35港元，連續(xù)第三日下跌；中芯國際(0981.HK)一度跌3%至17.44港元，亦為連續(xù)第三日下跌。
市場分析機(jī)構(gòu)Omdia報(bào)告顯示，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模在連續(xù)三季增長后，于今年首季出現(xiàn)2%的萎縮，單季規(guī)模達(dá)1515億美元，今年首季相較去年同期的1205億美元年增長25.7%。報(bào)告指出，由于整體需求疲軟，上季度半導(dǎo)體市場的大多數(shù)細(xì)分類別都出現(xiàn)下滑。
JPMorgan SAR Asian Fund的聯(lián)席管理人Oliver Cox預(yù)計(jì)，隨著人工智能熱潮有增無減，中國臺灣、日本和韓國芯片供應(yīng)鏈中的公司銷售增長將加速。“我們已經(jīng)看到美國主要公司的估值大幅重估，但相比之下，我們沒有看到亞太供應(yīng)鏈中的許多公司有如此大幅度的估值重估，因此我認(rèn)為仍有追趕的空間。”當(dāng)前，費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)預(yù)期市盈率約為28倍，高于20倍的五年平均水平，而跟蹤亞洲主要芯片公司市盈率的彭博指數(shù)預(yù)期市盈率約為17倍，估值差距接近2009年以來最大。
港股市場手機(jī)概念股集體下跌，其中，榮陽實(shí)業(yè)跌超8%，瑞聲科技跌近5%，富智康集團(tuán)、舜宇、比亞迪電子跌超3%，丘鈦科技跌超2%，高偉電子跌超1%。消息面上，調(diào)研機(jī)構(gòu)TechInsights稱，2024年中國第二大網(wǎng)絡(luò)購物節(jié)618期間，智能手機(jī)銷量同比下降2%至1310萬部，但由于平均售價(jià)上漲，智能手機(jī)市場價(jià)值同比幾乎持平，為623億元人民幣（86億美元），超過了同比萎縮3%的網(wǎng)絡(luò)商品交易總額（GMV）。
與此同時(shí)，光大證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，AI 終端加速落地，或帶動(dòng)換機(jī)新周期。國內(nèi) AI 手機(jī)或在 2024年開啟元年，各家紛紛布局 AI 大語言模型，且推出 AI 手機(jī)系列產(chǎn)品。AI 大模型目前覆蓋的應(yīng)用場景與 PC 高度重合，因此 AI PC 被稱為“大模型的最佳載體”。目前 PC換機(jī)周期已至，經(jīng)過長時(shí)間的延遲采購，商業(yè)領(lǐng)域的需求預(yù)計(jì)將在 2024 年出現(xiàn)增長。
港股汽車股走強(qiáng)，蔚來、零跑汽車漲超2%，理想汽車漲0.28%，比亞迪股份漲近1%，小鵬汽車漲0.3%?；ㄆ彀l(fā)布報(bào)告稱，2024年，中國新能源車的主題就是降價(jià)。價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏，不少車企都進(jìn)入了拼刺刀的階段。但有分析指出，這種全行業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)的趨勢可能無法維持下去。預(yù)計(jì)從下半年起，中國新能源汽車價(jià)格戰(zhàn)將趨于緩和，價(jià)格戰(zhàn)也會(huì)集中在少數(shù)幾個(gè)大廠商之間，而不是所有廠商。
小鵬汽車董事長何小鵬分享了其在美國加州針對特斯拉FSD V12.3.6的版本和Waymo的自動(dòng)駕駛體驗(yàn)。他指出，“在舊金山城區(qū)Waymo表現(xiàn)更好，而FSD在硅谷和高速表現(xiàn)極好，可以達(dá)到很高的分?jǐn)?shù)，很多路況處理都很絲滑。”他還表示，非常感慨FSD在數(shù)月里有很大的進(jìn)步，小鵬也會(huì)向FSD學(xué)習(xí)他們優(yōu)秀的功能點(diǎn)和用戶體驗(yàn)部分，“我相信2025會(huì)是完全自動(dòng)駕駛的ChatGPT時(shí)刻！”
在世界經(jīng)濟(jì)論壇第十五屆新領(lǐng)軍者年會(huì)上，寧德時(shí)代董事長曾毓群表示，其民用電動(dòng)載人飛機(jī)合作項(xiàng)目取得進(jìn)展，預(yù)計(jì)2027年到2028年可支持約2000到3000公里的航程。這也是寧德時(shí)代首次透露其電動(dòng)飛機(jī)航程信息。
2024年即將過半，港股新股市場迎來新變化。截至6月24日，27家企業(yè)在港交所首發(fā)上市，其中26家企業(yè)為內(nèi)地企業(yè)。從今年上半年的情況看，港股目前尚未出現(xiàn)募資百億港元的“超級IPO”，卻有不少是踩著主板門檻上市的“蚊型股”。不過，今年上半年港股新股破發(fā)的比例創(chuàng)下了近五年來的新低。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，接下來一段時(shí)間，隨著港股估值水平進(jìn)一步修復(fù)，將有越來越多的企業(yè)選擇赴港上市。
港交所公告顯示，如祺出行已通過港交所主板上市聆訊。如祺出行由廣汽集團(tuán)和騰訊2019年發(fā)起成立，業(yè)務(wù)包括出行服務(wù)、技術(shù)服務(wù)，以及為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持的車隊(duì)銷售及維修。2021年，如祺出行開始推動(dòng)Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化，目前已在廣州和深圳提供有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi服務(wù)商業(yè)化混合運(yùn)營服務(wù)。截至2023年底，該公司Robotaxi服務(wù)已運(yùn)營累計(jì)超2萬小時(shí)，覆蓋545個(gè)站點(diǎn)。
思摩爾國際(06969.HK)收漲1.71%。大和發(fā)表研究報(bào)告指，美國FDA于上周五(21日)批準(zhǔn)電子煙品牌NJOY的4款薄荷味電子煙產(chǎn)品上市，對于市場來說相信是驚喜，推翻早前市場估計(jì)FDA或準(zhǔn)備在美國禁止薄荷口味電子煙的銷售。
作為NJOY產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，該行預(yù)期思摩爾國際的盈利前景不會(huì)受到太大影響，計(jì)及2024年下半年美國市場可能出現(xiàn)的銷售增長，目前仍然認(rèn)為思摩爾約25倍的遠(yuǎn)期預(yù)測市盈率屬合理水平，現(xiàn)時(shí)預(yù)測2023至2026年盈利年均復(fù)合增長率將達(dá)到16%。
大和將思摩爾2024至2026年盈利預(yù)測上調(diào)8%至14%，以反映薄荷口味電子煙產(chǎn)品銷售收入增長預(yù)期，較市場普遍預(yù)測高7%至13%，將評級下調(diào)至持有，目標(biāo)價(jià)則從8港元上調(diào)至10港元，認(rèn)為其股價(jià)在過去四個(gè)月已累升約80%，投資者或應(yīng)等待更好的入市機(jī)會(huì)。
東方甄選(01797.HK)再跌超7%，年內(nèi)股價(jià)累計(jì)跌幅已超50%。截至發(fā)稿，跌7.03%，報(bào)12.96港元，成交額1.63億港元。消息面上，第三方數(shù)據(jù)顯示，截止6月18日下午17點(diǎn)，618大促抖音達(dá)人帶貨榜單（5月24日-6月18日）的前三分別為廣東夫婦、賈乃亮和與輝同行。而東方甄選排到第11名。
值得一提的是，東方甄選此前陷入系列輿論漩渦。先是新東方創(chuàng)始人、東方甄選CEO俞敏洪評價(jià)“東方甄選做得亂七八糟”掀起外界輿論聲浪，隨后俞敏洪發(fā)布公開信道歉辟謠，安撫外界和投資者信心。近日東方甄選高級合伙人董宇輝又在訪談節(jié)目中自曝“非常痛苦”、“不享受直播帶貨”。
隨著2024年上半年進(jìn)入尾聲，瑞銀、高盛、景順等知名國際機(jī)構(gòu)在近期的研究報(bào)告或策略會(huì)中一致認(rèn)為，隨著中國宏觀政策的逐步落地生效，經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望顯著改善，將為A股市場帶來上行空間?；趯χ袊?jīng)濟(jì)前景的樂觀預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了對中國2024年GDP增長的預(yù)測。
面對中國經(jīng)濟(jì)的積極變化，外資機(jī)構(gòu)紛紛表示看好中國股市的投資前景，積極布局相關(guān)板塊。在分析投資主題時(shí)，多家機(jī)構(gòu)提到了“提升股東回報(bào)”的重要性。從整體來看，上半年港股市場呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，在5月份有一輪快速?zèng)_高，其后出現(xiàn)回調(diào)。年初至今，恒生指數(shù)累計(jì)漲5.76%，恒生科技指數(shù)累計(jì)跌1.67%。
前期沖高的原因包括央行購債，各地房地產(chǎn)政策進(jìn)一步寬松，4月政治局會(huì)議上關(guān)于財(cái)政、貨幣和地產(chǎn)的表述等超出市場預(yù)期等政策性原因，以及外資投入、交易型資金回流及賣空回補(bǔ)等資金性原因；而其后的回調(diào)，除了前期超買透支后的獲利回吐外，與內(nèi)地基本面依然偏弱，私人信用收縮仍在繼續(xù)也有關(guān)系。隨著市場進(jìn)入超買區(qū)間，投資者分歧加大并獲利了結(jié)并不意外。恒指在18000點(diǎn)附近可以得到一定支撐。
自今年2月起，港股在震蕩中反彈，恒生指數(shù)從15000點(diǎn)的低谷一路上漲至19700點(diǎn)的高點(diǎn)，隨后經(jīng)歷了近1個(gè)月、幅度近2000點(diǎn)的深度調(diào)整，近日再度活躍起來。據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，南向資金今年連續(xù)6個(gè)月都為資金凈流入，截至6月21日，南向資金年內(nèi)累計(jì)流入港股金額高達(dá)3621億港元，已超過2023年全年（3188億港元）。
更令人矚目的是，國家隊(duì)近期也紛紛出手，大手筆認(rèn)購港股通央企紅利ETF，以實(shí)際行動(dòng)向市場傳遞出鮮明的積極信號。展望后市，市場普遍認(rèn)為，港股仍具比較優(yōu)勢，當(dāng)前市場情緒修復(fù)大半，盈利是開啟市場更大空間的關(guān)鍵。具體配置方向上，紅利資產(chǎn)依然集聚投資者目光，科技類成長股也受到更多關(guān)注。
從南向資金今年主要流入個(gè)股來看，“中字頭”、高股息仍是最受北水追捧的加倉對象。中國銀行 (03988.HK)、中國移動(dòng) (00941.HK)、中國海洋石油 (00883.HK)獲加倉金額分別超過328億港元、237億港元與166億港元，位居全市場北水資金流入的前三名；此外，中國神華 (01088.HK)、中國石油股份 (00857.HK)、中國電信 (00728.HK)均獲得北水大額流入。
中金發(fā)表研究報(bào)告，指港股自5月底高位累計(jì)回調(diào)近10%。該行自5月中旬以來持續(xù)提示投資者，隨著市場進(jìn)入超買區(qū)間，投資者分歧加大并鎖定利潤也不意外。不過，隨著市場近期的持續(xù)回調(diào)，擔(dān)心港股跌到前期低點(diǎn)的聲音也在增加。對此，該行認(rèn)為也不至于完全回吐所有漲幅，恒指18,000點(diǎn)附近可以得到一定支撐。
回看上周市場表現(xiàn)也再度印證該行此前判斷。此外，相比A股已經(jīng)回吐3月以來的所有漲幅，港股呈現(xiàn)了明顯韌性，這也與該行認(rèn)為港股好于A股的判斷一致。報(bào)告稱，港股較A股仍有比較優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在估值出清較為徹底；倉位出清更為全面；盈利受益于結(jié)構(gòu)差異好于A股。配置上建議更多關(guān)注結(jié)構(gòu)型機(jī)會(huì)，主要為整體回報(bào)下行、局部加杠桿和局部漲價(jià)三個(gè)方向。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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