很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
來源：DataEye
近期，有兩款黑馬游戲強勢闖入iOS游戲暢銷榜TOP10。
B站的《三國：謀定天下》穩(wěn)居暢銷榜第3，游戲的總服務(wù)器已增至142個，心動公司的《出發(fā)吧麥芬》穩(wěn)居TOP10。
此外，兩家公司的股價在港股和A股游戲股中領(lǐng)漲。心動公司在短短4個月內(nèi)股價翻倍，最高漲幅超過了150%?！度龂褐\定天下》上線首日，B站美股和H股分別實現(xiàn)了超過13%和5%的驚人漲幅，港股五日漲幅超15%。
B站、心動公司旗下新游表現(xiàn)究竟如何？兩家公司此前一直被質(zhì)疑做不好游戲，這次新游為何能爆？
B站、心動公司股價大漲主要由于近期上線了爆款產(chǎn)品。
產(chǎn)品有多爆？可以說是兩家公司近三年表現(xiàn)最好的單品，市場表現(xiàn)不亞于一線大廠的爆款產(chǎn)品。
我們先來看心動公司自研的冒險放置手游《出發(fā)吧麥芬》。
從收入來看，點點數(shù)據(jù)顯示，《出發(fā)吧麥芬》自5月15日上線至今，iOS端預(yù)估收入已超2.14億元。
如果對比同期上線的RPG新游，我們發(fā)現(xiàn)，《出發(fā)吧麥芬》首周iOS預(yù)估收入是《鳴潮》的1.4倍、《斗破蒼穹：三年之約》的6.7倍。
從排名來看，《出發(fā)吧麥芬》上線后基本穩(wěn)居iOS游戲暢銷榜TOP10，最好成績?yōu)榈?名，排名一度趕超《蛋仔派對》《英雄聯(lián)盟手游》等頭部產(chǎn)品。
同時，《出發(fā)吧麥芬》港澳臺服于1月上線。據(jù)點點數(shù)據(jù)預(yù)估，《出發(fā)吧麥芬》中國港澳臺版累計收入近5億元。
我們再來看由B站發(fā)行的三國SLG手游《三國：謀定天下》。
從收入來看，據(jù)點點數(shù)據(jù)預(yù)估，《三國：謀定天下》iOS端首周收入達(dá)1億元，遠(yuǎn)超同期上線的SLG新游《無盡冬日》和《野獸領(lǐng)主：新世界》。
與老牌SLG產(chǎn)品《三國志戰(zhàn)略版》《率土之濱》相比，《三國：謀定天下》也毫不遜色。6月13日至6月19日期間，《三國：謀定天下》iOS端預(yù)估收入是《三國志戰(zhàn)略版》的5倍，是《率土之濱》的8倍。
從排名來看，《三國：謀定天下》上線后基本穩(wěn)居iOS游戲暢銷榜TOP3，僅次于騰訊的兩款大作《地下城與勇士》和《王者榮耀》，并超越《和平精英》和網(wǎng)易《逆水寒》手游。
從買量來看，《三國：謀定天下》投放兇猛，上線首周穩(wěn)居國內(nèi)游戲APP買量榜TOP3。游戲財經(jīng)匯預(yù)測，《三國：謀定天下》前三天投放金額約5000萬，隨后日耗略有下滑，但也維持在1000-2000萬/天，保守估計首周消耗破億。
根據(jù)DataEye-ADX數(shù)據(jù)，《三國：謀定天下》上線首日投放了超3.7萬組素材，關(guān)聯(lián)計劃數(shù)超14萬，一改B站此前“輕買量、重品牌”的風(fēng)格?？梢哉f，《三國：謀定天下》是B站截至目前投放力度最大的產(chǎn)品。
而《出發(fā)吧麥芬》上線首日投放超4500組素材，此后日均投放素材量在3000組左右。
心動公司對《出發(fā)吧麥芬》的投放力度也遠(yuǎn)超去年新游《鈴蘭之劍：為這和平的世界》《火炬之光：無限》《火力蘇打》。
過去幾年，市場對B站、心動公司游戲業(yè)務(wù)的質(zhì)疑聲音不斷。
心動公司，游戲業(yè)務(wù)狂砸數(shù)十億，但自研產(chǎn)品表現(xiàn)平平。
B站，更是被網(wǎng)友調(diào)侃為“手游墳場”，2023年以來B站發(fā)的新游近乎全軍覆沒，《賽馬娘》國服更是杳無音信。
《出發(fā)吧麥芬》、《三謀》兩大爆款的出現(xiàn)，或許可以扭轉(zhuǎn)市場對于兩家公司做不好游戲的負(fù)面共識。
回顧兩家公司近三年在游戲領(lǐng)域的布局，它們有哪些共同點？交過哪些“學(xué)費”？
1、老游衰退、新游不足導(dǎo)致游戲收入持續(xù)下滑
過去3年，B站、心動公司的游戲業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)下滑。
2024Q1，B站游戲收入同比下滑13%至9.83 億元，而2023年B站游戲收入約40億元，同比下滑20%。同時，游戲收入在B站集團內(nèi)的占比也直線下滑，2023年游戲收入占比僅為18%。
心動公司過去3年游戲收入基本原地踏步。2023年心動公司游戲業(yè)務(wù)收入達(dá)20.92億元，同比下滑14.7%。
兩家公司游戲發(fā)展乏力的核心原因是收入仰仗老產(chǎn)品，缺乏新爆款。隨著老產(chǎn)品收入下滑，游戲收入自然減少。
目前B站游戲收入依然仰仗《碧藍(lán)航線》《命運-冠位指定（FGO）》等老游戲。
根據(jù)點點數(shù)據(jù)，6月20日iOS游戲暢銷榜TOP200，B站只有《三國：謀定天下》、《FGO》兩款游戲入圍，其余游戲“全軍覆沒”，而《FGO》已上線8年。
心動公司2023年收入前五大產(chǎn)品除了《火炬之光：無限》，均為上線多年的老產(chǎn)品。23年收入下滑主要由于《香腸派對》《仙境傳說M》《不休的烏拉拉》收入減少。
來源：公司財報；游戲財經(jīng)匯制圖
過去3年，B站和心動公司每年均上線不少新品，但大部分產(chǎn)品都是“一波流”，生命周期較短?！冻霭l(fā)吧麥芬》、《三國：謀定天下》的出現(xiàn)，或許能夠替代兩家公司之前的主力產(chǎn)品。
2、從"堆量"轉(zhuǎn)向"精品化"。
過去幾年，B站和心動公司在自研游戲業(yè)務(wù)均交了高昂的學(xué)費——斥資幾十億，招聘上千人，但自研項目表現(xiàn)平平，伴隨而來的是裁員、砍項目、削減預(yù)算。
目前兩家公司都開始摒棄“堆量”策略，轉(zhuǎn)而集中資源開發(fā)精品游戲。
財報顯示，B站2022年、2023年終止若干游戲的開支分別為5.26億元和3.55億元，B站游戲業(yè)務(wù)2024年的整體戰(zhàn)略將更為聚焦核心產(chǎn)品。按照競核的報道，到目前B站六大自研游戲工作室只剩下一個，僅剩兩個項目在研。
反觀心動公司，近兩年也一直在裁員、砍項目、削減預(yù)算。
在2023財報發(fā)布后，心動公司CEO黃一孟致股東信中表示，公司曾試圖通過規(guī)?；耐度牒途薮蟮馁Y源來換取產(chǎn)品競爭力，但結(jié)果并不順利。過去一年，心動在游戲項目和TapTap業(yè)務(wù)上進(jìn)行了一些取舍、做了戰(zhàn)略收縮和聚焦，目前取得了不錯的效果。
2023全年，心動公司雇員福利開支同比下滑16%，研發(fā)人員同比減少160人至1031人，研發(fā)投入也同比減少20.9%至10億元。
據(jù)媒體報道，今年初心動公司把《火力蘇打》團隊最后約20人左右全部裁撤完畢，23年底停運了海外上線僅一年的項目《浣熊不高興》。
種種跡象都表明，兩家曾經(jīng)高歌猛進(jìn)的公司，今年都放慢了腳步，采取了更為穩(wěn)健的發(fā)展策略。
3、組織架構(gòu)調(diào)整，換帥。
2022年底，B站CEO陳睿親自接管游戲業(yè)務(wù)。今年3月，B站再次調(diào)整游戲架構(gòu)，成立公司一級部門自研游戲發(fā)行部，由陳彤蓬負(fù)責(zé)，直接向公司CEO陳睿匯報。原游戲發(fā)行中心的自研運營一部、廣州分部和北京分部，將整合進(jìn)新成立的自研游戲發(fā)行部，向陳彤蓬匯報。陳彤曾擔(dān)任《崩壞3》國服產(chǎn)品運營負(fù)責(zé)人，《原神》全球產(chǎn)品運營負(fù)責(zé)人；又在2022年加入騰訊Level Infinite負(fù)責(zé)《幻塔》雙端全球發(fā)行工作。
心動公司方面，TapTap原聯(lián)合創(chuàng)始人黃希威已于年初回歸公司負(fù)責(zé)發(fā)行業(yè)務(wù)，《出發(fā)吧麥芬》就是黃希威回歸后負(fù)責(zé)發(fā)行的首個項目。心動老兵的回歸，對公司來說確實是一針強心劑。
4、心動回到舒適區(qū)，B站開始探索新品類。
在24Q1財報電話會議上，陳睿表示B站今年對游戲代理發(fā)行業(yè)務(wù)的整體指導(dǎo)思路還是兩個字，一個是穩(wěn)，一個是新。穩(wěn)指的是更重視經(jīng)典老游戲的長線運營，新指的是發(fā)掘新游戲。
比如，B站4月上線的《物華彌新》屬于國風(fēng)二次元游戲，可以幫助B站覆蓋二次元+國風(fēng)文化用戶，而《三國：謀定天下》是B站發(fā)行的第一款三國SLG產(chǎn)品。
在大DAU游戲折戟的心動公司選擇回到了自己比較擅長的領(lǐng)域?！冻霭l(fā)吧麥芬》的爆紅或許會讓團隊更加堅定這一點。
《出發(fā)吧麥芬》的研發(fā)耗時三四年，投入規(guī)模顯著少于心動公司此前推出的MMO、ARPG類重型產(chǎn)品，研發(fā)團隊不到60人，由《天天打波利》原制作團隊Team MEKA研發(fā)。
5、財務(wù)狀況有望改善。
兩家公司還面臨一個問題，那就是持續(xù)虧損，B站虧損尤為嚴(yán)重。
B站2023年凈虧損收窄36%至48億元，2024Q1凈虧損為7.646億元，相比上年同期的6.3億元增虧21.4%。這已經(jīng)是B站連續(xù)第六年虧損，累計虧損額超過240億元。
心動公司2023年全年虧損為6536.2萬元，同比減少88.6%，經(jīng)調(diào)整后EBITDA由虧轉(zhuǎn)正，盈利約1.6億元。這是過去兩年多以來心動公司年度EBITDA首次轉(zhuǎn)正。
受益于兩大爆款游戲，B站和心動公司下半年的財務(wù)壓力將有所緩解。兩款游戲有望給兩家公司下半年游戲業(yè)務(wù)帶來更多增量收入。
大摩最新研報指出，《三國：謀定天下》預(yù)期首年收入達(dá)10億元。
根據(jù)24Q1財報電話會，B站有望在Q3實現(xiàn)非美國通用會計準(zhǔn)則下的運營收支平衡。
而心動公司憑借《出發(fā)吧麥芬》，2024年收入和凈利潤預(yù)計將迎來大幅增長。
2024年上半年接近尾聲，游戲股表現(xiàn)如何？
游戲財經(jīng)匯統(tǒng)計了40家港股和A股游戲股截至6月20日收盤的年內(nèi)累計漲幅，發(fā)現(xiàn)：
1、2024年上半年游戲股整體表現(xiàn)低迷，40支游戲股中只有8支年內(nèi)累計漲幅為正數(shù)，占比20%；32支游戲股年內(nèi)累計漲幅為負(fù)數(shù)，其中14支累計跌幅超過30%。
2、從漲幅來看，博雅互動、心動公司、嗶哩嗶哩、騰訊、創(chuàng)夢天地年內(nèi)累計漲幅位居前五，其中博雅互動年內(nèi)累計漲幅超220%，心動公司翻倍，嗶哩嗶哩港股漲幅超40%，騰訊、創(chuàng)夢天地超過20%。
博雅互動股價飆升主要由于公司大舉進(jìn)軍Web3賽道，此外公司23年及24Q1業(yè)績也超預(yù)期。博雅互動不僅狂囤比特幣、以太坊，還投資了Web3資產(chǎn)數(shù)據(jù)平臺RootData。
心動公司、B站股價大漲是因為上半年推出了爆款游戲。
由于《出發(fā)吧麥芬》流水持續(xù)走高，心動公司股價接近翻倍，最高漲幅約150%。而B站在《三國：謀定天下》上線當(dāng)天，美股漲超13%，H股漲超5%。
3、AIGC概念股集體回落，資本市場的關(guān)注點從概念炒作轉(zhuǎn)向了對產(chǎn)品的關(guān)注。
今年來，去年的AIGC概念股集體回落，代表公司包括天娛數(shù)科、凱撒文化、世紀(jì)華通等。
2023年，受益于AIGC技術(shù)的浪潮，A股和港股市場中漲幅居前的游戲股大多為ChatGPT、AIGC概念股。
到了2024年，盡管Sora和GPT-4o的發(fā)布帶動了游戲板塊的短期熱潮，但這種基于概念的炒作并不持久。
長期來看，那些勤勤懇懇打磨產(chǎn)品的游戲公司，其股價表現(xiàn)更為穩(wěn)健，這表明資本市場越來越重視企業(yè)的實際業(yè)績和產(chǎn)品力。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)