很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
當(dāng)我提到“世界上最優(yōu)秀的公司”時(shí)，我指的當(dāng)然不是騰訊、阿里、美團(tuán)，也不是蔚來、小鵬、理想。它們都是很優(yōu)秀的公司，但是“很優(yōu)秀”與“最優(yōu)秀”之間是有差異的。人類歷史是一部贏家通吃的案例集，金字塔頂端的公司能夠比次一級(jí)的公司值錢很多倍，以此類推。
在經(jīng)歷了今年的一系列動(dòng)蕩之后，蘋果、微軟、谷歌的股價(jià)從最高峰跌去了30%以上；亞馬遜、特斯拉接近腰斬；英偉達(dá)、Meta早已腰斬。而那些規(guī)模稍小的垂類巨頭，例如Netflix, Salesforce, Paypal, Shopify...情況還要更加糟糕。
美國最優(yōu)秀的科技公司目前面臨的局面，是2008年以來從未有過的。2020年初曾經(jīng)有過一波很兇猛的下跌，但大家都知道是突發(fā)事件導(dǎo)致的，而且美國政府手里的彈藥很多；現(xiàn)在，大部分投資人都意識(shí)到全球經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性問題，而且無論是美聯(lián)儲(chǔ)、白宮還是國會(huì)都沒什么彈藥了。
現(xiàn)在市場(chǎng)的一致預(yù)期是：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)非常激進(jìn)地加息，從而導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下跌，而科技公司是受到風(fēng)險(xiǎn)貼水影響最大的；美國公司可能會(huì)陷入利潤衰退，因?yàn)槠髽I(yè)利潤占GDP的比重已經(jīng)連續(xù)多年上升，到了調(diào)整的時(shí)候了；考慮到異常復(fù)雜的國際地緣政治格局，在未來一年之內(nèi)再出現(xiàn)幾只黑天鵝是很有可能的。如果你的預(yù)期比這樂觀，那你多半會(huì)失望的。
所以，我們很可能會(huì)看到更便宜的蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、特斯拉、英偉達(dá)，以及更便宜的Netflix, Salesforce, Paypal, Shopify, Uber, Airbnb，等等。如果標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)或納斯達(dá)克100指數(shù)回到2018年的水平，也不是不可想象。對(duì)于耐心的長期投資人而言，那將創(chuàng)造一生當(dāng)中極其難得的投資機(jī)會(huì)——前提是他們要先活到那個(gè)時(shí)候。
等到一切不安定因素結(jié)束，全球市場(chǎng)的劇烈震動(dòng)告一段落之后，世界上最優(yōu)秀的公司的列表會(huì)發(fā)生什么變化嗎？可能會(huì)有一兩個(gè)名額變動(dòng)，但我覺得大勢(shì)不會(huì)變化。如果我的理解沒有錯(cuò)誤的話：
蘋果過去多年一直朝著兩個(gè)方向努力——加強(qiáng)增值服務(wù)，以及實(shí)現(xiàn)全面的芯片自研化。隨著消費(fèi)金融服務(wù)（信用卡、分期付款）的推出，蘋果打開了一條利潤前景豐厚的新道路，而且該項(xiàng)服務(wù)尚未擴(kuò)展到美國以外。至于強(qiáng)大的M系列自研芯片，其威力已經(jīng)得到了整個(gè)信息產(chǎn)業(yè)界的認(rèn)可，不但可以提升Mac電腦的競(jìng)爭(zhēng)力，還可能重新激活iPad的成長前景。至于引發(fā)了很多媒體關(guān)注的MR（混合現(xiàn)實(shí)）頭盔，只是一個(gè)新賭注、一個(gè)添頭罷了。
微軟已經(jīng)從云計(jì)算業(yè)務(wù)當(dāng)中獲利頗豐，徹底實(shí)現(xiàn)了從PC端向云端的轉(zhuǎn)型。作為一個(gè)資深玩家，我不太理解微軟的游戲訂閱和云游戲野心，但是通過收購獲得一批最優(yōu)秀的游戲IP顯然是明智選擇。全球經(jīng)濟(jì)收縮可能會(huì)把一批To B SaaS公司清洗出局，最終有利于微軟這樣的巨頭擴(kuò)大市場(chǎng)份額。此外，微軟受到地緣政治因素的影響也明顯低于其他科技巨頭。
亞馬遜在過去兩年當(dāng)中進(jìn)行了超前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)——云計(jì)算、倉儲(chǔ)、履約能力，等等。物流基建的超前，會(huì)在短期損害它的利潤率，可是對(duì)長期非常有利。在近場(chǎng)零售這個(gè)戰(zhàn)略性方向上，亞馬遜的商業(yè)模式已經(jīng)跑通了；接下來，我很關(guān)注它能不能在流媒體、游戲等內(nèi)容業(yè)務(wù)上也跑出成效。即便美國消費(fèi)持續(xù)不振、內(nèi)容業(yè)務(wù)一直虧損，僅僅依托AWS公有云，亞馬遜也可以傲然屹立于人類歷史上最偉大的公司之列。
谷歌對(duì)于全世界大部分互聯(lián)網(wǎng)用戶的重要性不言自明。我想強(qiáng)調(diào)它的兩個(gè)發(fā)展方向：以多渠道零售(Omnichannel)的方式進(jìn)一步切入零售交易環(huán)節(jié)，以及通過付費(fèi)訂閱、直播電商等方式推進(jìn)YouTube的商業(yè)化。谷歌云很可能在未來2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，人工智能應(yīng)用是它的一項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，我們不應(yīng)忽略谷歌在無人駕駛領(lǐng)域的研發(fā)能力。
特斯拉和英偉達(dá)也為今后10-20年的發(fā)展做好了準(zhǔn)備。我既不太懂車，也不太懂電腦硬件，在此就不獻(xiàn)丑了。相比而言，我更喜歡Salesforce或Shopify這種比較“軟”的公司，它們?cè)诒敬涡苁挟?dāng)中受到的打擊也尤其大。如果你真的無法分辨，或者沒有時(shí)間去分辨，到時(shí)候每樣都買一點(diǎn)就可以了；更懶的方法是直接買入大型科技股的指數(shù)基金，甚至納斯達(dá)克100 ETF。
本輪科技股周期的低點(diǎn)，究竟會(huì)在何時(shí)到來？6個(gè)月后，12個(gè)月后，還是更久以后？我覺得并不重要。如果你有一些閑錢，不在乎短期盈虧，早早開始布局也不為過；即便你錯(cuò)過了谷底的那一刻，晚幾個(gè)月入場(chǎng)應(yīng)該也不是很壞的選擇。最重要的不是時(shí)間點(diǎn)，而是你要跟正確的公司、偉大的公司站在一起。我認(rèn)為下列事實(shí)是不會(huì)在短期內(nèi)改變的：
美國資本市場(chǎng)仍將是全世界最大、流動(dòng)性最強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)地最高的市場(chǎng)。美元資產(chǎn)仍將是世界上絕大部分投資者（不論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)）最樂意持有的資產(chǎn)之一。
以互聯(lián)網(wǎng)為代表的科技行業(yè)，仍將是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的驅(qū)動(dòng)力之一。再加上云計(jì)算、新能源汽車，以及方興未艾的VR/AR，這些差不多就是未來十年的主旋律。無論你喜歡還是討厭這個(gè)事實(shí)，總歸無法改變歷史運(yùn)行的客觀規(guī)律。
美國科技公司擁有世界上最豐富的人才儲(chǔ)備、最強(qiáng)大的融資能力、最寬松的宏觀環(huán)境，因此它們的創(chuàng)新能力將一直維持下去，其相對(duì)地位甚至比以前還要強(qiáng)。新的創(chuàng)業(yè)公司還將不斷產(chǎn)生，而現(xiàn)有巨頭將通過不斷的并購?fù)谏钇渥o(hù)城河。
需要指出的是，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)（尤其是美元計(jì)價(jià)的市場(chǎng)）而言，最壞的日子肯定還沒有到來。我們接下來還會(huì)看到各種悲觀的言論、悲觀的行動(dòng)，但那是暫時(shí)的。現(xiàn)在是2022年，既不是1929年，也不是1974年?，F(xiàn)在的情況更類似于1987年或1991年。如果你擔(dān)心上述科技巨頭的長期競(jìng)爭(zhēng)力，那么這個(gè)擔(dān)心是沒有道理的。
《基督山伯爵》有一句著名的臺(tái)詞：“人類最大的智慧，在于等待和希望。”不過，這句臺(tái)詞并不全面——你必須對(duì)正確的事情抱有希望，在正確的賽道上等待。永遠(yuǎn)不要錯(cuò)誤地估計(jì)大勢(shì)，等待那個(gè)不會(huì)到來的好消息，卻錯(cuò)失了更有價(jià)值的希望。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)