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來源 | 伯虎財經(jīng)（bohuFN）
作者 | 林恩
近期財報發(fā)布后，東方甄選股價經(jīng)歷“暴跌”。
一邊是東方甄選財報表現(xiàn)不太理想，一邊是旗下大主播頓頓出走開啟個人帶貨……作為孵化出大主播的平臺，東方甄選卻始終留不住核心主播。
轉(zhuǎn)型三年，東方甄選仍在“探索出路”。
截至5月31日的2025財年，東方甄選總營收43.92億元，同比下滑32.7%。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)（即自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)）凈溢利從2025財年上半年的虧損轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)凈溢利620萬元，而2024財年則為凈溢利2.49億元。
財報中提到，2025年財年對東方甄選而言意義重大，標志著自業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型起已成立三周年。并表示，雖遭遇不少始料未及的困難，但業(yè)務(wù)仍取得卓越發(fā)展。
自營業(yè)務(wù)是2025年財年發(fā)展的一大亮點。自營產(chǎn)品占總GMV的近43.8%，成為主要增長帶動力。
這一年，東方甄選持續(xù)強化自營產(chǎn)品開發(fā)，累計推出732款SPU的自營產(chǎn)品。2024財年僅為488款。同時，產(chǎn)品類別從生鮮食品及零食，擴展至多元化產(chǎn)品系列。
今年6月16日，東方甄選宣布上線首款自營衛(wèi)生巾產(chǎn)品，這是東方甄選首次進入女性護理市場。該產(chǎn)品上新后很快獲得熱銷，此前東方甄選數(shù)據(jù)顯示，該款產(chǎn)品累計賣出超過20萬單，總成交額超1900萬。并很快于7月19日推出第二款自營衛(wèi)生巾產(chǎn)品，同樣得到火爆反響。
此外，正如外界紛紛討論的“東方甄選要做線上山姆”，2025財年東方甄選的付費會員由
19.86萬提升至26.43萬。
華泰證券在研報中指出，東方甄選APP強化對高粘性用戶的深度服務(wù)，通過引入更多知名品牌及爆款產(chǎn)品，完善會員卡、親友卡福利體系，持續(xù)吸引新會員、增加用戶活躍度和單用戶的平均貢獻。
財報電話會議中，俞敏洪表示，“東方甄選在成立三年來，確實經(jīng)歷各種風風雨雨，本周出現(xiàn)了兩個傳言，導致我們股價出現(xiàn)震蕩，今天又傳出小孫要離職的說法，小孫現(xiàn)在在休假，是我批準的，這次他休假時間比較長。但是并不等同于他要離職。”
整體而言，轉(zhuǎn)型的三年后、董宇輝離開的一年后，東方甄選仍在經(jīng)歷震蕩。
今年6月，人氣主播頓頓與東方甄選三年合約到期，且個人發(fā)展意愿不同，于是選擇離開東方甄選。
東方甄選表示，未來，頓頓將作為東方甄選榮譽產(chǎn)品推薦官繼續(xù)和東方甄選合作。
在這之前，俞敏洪曾在股東會上表示，“以后在我可見的范圍之內(nèi)，東方甄選不可能再出現(xiàn)某個主播獨立成立一個平臺。”
這一次，大主播頓頓雖然沒有像董宇輝一樣，獨立一個平臺出來。但他的確離開了東方甄選，并且開啟了個人帶貨之路。本質(zhì)上，與董宇輝的出走并無兩樣。
就在東方甄選發(fā)布2025財年業(yè)績之后，8月23日，頓頓開啟了個人帶貨直播首秀。這場為期兩天的直播，創(chuàng)下銷售額近1250萬元、總觀看人次超500萬的不俗成績。
雖然頓頓熱度不如董宇輝，但仍是一位人氣較大的主播。
例如，頓頓曾常駐的“東方甄選美麗生活直播間”擁有400多萬粉絲，是東方甄選主賬號以外最火的垂類直播間，以美妝護膚、日用百貨等為主。
隨著頓頓開啟個人直播，延續(xù)過往“知識帶貨”特色，仍然會分走東方甄選部分流量、勢能。
而更為關(guān)鍵的是，大主播出走似乎成了東方甄選難以破除的魔咒。能孵化出人氣主播，卻留不住這些核心力量。如何在其中找到支撐平衡點，有流量也有業(yè)績，仍然是東方甄選要繼續(xù)探究的課題。
一個不爭的事實是，直播電商行業(yè)也正在迎來新的轉(zhuǎn)折點。轉(zhuǎn)折意味著新的變化、挑戰(zhàn)和要求。
這段時間，直播電商企業(yè)交出的成績多不理想。
除了東方甄選營收、利潤出現(xiàn)下降，被譽為“直播電商第一股”的遙望科技上半年業(yè)績虧損。
對于業(yè)績下滑，遙望科技在財報中解釋，營收下滑主要是受市面競品代理商競爭及關(guān)閉部分不盈利的IP及線下店鋪共同影響所致；而公司虧損則主要受階段性攤銷費用（如裝修租金等）、政府補助減少及所得稅政策調(diào)整等多因素影響。
此外，交個朋友控股雖然上半年營業(yè)收入實現(xiàn)增長，但凈利潤卻出現(xiàn)下滑。
這背后，直播電商行業(yè)增速正在放緩，行業(yè)競爭已然越發(fā)激烈。
艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年直播電商行業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，GMV增速超過100%，但近年來這一增速逐漸放緩，2022年～2023年，GMV增幅在30%以上，到了2024年GMV增速已降至19.1%。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前，直播電商行業(yè)已進入“下半場”，企業(yè)需要在技術(shù)驅(qū)動、政策規(guī)范與全球化競爭中尋找新增量。
對于東方甄選而言，未來機遇與挑戰(zhàn)并行。就如“線上山姆”不易做，但一旦做成，面臨的也是龐大的品質(zhì)消費市場。
參考資料：
1、北京商報：董宇輝出走一年，東方甄選仍處轉(zhuǎn)型陣痛期
2、界面新聞：前東方甄選主播頓頓單飛后首秀，兩天直播銷售額近1250萬
3、華泰證券：開啟品牌化轉(zhuǎn)型新階段
4、藍媒匯：東方甄選走出董宇輝陰影
5、證券時報：業(yè)績普遍承壓！直播電商，行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛凸顯，頭部企業(yè)探索破局之路
6、時代財經(jīng)：賈乃亮等明星坐鎮(zhèn)仍不賺錢，遙望科技半年虧損2個億，但聯(lián)合黃子韜賣的衛(wèi)生巾爆單了
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5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
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