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「零售之王」日賺4億,招商銀行又贏麻了?
2024-04-02 18:22:41

來源 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

文 / 八真

作為銀行界的“尖子生”,招商銀行向來秉持“未雨綢繆早當(dāng)先,居安思危謀長(zhǎng)遠(yuǎn)”的心態(tài)。

2024年剛剛起步,招商銀行就已經(jīng)對(duì)全年的業(yè)績(jī)做出預(yù)警。3月27日,該行行長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王良在2023年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示,受政策性因素疊加的影響,預(yù)計(jì)一季度經(jīng)營壓力將整體呈現(xiàn)進(jìn)一步加大態(tài)勢(shì)。

展望全年,王良坦言:“這些政策因素疊加,對(duì)今年的營收、利潤(rùn)的增長(zhǎng)都帶來多重壓力。如何實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?我感覺會(huì)面臨很大的挑戰(zhàn)。”

風(fēng)起于青萍之末,王良行長(zhǎng)的預(yù)警亦有跡可循。事實(shí)上,受LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)持續(xù)下調(diào),宏觀政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、減費(fèi)讓利等因素的影響,招商銀行去年的“成績(jī)單”總體為承壓狀態(tài)。

營收因何下降了?

我們先來看營收。2023年,招商銀行實(shí)現(xiàn)營收3391.23億元,同比下降1.64%,這是其自2009年以來營收首次負(fù)增長(zhǎng)。

其中,凈利息收入2146.69億,同比下降1.63%;非利息凈收入1244.5億元,同比下降1.65% 。

眾所周知,銀行的創(chuàng)收手段就兩個(gè):一個(gè)是凈利息收入,用放出去的貸款、做出去的投資的收益總和,減去拉存款支付的利息,即坐吃利差;另一個(gè)是非利息收入,也就是常說的中間業(yè)務(wù)收入,比如代銷基金、保險(xiǎn)、理財(cái),以及下屬的基金公司、理財(cái)公司賺的管理費(fèi)等等。

正是該兩大核心“引擎”的突然熄火,造成招商銀行總營收規(guī)??s小。

探幽索隱,又不得不歸咎于凈息差。近幾年來,息差收窄已成為行業(yè)內(nèi)普遍的現(xiàn)象,由此顯著制約銀行的創(chuàng)收能力。

招商銀行副行長(zhǎng)彭家文在業(yè)績(jī)會(huì)上表示,貸款定價(jià)下行是銀行業(yè)共同面臨的問題。由于LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)下調(diào),利率重新定價(jià),以及當(dāng)前資產(chǎn)供大于求狀況,加劇了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng),導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)下行。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2020年-2022年,招商銀行凈息差分別為2.4%、2.39%、2.28%,截至2023年末繼續(xù)下行至2.15%。

另有機(jī)構(gòu)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示,商銀行的凈息差從2022年四季度的2.4%一路下滑到2023年四季度的2.04%,這意味著同一筆存款,2023年四季度放貸后的凈利息收入比2022年四季度減少15%。

息差收窄帶來的壓力最終影響到收益率指標(biāo)。2023年,招商銀行生息資產(chǎn)平均收益率3.76%,同比下降13個(gè)基點(diǎn);凈利差、凈利息收益率分別為2.03%、2.15%,同比均下降25個(gè)基點(diǎn)。

「零售之王」日賺4億,招商銀行又贏麻了?圖源:招商銀行財(cái)報(bào)

值得注意的是,在招商銀行的存款結(jié)構(gòu)中,企業(yè)定期存款占比從22%擴(kuò)大到24.7%,個(gè)人定期存款占比從14.87%擴(kuò)大到20.4%,存款定期化趨勢(shì)讓負(fù)債端變得臃腫,資產(chǎn)端有效信貸需求卻不足,都可能會(huì)掣肘“銀茅”前進(jìn)的步伐。

非利息收入板塊中,2023年招商銀行代銷收入同比減少7.9%,資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比減少7.89%,托管業(yè)務(wù)傭金收入同比減少8%,銀行卡手續(xù)費(fèi)收入同比減少8.76%,只有結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)收入同比增長(zhǎng)2.93%,降的多,升的少,情勢(shì)難言樂觀。

利潤(rùn)怎么上升的?

盡管營收下降了,但招商銀行的利潤(rùn)并沒有減少。2023年,該行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1466.02億元,同比增長(zhǎng)6.22%,并宣布拿出利潤(rùn)的1/3進(jìn)行分紅,一度帶動(dòng)銀行板塊大漲。

營收下降,利潤(rùn)上升,招商銀行是怎么做到的?從直觀的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,招商銀行采取了多管齊下的降本增效措施。

一方面,壓降人力開支。2023年,招商銀行員工費(fèi)用703.5億元,相較2022年的706.6億元,凈節(jié)約3.1億元。

「零售之王」日賺4億,招商銀行又贏麻了?圖源:招商銀行財(cái)報(bào)

于此同時(shí),繼續(xù)落實(shí)“績(jī)效薪酬追索扣回”政策,就是以前發(fā)的績(jī)效獎(jiǎng)金,因?yàn)楹弦?guī)等各種原因,現(xiàn)在讓你還回來,輿論習(xí)慣稱之為“反向討薪”。

2023年,招商銀行“反向討薪”共計(jì)執(zhí)行了4415人,追索扣回績(jī)效薪酬總金額4329萬元,平均每人被追討回9805.21元 。相較招商銀行人均60.4萬的薪酬,“反向討薪”的力度不算大,但在逆周期的處境中,有總比沒有好。

另一方面,在“信用減值損失”上做文章。所謂銀行的“信用減值損失”可以簡(jiǎn)單理解為防患未然、積谷防饑。

比如放出去200億元的貸款,平均貸款利率是5%,一年賺10億元。但處于謹(jǐn)慎性原則和風(fēng)險(xiǎn)前置要求,銀行需要提前考慮到200億元可能遭遇違約的情況,并為后續(xù)填補(bǔ)窟窿計(jì)提一筆錢。假設(shè)違約率為1%,銀行就需要從10億元收入里面拿出2億元,先記在賬上。

2023年,招商銀行信用減值損失412.78億元,2022年則為567.51億元。我們將銀行的盈利過程還原成算術(shù)公式:凈利潤(rùn)=凈利息收入+非利息收入-業(yè)務(wù)及管理費(fèi)-信用減值損失-所得稅。

「零售之王」日賺4億,招商銀行又贏麻了?圖源:招商銀行財(cái)報(bào)

不難看出,信用減值損失為利潤(rùn)表的減項(xiàng),其整整少了近155億元,對(duì)創(chuàng)利能力的塑造立竿見影。

此外,2023年招商銀行撥備覆蓋率437.7%,相較2022年下降13.09%,也在一定程度上為利潤(rùn)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。

華福證券在對(duì)招商銀行2023年業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)中指出,其釋放撥備以支撐利潤(rùn)增速,風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力仍是行業(yè)較高水平。

2024年如何發(fā)力?

對(duì)資本市場(chǎng)來說,業(yè)績(jī)的增加或減少都只是過去的經(jīng)營結(jié)果,更重要的是,未來怎么做?持續(xù)成長(zhǎng)力哪里來?

回到前文導(dǎo)語部分的問題,“這些政策因素疊加,對(duì)今年的營收、利潤(rùn)的增長(zhǎng)都帶來多重壓力。感覺會(huì)面臨很大的挑戰(zhàn)。”

如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn),并踐行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略?招商銀行也在年報(bào)和業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上給出答案:一手發(fā)揮低成本負(fù)債優(yōu)勢(shì),繼續(xù)擴(kuò)大低成本負(fù)債資金的來源,避免負(fù)債成本上升;一手進(jìn)行資產(chǎn)投放的有效配置。

總結(jié)下來,2024年招商銀行的重心仍在零售上。

具體而言,把握消費(fèi)復(fù)蘇的機(jī)遇,持續(xù)發(fā)力信用卡、小微貸款、消費(fèi)貸款等業(yè)務(wù),以填補(bǔ)整體貸款利率下行導(dǎo)致的缺口;多措并舉抓財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)托管,包括公司類投資債券、投資交易等,客群擴(kuò)面和挖潛并重,對(duì)沖政策因素帶來的費(fèi)率下降影響。

設(shè)想很美好,也不用質(zhì)疑,招商銀行依然是全中國最好的商業(yè)銀行,甚至沒有之一,分紅慷慨度常年位列前茅。

根據(jù)年度權(quán)益分派預(yù)案,2023年招商銀行現(xiàn)金分紅比例達(dá)到35.01%,較2022年的33.01%又有所提高。董事長(zhǎng)繆建民稱:“招商銀行是一家低估值、高分紅的銀行,我們提升分紅派息率,既然提高了,就沒打算再下來。”

但不容忽視的是,銀行屬于典型的順周期行業(yè),跟隨經(jīng)濟(jì)周期顛簸沉浮,當(dāng)宏觀性的、周期性的、行業(yè)性的權(quán)重因子交織的局面邁向不同以往的全新階段,招商銀行想要憑自身消化問題,純靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)也較難。

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6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
    1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
    2)求推薦算命看相大師;
    3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì),東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
    1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
    2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
    3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。


8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
    5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
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    2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào),或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
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