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化妝品也賣不動(dòng)了。
國際美妝巨頭——雅詩蘭黛業(yè)績突然暴雷。
2月4日美股盤前，雅詩蘭黛集團(tuán)發(fā)布了2025財(cái)年第二季度（2024年10月至12月）財(cái)報(bào)，其中顯示，去年第四季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額40.04億美元（約合人民幣291億元），同比下降6%；歸母凈利潤錄得虧損，虧損金額達(dá)5.9億美元（約合人民幣43億元）。
受此影響，投資者猛烈拋售雅詩蘭黛股票。美股開盤后，雅詩蘭黛美股股價(jià)暴跌，截至4日收盤，跌幅達(dá)16.07%；2月5日，股價(jià)再度大跌超5%，總市值縮水至237.2億美元（約合人民幣1720億元）。
回到雅詩蘭黛的財(cái)報(bào)，去年第四季度，雅詩蘭黛集團(tuán)旗下皮膚護(hù)理、彩妝、頭發(fā)護(hù)理三大業(yè)務(wù)的凈銷售額均有所下滑。其中，皮膚護(hù)理業(yè)務(wù)的凈銷售額下降12%至19.21億美元，銷量減少了15%。
針對“護(hù)膚品凈銷售額下降12%”，雅詩蘭黛表示，主要受到亞太市場充滿挑戰(zhàn)的零售環(huán)境以及亞洲旅游零售業(yè)務(wù)的影響，這導(dǎo)致了雅詩蘭黛、海藍(lán)之謎凈銷售額的下滑。
針對彩妝業(yè)務(wù)“凈銷售額下滑1%”，公司的解釋也大體類似。
與上述三項(xiàng)業(yè)務(wù)相比，香水是唯一實(shí)現(xiàn)增長的業(yè)務(wù)——受旗下高端品牌的推動(dòng)，凈銷售額同比增長約1%至7.44億美元。其中，得益于王牌產(chǎn)品的銷售增長、有針對性地?cái)U(kuò)大了消費(fèi)者覆蓋范圍以及新產(chǎn)品的推出。
分區(qū)域來看，報(bào)告期內(nèi)，雅詩蘭黛集團(tuán)在美洲、歐洲、中東和非洲（EMEA）以及亞太市場的凈銷售額均出現(xiàn)下滑。
其中，美洲市場的凈銷售同比下降2%至12.23億美元；歐洲、中東和非洲市場的凈銷售額為14.94億美元，同比減少6%；亞太市場的凈銷售額延續(xù)了2025財(cái)年第一季度的下滑趨勢，同比減少11%至12.87億美元。這已經(jīng)是雅詩蘭黛連續(xù)第12個(gè)季度在亞太市場失速了。
回顧雅詩蘭黛歷史財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，中國市場的表現(xiàn)直接影響著雅詩蘭黛整體業(yè)績的走向，中國市場正在成為可以窺見雅詩蘭黛整體發(fā)展的縮影。
2025財(cái)年一季度，雅詩蘭黛凈銷售額為33.6億美元（約合人民幣239.35億元），同比下降了4%。而在之前的2024財(cái)年，雅詩蘭黛首席執(zhí)行官傅懿德曾用“艱難”、“不滿意”形容這一年。
這一年，雅詩蘭黛凈銷售額下滑2%至156.1億美元（約合人民幣1115億元）；凈利潤為3.9億美元（約合人民幣28億元），同比大幅下降61%。
在2024財(cái)年財(cái)報(bào)中，雅詩蘭黛在解釋業(yè)績下滑時(shí)提到：“這是由于中國市場整體高端美容產(chǎn)品持續(xù)疲軟導(dǎo)致，同時(shí)，亞洲旅游零售業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也給銷售額帶來壓力。”
而在2025財(cái)年一季度雅詩蘭黛方面對虧損的解釋中，中國高端美容市場的持續(xù)疲軟成為原因之一。
對于截至2025年3月底的三季度財(cái)報(bào)的預(yù)測中，雅詩蘭黛預(yù)計(jì)凈銷售額將下降10%至12%。中國市場的低迷依然是主要原因。
對于雅詩蘭黛在中國市場的表現(xiàn)，有分析指出，雅詩蘭黛整體定位偏高端，與當(dāng)前的消費(fèi)形勢相悖，被“性價(jià)比”產(chǎn)品、醫(yī)美搶去一部分市場，其自身在產(chǎn)品研發(fā)、迭代上也不積極。
另外，雅詩蘭黛的中國團(tuán)隊(duì)在集團(tuán)的自主權(quán)不高，需要層層審批，錯(cuò)過了不少行業(yè)紅利。由于渠道雙軌制的存在（比如在中國，常規(guī)零售渠道歸中國區(qū)管，但免稅渠道歸集團(tuán)管），近些年免稅渠道庫存高企，外溢至電商甚至灰色地帶，導(dǎo)致價(jià)格體系崩塌，影響“高端”形象。
面對業(yè)績暴雷、股價(jià)暴跌，雅詩蘭黛不得不進(jìn)行史上最大的改革。
在披露2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，雅詩蘭黛宣布將在2025財(cái)年第三季度推出全新戰(zhàn)略愿景“Beauty Reimagined（重塑美妝新境）”，并稱其為集團(tuán)“史上最大規(guī)模的運(yùn)營變革”，其中包括重組計(jì)劃、優(yōu)化運(yùn)營模式等措施，并再次加大力度“重兵”中國市場。
具體來看，該計(jì)劃聚焦五個(gè)方面，分別是加速消費(fèi)者覆蓋；打造變革性創(chuàng)新；通過增加廣告支出、優(yōu)化營銷方案等舉措，提振面向消費(fèi)者的投資；通過效率推動(dòng)可持續(xù)增長，包括加速推進(jìn)并擴(kuò)大此前實(shí)施的“利潤恢復(fù)和增長計(jì)劃”；簡化集團(tuán)運(yùn)營方式，尤其是減輕對小品牌的投入。
作為企業(yè)重組計(jì)劃的一部分，雅詩蘭黛將裁減5800至7000個(gè)工作崗位。這是集團(tuán)近10年來最大規(guī)模的裁員計(jì)劃。
回顧此前，2025年開年第一天（1月1日），雅詩蘭黛第六任CEO Stéphane de La Faverie（司泰峰）上任，被業(yè)內(nèi)視為“雅詩蘭黛將開啟變革”的信號。
司泰峰擊敗競爭對手上任CEO，也被解讀為，雅詩蘭黛將“以更靈活、更本土化的方式運(yùn)營中國”。
司泰峰對中國市場非常熟悉。公開報(bào)道顯示，其擔(dān)任雅詩蘭黛執(zhí)行總裁期間，曾在一年內(nèi)4次探訪中國，不僅推動(dòng)Le Labo等品牌進(jìn)入中國市場，其管理的品牌（如悅木之源），還在中國實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。
對于國際美妝巨頭而言，中國市場的重要性不言而喻。在此之前，歐萊雅、聯(lián)合利華等巨頭也紛紛重用了更懂中國市場的領(lǐng)導(dǎo)層。
司泰峰表示，“我們正在轉(zhuǎn)變運(yùn)營模式，使其更加精簡、快速和敏捷，同時(shí)采取果斷的行動(dòng)擴(kuò)大消費(fèi)者的覆蓋范圍，逐步改變創(chuàng)新，并增加面向消費(fèi)者的投資，以更好地獲得增長并增強(qiáng)盈利能力。”
一系列舉措，讓市場看到了雅詩蘭黛改革的決心，但能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績的頹勢與投資者信心，還需要時(shí)間的驗(yàn)證。
其財(cái)報(bào)發(fā)布之后，Telsey Advisory Group發(fā)布研報(bào)，其維持雅詩蘭黛評級為“市場持平”，目標(biāo)價(jià)為76.00美元。
巴克萊發(fā)布研報(bào)，將雅詩蘭黛的目標(biāo)價(jià)從63美元上調(diào)至71美元，維持“中性”評級。
Piper Sandler發(fā)布研報(bào)稱，維持雅詩蘭黛評級為“增持”，最新目標(biāo)價(jià)為98.00美元。
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7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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