云南白藥，繼續(xù)開啟投資之路。
11月29日，云南白藥發(fā)布公告稱，公司擬出資50億元與中銀國(guó)際投資有限責(zé)任公司共同投資設(shè)立云南省中醫(yī)藥大健康創(chuàng)新基金，該基金目標(biāo)認(rèn)繳出資總額為70億元。
據(jù)介紹，該基金將以“直投+子基金”的模式重點(diǎn)圍繞中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局，重點(diǎn)關(guān)注云南省中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
三年前，云南白藥曾經(jīng)因在二級(jí)市場(chǎng)的投資被推上風(fēng)口浪尖。面對(duì)巨大的輿論壓力，云南白藥最終選擇了妥協(xié)，承諾將逐步退出二級(jí)市場(chǎng)，重新聚焦主業(yè)。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，截至今年三季度，云南白藥的“交易性金融資產(chǎn)”為15.34億，相較于2020年頂峰的112.3億明顯減少。
那么此次云南白藥豪擲50億成立創(chuàng)投基金，開始投身一級(jí)市場(chǎng)，又是什么思路？
云南白藥稱，公司參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，將促進(jìn)公司的醫(yī)藥大健康業(yè)務(wù)發(fā)展，且可以更規(guī)范高效地使用投資手段，廣泛整合外部資源，培育、發(fā)展中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈及大健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)，補(bǔ)足和強(qiáng)化現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)板塊。
開始“突圍”
對(duì)于投資這件事，云南白藥并不陌生。
2019年下半年，云南白藥斥資5000萬(wàn)美元，參與認(rèn)購(gòu)了港股中國(guó)抗體-B的首次發(fā)行股份； 到了2020年，云南白藥慢慢開始加碼，投資近50億元資金，先后買入了貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、中國(guó)生物制藥、騰訊控股和小米集團(tuán)-W等股票?；仡^來(lái)看，云南白藥的入市時(shí)機(jī)相當(dāng)精準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)正在大力炒作白馬股，買入了貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥等白馬股的云南白藥獲利頗豐。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019—2020年，云南白藥的公允價(jià)值變動(dòng)凈收益分別為2.27億元、22.4億元，投資凈收益分別為14.7億元、3.92億元，合計(jì)為16.97億元、26.32億元；在投資收益的“增益”下，云南白藥的凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，2019和2020年的凈利潤(rùn)增速分別為19.75%、31.85%。
然而，這種投資的順風(fēng)局并未持續(xù)太久。2021年，A股的投資風(fēng)格劇變，白馬股開始泡沫破滅，持有貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥等白馬股的云南白藥也受到重?fù)簟?021年，云南白藥的公允價(jià)值變動(dòng)收益為-19.29億，凈利潤(rùn)為28.05億，凈利潤(rùn)增速只有-49.15%，這是云南白藥近10年首次凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。
投資上的巨額虧損，將云南白藥推上了風(fēng)口浪尖。面對(duì)輿論壓力，才入市3年的云南白藥毅然決定金盆洗手——承諾逐步退出二級(jí)市場(chǎng)，重新聚焦主業(yè)。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，進(jìn)入2022年后，云南白藥確實(shí)在逐步退出投資市場(chǎng)。具體數(shù)據(jù)方面，2021、2022和2023年，云南白藥的“交易性金融資產(chǎn)”分別為47.2億、24.16億和1.494億，“交易性金融資產(chǎn)”呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)，到2023年云南白藥已經(jīng)幾乎沒(méi)有“交易性金融資產(chǎn)”了。
盡管其有序的退出二級(jí)市場(chǎng)，但其并未放棄投資這一條路。例如在2022年一季度，云南白藥曾耗資超109億元入股上海醫(yī)藥，持有上海醫(yī)藥18%的股份，一舉晉升成為上海醫(yī)藥的第三大股東。從財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然“交易性金融資產(chǎn)”逐年減少，但長(zhǎng)期股權(quán)投資卻從此前1.85億激增至113.2億。
到了最近，云南白藥開始打起了一級(jí)市場(chǎng)的“主意”。
11月29日，云南白藥發(fā)布公告稱，公司擬出資50億元與中銀國(guó)際投資有限責(zé)任公司共同投資設(shè)立云南省中醫(yī)藥大健康創(chuàng)新基金，該基金目標(biāo)認(rèn)繳出資總額為70億元。按照云南白藥的說(shuō)法，公司參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，將促進(jìn)公司的醫(yī)藥大健康業(yè)務(wù)發(fā)展，且可以更規(guī)范高效地使用投資手段，廣泛整合外部資源，培育、發(fā)展中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈及大健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)，補(bǔ)足和強(qiáng)化現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)板塊。
主業(yè)“承壓”
對(duì)于云南白藥而言，選擇一級(jí)市場(chǎng)也是有點(diǎn)無(wú)奈。
查閱云南白藥的財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，其之所以在2019年“入市”，很重要的原因在于主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)了非常明顯的瓶頸。
云南白藥的業(yè)務(wù)包括藥品批發(fā)零售和工業(yè)產(chǎn)品（普藥，白藥相關(guān)藥品、白藥牙膏等白藥系列）兩大塊，以2023年為例，其商業(yè)銷售為252.95億，占收入比例的64.68%；工業(yè)銷售為137.41億，占收入比例的35.13%，如果從營(yíng)收占比來(lái)看，云南白藥最核心的業(yè)務(wù)是藥品批發(fā)零售。
但是，從利潤(rùn)端來(lái)看則并非如此。2023年，云南白藥商業(yè)銷售的毛利率僅為6.03%，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的主營(yíng)利潤(rùn)只有15.26億，利潤(rùn)比例只有14.72%；而工業(yè)銷售的毛利率為64.24%，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的主營(yíng)利潤(rùn)只有88.27億，利潤(rùn)比例為85.15%。
很顯然，雖然藥品批發(fā)零售的營(yíng)收占比很高，但云南白藥大部分的利潤(rùn)卻是工業(yè)產(chǎn)品帶來(lái)的，換而言之，工業(yè)產(chǎn)品才是云南白藥的核心業(yè)務(wù)。
曾幾何時(shí)，云南白藥的工業(yè)產(chǎn)品一度幫其渡過(guò)難關(guān)，尤其是兩大核心產(chǎn)品——創(chuàng)可貼和牙膏，更是創(chuàng)造過(guò)“行業(yè)奇跡”。
然而，經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，無(wú)論是創(chuàng)可貼還是牙膏都很難再進(jìn)一步。以牙膏為例，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，云南白藥的核心單品——白藥牙膏在2023年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到24.60%，排名行業(yè)第一，在國(guó)內(nèi)有好來(lái)（原黑人牙膏）、高露潔、佳潔士等諸多品牌競(jìng)爭(zhēng)下，市場(chǎng)份額進(jìn)一步增長(zhǎng)的難度較大。白藥牙膏2020年至今3年時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)份額僅增加2.4%。
從云南白藥自身的業(yè)績(jī)來(lái)看，2020年云南白藥的工業(yè)銷售收入為117.2億，到2023年工業(yè)銷售收入為137.41億，3年時(shí)間，工業(yè)銷售收入增長(zhǎng)僅20.21億。
從目前來(lái)看，如果云南白藥想打破增長(zhǎng)瓶頸，那就必須找到新的業(yè)務(wù)，而云南白藥也并非沒(méi)有進(jìn)行過(guò)嘗試。據(jù)媒體報(bào)道，近期云南白藥聘任了曾在京東集團(tuán)任副總裁的趙英明，負(fù)責(zé)口腔護(hù)理、精準(zhǔn)醫(yī)美等新業(yè)務(wù)，不過(guò)從營(yíng)收占比來(lái)看，這些新業(yè)務(wù)都還是處于“探索階段”。此外，今年前三季度云南白藥的研發(fā)投入僅2.16億，同期的銷售費(fèi)用為33.06億，營(yíng)業(yè)總成本為350.8億，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)總成本的比例僅為0.6%。
整體而言，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)在短期內(nèi)難有進(jìn)一步的提升，云南白藥選擇一級(jí)市場(chǎng)也不失為一種辦法，但相比于二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大，這點(diǎn)也是需要注意的地方。
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1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
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3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
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5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
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4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
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5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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