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云南白藥，還在調(diào)整。
2021年，云南白藥投資巨虧19.29億，中藥巨頭由此被推上了風(fēng)口浪尖。
迫于輿論壓力，云南白藥不得不“戒股”——截至上半年，云南白藥的交易性金融資產(chǎn)為10.47億，相較2021年僅剩不到10%。
從數(shù)據(jù)來看，云南白藥如今已算是“戒股”成功，但這只是解決了其中一個(gè)問題，而業(yè)績增長放緩這個(gè)更大的難題卻并沒有解決。根據(jù)最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，云南白藥實(shí)現(xiàn)營收204.6億，營收增速為0.72%；再看二季度，單季度營收增速更是只有-1.18%。
很顯然，這樣的成績并不理想。在財(cái)報(bào)披露的第二天，云南白藥股價(jià)表現(xiàn)萎靡，最終收盤下跌1.19%，股價(jià)報(bào)收53.24元/股。雖然跌幅不大，但最近兩年云南白藥的股價(jià)持續(xù)陰跌，和最高點(diǎn)109.1元/股相比，云南白藥的股價(jià)已經(jīng)腰斬，市值則縮水近1000億。
實(shí)際上，這并非云南白藥第一次遭遇增長困境。
在1993年改制之前，由于藥品種單一，僅有膠囊、散劑等系列藥品，并且市場需求大幅下降，云南白藥出現(xiàn)了增長瓶頸。
不過，1999年“靈魂人物”王明輝的出現(xiàn)，將云南白藥帶出了泥潭——其提出了顛覆性的擴(kuò)張策略，將云南白藥配方添加到“成熟產(chǎn)品”中，讓云南白藥的神奇療效在充分競爭的產(chǎn)品市場發(fā)揮新效應(yīng)，云南白藥創(chuàng)可貼、牙膏等重磅產(chǎn)品由此誕生。
憑借著這兩款產(chǎn)品，云南白藥成功打破了增長瓶頸，銷售收入從1999年的2.32億元，飆升至2015年的200億元，16年時(shí)間增長超過88倍。
然而，創(chuàng)可貼、牙膏這樣的產(chǎn)品并沒有太深護(hù)城河。以云南白藥牙膏為例，2015-2017年銷量分別約為2.47億支、2.79億支、2.97億支，分別同比增長20%、13%、7%左右，近年來增速已經(jīng)明顯放緩。
隨著核心單品逐漸“賣不動(dòng)”，云南白藥遭遇建廠以來的第二次增長困境。
為了找到“新出路”，云南白藥在2016年開啟混改，最終引入了“股神”陳樹發(fā)。現(xiàn)在回頭看，引入陳樹發(fā)后云南白藥確實(shí)短暫地打破了增長瓶頸——“股神”帶領(lǐng)下的云南白藥在投資市場上四面出擊，2019和2020年分別實(shí)現(xiàn)投資凈收益14.7億元、3.92億元，同期云南白藥的業(yè)績開始回升，凈利潤增速分別達(dá)到了19.75%和31.85%。
然而，進(jìn)入2021年后，隨著A股和港股同時(shí)走弱，當(dāng)年云南白藥投資巨虧19.29億，并由此被推上風(fēng)口浪尖。
面對輿論和爭議，云南白藥多次在公開場合表態(tài)將逐步退出投資市場。截至上半年，云南白藥的交易性金融資產(chǎn)為10.47億，相較2021年僅剩不到10%，從數(shù)據(jù)來看，云南白藥“戒股”已經(jīng)算是成功了，但增長放緩的問題卻重新浮出了水面。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，云南白藥實(shí)現(xiàn)營收204.6億，營收增速為0.72%；再看二季度，單季度營收增速更是只有-1.18%。對于云南白藥而言，成功“戒股”只是開始，如何重新找到新的增長動(dòng)力才是“漫漫長路”。
按照行業(yè)分類，云南白藥的主營構(gòu)成可分為商業(yè)銷售、工業(yè)銷售、其他以及技術(shù)服務(wù)四大類。
其中，商業(yè)銷售是營收的大頭，上半年實(shí)現(xiàn)營收127.4億，占收入比例的62.29%，但是利潤并不高，僅為8.019億，毛利率為6.29%。
而營收占比第二的是工業(yè)銷售，上半年實(shí)現(xiàn)營收76.53億，占收入比例的37.41%。不過，和商業(yè)銷售不同的是——工業(yè)銷售的利潤非常高，達(dá)到了51.56億，是商業(yè)銷售的6倍有余，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)66.4%，是商業(yè)銷售的10倍。
可見，雖然商業(yè)銷售是收入的大頭，但云南白藥大部分的利潤主要來自工業(yè)銷售，工業(yè)銷售才是云南白藥的核心。
但是，近年來云南白藥的工業(yè)銷售增長明顯放緩。2023年，云南白藥的商業(yè)銷售為74.99億，今年上半年僅增長了1.54億，增速僅2%。其中主要問題出在了牙膏產(chǎn)品上——據(jù)財(cái)報(bào)顯示，上半年云南白藥牙膏所在的健康品事業(yè)群實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.44億元，同比下降3.11%。
上面的內(nèi)容提到，牙膏曾是幫助云南白藥打破增長瓶頸的重要單品。僅從牙膏所在的健康品事業(yè)群來看，2012年該事業(yè)群的營收為17.61億元，到2022年該事業(yè)群的營收已經(jīng)增長至60.30億元，10年間年復(fù)合增長率高達(dá)13.10%。過去十幾年，就是因?yàn)檠栏喈a(chǎn)品的快速發(fā)展，云南白藥的業(yè)績才能穩(wěn)步增長，但如今隨著牙膏產(chǎn)品增長逐步放緩，云南白藥在業(yè)績增長上面臨著巨大的壓力。
對于云南白藥而言，能否找到下一個(gè)“云南白藥牙膏”尤為重要。
此前，云南白藥提出了“強(qiáng)中央，突兩翼”的戰(zhàn)略，試圖推動(dòng)骨傷科、醫(yī)美、生物醫(yī)藥領(lǐng)域的新品成為新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，想重現(xiàn)當(dāng)年牙膏和創(chuàng)可貼的輝煌；但是，目前云南白藥顯然還沒有找到下一個(gè)“爆品”。
從種種跡象來看，目前的云南白藥想要找到新的“爆款”難度雖然大，但不意味著未來沒有機(jī)會(huì)。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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