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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者 | 牧牧
排版 | Cathy
監(jiān)制 | Yoda
出品 | 不二研究
AI風(fēng)口也帶不動科大訊飛，科大訊飛正在資本市場遭遇AI”冰火兩重天“。
作為國內(nèi)智能語音和人工智能的代表公司，科大訊飛的業(yè)績似乎未隨AI風(fēng)口一飛沖天：不僅營收增長未及預(yù)期，負(fù)債率也持續(xù)攀升、負(fù)債首次破200億元。
2023年的AI大模型浪潮之下，資本市場曾對科大訊飛的大模型寄以厚望，科大訊飛市值一度攀升至1700億元。
2023年報(bào)及2024一季報(bào)的“成績單“之下，市場正在用腳投票。截止5月30日A股收盤，科大訊飛報(bào)收41.99元/股，對應(yīng)市值972.2億元；對比市值高點(diǎn)1700億元，其市值已經(jīng)跌去42.8%。
據(jù)科大訊飛2023年報(bào)：2023年，科大訊飛營收196.50億元，同比增長4.41%，收入增長未達(dá)預(yù)期。
同期，凈利6.57億元，同比增長17.12%；但去年的扣非凈利潤大幅下降至1.18億元，同比下降71.74%，主營業(yè)務(wù)盈利能力疲軟。
拆解科大訊飛2023年的營收構(gòu)成：教育產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)營收55.64億元，同比減少5.7%；開放平臺營收39.38億元，同比增長41.67%；運(yùn)營商相關(guān)業(yè)務(wù)營收20.96億元，同比下降0.05%。細(xì)分業(yè)務(wù)的營收數(shù)據(jù)，與此前預(yù)期有一定差距。
更為嚴(yán)峻的是科大訊飛的負(fù)債問題：截止2023年末，科大訊飛總負(fù)債200.99億元，升至近五年同期新高；相較于2019年末的83.66億元，漲幅高達(dá)140%。
2021年2月，科大訊飛董事長劉慶峰發(fā)表《用系統(tǒng)性創(chuàng)新迎接人工智能大未來》主題演講，曾立下科大訊飛 “十億用戶，千億收入，萬億生態(tài)”的目標(biāo)。
“這些任務(wù)，我們希望在未來5年之內(nèi)，‘十四五’期間實(shí)現(xiàn)它。”從2023年?duì)I收來看，劉慶峰的“千億營收夢”或已經(jīng)成空談。
在AI布局上，科大訊飛依托“平臺+賽道”戰(zhàn)略，圍繞五大行業(yè)領(lǐng)域打造了包含智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧城市、智慧汽車、智慧金融、運(yùn)營商、平臺及消費(fèi)者業(yè)務(wù)在內(nèi)的七大核心業(yè)務(wù)。
AI爆發(fā)前夜的2022年，科大訊飛的智慧教育、智慧城市、運(yùn)營商業(yè)務(wù)、開放平臺及消費(fèi)者業(yè)務(wù)，當(dāng)期營收占比分別為34.11%、23.62%、11.14%、24.66%。
據(jù)2023年報(bào)，科大訊飛的智慧教育、智慧城市、運(yùn)營商業(yè)務(wù)、開放平臺及消費(fèi)者業(yè)務(wù)，當(dāng)期營收占比分別為29.77%、20.02%、10.67%、31.47%。
盡管在2024年第一季度，科大訊飛營收36.46億元、同比增長26.27%，但凈利潤依然大幅下降418.99%；當(dāng)期虧損3.00億元。
劉慶峰解釋稱，2024年一季度的虧損是多方面原因造成的，除了本就規(guī)模相對較大的研發(fā)費(fèi)用，2024年科大訊飛在市場投入上也增加了不少。“去年是星火大模型元年，而今年是星火燎原，市場投入勢必要增加。”
截至2023年，科大訊飛的研發(fā)費(fèi)用為34.81億，同比增長11.89%，當(dāng)期營收占比17.71%。據(jù)科大訊飛年報(bào)披露，其將在自主可控平臺上加大認(rèn)知大模型研發(fā)投入。這也是其在2023年扣非凈利潤預(yù)計(jì)同比大幅下降的主要原因。
AI大模型投入本身就是一場“豪賭”，想要在AI賽道超越競爭對手，只有不斷“加注“投入；可以預(yù)見，科大訊飛的AI大模型投入暫時(shí)看不到盡頭。
“站在風(fēng)口，豬都能飛起來”。
即使AI風(fēng)口猛吹， 科大訊飛的AI大模型“豪賭“仍有太多不確定性；能否借助AI大模型突破AI虧損魔咒，已經(jīng)成為科大訊飛亟需解決的困局。
AI行業(yè)既是風(fēng)口，也在加劇內(nèi)卷。即使是下注AI未來，資本市場也偏向于更有盈利希望的故事。
本文部分參考資料：
1.《借勢大模型，科大訊飛走出低谷了嗎？》，新浪財(cái)經(jīng)
2.《科大訊飛押注星火大模型：主業(yè)增長不夠，大模型來湊》，產(chǎn)業(yè)科技Pro
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7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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