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文：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：劉致呈
下一個掉隊的，會是誰？
最近，作為“大模型六小虎”之一的零一萬物出現(xiàn)了一則戰(zhàn)略變動。據(jù)創(chuàng)始人李開復(fù)的說法：未來，零一萬物將轉(zhuǎn)為負(fù)責(zé)小參數(shù)、適中的行業(yè)模型，旗下的預(yù)訓(xùn)練算法團(tuán)隊則會加（mai）入（shen）阿里通義團(tuán)隊，Infra團(tuán)隊加入阿里云……
這透露出的信號很明顯：當(dāng)游戲變成需要持久燒錢的拉鋸戰(zhàn)，天平自然而然地開始傾斜了。
但這還沒完，日前，又有消息稱MiniMax旗下的海螺AI，正面臨著被愛奇藝起訴侵犯著作權(quán)的麻煩事兒。盡管索賠的金額不多，但在這背后，卻是一面由圖片、視頻堆砌起來的版權(quán)成本墻，正朝著所有大模型玩家們砸了過來。
妥妥的雪上加霜了。
事實上，不只是大模型創(chuàng)業(yè)公司如此，現(xiàn)在就連部分大廠們好像也感受到了一定的壓力。
比如百度，面對極越的生死危機(jī)，為什么一點想要救援的意思都沒有？這背后，恐怕很難說沒有一點AI和大模型占用資金精力過多，百度實在管不起的原因。
又比如科大訊飛，由于對大模型的投入過猛，以至于讓本就不怎么亮眼的利潤表現(xiàn)，在2024年前三季度直接變成了大幅虧損的狀態(tài)，扣非凈利潤虧損4.68億元。
面臨同樣困境的，還有曾被稱為“AI四小龍”之一的商湯科技們……
并且和有著穩(wěn)健基本盤的百度、阿里們相比，商湯和科大訊飛們的業(yè)務(wù)攤子確實鋪得夠大，可實際上個個都是充分競爭的賽道，核心賺錢能力并不突出。
這也使得，現(xiàn)在包括商湯科技在內(nèi)的、很多二三線大模型投資口碑兩極分化：看好的投資者，認(rèn)為它們是爆發(fā)前的比亞迪、寧德時代；不看好的，則認(rèn)為這是一批等待醫(yī)治的重度ED患者……
說到AI大模型“燒錢”，科大訊飛、商湯們確實有話要說。
去年前三季度，科大訊飛營收148.5億元，同比增長17.73%；毛利潤60.07億元，同比增長18.15%，整體表現(xiàn)非常能打。
但可惜，對應(yīng)的歸屬凈利潤緊接著就變成了-3.437億元，較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤為-4.68億，虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。
對此，科大訊飛倒也沒有藏著掖著。無論是三季報還是半年報都明確提到：公司對星火大模型的研發(fā)和布局投入過大，進(jìn)而影響了短期業(yè)績表現(xiàn)。
天眼查APP顯示：2024上半年，科大訊飛研發(fā)投入為21.91億元，同比增長32.23%。其中，圍繞大模型相關(guān)的總投入就超過了13億……
相似的投入產(chǎn)出失衡情況，還出現(xiàn)在了商湯科技的身上。
在過去三年累計虧損近300億元的背景下，2024年上半年，商湯實現(xiàn)營收17.4億元，但是僅對應(yīng)的研發(fā)開支規(guī)模就到了18.92億元。再加上必不可少的銷售成本和行政開支等，也難怪同期商湯科技的凈利潤就又虧損了24.57億元。
可既然如此，科大訊飛們又為何要明知山有虎，偏向虎山行呢？
用科大訊飛董事長劉慶峰和副總裁、董事會秘書江濤們的話來說就是，“當(dāng)前還是在人工智能布局的關(guān)鍵歷史機(jī)遇期，在模型的源頭和應(yīng)用落地上堅持不能手軟”“不想錯失這次重大的（AI）革命機(jī)遇”。
其實也不難理解，現(xiàn)在AI市場幾乎已經(jīng)被認(rèn)定成了未來全球經(jīng)濟(jì)增長的大風(fēng)口，所以再多的科技投入都不算多。而且在經(jīng)歷過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前期虧損“砸錢”換規(guī)模，后期“躺贏”的時代后，現(xiàn)在大模型玩家們的虧損，雖然看著“嚇人”，但只要能做成，一切都是值得的。
更何況在這方面，科大訊飛、商湯們也確實取得了不少成績。
比如在2024年半年報中，訊飛星火還是迄今為止全民可下載大模型中唯一基于全國產(chǎn)算力訓(xùn)練的大模型技術(shù)成果。前三季度，其新增的開發(fā)者數(shù)量又達(dá)到了177.7萬，“訊飛星火”APP在安卓端的下載量超過1.9億次。
此外更重要的是，科大訊飛扎實的技術(shù)硬實力，還使得“訊飛星火”大模型成為了央國企首選。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)智能超參數(shù)最新發(fā)布的《中國大模型中標(biāo)項目監(jiān)測報告(2024)》，2024年，在通用大模型廠商中標(biāo)排行榜中，科大訊飛披露中標(biāo)金額84780.8萬元，排名第一，斷層式領(lǐng)先百度、阿里云們，成為2024年度標(biāo)王。
一邊是來自央國企們的實力認(rèn)可，另一邊是有toB、toG商業(yè)化的中標(biāo)落地。這種逐漸趨于清晰的技術(shù)變現(xiàn)路徑，也成了不少投資者們看好科大訊飛的關(guān)鍵依據(jù)。
不過話又說回來，這些戰(zhàn)略變現(xiàn)想象力，如果沒有積壓在“應(yīng)收賬款”方面或許就更好了。
最近幾年，科大訊飛的“應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款”規(guī)模占比非常大。
比如去年上半年，其應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款就達(dá)到了136.5億元，甚至比同期93.25億元的營收規(guī)模還要高。到了前三季度，該指標(biāo)又進(jìn)一步增長至了145.1億元，占總資產(chǎn)的36.16%。
并且從半年報來看，科大訊飛僅賬齡在2年以上的應(yīng)收賬款，就有約30.67億元。
這一點，商湯科技和科大訊飛幾乎是如出一轍。同期，商湯的貿(mào)易應(yīng)收款項也高達(dá)35.34億元，是對應(yīng)的營收規(guī)模的兩倍之多……
不過好在，科大訊飛們在投資者互動交流平臺上曾表示，這些應(yīng)收賬款主要來源于政府、金融機(jī)構(gòu)及B端的大中型企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶們。客戶質(zhì)量較好，應(yīng)收賬款安全性高，近年來實際壞賬核銷占應(yīng)收賬款比例均小于0.1%。
言下之意，大客戶們不會或很少賴賬。
雖說這是個好消息，但一方面從現(xiàn)在的虧損情況看，由于科大訊飛們暫時收不回來更多應(yīng)收賬款，所以無論是現(xiàn)金流量還是資金儲備都不算好看。截止到去年前三季度，科大訊飛的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額為-8.21億元，貨幣資金僅剩27.51億元，這無疑在一定程度上增加了其市場抗風(fēng)險的壓力。
另一方面應(yīng)收賬款的賬期越長，也意味著壞賬的可能性越大、潛在利空的不確定性越多。
來看難兄難弟的商湯科技，2023年，商湯6個月到一年的貿(mào)易應(yīng)收款，虧損撥備的比例為27.9%，1年到2年的為43%，2年到3年為58%，3年到4年比例為75%，超過4年則是100%。
全年貿(mào)易應(yīng)收款的虧損撥備是多少呢？35.2億。相當(dāng)于23年營收的103%。
兩家相似的toB、toG業(yè)務(wù)路線，相同的高投入利潤虧損和應(yīng)收賬款居高不下，這一下就讓資本市場對AI大模型化的商業(yè)化前景生出了幾分遲疑，對科大訊飛們投資估值也就去趨于了保守判斷……
事實上，大模型市場的難，不只是體現(xiàn)在內(nèi)部運營成本壓力上，對外，還要看商業(yè)變現(xiàn)應(yīng)用、技術(shù)市場競爭等方面。
尤其是在2024年下半年以來，由于AI商業(yè)化應(yīng)用落地不暢，而引起的大模型融資渠道收縮的背景下，今年幾乎就已經(jīng)被不少投資者視為了中國大模型的資金考驗?zāi)?、商業(yè)化淘汰年。
不過老實說，現(xiàn)在大模型商業(yè)化的表現(xiàn)確實差點意思。
比如針對C端的軟件方面，在大廠們瘋狂投流獲客的背景下，據(jù)QuestMobile的第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)，過去一年，豆包、Kimi、文小言等產(chǎn)品的用戶日均使用頻次始終在4至5次之間徘徊，人均使用時長也維持在5到10分鐘之間，未呈現(xiàn)出明顯增長。
以至于有字節(jié)員工，將豆包稱作“ICU產(chǎn)品”——沒有投放的“插管”就無法生存。
此外，還有科大訊飛針對教育領(lǐng)域推出的“E聽說中學(xué)”等產(chǎn)品。在蘋果應(yīng)用商店中“E聽說中學(xué)”的評分為2.9分，安卓系統(tǒng)應(yīng)用商店中的評分則更低，僅為1.3分，且在用戶評價中存在“識別不準(zhǔn)確、功能不實用”等諸多負(fù)面評價。
可即便如此，“E聽說中學(xué)”購買1年的價格，也高達(dá)308元—460元不等。同時還有不少輿論聲音指出，在“E聽說中學(xué)”校園推廣過程中，雖然有校方稱學(xué)生與家長自愿購買使用該軟件，但實際執(zhí)行中卻出現(xiàn)了過度布置該軟件相關(guān)作業(yè)的情況，似乎有點變相強(qiáng)制購買的嫌疑……
至于智能硬件方面，AI手機(jī)、AI學(xué)習(xí)機(jī)等概念確實火過一段時間，但就是當(dāng)實際落地的時候，卻并沒有帶給市場更多iphone4時刻的驚艷感受。這使得哪怕現(xiàn)在一些智能學(xué)習(xí)機(jī)等產(chǎn)品賣的不錯，比如去年上半年，科大訊飛的智能硬件業(yè)務(wù)營收同比增長56.61%，可這依然未能全面引爆大模型商業(yè)化市場。
再來看B端應(yīng)用，這曾是投資市場的一大信心來源。據(jù)中國信通院發(fā)布的《人工智能發(fā)展報告（2024年）》藍(lán)皮書，2026年，超過80%的企業(yè)將使用生成式人工智能API，或者部署生成式的應(yīng)用。
但就是那個老問題，現(xiàn)在大模型創(chuàng)業(yè)公司們都急著等米下鍋，以防止被踢出牌局，結(jié)果一看科大訊飛、商湯科技們居高不下的應(yīng)收賬款規(guī)模，看得見的“燒錢”與摸不著的盈利，著實讓人窒息……
當(dāng)然，大模型商業(yè)化的事兒，有點說不準(zhǔn)。畢竟現(xiàn)在從軟件到硬件，從醫(yī)療、辦公、娛樂到汽車、工業(yè)制造等領(lǐng)域，幾乎都已經(jīng)在嘗試和AI結(jié)合，所以市場爆發(fā)或許就在下一個瞬間。
不過就算如此，未來的市場競爭格局卻大致可以預(yù)料到。因為現(xiàn)在能留在賽場上的國產(chǎn)大模型，基本都是實力派玩家。甚至說除了訊飛星火外，文心一言、通義千問和豆包們也都擁有著和ChatGPT抗衡的一定能力。
所以就技術(shù)競爭而言，各家即便是在某一領(lǐng)域有差距，但也不至于拍馬難及。
而這就會導(dǎo)致，無論是誰發(fā)現(xiàn)了大模型商業(yè)化跑通的苗頭，那么內(nèi)卷很快就會襲來。也就是說，現(xiàn)在不少AI領(lǐng)域看似是藍(lán)海市場，但實際上很快就能變成充分競爭的賽道。
就像去年的大模型行業(yè)降價那樣，你豆包降90%，我阿里就敢降97%……
那么結(jié)果會怎樣？中小創(chuàng)業(yè)公司們披荊斬棘開路，然后占據(jù)著互聯(lián)網(wǎng)流量入口的大廠們再憑借著資金和技術(shù)資源優(yōu)勢，快速跟上并實現(xiàn)后來者反超。
畢竟，現(xiàn)在由大模型支撐的很多產(chǎn)品，主要形態(tài)仍是一個個App，所以模型能力確實是提升體驗的重要動力，但用戶需求洞察、功能設(shè)計和流量獲取也同樣關(guān)鍵，甚至這還是能不能留下用戶的勝負(fù)手。
可這無疑是AI四小龍、大模型六小虎和科大訊飛等技術(shù)派玩家們，天然的劣勢領(lǐng)域了。
所以有投資者就直言：在大模型賽道沒有廝殺到只剩下兩三個玩家的時候，相比上游的“鏟子公司”和下游的應(yīng)用公司，處在中游的大模型創(chuàng)業(yè)公司就是挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。
一邊是高投入成本，一邊是高不確定性的產(chǎn)出結(jié)果和競爭力，那么當(dāng)零一萬物、商湯們“回血”跟不上燒錢速度的時候，新一輪大模型倒閉整合潮可能就要開始了……
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2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
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7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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