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來源：華爾街科技眼
3月27日，美的集團(tuán)（000333.SZ）交出2023年業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，美的集團(tuán)2023年全年?duì)I收3737.1億元，同比增長8.1%；歸母凈利潤337億元，同比增長14.1%。至3月28日收盤，美的每股報(bào)價(jià)64.58元，小幅上漲1.43%，總市值達(dá)到4501億元。
從行業(yè)層面來看，2023年，家電市場(chǎng)緩慢復(fù)蘇，以空調(diào)為代表的白電市場(chǎng)呈現(xiàn)寡頭趨勢(shì)，渠道調(diào)整和新品研發(fā)快節(jié)奏的美的迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，在2020年空調(diào)業(yè)務(wù)營收規(guī)模首次超越格力后，一直保持市場(chǎng)領(lǐng)先，獲得了非常強(qiáng)的渠道話語權(quán)和市場(chǎng)份額。
從自身的業(yè)務(wù)發(fā)展來看，美的集團(tuán)To B業(yè)務(wù)已經(jīng)成為穩(wěn)健增長的第二曲線，不僅改善了業(yè)務(wù)的單一性，降低了家電行業(yè)周期性波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，還通過高利潤率的新業(yè)務(wù)有效拉動(dòng)了企業(yè)的整體毛利率，實(shí)現(xiàn)了快速增長。
2021年美的集團(tuán)突破3000億營收，若能維持目前的業(yè)績?cè)鏊伲瑢⒃?024年跨越4000億元營收門檻。
在報(bào)告期內(nèi)，美的集團(tuán)不僅實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤持續(xù)增長，且利潤增幅是營收增幅的1.74倍，體現(xiàn)了企業(yè)強(qiáng)大的盈利能力。2023年，美的集團(tuán)董事長兼總裁方洪波為美的集團(tuán)定下的經(jīng)營原則是 “穩(wěn)定盈利，驅(qū)動(dòng)增長”，目前來看，這一目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。
2023年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額達(dá)到579億元，同比增長67.07%?，F(xiàn)金流非常充沛。
不過凈利潤僅有9%左右，相比去年的8.67%有小幅提升。橫向來看，格力電器多年來凈利潤率一直維持在13%左右，說明美的集團(tuán)在這一數(shù)據(jù)上仍有一定的提升空間。當(dāng)然美的集團(tuán)凈利潤率不高，也與近年來在To B領(lǐng)域的持續(xù)投入有關(guān)系。
在報(bào)告期內(nèi)，美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到64.14%。一般而言，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平在40%~60%之間。目前美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率水平已經(jīng)超越上限，說明美的管理層確認(rèn)了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低后，選擇用更高的資產(chǎn)負(fù)債率來增加股東收益。同時(shí)，美的集團(tuán)宣布擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金30元。
根據(jù)財(cái)報(bào)披露的方式，美的集團(tuán)可粗略劃分為三大產(chǎn)品板塊：暖通空調(diào)、消費(fèi)電器和機(jī)器人、自動(dòng)化系列及其他制造業(yè)。其中，暖通空調(diào)業(yè)務(wù)是美的集團(tuán)的最大收入來源，包括家用及商業(yè)市場(chǎng)，2023年?duì)I收達(dá)到1611億元。相比之下，格力2022年空調(diào)業(yè)務(wù)營收1349億元（格力2023年報(bào)尚未發(fā)布），如無意外，2023年美的集團(tuán)的空調(diào)銷量仍然是行業(yè)NO.1。在規(guī)模優(yōu)勢(shì)助力下，毛利率達(dá)到25.57%，營收占比達(dá)到43.31%。
消費(fèi)電器營收達(dá)到約1347億元，是美的集團(tuán)的第二大營收來源。本期財(cái)報(bào)披露，美的2023年中國洗衣機(jī)線下市場(chǎng)份額26.9%，排名第二；冰箱市場(chǎng)份額15.2%，排名第二。另外，臺(tái)式泛微波、電飯煲、電暖器、電磁爐、飲水機(jī)、電風(fēng)扇等眾多小家電，美的市場(chǎng)份額均為第一，線下市場(chǎng)較線上更加強(qiáng)勢(shì)。
在家電行業(yè)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)亦有印證?？梢园l(fā)現(xiàn)，在報(bào)告期內(nèi)，美的集團(tuán)合同負(fù)債增加417.7億元，同比激增52%。2022年合同負(fù)債的增幅僅為17%。
合同負(fù)債通常指的是企業(yè)已收到客戶對(duì)價(jià)，但尚未向客戶轉(zhuǎn)讓承諾的商品。 合同負(fù)債可起到業(yè)績“蓄水池”的作用，負(fù)債的增減，可反映經(jīng)銷商打款意愿的變化。當(dāng)然也有部分上市公司出于業(yè)績考核壓力考慮，向渠道壓貨，以保證業(yè)績?cè)鲩L。
渠道人士透露,空調(diào)銷售旺季即將來臨，渠道商積極備貨，儲(chǔ)備產(chǎn)能，這是美的集團(tuán)合同債務(wù)大幅攀升的直接原因，也側(cè)面說明了經(jīng)銷商對(duì)于美的公司發(fā)展的信心。實(shí)際上，在京東等大型電商渠道，除了茅臺(tái)、蘋果，很少有品牌能先款后發(fā)貨，收到“合同負(fù)債”。這說明美的集團(tuán)的商品，在一些渠道能被提前預(yù)訂，或是可以提前要求渠道結(jié)算，這說明美的在銷售渠道方面已經(jīng)非常有談判能力。
分業(yè)務(wù)來看，美的集團(tuán)To C業(yè)務(wù)營收約為2888億元，占總營收的77%左右。將To B業(yè)務(wù)分為三大類別，總計(jì)營收為849億元，占總營收的23%左右。
在穩(wěn)住家電基本盤外，To B業(yè)務(wù)近年來成為美的集團(tuán)開辟出的第二增長曲線。三大業(yè)務(wù)板塊中，新能源及工業(yè)技術(shù)增長最快，營收同比增長率達(dá)到29%；智能建筑科技和機(jī)器人自動(dòng)化也分別實(shí)現(xiàn)了同比14%及12%的增長率。美的方面表示，要通過不斷布局完整且龐大的產(chǎn)業(yè)鏈體系，不斷發(fā)展To B業(yè)務(wù)，同時(shí)為To C業(yè)務(wù)賦能，加強(qiáng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性。
市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年全國家電銷售規(guī)模達(dá)8498億元，同比增長3.6%。在此情況下，美的2023年的國內(nèi)營收達(dá)到2211億元，同比增長9.87%，跑贏大盤。
海外市場(chǎng)方面，美的集團(tuán)2023年實(shí)現(xiàn)營收1509億元，同比增長5.79%。從比例來看，海外業(yè)務(wù)已經(jīng)占據(jù)美的全年?duì)I收的40%，是非常重要的市場(chǎng)，雖然增長率不及國內(nèi)，但潛力依然巨大。
其中，在美的雙高端品牌戰(zhàn)略的推動(dòng)下，COLMO以及TOSHIBA受到國外用戶的歡迎，零售收入同比增長20%以上。目前，美的在全球擁有約200 家子公司、31個(gè)研發(fā)中心和 40個(gè)主要生產(chǎn)基地，通過本土化研發(fā)和營銷降本增效，持續(xù)深耕海外市場(chǎng)，已經(jīng)成為中國家電廠商中的出海代表品牌。
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
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7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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