很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢如何成為春羽作者請聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者 | 藝馨 子卿
排版 | Cathy
監(jiān)制 | Yoda
出品 | 不二研究
2月27日，#理想汽車狂飆18%#話題沖上熱搜；前一日，理想汽車(02015.HK)公布了2023年第四季度及全年財報。盡管其營收凈利雙增長，但業(yè)績增長背后仍有隱憂。
「不二研究」據(jù)其2023年報發(fā)現(xiàn)：2023年，理想汽車研發(fā)費用占比由15.0%下滑至8.5%。目前，理想汽車主要面臨研發(fā)占比下滑等問題，在「不二研究」看來，這主要是由于理想汽車MEGA等其他純電車型的上市，這些新車型的推出將增加其成本、營銷費用等支出；與此同時，隨著華為等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛下場造車，新能源汽車的戰(zhàn)爭愈演愈烈，也已成為其面臨的挑戰(zhàn)。
理想汽車是一家新能源汽車制造商，主要從事設計、研發(fā)、制造和銷售豪華智能電動汽車。
截至2月29日港股收盤，理想汽車報收177.30港元/股，對應市值3762億港元（約折合人民幣3457.84億元；對比2023年8月的市值高點3602.05億港元，其市值已經(jīng)漲超160億港元(約折合人民幣147億）。
2023年3月的一篇舊文中(《三季度產(chǎn)能或受限，理想汽車的增長故事還能講多久？》)，我們聚焦于理想汽車二季度營收凈利實現(xiàn)大幅增長，盡管理想汽車同比扭虧為盈，但仍面臨產(chǎn)能受限的問題。
時至今日，新能車步入下半場，理想汽車不僅面臨研發(fā)占比下滑等問題，且直面華為等互聯(lián)網(wǎng)公司下場造車的壓力。
隨著新能源汽車競爭加劇，今年3月，理想汽車純電車型MEGA，但其能否突破交付量天花板？由此，「不二研究」更新了去年3月舊文的部分數(shù)據(jù)和圖表，以下Enjoy：
作為造車新勢力三劍客之一，理想汽車公布了2023年四季度財報及全年財報，盡管2023年營收實現(xiàn)大幅增長，但增長背后仍有隱憂。
「不二研究」據(jù)其財報發(fā)現(xiàn)：2023年，理想汽車營收1238.5億元，同比增加173.5%；同期，其凈利潤為118.1億元，同比扭虧為盈，而2022年凈虧損20.3億元。
盡管理想汽車擴充資金儲備充足，但越來越多的造車競爭對手，愈演愈烈的細分行業(yè)競爭，似乎都在縮短理想“上新”的時間窗口。
2015年，從汽車之家卸任后，李想再次投身創(chuàng)業(yè)，瞄準新能源汽車領域。彼此特斯拉風頭正勁，中國涌現(xiàn)出不少特斯拉“迷弟”。
此后，李想創(chuàng)立的新能源汽車品牌理想脫穎而出，與蔚來汽車、小鵬汽車并稱造車新勢力三劍客。
2019年，理想的第一款車理想ONE正式上市，2021年8月，理想汽車登陸港交所，成為繼小鵬汽車之后第二家在港股實現(xiàn)雙重上市的造車新勢力。
2023年第四季度，理想汽車共交付了131,805輛，同比增長184.6%。理想汽車將營收的增長歸因于交付量的增加。
據(jù)理想財報顯示，2023年，理想汽車營收1238.51億元，同比增長173.48%；凈利潤118.09億元，同比增長681.06%。其中第四季度，理想汽車營收417.3億元，同比增長136.4%；凈利潤57.5億元。
在「不二研究」看來，理想的主要營收來源是整車銷售，其2023年理想的汽車銷售收入為1202.9億元，在總營收中占比為97.13%。
理想汽車銷售收入的增加，主要原因是由于理想汽車的交付量、電樁的銷售額的增加，以及汽車累計銷量的增加使配件及提供服務的銷售額隨之增加。
創(chuàng)業(yè)即選擇增程式技術路徑，理想汽車曾依靠一款增程式電動汽車打天下，可謂造車新勢力三劍客中的異類；但是，日趨嚴格的政策監(jiān)管如同高懸頭頂?shù)倪_摩克斯之劍，理想必須補課智能自動駕駛技術。
對此理想汽車表示：“今年智能駕駛研發(fā)團隊將擴充到2000人。此前，理想汽車的目標是在今年上半年成為智能駕駛經(jīng)過市場驗證的第一梯隊。”
根據(jù)規(guī)劃，今年理想的研發(fā)在持續(xù)投入；理想的研發(fā)費用達到34.9億元，同比增長68.6%，環(huán)比增長23.9%。
當造車新勢力的市場格局初定，新能源汽車的競爭已然步入下半場：80萬輛的銷售與量產(chǎn)目標，以及智能駕駛技術的白熱化競爭。
理想四季度財報及年報顯示，2023年第四季度，理想的經(jīng)營活動現(xiàn)金流為172.9億元，截至2023年12月31日，理想的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款等為1036.7億元。
在「不二研究」看來，理想汽車持續(xù)的研發(fā)投入，以及為了配合純電布局而進行的一系列投入，如配套基礎設施的建設、超充平臺的研發(fā)、設施的運營維護升級等，或讓其資金鏈持續(xù)承壓。
2019年，理想汽車推出其首款車型——理想ONE，采用增程式路線，實現(xiàn)銷量的快速增長。到2021年，理想ONE的銷量突破9萬輛，同比增長177.4%，同時車輛的毛利率也提升至20%以上。
然而，2022年7月，華為豪華智慧大型電動SUV問界M7的上市，不管是車型定位，還是價格定位，與理想ONE都極其相似。
為了改變產(chǎn)品線單薄帶來的風險，，理想從2022下半年開始連發(fā)L8和L9來替換理想ONE。
在造車新勢力1月銷量榜中，問界全系交付3.30萬輛，環(huán)比增長34.76%，相比之下，理想汽車1月交付量31165輛，環(huán)比下降61.57%。
擴充產(chǎn)品矩陣已迫在眉睫。今年3月，理想汽車將推出MPV純電動型MEGA、2024改款L7、L8、L9；并且在2025年，理想汽車將推出包括一款超級旗艦車型，五款增程電動車型和五款純電車型。
在「不二研究」看來，創(chuàng)業(yè)初期，2020款理想ONE單兵作戰(zhàn)，能夠凝聚全部優(yōu)勢資源；隨著新一輪“價格戰(zhàn)”的打響，以及理想汽車MEGA等其他純電車型的上市，其成本、營銷費用等也將增加。
智能駕駛是理想汽車現(xiàn)階段布局的重點。理想汽車表示，AD Max 3.0城市NOA第二季度內推送，年底前完成100城市落地推送。
此外，理想表示，預計今年二季度計劃向全國所有城市開放無圖版“城市NOA”，將OTA升級到所有搭載輔助駕駛的車輛。
在「不二研究」看來，隨著智能駕駛技術逐漸成為中高端新能源汽車的標配，吸引了眾多造車勢力的加入，細分市場的競爭將更加激烈。今年3月，理想汽車純電車型MEGA能否突破銷量天花板，還有待時間驗證。
2021年2月，李想曾在內部信中稱，到2025年理想要拿下20%的市場份額，成為中國第一的智能電動車企業(yè)；2030年更進一步，成為全球第一的智能電動車企業(yè)。
在財報電話會上，李想又立下一個新的Flag:“今年理想將挑戰(zhàn)全年交付80萬輛”。理想汽車預計2024年一季度交付量將達到10萬—10.3萬輛，同比增長90.2%—95.9%。”
根據(jù)理想最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，理想汽車交付量約為3.12萬輛，環(huán)比下降38.1%；受春節(jié)放假因素的影響，理想汽車銷量處于低谷。
截至2月18日，理想汽車的交付量僅有1.01萬輛。照此計算，在今年第一季度剩下的6周時間里，理想汽車的銷量要達到5.87萬-6.17萬輛，才能達到銷量預期。
與交付量息息相關的產(chǎn)能方面，「不二研究」發(fā)現(xiàn)，2020年理想常州工廠的年產(chǎn)能約為10萬輛，升級后該工廠年產(chǎn)能將升至20萬輛。
此前，曾有媒體報道稱，理想接觸北京現(xiàn)代，希望接收其已停產(chǎn)的第一工廠。目前，理想汽車北京綠色智能工廠已于2023年底建成投產(chǎn)。預計于今年3月開始規(guī)模量產(chǎn)，一期將實現(xiàn)年產(chǎn)10萬輛純電動汽車的產(chǎn)能。
在「不二研究」看來，若理想要在實現(xiàn)年銷量80萬輛，需要強大的產(chǎn)能儲備。僅有的常州工廠和北京工廠可能產(chǎn)能不足，無法承載其交付量需求。
此前，與其它兩家造車新勢力相比，理想的線下布局并不占優(yōu)，目前正在加速。
截至2024年1月31日，理想汽車共運營474家零售門店，覆蓋142個城市。目前，理想汽車已經(jīng)開放超過340座超級充電站。此外，理想汽車將在全國上線2000座超充站。
當華為、小米等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛下場造車，新能源汽車的戰(zhàn)爭愈演愈烈。對于跨界攪局者，李想直言汽車要拿產(chǎn)品說話，并稱想要達成80萬輛銷量目標并不容易，最后發(fā)展如何，還要看最后的產(chǎn)品如何。
盡管2023年以來的理想交付量一直領銜國內造車新勢力，但理想汽車方面仍認為2023年“亞歷山大”。尤其是以特斯拉為首的頭部車企打起了價格戰(zhàn)，讓行業(yè)措手不及。
目前，理想汽車主要面臨研發(fā)占比下滑等問題，在「不二研究」看來，這主要是由于理想汽車MEGA等其他純電車型的上市，這些新車型的推出將增加其成本、營銷費用等支出；與此同時，隨著華為等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛下場造車，新能源汽車的戰(zhàn)爭愈演愈烈，也已成為其面臨的挑戰(zhàn)。
時至今日，新能車步入下半場，理想汽車不僅面臨研發(fā)占比下滑等問題，且直面華為等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛下場造車的壓力。
隨著新能源汽車競爭加劇，今年3月，理想汽車純電車型MEGA，但其能否突破交付量天花板？
本文部分參考資料：
1.《理想要過“華為關”》，光子星球
2.《李想，別破防，先賣車》，趣解商業(yè)
3.《國潮來報｜千億營收、百億盈利，李想的理想仍在延續(xù)》，觀潮新消費
4.《填平5年虧損！理想汽車大爆！》，中國汽車報
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉載。
《鳥哥筆記版權及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質量內容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質內容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權或有其他不良影響的網(wǎng)絡信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡信息內容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權益；
11)通過網(wǎng)絡以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內容，或進行相關行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務、宣傳推廣內容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內容及相關交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內容審核的廣告內容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網(wǎng)站所有)