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張亮都夸的楊國福即將上市了！
曾有網(wǎng)友在張亮微博下留言“希望你專心管好自己的飯店”，張亮本人竟現(xiàn)身回復(fù)稱“去吃楊國福啊”。
原來，此張亮非彼張亮，這鍋我們明星張亮不背！
張亮回復(fù)當(dāng)天，楊國福轉(zhuǎn)手官宣張亮為楊國福麻辣燙代言人?！皸顕Ｑ垙埩链浴彼查g沖上微博熱搜。
網(wǎng)友神評一片：“楊國福，張亮都說好吃！”“我是張亮，麻辣燙我只吃楊國福”……
如今，楊國福麻辣燙帶著它的34億收入來了！
據(jù)招股書顯示，向加盟餐廳銷售自產(chǎn)貨品和轉(zhuǎn)售向第三方采購的貨品的收益分別為3.44億元和6.29億元，占總收益的29.6%和54.0%，是楊國福的主要經(jīng)濟來源。
在「不二研究」看來，背靠加盟商的輕資產(chǎn)運營模式有利有利有弊，它的上市之路能否如“麻辣燙巨頭”的名聲一樣順風(fēng)順?biāo)写袌鰴z驗。
近日，上海楊國福企業(yè)管理（集團）股份有限公司（下稱“楊國?！保┰诟劢凰f交上市申請材料，沖刺“麻辣燙第一股”。
如眾多創(chuàng)業(yè)公司一樣，楊國福也是一家夫妻店。
2003年，這對東北夫婦把第一家門店開在了哈爾濱，名為“楊記麻辣燙”。
或是由于“楊記麻辣燙”沒什么記憶點，之后干脆用自己名字命名，改稱為“楊國福麻辣燙”?？谖渡辖Y(jié)合北方人的飲食習(xí)慣，可以添加面條、粉絲等主食，并打出“可以喝的麻辣燙”稱號。
2007年楊國福麻辣燙有了自己的第一家加盟店，截至2021第三季度，共有5780家加盟店，加上上海3家直營店，楊國福已有5783家門店。
據(jù)招股書顯示，2019-2020年及2021前三季度，楊國福的收益分別為11.82億元、11.14億元和11.63億元。凈利潤分別為1.81億元、1.69億元和2.02億元。
同期，毛利分別為3.30億元、3.30億元和3.52億元。毛利率分別為27.9%、28.7%和30.2%。
按門店數(shù)目計算，2019-2020年及2021前三季度，楊國福共有加盟餐廳4721家、5253家和5783家，2020年和2021前三季度分別增加532家和530家。
對比楊國福的營收業(yè)績，2019-2020年及2021前三季度，楊國福的單店貢獻營收分別約為25萬、21萬和20萬。
在「不二研究」看來，作為麻辣燙兩大巨頭之一的楊國福，從營收業(yè)績上來看處于平穩(wěn)上升狀態(tài)。楊國福在上市前并未有過融資，且凈利潤也是逐年增長。但細(xì)看其單店貢獻營收，卻是逐年下降的。
楊國福的收入主要分為餐廳運營和零售業(yè)務(wù)。
據(jù)招股書顯示，2019-2020年及2021前三季度，來自餐廳運營的收益分別為11.82億元、11.14億元和11.26億元，占總收益的100%、100%和96.8%。
餐廳運營分為加盟餐廳和自營餐廳兩部分，其收益主要來源于向加盟餐廳銷售自產(chǎn)貨品和轉(zhuǎn)售向第三方采購的貨品，其中轉(zhuǎn)售向第三方采購的貨品主要為食材、調(diào)味料及其他。
2019-2020年及2021前三季度，銷售自產(chǎn)貨品的收益分別為2.98億元、3.20億元和3.44億元，占總收益的25.2%、28.7%和29.6%。轉(zhuǎn)售向第三方采購的貨品（食材、調(diào)味料及其他）的收益分別為6.09億元、5.77億元和6.29億元，占總收益的51.5%、51.8%和54.0%。
零售業(yè)務(wù)作為楊國福的新興業(yè)務(wù)，在2021前三季度的收益為0.37億元，占總收益的3.2%。
在「不二研究」看來，依賴加盟餐廳的好處顯而易見，其一就是規(guī)模上的體現(xiàn)。
據(jù)招股書顯示，截至2021第三季度，楊國福的中國加盟餐廳數(shù)為5759家，境外加盟餐廳數(shù)為21家，合計5780家。
近6000家店面的企業(yè)，位于銷售及分銷開支明細(xì)下的員工成本，在2019-2020年及2021前三季度，分別為1316.6萬元、1548.0萬元和1572.4萬元。
同期，市場推廣及廣告開支僅分別為76.9萬元、221.8萬元和414.8萬元。
門店選址和運營管理方面，具有更大的靈活性，加之對加盟商的資金投入需求不高，一定程度上促進了加盟餐廳由高線城市向低線城市擴張。據(jù)招股書顯示，截至2021第三季度，平均加盟餐廳數(shù)量在三線及以下城市為2594家，二線城市為2322家，一線城市為582家，占總加盟餐廳數(shù)目的47.0%、42.1%和10.6%。
此外，由于加盟餐廳自負(fù)盈虧的模式，也為疫情影響下的租金和虧損方面減輕了不少負(fù)擔(dān)。
「不二研究」認(rèn)為，楊國福將全部的賭注押在加盟商上，依托銷售自產(chǎn)貨品和轉(zhuǎn)售向第三方采購的貨品盈利，輕資產(chǎn)的運營模式為其帶來高收益的同時，隨著規(guī)模天花板的出現(xiàn)，弊端也將逐漸顯露。
麻辣燙市場正發(fā)展成為中國快餐市場的重要分部。
據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按商品交易總額之和計算，中國麻辣燙市場由2016年的約968億元增加至2019年的約1306億元，年復(fù)合增長率約為10.5%。受COVID-19疫情影響，按商品交易總額計算的市場規(guī)模縮小至1142億元，負(fù)增長率為-12.5%。隨著COVID-19狀況逐漸受控，預(yù)期2025年按商品交易總額之和計算的估計市場規(guī)模將達到約1973億元，2020年至2025年的年復(fù)合增長率為11.5%。
在楊國福招股書中，有一項開支為第三方管理伙伴服務(wù)費。2019-2020年及2021前三季度，其開支分別為4137.5萬元、4463.7萬元和3462.0萬元。
楊國福授權(quán)第三方管理伙伴協(xié)助管控及監(jiān)督加盟餐廳的經(jīng)營情況，在分?jǐn)偣芾沓杀?、降低員工成本的同時，也從側(cè)面揭露了楊國福自身組織管理能力的弊端。
另一方面，或是由于疫情和經(jīng)營能力的影響，加盟商的忠誠度似乎并不高。2019年，新開店和關(guān)閉店數(shù)量分別為986家和1068家，到了2021第三季度，新開和關(guān)閉門店分別為962家和439家。
上市獲得融資的同時，也意味著更多目光的監(jiān)視。
去年，在市場監(jiān)管總局的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，全面排查了楊國福麻辣燙門店3323家，責(zé)令整改841家，警告5家，立案查處24件，涉及上海、廣東、黑龍江、河南、浙江、山東等11個省。
此外，北京市消協(xié)在2021年10月發(fā)布的通報顯示，華萊士、楊國福、呷哺呷哺存在食品安全問題的門店數(shù)量排在前三位。
可見，除了自身企業(yè)盈利模式隱患外，楊國福食品安全問題更是一把利劍。加盟模式的輕資本、高靈活度的另一面，是管理的不便捷。很難確保每一家店面都能做到食品安全的合規(guī)，甚至為節(jié)約成本，也不難想象會有“繞路”購買原料的情況發(fā)生。
或是由于規(guī)模天花板的顯現(xiàn)，楊國福轉(zhuǎn)向了提價策略。曾有多名消費者向「不二研究」表示，同樣的東西感覺價格越來越高，雖然都是稱重計價，但具體計算方式并不知曉，隨便一點就是三四十的價格，口味方面也不如從前。
「不二研究」認(rèn)為，雖然麻辣燙市場潛力可觀，但第三方管理的模式是否能長久還有待考察。此外，即使成功上市，楊國福也將面臨更多雙眼睛的審視，以及更高標(biāo)準(zhǔn)的要求。
從未融資，直接上市。
關(guān)于融資方面，楊國福曾公開表示做一把手更加踏實。今年，或是由于疫情影響，楊國福轉(zhuǎn)變態(tài)度，開始接受引入資金。
其品牌目標(biāo)也從“麻辣燙界的海底撈”更改為“麻辣燙界的星巴克”，但要想改變麻辣燙在消費者心目中的固有印象，打造高端品牌，還有很長的路要走。
食品安全問題傍身、消費者對價格的質(zhì)疑，以及簡易的營收模式，都將成為其上市之路的阻礙。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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