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剝離實體零售，回歸電商主業(yè)！十年間，阿里在新零售的布局中，虧損額合計近574億元。
原創(chuàng) ? 新熵
作者|江蘺 編輯|龍葵
一切都在意料之中！
在出售新零售業(yè)務(wù)的傳言喧囂了近兩年后，阿里還是將銀泰賣了。
自2014年斥資53.7億元港幣對銀泰進行戰(zhàn)略投資，直至2018年全資控股銀泰，阿里在銀泰的布局上花費合計約達200億元。
如今寧可虧損93億元“甩賣”銀泰，阿里的目標(biāo)很明確：一是剝離非核心資產(chǎn)，二是回歸電商主業(yè)。
市場對阿里揮別銀泰的原因多有猜測，而若細(xì)數(shù)十年來公司在新零售上吃的虧，則不難理解阿里此舉的合理性。
對于阿里來說，無論是十年前對銀泰進行戰(zhàn)略投資，還是如今出手，底層邏輯都是零售業(yè)態(tài)變革下的順勢而為。
十年前入局銀泰，阿里致力于傳統(tǒng)零售與數(shù)字化相結(jié)合，將銀泰打造為線上線下融合的互聯(lián)網(wǎng)百貨公司；2016年，新零售概念提出，傳統(tǒng)零售正式擁抱互聯(lián)網(wǎng)。如今，即時零售的興起已經(jīng)帶著國內(nèi)零售業(yè)態(tài)，向3.0階段拔足狂奔。
在此背景下，阿里與重資產(chǎn)模式的銀泰的分手可謂恰逢其會。
阿里巴巴對新零售的布局，始于2014年對銀泰進行的戰(zhàn)略投資。
彼時，尚未剝離的支付寶正處于用戶拓展階段，需要大量的成交筆數(shù)以增加用戶數(shù)量，而客流量充沛的線下賣場無疑是阿里當(dāng)時的必然選擇。
除通過連續(xù)多次投資、增持直至將銀泰收入囊中外，2015年，阿里巴巴創(chuàng)立了新零售“標(biāo)桿”盒馬，同年又投資283億元入股蘇寧易購的前身蘇寧云商；2016年，阿里收購中資超市運營商三江購物不超過32%的股份，成為三江購物第二大股東。
2017年，阿里與大型零售企業(yè)百聯(lián)集團達成戰(zhàn)略合作，彼時參會的馬云在現(xiàn)場表示，2017年是阿里巴巴啟動新零售的元年。
同年，阿里投入約224億港元拿下高鑫零售36.16%股份，2020年又以280億港元的價格增持，成為高鑫零售控股股東。彼時，旗下?lián)碛写鬂櫚l(fā)和歐尚品牌的高鑫零售，是國內(nèi)頭部實體綜合大賣場。
通過一系列投資布局，阿里將觸手伸向了多個實體零售品牌，通過線上線下的融合，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)下的新零售業(yè)態(tài)也經(jīng)歷了一段高速發(fā)展的輝煌時期。
然而，疫情帶來的消費方式變革加速培養(yǎng)了消費者線上購物心智，即時零售的興起也進一步擠占了線下商超的生存空間。在此背景下，阿里適時“斷舍離”，拋棄實體零售業(yè)務(wù)不可謂不正確。
除此原因之外，阿里對實體零售業(yè)務(wù)的放手，還在于將重點回歸核心業(yè)務(wù)的考量。
提及阿里核心業(yè)務(wù)，電商板塊當(dāng)仁不讓。在當(dāng)前阿里的幾大收入來源中，淘天集團的電商業(yè)務(wù)以44.27%的營收占比居于首位。
盡管仍為電商龍頭，但面對拼多多、京東、抖快等國內(nèi)電商平臺的環(huán)伺，強如淘天也略顯乏力。阿里2025財年二季度財報顯示，截至9月30日止三個月，淘天集團營收同比僅增長1%。
為改變電商業(yè)務(wù)增速放緩的現(xiàn)狀，阿里一方面通過把“猛將”蔣凡從海外數(shù)字商業(yè)板塊調(diào)回，重新掌舵阿里電商事業(yè)群；另一方面，實施“減負(fù)”計劃，逐步出售非核心資產(chǎn)。
在今年2月的財報電話會上，蔡崇信在回答“出售非核心資產(chǎn)”相關(guān)問題時表示，目前阿里的資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實體零售業(yè)務(wù)，他們不是核心的聚焦業(yè)務(wù)，阿里退出也是合理的。
同時，他也稱，考慮到當(dāng)前的市場情況，退出可能需要時間去實現(xiàn)。
出售銀泰，只是阿里退出實體零售業(yè)務(wù)的其中一步。
事實上，虧本出售銀泰，可以看作阿里十年來在新零售業(yè)態(tài)上所吃的虧的小小切面。
其中，阿里收購高鑫零售先后花費504億港元，按高鑫零售12月18日總市值250億港元測算，其在高鑫零售的投資上虧損約254億港元，折合人民幣約238.6億元。
蘇寧股價自2015年阿里入股時的15.2元/股，跌至12月18日收盤價2.2元/股，手握蘇寧18.61億股的阿里，虧損累積約242億元；加上此次出售銀泰錄得93億元虧損，十年間，阿里在新零售的布局中，投資上述3家實體零售虧損額合計近574億元。
究其原因，線上消費對實體零售的影響首當(dāng)其沖。
近年來，隨著線上消費、即時零售風(fēng)潮的興起，電商平臺迎來黃金時代。在淘天、京東、拼多多等傳統(tǒng)貨架電商和抖快等內(nèi)容電商瓜分下，線下賣場的服裝、珠寶、百貨等客源持續(xù)減少。
盡管銀泰、蘇寧易購等借阿里的互聯(lián)網(wǎng)資源紛紛加碼線上，但相較于電商平臺們的輕資產(chǎn)模式，成本高昂的重資產(chǎn)模式顯然不具優(yōu)勢。
同時，即時零售的興起更是補齊了傳統(tǒng)電商平臺的時效性短板，進一步將更多用戶吸引至線上。
美團閃電倉、京東到家、餓了么近場品牌官方旗艦店等即時零售新勢力，正在進一步擠占實體賣場的生存空間。
美團核心本地商業(yè)CEO王莆中曾在2024美團即時零售產(chǎn)業(yè)大會上透露，當(dāng)前超過3萬個美團閃電倉已覆蓋數(shù)碼家電、母嬰玩具、日百服飾、美妝個護、寵物用品、便利店業(yè)態(tài)、水果、食材、酒飲、鮮花、醫(yī)療器械等品類。
當(dāng)電商平臺和即時零售平臺集齊全品類、即時性、低成本等優(yōu)勢，線下賣場們拿什么來與之競爭？
事實上，在新零售時代，實體賣場們在線上線下的聯(lián)動方面不是沒有布局。
其中，借助阿里的優(yōu)勢，銀泰在線上布局中，實現(xiàn)了喵街APP、“銀泰百貨”微信小程序、“銀泰百貨”支付寶小程序等全渠道銷售，數(shù)字化會員突破4000萬；大潤發(fā)也接入了淘鮮達、餓了么和天貓超市。
而結(jié)合銀泰和大潤發(fā)近年來的業(yè)績表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，即使打通了線上和線下之間的鏈接，其對業(yè)績的提振作用卻并不算明顯。
究其原因，重資產(chǎn)模式造成的高運營成本弊端明顯。
以高鑫零售為例，公司2025財年中期業(yè)績報告顯示，截至9月30日止6個月，公司員工福利開支41.06億元，銷售成本261.4億元，合計占347.08億元的營業(yè)收入的約87%。
除出售銀泰外，高鑫零售在今年9月27日短暫停牌，公司在公告中提到，高鑫零售接獲一名有意要約人的接觸函。
可以合理猜測，高鑫零售或許是阿里下一個要出售的實體零售業(yè)務(wù)。
拋棄重資產(chǎn)模式“減負(fù)”之后，阿里對新零售的更多希望寄托在了“輕資產(chǎn)”的即時零售上面。
一方面，通過餓了么加碼近場官旗，旨在即時商業(yè)中時間和空間的限制；另一方面，通過淘寶小時達對壘美團、京東、抖音等。
今年7月，淘寶再次升級小時達的業(yè)務(wù)優(yōu)先級，在app首頁給予小時達一級流量入口。同時與餓了么達成合作，面向有本地倉，能滿足即時配送需求的淘天商家開放入駐。
相較于銀泰、大潤發(fā)這類重資產(chǎn)的實體零售，前置倉模式能極大節(jié)省線下運營成本，此外，即時零售領(lǐng)域各參與者之間的內(nèi)卷也已經(jīng)使前置倉由單一品類向全品類拓展。
誠然，線下零售賣場擁有諸如音樂節(jié)、游樂場、見面會等，線上銷售無法替代的應(yīng)用場景，如此次接手銀泰的雅戈爾，將“強鏈補鏈”、完善時尚生態(tài)圈的野望寄予與銀泰的未來合作上。
但對于以電商為主業(yè)的阿里來說，出手實體零售至少是符合公司現(xiàn)階段發(fā)展路徑的。
至于阿里此舉是否能證明其完全放棄了新零售？其實不然，或許阿里只是在探索并布局新零售的下一站。
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1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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