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自7月招股書失效后，古茗的上市進(jìn)度又更新了
12月15日，古茗二次遞表港交所。12月9日，證監(jiān)會披露了古茗境外發(fā)行上市備案通知書，此次計(jì)劃發(fā)行不超過4.41億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。
今年初，茶百道、古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨等新茶飲相繼遞表港交所，但今年只有茶百道成功上市。古茗二次遞表，面臨著業(yè)績增長放緩、門店效益下滑，更加激烈的市場競爭，其能實(shí)現(xiàn)上市夢嗎？
2010年，王云安在浙江開辦了第一家古茗門店，發(fā)展至今，古茗已成為行業(yè)頭部品牌。按2023年的GMV及截至2023年12月31日的門店數(shù)量計(jì)算，古茗是中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌，也是全價格帶下中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌。
2022年-2023年，古茗分別收入55.59億元、76.75億元，分別同比增長26.8%、38.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為7.88億元、14.58億元。
在今年前三個季度，古茗收入64.41億元，同比增長15.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤11.49億元。由此看來，古茗的業(yè)績增速在今年明顯放緩。
業(yè)績放緩、依靠加盟的古茗，其門店在不斷增加，截至2021年、2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日，古茗分別擁有2381名、2949名、4614名及4842名加盟商，并分別擁有5689家、6664家、8995家及9771家加盟店。
在招股書中，古茗表示，公司利用地域加密的布店策略，成功拓展門店網(wǎng)絡(luò)。同時在風(fēng)險(xiǎn)因素中，古茗也提到，現(xiàn)有地域市場擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍及加強(qiáng)門店網(wǎng)絡(luò)密度的策略可能非故意地導(dǎo)致加盟商之間的競爭。在現(xiàn)有門店附近開設(shè)新門店可能會導(dǎo)致消費(fèi)者流量分流，從而可能降低現(xiàn)有門店的銷售業(yè)績。此外，加盟商在競爭對手有充足門店的若干地點(diǎn)開設(shè)新門店可能會無法獲取利潤。
而在今年，門店利潤的下滑已經(jīng)出現(xiàn)了。今年前三季度，古茗的門店各項(xiàng)指標(biāo)均有下滑跡象。今年前三季度，古茗GMV總額為166.08億元。其中，單店日均GMV從6800元下降至6500元；單店日均售出杯數(shù)從417杯下降至386杯；每筆訂單的平均GMV從28.2元下降至27.7元。
此外，古茗的加盟商流失率也在上升，2021年、2022年、2023年及截至2024年9月30日止9個月內(nèi)，加盟商流失率分別為6.2%、6.7%、8.3%及11.7%。
古茗主要以加盟模式經(jīng)營業(yè)務(wù)。招股書顯示，古茗主要通過向加盟商銷售商品及設(shè)備產(chǎn)生收入。商品銷售收入主要來自銷售飲品的原材料，如新鮮水果、果汁、茶葉、乳制品及包裝材料等；設(shè)備銷售收入主要包括向加盟店銷售泡茶機(jī)、制冰機(jī)、冷凍柜、冷藏柜及其他電子設(shè)備。
古茗的飲品分為果茶飲品、奶茶飲品和咖啡飲品及其他，截至2024年9月30日止9個月，古茗的果茶飲品合計(jì)占售出總杯數(shù)的41%。資料顯示，古茗從產(chǎn)地直采新鮮水果及茶葉，同時還擁有4300余畝的香水檸檬基地。
因此，古茗向門店供應(yīng)原材料的速度尤為重要。截至2024年9月30日，古茗運(yùn)營三個專用于果汁及茶葉加工的加工廠及22個具有冷藏空間、支持各種溫度范圍的倉庫；直接擁有及營運(yùn)超過360輛車輛。截至2024年9月30日，古茗能夠按要求向大約97%的門店提供兩日一次的冷鏈配送服務(wù)；超過76%的門店位于距離某一倉庫150公里范圍內(nèi)。
在物流、倉庫的投入下，古茗的物業(yè)、廠房及設(shè)備的賬面值由2021年12月31日的1.92億元增加至2024年9月30日的8.9億元。其表示，主要是業(yè)務(wù)增長及全國門店網(wǎng)絡(luò)、倉庫及物流基礎(chǔ)設(shè)施的擴(kuò)張。
隨著古茗未來業(yè)務(wù)的發(fā)展，古茗在供應(yīng)鏈的投入可能還會增加。其募資資金的一部分也將用于加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和提升供應(yīng)鏈管理效率。預(yù)期在未來三至五年內(nèi)在計(jì)劃擁有密集門店網(wǎng)絡(luò)的省份運(yùn)營具有冷藏/冷凍能力的新倉庫，以此來擴(kuò)大倉儲基礎(chǔ)設(shè)施。具體而言，在未來四年，計(jì)劃新建約27個倉庫及購買相關(guān)倉儲設(shè)施；擬投資于現(xiàn)有及新建的加工工廠。同時預(yù)計(jì)將采購約405輛貨運(yùn)車輛（每間新倉庫需配備約15輛貨運(yùn)車輛）。
值得一提的是，目前古茗的資產(chǎn)負(fù)債率仍然較高。截至2024年9月30日，古茗的資產(chǎn)總值為63.51億元，負(fù)債總額為46.23億元，資產(chǎn)負(fù)責(zé)率72.8%。而已經(jīng)上市的茶百道，截至2024年6月30日的資產(chǎn)負(fù)債率僅25.17%。
古茗也需要上市募資資金緩解可能出現(xiàn)的資金壓力。
數(shù)據(jù)顯示，2023年，新中式茶飲市場規(guī)模達(dá)1933億元，同比增加15.7%；預(yù)計(jì)到2025年，新中式茶飲市場規(guī)模將逼近2500億元。在餐飲行業(yè)，茶飲是連鎖化率最高的一個品類；2023年，中國茶飲行業(yè)連鎖化率高達(dá)49.1%，預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到51.6%，獨(dú)立茶飲店的生存空間將被進(jìn)一步壓縮。
對茶飲品牌來說，通過規(guī)模優(yōu)勢，進(jìn)一步降低成本，提高品牌知名度，從而吸引更多的加盟商。
今年1月，喜茶公布了包括2024年一季度新簽約伙伴合作費(fèi)全免，上半年簽約并開業(yè)的合伙人，開滿3家門店就能獲得6.6萬元裝修補(bǔ)貼等三項(xiàng)最新優(yōu)惠政策。
隨后，茶百道實(shí)施了簽約減免、點(diǎn)位減免、物料返點(diǎn)等招商加盟優(yōu)惠措施；書亦燒仙草推出新的加盟政策，包括0品牌費(fèi)、0合作費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)等，城市店的加盟開店前期總預(yù)算從19萬元降至13.7萬元；奈雪的茶的加盟政策將單店投資降低至58萬元起；6萬元營銷補(bǔ)貼（2024年上半年簽約）。
古茗則宣布，公司在簽約首年實(shí)行“0加盟費(fèi)”政策。在9.88萬元加盟費(fèi)分期支付中，古茗將在加盟商簽約后第13個月（含首月）收取2.5萬加盟費(fèi)；簽約后第19個月，再統(tǒng)一收取4.88萬加盟費(fèi)；在簽約后第25個月，再統(tǒng)一收取剩余的2.5萬加盟費(fèi)。新開門店的合同有效期為3年，在第4年起會進(jìn)行續(xù)約，一年一續(xù)，續(xù)約不會收取任何加盟費(fèi)。
調(diào)整加盟政策背后，是茶飲品牌為了擴(kuò)大門店規(guī)模爭搶加盟商，這也不難看出茶飲品牌們的焦慮。
據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，截至2024年11月12日，全國茶飲門店數(shù)量達(dá)41.26萬家，近一年新開店14.23萬家，近一年減少1.77萬家。由此計(jì)算，倒閉的門店已高于新開門店，茶飲的生意明顯不好做了。據(jù)媒體報(bào)道，今年以來，各大品牌都迎來了閉店潮。書亦燒仙草、茶百道、奈雪的茶等都關(guān)閉了不少門店。
茶飲賽道的生意已然不好做了。為了拉動銷量，促銷、聯(lián)名已成為品牌們的“常規(guī)操作”。今年以來，多家茶飲品牌推出了多種促銷優(yōu)惠活動。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，古茗陸續(xù)上線過原葉鮮奶茶系列產(chǎn)品9.9元優(yōu)惠價、爆款產(chǎn)品買一送一、答題送免單券等活動。
有媒體統(tǒng)計(jì)，截止到2024年9月底，有13家國內(nèi)茶咖品牌已經(jīng)官宣了100次聯(lián)名，平均下來消費(fèi)者每周都能看到有三家茶飲品牌在推出聯(lián)名活動。從游戲到影視劇再到小說甚至奢侈品，《魔道祖師》《盜墓筆記》《天官賜?！贰稇倥c深空》等都與古茗進(jìn)行了聯(lián)名。
頻繁的聯(lián)名，也讓古茗的費(fèi)用不斷攀升。2023年，古茗的廣告及宣傳費(fèi)為6252.2萬元，同比增長70.72%；到今年前三季度，古茗的廣告及宣傳費(fèi)為1.16億元，同比增長171.41%。
在行業(yè)競爭更加激烈的背景下，古茗也需要更多的資金來穩(wěn)住現(xiàn)有規(guī)模，進(jìn)一步拓展市場。今年4月，茶百道成功在港交所掛牌上市，發(fā)行價17.5港元/股，但上市首日破發(fā)，以12.8港元/股收盤。在今年12月18日，茶百道以10.94港元/股收盤。茶百道的市值表現(xiàn)，也讓后續(xù)茶飲品牌上市之路蒙上了陰影。這一次，古茗能成功上市嗎？
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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