很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者：田野
編輯：努爾哈哈赤
近日，在線下消費(fèi)市場火爆多時的“谷子經(jīng)濟(jì)”成為股票市場的新熱詞和資本追逐的新風(fēng)口。以11月26日同花順平臺上線的A股和港股的IP經(jīng)濟(jì)（谷子經(jīng)濟(jì)）板塊數(shù)據(jù)為例，盡管近幾日有所回落，但截至12月9日收盤，兩個板塊的整體區(qū)間增幅仍分別高達(dá)20.03%和14.19%，遠(yuǎn)超同期大盤漲幅。
其中，A股的IP經(jīng)濟(jì)（谷子經(jīng)濟(jì)，TI886095）板塊（以下簡稱“A股板塊”）涵蓋了上百家相關(guān)公司。港股的IP經(jīng)濟(jì)（谷子經(jīng)濟(jì)，TI875263）板塊（以下簡稱“港股板塊”）則僅有泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品等幾家代表性公司在列。
以A股板塊為例，若以12月2日為股票市場分界點(diǎn)，前期漲幅前排的公司主要包括齊心集團(tuán)、廣博股份、新世界、華立科技、洪興股份、好想你、倍益康、永輝超市等，其中前三家公司在一周內(nèi)股價大漲了60%以上，可見“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股在資本市場的狂歡之態(tài)。
但這樣的狂歡從12月3日之后便開始迅速出現(xiàn)分化，12月3日到12月9日收盤這幾日期間，前期瘋漲的齊心集團(tuán)、廣博股份、新世界等都有20%左右的跌幅，難道“谷子經(jīng)濟(jì)”的風(fēng)口就這樣來得快，去得也快？
同期，港股“谷子經(jīng)濟(jì)”的代表性概念股們則更多是受市場情緒帶動，除名創(chuàng)優(yōu)品外，其他公司期間內(nèi)的漲幅有限，且并未出現(xiàn)先大漲再暴跌的情況。可見，此輪“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股的異常波動主要集中于A股。
實際上，從行業(yè)發(fā)展角度看，“谷子經(jīng)濟(jì)”在股票市場的火爆來得實在有些滯后。
從雷報此前多次圍繞二次元經(jīng)濟(jì)撰寫的相關(guān)文章可以發(fā)現(xiàn)：早在2023年1月時，國內(nèi)首座聚焦次元文化的綜合性商業(yè)體【百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場】便于南京路步行街正式開業(yè)，并憑借5000平的商業(yè)空間在該年度舉辦450余場活動，吸引近千萬人次的客流，創(chuàng)造3億元的銷售額。
百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場之后，全國各地更是掀起一陣二次元改造商業(yè)體的風(fēng)潮，形成諸如成都天府紅、西安小寨銀泰百貨、武漢X118、鄭州大上海城、杭州湖濱88等在內(nèi)的數(shù)十家區(qū)域二次元聚集中心。
在消費(fèi)者高漲的消費(fèi)需求和商業(yè)體迫切的轉(zhuǎn)型訴求等因素的推動下，2023年下半年后二次元谷子零售品牌們也開始加速線下門店拓展的步伐，以卡游、潮玩星球、三月獸、暴蒙、漫庫、谷樂屋、秋子谷子店等為代表的數(shù)十家二次元零售品牌在一年間多的時間里迅速在全國布局超千家的谷子店。
除了專注于二次元的零售品牌外，像名創(chuàng)優(yōu)品、KKV、The Green Party等生活用品集合店品牌，TOP TOY、X11、酷樂潮玩等潮玩品牌，晨光文具、九木雜物社、得力文具等文具文創(chuàng)品牌乃至羅森便利店也都紛紛入局，將“谷子”擺在門店最顯眼的位置吸引客流。
在線上，早在去年雙十一期間，主打谷子產(chǎn)品的熱門乙游IP“光與夜之戀”官方旗艦店便沖上了【天貓玩具潮玩店鋪銷售榜】的第二名，首次參與雙十一活動的二次元零售品牌三月獸旗艦店則在5分鐘實現(xiàn)千萬成交額，并最終取得超5000萬元的銷售額位居第四位。今年的618和雙十一，“松弛經(jīng)濟(jì)”繼續(xù)爆發(fā)，以谷子、卡牌、潮玩為主打產(chǎn)品的相關(guān)店鋪和IP依舊是榜單的絕對焦點(diǎn)。
甚至，從雷報此前對翻翻動漫-三月獸、閱文集團(tuán)、快看等公司的采訪中得知，由于行業(yè)擴(kuò)張和復(fù)制的速度過快，谷子經(jīng)濟(jì)已經(jīng)存在過于飽和，乃至高潮褪去的趨勢。
資本市場這一次的反應(yīng)速度有些過于遲鈍了。
不過，這或許與“谷子經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)起步較晚有關(guān)。一方面，上市公司中高投入布局這一賽道的公司較少；另一方面，“谷子經(jīng)濟(jì)”核心的上游IP運(yùn)營公司與中下游的生產(chǎn)及零售公司中又少有上市公司。而這，同時也為近期A股不少公司經(jīng)歷股價“過山車”埋下了伏筆。
以上文提及的前期股價增幅最大，而12月3日以后又大幅回落的廣博股份、新世界、齊心集團(tuán)三家公司為例，因股價波動異常三家公司在公告或互動平臺中回應(yīng)“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)業(yè)務(wù)情況時，均有“泛二次元業(yè)態(tài)類占公司整體營業(yè)收入比例較小，對公司整體業(yè)績影響有限”之類的表述。
也就是說，雖然被歸為“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股，但上述幾家公司的實際主營業(yè)務(wù)與“谷子”的關(guān)系并不大。
根據(jù)這幾家公司的財報顯示，齊心集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)是B2B 辦公物資集采業(yè)務(wù)，占總營收的比重高達(dá)99%；廣博股份的主營業(yè)務(wù)是為文教辦公用品制造與銷售，占總營收的比重達(dá)93%；新世界的主營業(yè)務(wù)為百貨商場和醫(yī)藥銷售，合計占比有八成左右，泛二次元業(yè)態(tài)類的營業(yè)收入約占公司總收入的不足2%。某種程度而言，投資者對“谷子經(jīng)濟(jì)”的投資熱情和期待放錯了地方，上述幾家公司后續(xù)股價的回落也是自然而然的事情了。
實際上，不僅是上述三家公司如此，此輪“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股“牛市”中，多數(shù)概念股與谷子經(jīng)濟(jì)的實際關(guān)聯(lián)度不高，成色略顯不足。例如，雷報統(tǒng)計了近期發(fā)布公告或在互動平臺中回應(yīng)投資者有關(guān)“谷子經(jīng)濟(jì)問題的32家公司，其中大多數(shù)公司僅僅只是跟隨消費(fèi)市場熱點(diǎn)，圍繞“谷子經(jīng)濟(jì)”的上下游業(yè)務(wù)進(jìn)行了一定的探索已。
同時，即便像百聯(lián)股份、王府井、奧飛娛樂這樣在谷子經(jīng)濟(jì)、IP經(jīng)濟(jì)上下游領(lǐng)域有重點(diǎn)布局的公司，也因為公司整體體量較大、業(yè)務(wù)覆蓋范圍較廣，而導(dǎo)致具體的“谷子”業(yè)務(wù)對公司整體業(yè)績影響極為有限。
此外，還有一些公司盡管以IP經(jīng)濟(jì)、谷子經(jīng)濟(jì)為主營業(yè)務(wù)的，但其業(yè)績對股價的支撐性并不強(qiáng)，實際業(yè)務(wù)發(fā)展過程中并未因“谷子經(jīng)濟(jì)”的紅利帶來豐厚的利潤。
例如，在IP領(lǐng)域有較豐富積累且玩具和游戲業(yè)務(wù)占總營收9成以上的實豐文化，從11月19日至今股價漲了73.37%，但其近年的業(yè)績持續(xù)低迷。根據(jù)公開資料，實豐文化原創(chuàng)IP有飛飛兔、企鵝嗡嗡嗡、龍寶戲豬等，已獲得的授權(quán)IP主要有寶可夢、奶龍、貪吃蛇、蛋仔派對等。但這些IP并未在業(yè)績上有任何正反饋。財報數(shù)據(jù)顯示，2021和2023年，實豐文化的歸母扣非凈虧損分別高達(dá)2038.6萬元、4115.8萬元和6809.8萬元。2024年前三季度，實豐文化的營收雖然有所增長，但仍然處于虧損狀態(tài)。
又如，廣博股份的營收中二次元衍生品業(yè)務(wù)的占比雖然較低，但作為國內(nèi)文具用品龍頭企業(yè)之一，圍繞熱門IP進(jìn)行文教產(chǎn)品開發(fā)已然成為行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向之一。廣博股份近年來對此也十分重視，積極推動熱門IP產(chǎn)品開發(fā)，旗下獲得授權(quán)的IP矩陣包括但不限于：Hello Kitty、庫洛米、大耳狗、帕恰狗、美樂蒂、毛毯熊、半人魚漢頓、名偵探柯南、初音未來、天官賜福、魔道祖師、盜墓筆記等等。同時，廣博還大力培育發(fā)展自有IP“汐西醬”，圍繞IP進(jìn)行創(chuàng)意的設(shè)計和產(chǎn)品化。
但廣博股份的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。2024年前三季度，其整體營收同比減少1.45%，扣非凈利潤同比減少11.41%，其中第三季度的扣非凈利潤同比減少了52.89%。
而與之相對的，港股的泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品等成分股今年以來的整體發(fā)展勢頭表現(xiàn)不錯，這為其股價的穩(wěn)定走勢打下了堅實基礎(chǔ)。尤其是泡泡瑪特，今年以來由于在以東南亞為代表的海外市場實現(xiàn)飛躍性突破，不僅帶動泡泡瑪特營收的大增實現(xiàn)發(fā)展的“第二春”，更直接推動股價從年內(nèi)最低點(diǎn)的不足17港元/股大增至當(dāng)前的90+港元/股的高位，股價累計增幅超過400%，市值更是直接重返千億。
"谷子經(jīng)濟(jì)"的內(nèi)核終歸是IP授權(quán)和衍生周邊的分銷。目前，國內(nèi)對“谷子經(jīng)濟(jì)”的概念有所涉足的公司較多，但在A股市場實際深耕并具有營收優(yōu)勢的企業(yè)較少。此外，根據(jù)深交所披露的數(shù)據(jù)顯示，此輪“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股的狂歡主要與市場游資、散戶炒作相關(guān)。
例如，廣博股份、實豐文化、華立科技等“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股在11月19日到11月28日期間的股價漲幅均超過100%，累計成交額都在數(shù)十億元，而其中超過八成買入金額都來自中小投資者和其他自然人，機(jī)構(gòu)占比皆不足20%。這也基本符合股票市場的規(guī)律，即相對而言，中小投資者更易受到市場情緒和輿論的影響，并傾向于短期投資和投機(jī)行為，從而形成集中的買入或賣出行為，導(dǎo)致股價的異常波動。
可以說，雖然“谷子經(jīng)濟(jì)”近年來發(fā)展勢頭迅猛不假，但此輪股票市場的異動與“谷子經(jīng)濟(jì)”上下游行業(yè)的實際發(fā)展情況有一定程度的脫離，存在明顯的投機(jī)性和炒作性，對“谷子經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)的長期有序發(fā)展的正面影響或許十分有限。
同時，短期股價的暴漲還形成了大量獲利盤，不少投資者和部分公司的股東已開始減持套現(xiàn)。
例如，11月27日，華立科技董事、高管蘇本立通過競價交易，減持公司74.5萬股，成交均價36元/股，減持金額約2682萬元。
11月28日，湯姆貓發(fā)布公告稱，公司持股5%以上股東王健在11月26日、27日分別減持249萬股、495.71萬股，減持價格為6.51元、7.1元，減持金額合計約為5140萬元。
12月4日，新世界發(fā)布公告稱，該公司持股5%以上股東國華人壽于11月29日至12月3日分別通過大宗交易、集中競價方式累計減持公司股份合計23,430,721 股，占公司總股本的比例為3.6221%。相關(guān)媒體報道稱，據(jù)區(qū)間股價估算，國華人壽此次減持金額合計約為2.5億元。
相關(guān)獲利盤的套現(xiàn)離場顯然對概念股形成了一定的拋售壓力，“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股的增長勢頭有一定放緩，并出現(xiàn)市場分化，這勢必會使新入場的投資者更加重視相關(guān)概念股的真實實力，那些真正深耕業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)公司會逐步被市場篩選出來。不過，僅就目前來看，在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性較弱、業(yè)績支撐力不足的情況下，一眾“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股仍處于股價高位，資本市場的高漲情緒遠(yuǎn)未消退，這場狂歡尚未終止。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點(diǎn)擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)