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隨著降息周期的臨近，不少中概股都出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
8月15日，高瓴旗下HHLR Advisors公布了二季度美股持倉(cāng)情況。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高瓴旗下HHLR 二季度在美股市場(chǎng)共持有78只股票，總持倉(cāng)約為40億美元。
其前十大持倉(cāng)股分別為，拼多多、百濟(jì)神州、阿里巴巴、貝殼、傳奇生物、唯品會(huì)、網(wǎng)易、ARRIVENT BIOPHARMA、攜程、KINIKSA PHARMACEUTICALS。
從持股分布上來(lái)看，其大部分為中概股，占比達(dá)到了8只。
從持倉(cāng)動(dòng)向來(lái)看，HHLR二季度增持了阿里巴巴、唯品會(huì)、網(wǎng)易、攜程，其中增持阿里巴巴最多，增持了約523.55萬(wàn)股，增持金額約為4.1億美元。增持完成之后，阿里巴巴上升為高瓴旗下HHLR第三大重倉(cāng)股。
二季度，其減持了拼多多、亞馬遜、微軟、丹納赫、貝殼等公司，其中減持拼多多約289.91萬(wàn)股，減持完成之后，拼多多仍然是HHLR第一大重倉(cāng)股。
值得注意的是，這是HHLR連續(xù)三個(gè)季度減持拼多多。根據(jù)資料顯示，2022年三季度，拼多多成為HHLR前十大重倉(cāng)股，且2022年、2023年拼多多漲幅分別為39.88%、79.41%，表現(xiàn)大幅優(yōu)于京東以及阿里巴巴。
高瓴選擇減持，也是等于提前鎖定了利潤(rùn)。
與其他中概股不同，得益于優(yōu)秀的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，近兩三年以來(lái)，拼多多的股價(jià)走勢(shì)相對(duì)比較強(qiáng)勢(shì)，并未跟隨大部分中概股趨勢(shì)。
且值得注意的是，因?yàn)橹鞔虻蛢r(jià)，實(shí)際上，拼多多財(cái)務(wù)狀況從2021年開(kāi)始就持續(xù)改善，并且一直放量。截至今年一季度，拼多多實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)279.98億元，同比去年增長(zhǎng)245.61%，高速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，是市場(chǎng)對(duì)于拼多多青睞的根本原因。
反觀京東以及阿里巴巴，相對(duì)表現(xiàn)較差。另外根據(jù)年報(bào)顯示，2023年拼多多凈利潤(rùn)已經(jīng)接近阿里巴巴，并且大幅超越了京東。且今年因?yàn)榈蛢r(jià)以及“僅退款”，阿里以及京東選擇了被動(dòng)跟隨。但是這項(xiàng)規(guī)定明顯損害了部分商家的利益，并不能來(lái)帶良性的循環(huán)。
資料顯示，僅退款最早是由拼多多提出的售后服務(wù)政策，旨在保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，倒逼商家提高商品質(zhì)量和服務(wù)，對(duì)抗平臺(tái)長(zhǎng)期泛濫的假冒偽劣產(chǎn)品。去年底，多個(gè)電商平臺(tái)相繼支持僅退款服務(wù)，由此成為行業(yè)標(biāo)配。隨著這一政策的深入執(zhí)行，惡意退款頻發(fā)、商家利潤(rùn)受損、營(yíng)商環(huán)境惡化等問(wèn)題日益突出。
近期，多家平臺(tái)宣布對(duì)“僅退款”項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化。
根據(jù)淘天方面數(shù)據(jù)顯示，面向全體商家正式上線(xiàn)“僅退款”優(yōu)化策略策略上線(xiàn)首周，得益于商家售后自主權(quán)提升及“僅退款”異常行為識(shí)別模型升級(jí)，淘天全平臺(tái)對(duì)“已收到貨僅退款”場(chǎng)景的介入已減少20%，不合理“僅退款”數(shù)量銳減。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，純粹以低價(jià)來(lái)吸引用戶(hù)，并不是長(zhǎng)久之計(jì)，未來(lái)客戶(hù)需求將會(huì)分層，因而各大電商頭部平臺(tái)需要守住自己的賽道，避免盲目的跟風(fēng)才是破局的基本邏輯。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)注意到，今年以來(lái)，盡管阿里市值依舊低于拼多多，但是其業(yè)績(jī)也已經(jīng)開(kāi)始改善，而市場(chǎng)對(duì)于拼多多的預(yù)期也出現(xiàn)了分歧，除了高瓴等資本的減持，也有部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行了增持?！?月13日晚間，美國(guó)SEC披露了高毅資產(chǎn)國(guó)際公司的13F報(bào)告，私募巨頭高毅資產(chǎn)在美股的二季度持倉(cāng)情況曝光。其中，高毅二季度繼續(xù)增持第一大重倉(cāng)股拼多多44.72萬(wàn)股，使持股市值進(jìn)一步升至2.11億美元，占高毅美股持倉(cāng)的23.89%
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶(hù)及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類(lèi)的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶(hù)體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣(mài)產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶(hù)點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話(huà)的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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