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@港股研究社原創(chuàng)
恒生指數(shù)今日低開(kāi)0.62%，盤初階段跌幅一度擴(kuò)大，最低觸及16665點(diǎn)。隨后主要股指觸底反彈，恒生科技指數(shù)一度漲近1%，但下午開(kāi)盤后又再次跳水，最終收漲0.08%，反映出當(dāng)前市場(chǎng)相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎，但相比美股的暴跌，中國(guó)資產(chǎn)似乎已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象。
中國(guó)資產(chǎn)與新興市場(chǎng)的蹺蹺板效應(yīng)或再現(xiàn)，港股更具優(yōu)勢(shì)。從MSCI區(qū)域指數(shù)歷史走勢(shì)來(lái)看，印度與中國(guó)指數(shù)蹺蹺板效應(yīng)最為明顯，日本也與中國(guó)呈現(xiàn)一定蹺蹺板效應(yīng)；韓國(guó)2023年以來(lái)走勢(shì)與中國(guó)分化。過(guò)去三年以來(lái)，MSCI中國(guó)指數(shù)表現(xiàn)明顯弱于新興市場(chǎng)指數(shù)；近期日韓印等亞太市場(chǎng)波動(dòng)加劇，若海外機(jī)構(gòu)在新興市場(chǎng)之間的配置出現(xiàn)再平衡，或?qū)⒘魅胫袊?guó)資產(chǎn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，正掀起了一場(chǎng)全球金融市場(chǎng)“狂風(fēng)暴雨”。經(jīng)過(guò)這幾日美股大震蕩，眼下華爾街對(duì)“經(jīng)濟(jì)衰退論”的討論度飆升，其中不乏“美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退是否會(huì)到來(lái)？若經(jīng)濟(jì)衰退后果有哪些？”
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，被稱之為“華爾街一哥”的摩根大通CEO戴蒙最新談到了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、股市波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)等熱點(diǎn)話題的的看法。他認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性為35%-40%左右，美國(guó)目前尚未陷入衰退，但即將到來(lái)。他懷疑通脹能否回到美聯(lián)儲(chǔ) 2% 的目標(biāo)水平。
巴菲特持有的短期美債從2023年底的1296億美元，增加到2346億美元，半年增持金額高達(dá)1050億美元。同時(shí)擁有超過(guò)420億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，其中包括三個(gè)月或更短期限的美國(guó)國(guó)債。相比之下，截至7月31日，美聯(lián)儲(chǔ)持有的短期美債規(guī)模為1953億美元。這意味著，伯克希爾在短期美債的持倉(cāng)上，已經(jīng)超過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)。
有媒體報(bào)道，李開(kāi)復(fù)創(chuàng)辦的AI大模型獨(dú)角獸公司零一萬(wàn)物已經(jīng)完成新一輪融資，金額達(dá)數(shù)億美元。知情人士表示，此輪融資參與方包括某國(guó)際戰(zhàn)投、東南亞財(cái)團(tuán)等多家機(jī)構(gòu)。對(duì)此，有接近公司的知情人士表示，該融資消息屬實(shí)。就在8月6日，有市場(chǎng)消息稱，國(guó)內(nèi)大模型獨(dú)角獸月之暗面完成了超3億美元的最新一輪融資，其最新估值達(dá)到33億美元，領(lǐng)跑“AI新六小龍”。
根據(jù)IT桔子和公開(kāi)資料梳理，今年以來(lái)全球AIGC領(lǐng)域已有107起融資事件，其中，國(guó)內(nèi)大模型公司融資金額在億元級(jí)別的有20起。“新AI六小龍”（零一萬(wàn)物、MimiMax、百川智能、智譜AI、階躍星辰、月之暗面）中有五家公司今年已獲得億元級(jí)融資，另外一家也傳出正在融資的消息。
花旗發(fā)表報(bào)告指出，剔除去年上半年的一次性處置收益后，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)中期核心凈利潤(rùn)按年增長(zhǎng)58%，意味著第二季核心凈利潤(rùn)按年增長(zhǎng)31%(相對(duì)于第一季按年升97%)，高過(guò)該行預(yù)期15%。集團(tuán)收入按年增長(zhǎng)6%。管理層預(yù)期下半年的飲料和面條業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)加速。
該行認(rèn)為，雖然統(tǒng)一對(duì)今年銷售目標(biāo)由增長(zhǎng)8%至12%下調(diào)至5%至8%，但由于原材料成本下降、利用率提高、減少對(duì)經(jīng)銷商的回扣，加上銷售組合優(yōu)化，管理層有信心今年毛利率擴(kuò)張。在中國(guó)食品飲料股中，該行繼續(xù)偏好統(tǒng)一多于康師傅，對(duì)統(tǒng)一的目標(biāo)價(jià)為8.57港元，評(píng)級(jí)“買入”。
招銀國(guó)際表示，對(duì)科技行業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度，近期全球科技板塊有所回調(diào)，主要受到市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂、日元升值沖擊、海外科技龍頭業(yè)績(jī)好壞參半以及GB200新品延期所導(dǎo)致?；久嫔?，消費(fèi)終端穩(wěn)定復(fù)蘇，AI 算力需求持續(xù)提升，部分工業(yè)類需求見(jiàn)底，汽車相關(guān)需求偏弱。
展望后期，該行認(rèn)為目前科技板塊已具備較好的配置機(jī)會(huì)，持續(xù)看好AI算力需求高增和端側(cè)AI創(chuàng)新成長(zhǎng)，手機(jī)/PC需求復(fù)蘇以及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)持續(xù)改善。手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈(蘋果/小米/高通/聯(lián)發(fā)科)展望穩(wěn)定復(fù)蘇，蘋果鏈(比電/瑞聲/鴻騰)將顯著受益iPhone/iPad下半年AI升級(jí)周期；PC/服務(wù)器品牌(戴爾/惠普/SMCI/聯(lián)想)和代工廠商(鴻海/廣達(dá))業(yè)績(jī)向好和指引通用服務(wù)器/PC 市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)，AI 服務(wù)器訂單需求維持強(qiáng)勁，下半年全球產(chǎn)業(yè)鏈有望呈現(xiàn)全面增長(zhǎng)。
建議關(guān)注AI服務(wù)器板塊如鴻騰精密(06088 ， 買入)和立訊精密(002475 CH, 買入)，以及 AI PC/手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈如小米(01810, 買入)、比亞迪電子(00285, 買入)、舜宇光學(xué)(02382, 買入)和瑞聲科技(02018，持有)。
騰訊收漲1.32%?；ㄆ彀l(fā)表報(bào)告指，騰訊(0700.HK)旗下五款游戲：《王者榮耀》國(guó)際版HoK、《地下城與勇士 : 起源》、《和平精英》、《金鏟鏟之戰(zhàn)》、《穿越火線》，在8月初占據(jù)蘋果iOS應(yīng)用商店收入排行榜首五位，相信是受惠7月底至8月初的夏季推廣活動(dòng)。
其營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)具有經(jīng)驗(yàn)，推廣活動(dòng)有成效，加上IP合作、內(nèi)容改編與知名人士代言等，相信在收入榜的高排名預(yù)示第三季本地游戲收入增長(zhǎng)穩(wěn)定，維持其「買入」評(píng)級(jí)，仍為首選股份，目標(biāo)價(jià)515元。騰訊將于8月14日公布第二季業(yè)績(jī)。
網(wǎng)易收漲0.52%。里昂指，網(wǎng)易受高基數(shù)效應(yīng)，以及《蛋仔派對(duì)》游戲新充值限制與《夢(mèng)幻西游》端游變現(xiàn)化調(diào)整影響。該行料網(wǎng)易第二季收入按年升8.6%至261億元，游戲收入按年升11%，受去年中推出爆款游戲《逆水寒》手游及《巔峰極速》支撐。
但預(yù)期公司第三季游戲收入按年下跌，受《逆水寒》流水復(fù)常，《蛋仔派對(duì)》流水急跌及《夢(mèng)幻西游》表現(xiàn)疲弱?！队澜贌o(wú)間》7月推出后表現(xiàn)強(qiáng)勁，但僅能抵銷《逆水寒》手游流水回落。該行下調(diào)對(duì)公司25財(cái)年收入及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)3%及4%，美股目標(biāo)價(jià)由136美元降至126美元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。
摩根士丹利則指出，見(jiàn)到網(wǎng)易下半年增長(zhǎng)減速及每股盈利上望空間有限，主要因《永劫無(wú)間》手游流水復(fù)常，在截至昨日(7日)的iOS平臺(tái)流水排名跌至第十位，加上《夢(mèng)幻西游》端游負(fù)面螺旋，去年《逆水寒》手游表現(xiàn)強(qiáng)勁造成的高基數(shù)，《蛋仔派對(duì)》表現(xiàn)下滑及第三季更多的銷售及推廣開(kāi)支。該行維持網(wǎng)易美股“與大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為100美元。
鴻騰精密(06088)收跌4.93%。招銀國(guó)際指出，近期全球科技板塊有所回調(diào)，主要受到市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂、日元升值的沖擊、海外科技產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)好壞參半以及 GB200 新品延期所導(dǎo)致。
該行指出，蘋果AI驅(qū)動(dòng)iPhone升級(jí)周期，AI PC ARM架構(gòu)有望加快滲透，看好國(guó)內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈鴻騰精密等份額和價(jià)值量持續(xù)提升；Blackwell平臺(tái)推遲不改中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，聚焦供應(yīng)鏈下半年迎來(lái)全面增長(zhǎng)，建議關(guān)注服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如連接器/接口、散熱和電源管理等廠商，包括鴻騰精密等。
小摩指出，由于設(shè)計(jì)缺陷，英偉達(dá)下一代Blackwell架構(gòu)系列AI旗艦芯片GB200的出貨時(shí)間，將被推遲至少三個(gè)月。鴻海作為主要代工廠，可能會(huì)受到短期股價(jià)波動(dòng)的影響。中金此前指出，從行業(yè)層面看，GTC2024英偉達(dá)發(fā)布的GB200 NVL72機(jī)柜對(duì)于銅纜連接的需求量持續(xù)提升，帶動(dòng)行業(yè)整體的市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容。
舜宇光學(xué)(02382)漲近3.1%，消息面上，舜宇光學(xué)此前發(fā)布盈喜，預(yù)期上半年公司業(yè)績(jī)將達(dá)10.48-10.8億元，同比增長(zhǎng)140%-150%，超出市場(chǎng)預(yù)期。建銀國(guó)際指出，盡管2024年智能手機(jī)攝像頭規(guī)格升級(jí)有限，但蘋果和安卓的高需求促進(jìn)了HLS的出貨量增長(zhǎng)；車載相關(guān)產(chǎn)品在2024年上半年的出貨量增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，主要是由于下游庫(kù)存消化和需求減弱。
信達(dá)證券指出，伴隨模型不斷迭代，端側(cè)AI發(fā)展已具備土壤，我們看好蘋果作為消費(fèi)電子標(biāo)桿企業(yè)的實(shí)力，當(dāng)前果鏈個(gè)股仍然具有較大潛力，建議持續(xù)關(guān)注。東北證券則指出，Apple Intelligence的重大實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，疊加端側(cè)大模型帶來(lái)的性能壓力，有望驅(qū)動(dòng)蘋果新一輪換機(jī)潮。建議關(guān)注消費(fèi)電子核心賽道，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。
阿里巴巴收漲0.07%。消息面上，阿里云百煉平臺(tái)上線首個(gè)FLUX中文優(yōu)化版，開(kāi)發(fā)者可限時(shí)免費(fèi)調(diào)用該模型。FLUX由StableDiffusion核心作者創(chuàng)辦的BlackForestlabs研發(fā)，首款模型FLUX.1一經(jīng)推出便成為得到很多開(kāi)發(fā)者好評(píng)。FLUX.1采用了StableDiffusion3類似架構(gòu)，但新引入了DoubleStreamBlock結(jié)構(gòu)，達(dá)到了超越StableDiffusion3甚至挑戰(zhàn)MidjourneyV6的生成質(zhì)量。
百勝中國(guó)收漲0.38%。里昂發(fā)表研報(bào)指，百勝中國(guó)今年第二季度業(yè)績(jī)有兩大主要驚喜，包括同店銷售增長(zhǎng)下降速度慢于預(yù)期，以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率錄得擴(kuò)張。惟該行認(rèn)為投資者不應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)榘賱僦袊?guó)旗下餐廳利潤(rùn)率持續(xù)下跌，而且內(nèi)地價(jià)格戰(zhàn)仍然激烈。
里昂認(rèn)為，百勝中國(guó)的促銷活動(dòng)應(yīng)該可以增加客流量，至于旗下必勝客在門市經(jīng)濟(jì)效益方面亦正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性改善。因此，該行將百勝中國(guó)2024至2026財(cái)年的正常化EBITDA上調(diào)3%至5%，考慮到較低的凈現(xiàn)金水平后，決定維持其美股目標(biāo)價(jià)于35美元及“跑贏大市”評(píng)級(jí)。
京東集團(tuán)收跌0.9%。昨日，有媒體報(bào)道京東(09618.HK)將在近期對(duì)百億補(bǔ)貼進(jìn)行重大調(diào)整，將追加專項(xiàng)補(bǔ)貼用于扶持美妝品類，涵蓋自營(yíng)及第三方商家的美妝商品。報(bào)道稱新一輪補(bǔ)貼投入后，京東所有參與百億補(bǔ)貼的美妝產(chǎn)品預(yù)計(jì)將降價(jià)10%至30%。對(duì)此，京東方面回應(yīng)稱：“消息屬實(shí)，追加投入將不少于30億，覆蓋美妝全品類”。
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
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5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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