很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
記者丨王杰仁
見(jiàn)習(xí)生丨 李琳
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
新茶飲融資、新茶飲上市、新茶飲破發(fā)……幾年前，新茶飲與資本就“綁定”到了一起，似乎只要談起新茶飲品牌，總要提起融資、IPO等話題。
近日，外界又一次傳出了新茶飲的“上市猜想”，這次的主角又是茶顏悅色。此次IPO傳聞源自幾天前，茶顏悅色發(fā)生了股東變動(dòng)，幾家明星股東撤離了股東行列。目前，茶顏悅色的股東還剩4家，其中3家的控股股東均為創(chuàng)始人呂良或妻子孫翠英。
據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，茶顏悅色對(duì)此有三次回應(yīng)，最初回應(yīng)稱暫未收到相關(guān)消息；隨后又回應(yīng)稱，股東變動(dòng)系“正常搭紅籌”行為；但就在外界傳聞茶顏悅色即將赴境外上市時(shí)，茶顏悅色回應(yīng)稱：目前公司沒(méi)有IPO計(jì)劃。
值得注意的是，這是該公司2024年以來(lái)第二次否認(rèn)IPO，但這也在說(shuō)明，新茶飲與資本的故事還在繼續(xù)，仍在挑動(dòng)著人們的神經(jīng)。
天眼查APP顯示，近日，茶顏悅色關(guān)聯(lián)公司湖南茶悅文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)生工商變更，元承資本、五源資本、天圖資本、源碼資本、順為資本旗下基金退出了股東行列。同時(shí)，元生資本創(chuàng)始合伙人許良卸任董事。
隨著上述資本的退股，茶顏悅色的注冊(cè)資本也約由701萬(wàn)元減至約506.7萬(wàn)元。
目前外界對(duì)資本集體“撤退”的消息持兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，回購(gòu)股東的股份并減資的同時(shí)，也沒(méi)有任何關(guān)于這些入股多年股東在境外上市的主體增資的信息，可能是因?yàn)檫t遲無(wú)法實(shí)現(xiàn)上市，觸發(fā)當(dāng)初投資協(xié)議中的上市對(duì)賭條款，企業(yè)不得不回購(gòu)。
茶顏悅色于2018年獲得天圖資本投資，2019年獲順為資本、元生資本和源碼資本投資，2021年獲五源資本投資。從這個(gè)角度來(lái)看，各方與茶顏悅色都有著較久的合作時(shí)間。
而隨著上述資本退出，茶顏悅色的股東名單基本回到了融資前的狀態(tài)，股東以創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股平臺(tái)為主。目前，茶顏悅色的股東為長(zhǎng)沙菊英良品牌管理有限公司、長(zhǎng)沙幽蘭管理咨詢合伙企業(yè)、長(zhǎng)沙箏箏管理咨詢合伙企業(yè)和Rose Xanadu HK Limited，前三位控股股東均為茶顏悅色創(chuàng)始人呂良或妻子孫翠英。
另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，這是茶顏悅色加速IPO的前兆。原有股東退出可能是正在籌備新的上市策略，根據(jù)此前媒體報(bào)道，茶顏悅色對(duì)外界回應(yīng)稱，股東變動(dòng)系“正常搭紅籌”行為。
據(jù)了解，搭紅籌是先由國(guó)內(nèi)公司的創(chuàng)始股東在英屬維京群島、開(kāi)曼群島設(shè)立離岸公司，然后利用這家離岸公司通過(guò)各種方式控制境內(nèi)權(quán)益，最后以該離岸公司為融資平臺(tái)發(fā)售優(yōu)先股或者可轉(zhuǎn)股貸款給基金進(jìn)行私募融資，乃至最終實(shí)現(xiàn)該離岸公司的海外上市，也稱為紅籌上市，其本質(zhì)是境內(nèi)主體為在境外上市采取的一種方式。
結(jié)合此前茶顏悅色的一系列動(dòng)作，難怪此次股東變動(dòng)引發(fā)外界對(duì)其上市展開(kāi)了新一輪的猜想。2024年2月，茶顏悅色引入Rose Xanadu HK Limited，企業(yè)類型變成了“有限責(zé)任公司（港澳臺(tái)投資、非獨(dú)資）”。彼時(shí)就有聲音認(rèn)為，茶顏悅色引入中國(guó)香港新股東，不排除為上市鋪路的作用。
3月，有消息稱，茶顏悅色已經(jīng)選定了中金公司和摩根士丹利負(fù)責(zé)赴港IPO事宜；4月，元天圖資本VC基金管理合伙人潘攀加入茶顏悅色擔(dān)任戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人，潘攀此前曾參與投資百果園（02411.HK）、奈雪的茶（02150.HK），二者均已登陸資本市場(chǎng)。
不過(guò)，與之前的回應(yīng)一樣，這一次上市傳聞，又被茶顏悅色否認(rèn)。
與其他動(dòng)輒幾千上萬(wàn)門店的新茶飲品牌不同，茶顏悅色一直堅(jiān)持自營(yíng)模式。
說(shuō)茶顏悅色不重視擴(kuò)張，并不嚴(yán)謹(jǐn)。公開(kāi)資料顯示，2018年茶顏悅色獲得第一筆融資，此后3年，茶顏悅色每年都在長(zhǎng)沙開(kāi)100家店。
茶顏悅色一直都沒(méi)有真正走向全國(guó)，甚至還曾經(jīng)出現(xiàn)了不止一次的“閉店潮”。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，茶顏悅色的全國(guó)門店數(shù)量為627家，目前只覆蓋湖南、湖北、江蘇、重慶等4?。ㄊ校┑?7座城市，尤其在湖南、湖北的集中度較高。
相對(duì)應(yīng)的，蜜雪冰城國(guó)內(nèi)門店已接近3萬(wàn)家，是規(guī)模最大的新茶飲品牌；隨后依次是古茗、茶百道（02555.HK）、滬上阿姨，分別擁有約9410家、8580家、8470家門店。
這在一方面打造了茶顏悅色的“神秘感”，也在這種屬性加持下，茶顏悅色成為了網(wǎng)紅品牌，走出長(zhǎng)沙之后，不管到哪里開(kāi)店都能夠引起當(dāng)?shù)叵M(fèi)者排隊(duì)購(gòu)買。
但在另一方面，也讓茶顏悅色失去了搶占更多市場(chǎng)的先機(jī)。
堅(jiān)持自營(yíng)模式，給茶顏悅色帶來(lái)了極大的成本壓力。2021年，茶顏悅色曾爆發(fā)工資內(nèi)亂，最終87人離職。有媒體報(bào)道稱，茶顏悅色加班時(shí)間長(zhǎng)、時(shí)薪低、考核嚴(yán)等。
這與創(chuàng)始人的個(gè)性不無(wú)關(guān)系。2022年，呂良曾提到，“我膽子小，對(duì)市場(chǎng)有敬畏之心，如果誤把時(shí)代賦予的紅利當(dāng)成自己實(shí)力，走出去就是下一個(gè)死去的網(wǎng)紅。”
不過(guò)，對(duì)市場(chǎng)有敬畏之心的呂良，似乎更擅長(zhǎng)另一條發(fā)展路徑，即多品牌探索。近年來(lái)，茶顏悅色動(dòng)作頻頻，2022年推出子品牌“小神閑茶館”定位純茶茶飲，同年推出子品牌“鴛央咖啡”，定位新中式咖啡和茶；2023年推出子品牌“古德墨檸”，主打新中式青檸茶飲品。2024年，茶顏悅色再添新副業(yè)，開(kāi)始布局小酒館“晝夜詩(shī)酒茶·藝文小酒館”。
僅從這個(gè)角度來(lái)看，茶顏悅色的選擇似乎并不符合主流，近兩年，就有滬上阿姨、瑞幸咖啡、奈雪的茶等新茶飲品牌開(kāi)放加盟，將視線放到整個(gè)餐飲業(yè)，連一直注重服務(wù)的海底撈也開(kāi)放了加盟。
或許茶顏悅色也到了該改變發(fā)展思路的時(shí)刻。
中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)與美團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的《2023新茶飲研究報(bào)告》顯示，我國(guó)新茶飲消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模從2018年的534億元，至2021年穩(wěn)步踏上千億規(guī)模（1003億元），但之后增速顯著放緩，市場(chǎng)進(jìn)入盤整期。這也顯示出了新茶飲行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。
另外，行業(yè)融資情況并不理想。2021年，新茶飲行業(yè)共有24筆融資，總金額83.22億元。2022年，融資金額斷崖式下跌，僅46億元。而到了2023年，該數(shù)據(jù)遭遇雙降，融資公司只有茶百道、荷田水鋪2起，其中茶百道獲融資金額10億元。
登陸資本市場(chǎng)尋求新的增量，已經(jīng)迫在眉睫。兩個(gè)月前，茶百道成功登陸港股，繼奈雪的茶之后，成為新茶飲第二股，并創(chuàng)下了2024年港股最大IPO。
登陸資本市場(chǎng)后，能夠獲得更多的資金、品牌力加持，當(dāng)幾家頭部企業(yè)占有先發(fā)的上市優(yōu)勢(shì)之后，必然會(huì)形成擠壓式競(jìng)爭(zhēng)。而當(dāng)前，古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨也已經(jīng)提交了上市申請(qǐng)書，顯而易見(jiàn)，整個(gè)行業(yè)的戰(zhàn)場(chǎng)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向了資本市場(chǎng)?；蛟S，茶顏悅色該在這方面發(fā)力。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥(niǎo)哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥(niǎo)哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問(wèn)，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開(kāi)放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)