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文：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：劉致呈
聯(lián)想又開始“整活兒”了。
4月1日的聯(lián)想新財年誓師大會上，楊元慶表示會加大對智能手機(jī)業(yè)務(wù)投入，3年內(nèi)要回到主流廠商行列。
啥？聯(lián)想手機(jī)要3年內(nèi)回到主流廠商行列？要不是財年誓師大會這個場合比較嚴(yán)肅，我還以為是愚人節(jié)楊總跟大家開玩笑呢。
講道理，這波“重回主流”的表態(tài)引發(fā)輿論熱議，讓我有種穿越回十年前的錯覺。
十年前，聯(lián)想手機(jī)還是“中華酷聯(lián)”的成員，還曾在國內(nèi)市場一度排名第一，到現(xiàn)在我都還記得當(dāng)年看到商務(wù)旗艦K900時的震撼。
那時的聯(lián)想，有創(chuàng)新、有朝氣、有活力，與現(xiàn)在是一組鮮明的對照。
當(dāng)然，那時候聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)還是朝陽業(yè)務(wù)，智能手機(jī)業(yè)務(wù)是雄心勃勃的第二曲線，楊元慶再次從柳傳志手里接班也不過三年。
如今，PC市場日薄西山，智能手機(jī)業(yè)務(wù)在份額統(tǒng)計中淪為“Others”，過去的轉(zhuǎn)型又拖累了24財年三季度的營收和利潤，聯(lián)想似乎正在經(jīng)歷一個新的迷茫期。
這個敏感的時間節(jié)點上，楊元慶再喊出手機(jī)業(yè)務(wù)“重回主流”的口號，多少有點“吃回頭草”的意思。
可問題是，吃了這把“回頭草”究竟頂不頂餓？能不能再為聯(lián)想帶來生機(jī)與活力？
這恐怕才是需要關(guān)注的重點。
現(xiàn)在回過去探討聯(lián)想過去在手機(jī)業(yè)務(wù)的失敗意義其實已經(jīng)不大，畢竟那是一個時代的機(jī)遇，你抓住了，你順應(yīng)了時代潮流，那么你就有可能創(chuàng)造新的歷史。
就像雷軍和小米那樣，過去把小米手機(jī)做成了，現(xiàn)在做小米汽車，也是在不斷創(chuàng)造歷史。楊元慶也曾是創(chuàng)造歷史的那個人，但是現(xiàn)在的聯(lián)想?yún)s還在為了跟上時代的腳步而努力。
聯(lián)想是大公司，楊元慶也是聯(lián)想的老人，也是元老圓桌上能拍板的幾位之一，從當(dāng)初改組MIDH事業(yè)組，到后來重新劃分IDG、ISG、SSG三大業(yè)務(wù)群，楊元慶都是做決定的那個人。
而當(dāng)初的決定是否正確，市場最終會給出公正的評判
2015年4月底，聯(lián)想港股股價沖到11.59港元，當(dāng)時聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)如日中天，經(jīng)過了近十年的波折，如今聯(lián)想的股價剛回到8.8港元。于是，楊元慶如今又表態(tài)，“手機(jī)業(yè)務(wù)要重回主流”……
也許所謂“重回主流”，并不是聯(lián)想對于手機(jī)業(yè)務(wù)有多少執(zhí)念，可能只是楊元慶懷念十年前的聯(lián)想那個意氣風(fēng)發(fā)的狀態(tài)，懷念當(dāng)時花環(huán)簇?fù)?，萬眾矚目的高光時刻罷了。
時也命也。
執(zhí)掌聯(lián)想這么多年，楊元慶面前這條價值回歸之路走得并不平穩(wěn)。而如今聯(lián)想轉(zhuǎn)型的路上，業(yè)績上又出了新問題。
2024財年前三季度，聯(lián)想營收430億美元，同比下降12.74%，經(jīng)營利潤10.72億美元，同比下降46.8%。
老實說，在三季度數(shù)據(jù)出來之前，這個業(yè)績之差很難想象，這也是聯(lián)想近五年來最差三季報表現(xiàn)。
結(jié)合這個背景來看，楊元慶這次“重回主流”的表態(tài)，似乎也透出某種信號：在智能化轉(zhuǎn)型受挫后，未來一段時間聯(lián)想是不是要把手機(jī)業(yè)務(wù)作為改善財務(wù)表現(xiàn)的重點？
財務(wù)上能不能帶來實質(zhì)的改變很難說，但至少，在公關(guān)上這波操作是很有想象力的。
從后續(xù)的關(guān)注度來看，楊元慶高調(diào)宣布“聯(lián)想手機(jī)重回主流”甚至給媒體畫個大餅“重回市場前三”，那么公眾很容易就能把關(guān)注點從“營收、利潤”等核心業(yè)績上拉開，轉(zhuǎn)到“聯(lián)想做手機(jī)行不行”的問題上去。
現(xiàn)在聯(lián)想做手機(jī)行不行，能不能回主流市場重要嗎？
其實不重要。
一來，現(xiàn)在智能手機(jī)市場的競爭形勢很明顯了，這就是另一個PC市場，行業(yè)競爭慘烈，做起來既有難度，也有風(fēng)險，而且，對財務(wù)上改善并不大，畢竟現(xiàn)在手機(jī)行業(yè)的毛利率也很低。
二來，聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)這幾年不是沒折騰過，摩托羅拉搞過折疊屏，拯救者系列也搞過“電競手機(jī)”，最后也沒泛起多大的浪花。
所以，做手機(jī)聯(lián)想行不行，其實楊元慶心里是最有底的。
那么，為啥還要強(qiáng)調(diào)手機(jī)業(yè)務(wù)呢？
從外界來看，這至少給了輿論壓力的一個集中釋放點，可能也會讓人們有這樣一種感覺：發(fā)力手機(jī)業(yè)務(wù)似乎還能讓IDG業(yè)務(wù)有新的轉(zhuǎn)機(jī)，最起碼給到二級市哪怕一丁點的想象力呢？
當(dāng)年楊元慶帶領(lǐng)下，曾經(jīng)的“機(jī)海”戰(zhàn)略失利，并購摩托羅拉也未能扭轉(zhuǎn)態(tài)勢，聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)“敗走華容道”。2018年，聯(lián)想手機(jī)品牌重生，也并沒有給行業(yè)格局帶來重大影響。
如今，三季度凈利潤暴跌48.95%之后，楊元慶是不是要帶聯(lián)想再“過一次華容道”？這個問題的答案，可能只有楊元慶自己知道。
手機(jī)行業(yè)還有多少想象力空間大家其實都心知肚明，而楊元慶這么著急又把手機(jī)業(yè)務(wù)拿出來說，可能更多的還是財務(wù)上的壓力確實更大了。
從三方機(jī)構(gòu)對聯(lián)想的預(yù)期中也能看出來一些端倪。
由于聯(lián)想的營收盈利都在下滑，第三方機(jī)構(gòu)瑞銀、摩根大通的研報都認(rèn)為，季度盈利的改善并不會改變未來的盈利預(yù)期。
瑞銀方面，將今年3月底止第四財季預(yù)測下調(diào)30%，維持沽售評級，并維持目標(biāo)價7.5港元；摩根大通則認(rèn)為，聯(lián)想短期盈利仍然承壓，并調(diào)整目標(biāo)價由10.3港元至10港元。天眼查APP港股財報信息顯示，這幾年聯(lián)想集團(tuán)三季度的銷售凈利率表現(xiàn)也在下滑。
盈利下滑之外，還有一個重要的變化在于利潤的含金量在降低。
2024財年三季度，聯(lián)想經(jīng)營現(xiàn)金流為14.68億美元，去年同期是25.57億美元?，F(xiàn)金流一定程度代表著利潤的含金量，聯(lián)想利潤含金量降低了。
對于企業(yè)估值來說，現(xiàn)金流是一個很重要的指標(biāo)，因為像聯(lián)想這樣的能穩(wěn)定盈利的公司，估值中很重要的一部分就是現(xiàn)金流折現(xiàn)估值。
這可能也是摩根大通調(diào)整聯(lián)想目標(biāo)價的原因：三季度的現(xiàn)金流下滑背后，聯(lián)想的業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力可能變差了。
一方面，被寄予厚望的AI沒有釋放出聯(lián)想實際業(yè)務(wù)上的成長價值。
雖然IDG業(yè)務(wù)營收增長了7%，但全球PC市場需求也確實是在持續(xù)萎縮，以23年四季度來看，IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球傳統(tǒng)電腦出貨量同比下降2.7%。
換言之，市場整體性的萎縮，導(dǎo)致增長沒能從根本上改善聯(lián)想的變現(xiàn)能力。
另一方面，聯(lián)想一直畫的“大餅”AI PC，也還沒有轉(zhuǎn)化為實際的業(yè)務(wù)增長。
楊元慶也把AI PC列為“行業(yè)最重要的變革”。但殘酷的現(xiàn)實是，市場似乎對于PC“AI成長股”的概念并不買賬。
畢竟未來，AI究竟能帶給IDC業(yè)務(wù)多大的成長性，也不是聯(lián)想能完全決定的，更多的還是看市場對AI有多大的需求。
所以，現(xiàn)在畫“大餅”，其實并沒有什么實質(zhì)的意義。
IDG業(yè)務(wù)增長存在不確定因素之外，第三季度ISG業(yè)務(wù)營收下滑了13%，由盈轉(zhuǎn)虧。這個業(yè)務(wù)的虧損很有代表意義，畢竟基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)，是聯(lián)想轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)增長方式的重要一環(huán)。
聯(lián)想究竟是一家硬件公司，還是一家科技服務(wù)公司，關(guān)鍵就看ISG業(yè)務(wù)和SSG業(yè)務(wù)了。因為這兩大業(yè)務(wù)，是能提升盈利能力的。
三季報中，聯(lián)想SSG業(yè)務(wù)營收占比只有12%，卻貢獻(xiàn)了32%的經(jīng)營利潤，由此可見其重要性。
實事求是地講，對于如今的聯(lián)想來說，重心發(fā)力手機(jī)業(yè)務(wù)，倒不如重點挖掘ISG業(yè)務(wù)和SSG業(yè)務(wù)。
繼續(xù)聚焦智能化轉(zhuǎn)型好處很多，一個是在成本投入上不用投入那么多，畢竟聯(lián)想的ISG業(yè)務(wù)和SSG業(yè)務(wù)已經(jīng)是很成熟的業(yè)務(wù)了，相比花資源在不確定性更多的手機(jī)業(yè)務(wù)上，這兩個核心業(yè)務(wù)可能更有確定性。
另外一個是，聯(lián)想轉(zhuǎn)型的質(zhì)量如何，到最后還是得看ISG和SSG業(yè)務(wù)占比。
就像當(dāng)年微軟做硬件，做手機(jī)平板失利，反倒是做云計算成為第二曲線。云服務(wù)收入成為微軟真正的第二曲線。
聯(lián)想能不能找到第二曲線其實不在于已經(jīng)占比很高的硬件業(yè)務(wù)，而是在于軟件技術(shù)和服務(wù)業(yè)務(wù)。
從這個角度來看，這些年聯(lián)想其實是找到了正確的方向，只是當(dāng)下轉(zhuǎn)型的結(jié)果，并不盡如人意罷了。
寫在最后：
轉(zhuǎn)型這么多年，聯(lián)想一直都被外界詬病有“大公司病”，也有聲音說，聯(lián)想創(chuàng)新的活力仍然不夠。
客觀來看，創(chuàng)新這件事，不僅僅是組織變革、業(yè)務(wù)變革的問題，也可能是一個人事的問題。就像張勇時代的阿里也經(jīng)常被詬病創(chuàng)新不足。
阿里從馬云時代到張勇時代，聯(lián)想從柳傳志時代到楊元慶時代，都是創(chuàng)始人到職業(yè)經(jīng)理人的轉(zhuǎn)變。行業(yè)穩(wěn)定的周期中，這樣的轉(zhuǎn)變也許能帶來穩(wěn)定增長，一旦進(jìn)入時代的變局中，面臨的挑戰(zhàn)和考驗也就會更多。
大公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型未果，也許并不是努力的方向不對，也可能是需要新鮮的血液來支撐未來成長所消耗的氧氣和能量。
以史為鑒，敗走華容道后曹操也沒能一統(tǒng)三國，歷史上一統(tǒng)三國的其實是司馬炎。由此來看，更大的豐功偉績，可能也需要更有智慧和勇氣的后人來完成。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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