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來(lái)源：阿爾法工場(chǎng)研究院
2024年2月28日港股盤后，百度公布了2023年四季度及全年的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)最大亮點(diǎn)是文心一言在發(fā)布的首個(gè)財(cái)年就帶來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)隽?，不好的消息是廣告增長(zhǎng)較弱，跑輸了大盤。
具體來(lái)看，2023年全年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1345.98億元，同比增長(zhǎng)9%。凈利潤(rùn)（non-GAAP）287.47億元，同比增長(zhǎng)39%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)率21%。
2023年四季度，百度錄得營(yíng)收349.51億元，同比增長(zhǎng)6%。凈利潤(rùn)（Non-GAAP）77.55億元，同比增長(zhǎng)44%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)率22%。
整體來(lái)看，百度的營(yíng)收和盈利表現(xiàn)雖略顯平淡，但基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
財(cái)報(bào)顯示，拋去愛(ài)奇藝業(yè)務(wù)，2023年全年百度核心收入1034.65億元，同比增長(zhǎng)8%；第四季度核心收入274.88億元，同比增長(zhǎng)7%。
在核心收入中，2023年百度的在線營(yíng)銷收入為751億元，同比增長(zhǎng)8%；非在線營(yíng)銷收入為284億元，同比增長(zhǎng)9%。
分季度看，第四季度百度在線營(yíng)銷收入為192億元，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比下滑2.5%。這個(gè)表現(xiàn)稱不上好，也再次跑輸大盤，QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)2023Q4同比增長(zhǎng)9.8%。
四季度一般是電商廣告較多，但這不是百度的優(yōu)勢(shì)，其擅長(zhǎng)的線下廣告如醫(yī)療、旅游等又處于淡季。同時(shí)相比其他平臺(tái)尤其是短視頻平臺(tái)，百度在用戶規(guī)模、粘性、轉(zhuǎn)化率這些硬指標(biāo)上，除了規(guī)模其他都不占優(yōu)勢(shì)。
體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上，自2020年Q1以來(lái)的16個(gè)季度里，百度在線營(yíng)銷收入同比增長(zhǎng)，只有3個(gè)季度達(dá)到了雙位數(shù)。
在過(guò)去一年百度全面發(fā)力AI后，AI技術(shù)持續(xù)迭代重構(gòu)了產(chǎn)品和服務(wù)，有沒(méi)有通過(guò)效率的提升，對(duì)核心業(yè)務(wù)帶來(lái)新的增量，市場(chǎng)或多或少都抱有有較高的期待。因?yàn)楹Ｍ鈴V告巨頭Google和Meta都已經(jīng)嘗到AI對(duì)廣告轉(zhuǎn)化效率提升的甜頭。
此前百度稱“廣告客戶的轉(zhuǎn)化率提高22%”，但財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，這也是百度AI故事中最關(guān)鍵的部分。
非在線營(yíng)銷收入為83億元，同比增長(zhǎng)9%，創(chuàng)了該板塊歷史最高季度營(yíng)收，主要得益于智能云業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李彥宏表示，“大模型為云業(yè)務(wù)帶來(lái)約6.6億元的收入”。意味著文心一言在發(fā)布后的首個(gè)財(cái)年就帶來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)隽?，較好的回應(yīng)了財(cái)報(bào)前市場(chǎng)的普遍關(guān)注。
云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)也帶來(lái)相關(guān)成本的增加。第四季度收入成本達(dá)到174億元，同比增長(zhǎng)3%；銷售、一般和管理費(fèi)用為人民幣59億元，與去年同期持平。
此外，百度蘿卜快跑維持穩(wěn)定擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。本季自動(dòng)駕駛訂單約83.9萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)49%，環(huán)比增長(zhǎng)2.19%。截至2024年1月2日，蘿卜快跑累計(jì)向大眾提供的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)訂單已經(jīng)超過(guò)500萬(wàn)單，穩(wěn)居全球最大的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)提供商。
另外，2023年Q4，其無(wú)人駕駛訂單占武漢整體訂單組合的比例達(dá)到45%，高于2023年第三季度的40%。
財(cái)報(bào)顯示，第四季度百度研發(fā)費(fèi)用為人民幣63億元，同比增長(zhǎng)11%。全年研發(fā)支出242億元，同比增長(zhǎng)4%，主要是由于支持Gen-AI研發(fā)投入的服務(wù)器折舊費(fèi)用和服務(wù)器托管費(fèi)用增加。
財(cái)報(bào)電話會(huì)上，百度稱“文心一言將在2024年為銷售做出數(shù)十億元人民幣的貢獻(xiàn)”。毫無(wú)疑問(wèn)，這個(gè)數(shù)字倘若實(shí)現(xiàn)，即便放在全球大模型落地成績(jī)中去作對(duì)比，百度也是佼佼者。
百度之所以敢于放話，在于其AI的商業(yè)化進(jìn)展已經(jīng)在業(yè)績(jī)中得以體現(xiàn)。梳理過(guò)去一年的公開(kāi)信息也可以發(fā)現(xiàn)，百度智能云的一個(gè)增量，來(lái)源于文心一言所拓展的B端生意。
根據(jù)財(cái)報(bào)電話會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2023年四季度，百度合并報(bào)表口徑下的智能云業(yè)務(wù)營(yíng)收錄得57億元，同比增長(zhǎng)11%；非合并報(bào)表口徑下的智能云業(yè)務(wù)營(yíng)收為84億元人民幣。
其中合并報(bào)表口徑下，本季AI給智能云業(yè)務(wù)帶來(lái)的增量收入約占4.8%左右，百度稱主要受益于企業(yè)對(duì)模型構(gòu)建以及模型推理需求的增加。
增量這個(gè)詞，在這幾年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可謂彌足珍貴。因此待實(shí)現(xiàn)的“數(shù)十億元”，加上已實(shí)現(xiàn)的“4.8%”，足以提振股市。
但在財(cái)報(bào)公布后，百度美股、港股股價(jià)卻很快出現(xiàn)了回落。美股方面，百度股價(jià)于28日、29日跌幅分別為8.05%，1.92%，港股方面，2月29日跌幅為6.61%。
顯然，資本市場(chǎng)對(duì)于“增量”并不買賬。近期有分析指出，百度在國(guó)內(nèi)率先推出的“文心一言”令其在AI領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但隨著阿里、騰訊、華為、字節(jié)等競(jìng)品不斷發(fā)力，百度的先發(fā)優(yōu)勢(shì)正面臨挑戰(zhàn)。
與他們相比，百度在體量規(guī)模、終端客戶、長(zhǎng)期投入上并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，他們可能隨時(shí)“后來(lái)居上”。
財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李彥宏還表示自發(fā)布以來(lái)不斷降低文心一言的推理成本，目前已降低至去年3月版本的1%；文心一言大模型的日調(diào)用量已超過(guò)5000萬(wàn)次，季度環(huán)比增長(zhǎng)190%；12月，約有2.6萬(wàn)家企業(yè)調(diào)用文心大模型，季度環(huán)比增長(zhǎng)150%。
但百度指數(shù)顯示，文心一言的流量峰值，始終沒(méi)有突破去年3月15日發(fā)布時(shí)帶來(lái)的“高光時(shí)刻”。
百度財(cái)報(bào)也披露了一系列AI原生應(yīng)用的新數(shù)據(jù)：截至 2023 年底，百度飛槳平臺(tái)已凝聚 1070 萬(wàn)開(kāi)發(fā)者，并已服務(wù) 23.5 萬(wàn)家企事業(yè)單位。截至 2023 年底，開(kāi)發(fā)者已在飛槳上創(chuàng)建了 86 萬(wàn)模型。
去年底，李彥宏公開(kāi)表示，“過(guò)去接近一年的時(shí)間，我看到媒體、社會(huì)、公眾主要的興奮點(diǎn)還在基礎(chǔ)模型上，沒(méi)有轉(zhuǎn)到AI原生應(yīng)用上，這使我多多少少有點(diǎn)著急”，所以我不停地強(qiáng)調(diào)，一定要去卷AI原生應(yīng)用。
事實(shí)上，在過(guò)去一年，百度自身也在全面推進(jìn)旗下產(chǎn)品及服務(wù)的“AI原生化重構(gòu)”，連發(fā)十余款產(chǎn)品，如百度新搜索、百度新文庫(kù)、文心一言App，還有國(guó)內(nèi)首個(gè)生成式商業(yè)智能產(chǎn)品百度GBI、智能工作平臺(tái)“如流”，及全球首個(gè)AI原生地圖百度地圖等。
不過(guò)作為AI原生的布道者，李彥宏認(rèn)為百度AI原生改造的還不夠徹底，所以他更著急的，應(yīng)該是百度自身跨入AI原生時(shí)代的速度。
在去年百度世界大會(huì)上，只有百度文庫(kù)被李彥宏認(rèn)為被“AI重構(gòu)”最成功，實(shí)現(xiàn)了從內(nèi)容工具到生產(chǎn)力工具的轉(zhuǎn)變；同時(shí)據(jù)媒體報(bào)道，李彥宏2024年一季度OKR首要目標(biāo)，就是“基本完成移動(dòng)生態(tài)的AI原生化改造”。
這個(gè)時(shí)間要求十分緊湊，意味著百度要“沖刺”才有可能完成，財(cái)報(bào)前一系列的組織架構(gòu)調(diào)整大概率也是為了這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
李彥宏認(rèn)為大模型“大力出奇跡”之后是“效率高者勝”，這個(gè)結(jié)論似乎更多來(lái)自于百度自身的緊迫感。
一是大模型技術(shù)自身的飛速迭代與進(jìn)化，如果慢，面對(duì)友商競(jìng)品，百度在中國(guó)AI領(lǐng)域占據(jù)的領(lǐng)先地位，就會(huì)被迅速侵蝕掉。2月23日百度文生視頻專利獲得授權(quán)，距sora發(fā)布僅過(guò)去6天，證明了百度大模型技術(shù)在國(guó)內(nèi)仍然能夠“先行一步”，就體現(xiàn)了這一點(diǎn)。
二是AI先發(fā)優(yōu)勢(shì)始終在百度股價(jià)中得不到體現(xiàn)，今年以來(lái)百度美股跌了超14%，港股跌了超13%，市值甚至被理想超過(guò)。摩根大通認(rèn)為是市場(chǎng)忽略了“生成式AI將成為其中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力的假設(shè)”，因此只有加快AI原生應(yīng)用的落地步伐，才能令“假設(shè)”轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，從而提振股價(jià)。
三是基于搜索的百度移動(dòng)生態(tài)一直受到短視頻、社交平臺(tái)的蠶食與與挑戰(zhàn)。百度APP的MAU自2021年Q3由5億增長(zhǎng)至6億以來(lái)，已經(jīng)十個(gè)季度未能突破這個(gè)區(qū)間。今年三季度，還環(huán)比下跌了1400萬(wàn)，本季錄得6.67億，環(huán)比僅微增400萬(wàn)。
傳統(tǒng)搜索引擎的逐步?jīng)]落，也無(wú)法確保百度搜索廣告長(zhǎng)青，目前廣告業(yè)務(wù)占百度集團(tuán)營(yíng)收的比例仍在七成以上，其中大部分又由搜索貢獻(xiàn)。但Gartner數(shù)據(jù)顯示，到2026年，搜索引擎的訪問(wèn)量將下降25%，搜索營(yíng)銷的市場(chǎng)份額將被AI搶走。
這幾乎是不可逆的趨勢(shì)，“AI時(shí)代一切都將被重塑”早已是共識(shí)。
不過(guò)百度也在其中看到了重新洗牌的機(jī)會(huì)，百度電商再次歸來(lái)也是基于這個(gè)邏輯——在這場(chǎng)以效率為核心的國(guó)內(nèi)AI競(jìng)賽中，百度只要始終跑在前邊，并將產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織架構(gòu)圍繞AI原生持續(xù)進(jìn)行改造，就能夠成功翻盤。
因此，2024年是百度AI的“成敗之年”，更是關(guān)鍵之年。
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5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
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7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
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3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)