近期伴隨著春節(jié)氣息的漸近漸濃，快手微博官方號釋放消息，宣布拿下了山東衛(wèi)視、湖北衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視等十家省級衛(wèi)視春晚，創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)公司“冠名”春晚的又一個先例。天浩認(rèn)為，快手這一次的大手筆有兩個原因，一個是為了應(yīng)對抖音二次和央晚獨家合作的動作；一個是為了給自己即將到來的上市造造勢。

幾日前，快手就正式向港交所遞交上市發(fā)行方案，這意味著快手將搶先抖音完成上市夢。

據(jù)快手發(fā)布的招股書顯示，快手計劃2月5日于香港聯(lián)交所主板開售，股份代號1024，也就是春節(jié)前七天時間。從IPO融資規(guī)?？?，快手將有望成為自2019年百威英博和阿里巴巴二次上市以來香港地區(qū)規(guī)模最大的IPO活動。

快手上市同樣采取AB股架構(gòu)，其中B類流通股份每手買賣單位為100股。以此次公布的發(fā)售價格區(qū)間計算，快手對應(yīng)股份市值分別為4314億港元和4724億港元，估值超過預(yù)期的500億美元，介于556億至609億美元，計及超額配售權(quán)估值最多可增至617億美元(約4813億港元)。

逐漸駛向資本市場深海的快手大船，會看到怎樣的彩虹橋，虹橋之下又會遭遇哪些暗礁呢？對手又會給快手的前路掀起多大的風(fēng)浪呢？一系列的疑問皆期待有所回答。

一、上市給快手架起一座彩虹橋

快手宣布在春節(jié)前夕上市，消息一經(jīng)發(fā)布并不讓外界感到驚訝，因為過去快手已經(jīng)多次向外界釋放了對上市的期待。去年11月5日，快手發(fā)布了第一版上市招股書；時隔兩個多月，在今年1月15日，快手又發(fā)布了第二版上市招股書。可以看出，快手一直在為上市做準(zhǔn)備。

雖然快手上市并沒有讓外界感到意外，但卻引起了資本市場的哄搶，除了富達(dá)國際、博裕資本、摩根士丹利和阿布扎比投資局等在內(nèi)的10個基石投資者之外，市場認(rèn)購也呈現(xiàn)出空前的火爆局面。

據(jù)捷利交易寶孖展數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至27日17:00分，快手實際認(rèn)購已超211倍，凍結(jié)資金2232億港元，預(yù)計將超購約634倍，保持強(qiáng)增長態(tài)勢。由于募資火爆，有報道稱，快手的公開招股過程僅僅維持了兩天，會提前結(jié)束招股。

上市之前，就感受到資本市場的熱情，對于快手來說可以說是提前將腳放在了彩虹橋上，那么這座通往上市的彩虹橋還會給快手帶來哪些驚喜呢？

首先，為快手募集更多的資金；想要上市的公司千千萬，其中最吸引人的還是融資的誘惑，尤其是在打的“頭破血流”的短視頻領(lǐng)域。上市可以為快手募集來更多的資金，來應(yīng)對競爭。上文提到快手在香港上市后，估值或?qū)⑦_(dá)到609億美元，相較于2020年融資時的286億美元規(guī)模，增長一倍以上。

同時，快手AB股的架構(gòu)堪稱是繼前輩之后最大的IPO活動，傳聞這次將募資50億美元，有利于后面快手應(yīng)對抖音、視頻號的競爭。

其次，拿下短視頻第一股的頭銜；過去的幾年，是短視頻APP瘋狂成長的幾年，去年微信視頻號的上線，更讓短視頻快抖雙雄的風(fēng)頭一時無兩。其實，關(guān)于抖音上市的新聞也時常在圈內(nèi)被爆料，在短視頻廝殺激烈的情況下，能夠率先拿下短視頻第一股的頭銜，也是一種亮“肌肉”的手段。趁著短視頻風(fēng)頭正盛，這也是一個很好的時機(jī)，一旦行業(yè)外界關(guān)注度下降，再想“賣”個好價錢就很難了。

最后，提升快手的品牌價值；一個品牌的價值影響因素是多方面的，快手在成立之初常常陷入不夠高級的輿論漩渦之中，這其實對快手的口碑、成長都是不利的。而隨著快手的努力及改變，類似聲音已經(jīng)減弱了很多，但有些人依舊會先入為主的“看低”快手。

上市在很多人的觀念里是一種大眾對于品牌的認(rèn)可，換言之是一個“高大上”的存在，快手借上市之舉減弱外界對于自身品牌定位的質(zhì)疑，無形中提升了品牌的價值。

然而，上市作為一把雙刃劍，給快手展示繁花似錦的同時，也給快手施加了現(xiàn)實的壓力，快手上市后的路并不容易走，還有很多荊棘等他去劈斬。

二、快手航海路中的“暗礁”

快手縱使航向了上市的彼岸，可終究是要踏上新征程的，在未來的航海路上，還會有很暗礁阻攔前行的腳步。在春節(jié)前一下和十家省級衛(wèi)視春晚合作，絕對不是一時興起，背后更多的是對未來的憂慮。

上市時間雖然已進(jìn)入倒計時，可其中艱難已經(jīng)讓快手初嘗滋味了。一面是業(yè)績增長承壓，被人評為“流血上市”；另一面是電商直播亂象，引人擔(dān)憂。

業(yè)績的壓力已經(jīng)成為不可忽視的一個障礙物。2019年，快手尚有6.89億元的利潤，但到2020年前11個月，公司卻虧損了94億元，平均每天虧損2849萬元。除了巨額虧損外，銷售費用也在攀升，快手招股書顯示，2017-2019年銷售費用項在收入中的占比分別為16.4%、21.0%、25.2%，而到2020年上半年翻了一倍，高達(dá)54.1%。

而這些錢，大多花在了線上線下鋪天蓋地地廣告投放上。

同時，快手用戶增長也面臨承壓，截止2020年9月30日中國應(yīng)用程序及小程序的平均日活用戶（DAU）為3.05億，其中快手APP的DAU為2.62億。而其用戶同比增長率從2018年75.6%逐漸降低至2019年的50%，2020年才略略回漲的提升至58.80%。

業(yè)務(wù)發(fā)展并不樂觀，是快手短期之內(nèi)無力改變的現(xiàn)狀。若如未來還找不到有效的改善方法，快手極有可能，在上市熱度過后就很快失去資本市場的青睞，畢竟資本市場并不是做慈善，它需要看到真金白銀的回報，或者看到尚待開發(fā)的潛力，才會繼續(xù)扶持企業(yè)往下走。

拋卻業(yè)績壓力，快手還尚未走出直播亂象引發(fā)的信任危機(jī)陰影。

去年11月初，打假人王海連發(fā)數(shù)條微博，直指辛巴團(tuán)隊在直播間銷售的燕窩是“糖水”，隨著調(diào)查的深入，結(jié)果證實辛巴團(tuán)隊的“時大漂亮”直播間及品牌方違反《反不正當(dāng)競爭法》，罰款90萬，品牌方罰款200萬元。并對涉事主播“時大漂亮”以及在事發(fā)后存在不當(dāng)言行的辛有志封停賬號60天，其關(guān)聯(lián)公司旗下貓妹妹、初瑞雪、蛋蛋小盆友等27名電商主播一同出現(xiàn)在封停名單，封停賬號15天。

昔日的“快手一哥”的負(fù)面事件，可謂是影響重大。受益快手給的流量、辛巴團(tuán)隊的營銷，使得辛巴的電商GMV，達(dá)到了快手的電商GMV的近三分之一，而這次事件的嚴(yán)重性讓辛巴職業(yè)生涯受到威脅的同時，更讓快手承受了斷臂之痛。

即使快手動作很快也很決絕，可平臺的信譽(yù)度仍受到一定的折損，使受眾對該平臺上直播里的產(chǎn)品的產(chǎn)生了不信任，這個信任問題并非一朝一夕就可以恢復(fù)的?？焓值闹辈I(yè)務(wù)隨著進(jìn)入低速增長區(qū)間，疊加監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，極有可能迅速進(jìn)入負(fù)增長狀態(tài)。

招人非議的業(yè)績現(xiàn)狀，被人詬病的直播亂象都會成為路上不可避免的礁石，但也相信上市之后，在多方的督促監(jiān)管之下，快手是可以將這些壓力化成向前的動力的。除了這些可控的因素外，來自對手的危機(jī)也在慢慢靠近快手。

三、來自對手的逆風(fēng)之浪

多說同行是冤家，這話自然不假，作為同樣耕耘在短視頻領(lǐng)域的抖音，一直以來都是以黑馬的形象向前奔騰。抖音的快速發(fā)展對于快手而言始終是一個莫大的威脅。

放眼望去抖音近年來的發(fā)展，與快手相比可謂紅花綠葉，略顯強(qiáng)勢。去年8月，抖音公布新數(shù)據(jù)，包括抖音火山版在內(nèi)，日活躍用戶數(shù)已超6億。根據(jù)艾媒最新的初步調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在各線城市，整體來看，短視頻活躍用戶中，快手與抖音占比在1：9左右，（快手表現(xiàn)）最高的時候大概是2：8，總體來說還是比較弱勢的。這個數(shù)據(jù)雖然只是“一家之言”，可也從側(cè)面反應(yīng)了快手和抖音的對比中，長期處在弱勢地位。

艾媒咨詢CEO張毅還表示，最近這一兩年，尤其是2020年，（快手）被抖音侵蝕得非常厲害，原來的（快手）老用戶迅速都在轉(zhuǎn)向抖音陣營。即便部分老用戶仍在用快手，也是在和抖音一起用。

用戶量領(lǐng)先的抖音雖然將錯過“短視頻第一股”，但是另一動態(tài)同樣是萬眾矚目。在拼多多意外退出春晚紅包之后，這一頂流盛事的獨家合作伙伴正式“花落”抖音。

1月26日晚間，抖音官宣成為2021年春晚獨家紅包互動合作伙伴。抖音補(bǔ)位春晚，帶來的實在益處并不少于快手上市，畢竟春晚打造的現(xiàn)象級商業(yè)案例——微信支付還讓人記憶猶新，抖音極有可能用抖音支付向微信支付看齊，那么對于打造自身的商業(yè)閉環(huán)將是極大的助力。

1月28日，快手微博官方號很快宣布和山東衛(wèi)視、湖北衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視、東南衛(wèi)視、重慶衛(wèi)視、云南衛(wèi)視、河南衛(wèi)視、甘肅衛(wèi)視、內(nèi)蒙古衛(wèi)視、寧夏衛(wèi)視十家省級衛(wèi)視春晚達(dá)成合作。這個10會>1嗎？對于國人而言，央晚的影響力和輻射力是省級春晚完全無法比擬的，即使是10個綁在一起，或許也很難PK“央晚效應(yīng)”。

加之中國移動互聯(lián)網(wǎng)紅利終結(jié)，短視頻的上限也是眼觀著的降臨，市場的份額有限，當(dāng)前各家都陷入了存量資源的競爭之中，對手間此消彼長的競爭關(guān)系反映的更為清晰。抖音完成電商閉環(huán)，提高商業(yè)變現(xiàn)能力，那么快手的電商事業(yè)將會受到直接的鉗制。

將視野放的更寬一些，就會發(fā)現(xiàn)，快手的危機(jī)來源還不單單只是直接對標(biāo)的抖音一家，還有其他對手將目光盯在快手的“大本營”上。

去年，微信率領(lǐng)視頻號出征，且在微信8.0版本上線后在朋友圈等入口權(quán)重大幅提升，加之10億DAU的微信社交鏈，繼續(xù)裂變起來，增長將十分可怕。根據(jù)方正證券9月份的數(shù)據(jù)顯示，視頻號的DAU峰值曾到過3.5億。快手另一維度的對手也在逐漸逼近。

與抖音、微信間膠著的競爭讓快手這艘航進(jìn)港交所的大船也是難以平穩(wěn)航行，從競爭時來，也終究歸到競爭處去，就算這路上對手已不是往日之人，但自會有后起之輩來一較高低。

從當(dāng)年的Gif分享社區(qū)，到現(xiàn)在短視頻雙雄之一，快手走的不算快，卻異常扎實。對一家企業(yè)來說，上市就是它的“成人禮”。成人的好處就是擁有更多的財富，壞處則是，必須思慮更多，且要對財富負(fù)責(zé)。

快手頭頂光環(huán)上市，完成為對過往十年的交代，但是上市之后，又會迎來對下一個十年的眾多考驗，縱然前路不易，但依舊堅信快手可以走好未來的路。

-End-