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TCL放棄了去年試圖布局智能升級之路的一條賽道。
2020年9月28日，一款名為“TCL X16”的集成灶正式在TCL智能集成廚房新品發(fā)布會上亮相；2021年TCL春季發(fā)布會召開時，最新款的TCL靈悉C12智屏集成灶也現(xiàn)身其中，被定位于TCL全屋智能家電套系的重要組成部分。
彼時，集成灶業(yè)務(wù)看起來被TCL寄予厚望，至少從宣傳通稿上是如此，如對于先后亮相于TCL春季發(fā)布會和上海廚衛(wèi)展的TCL集成灶，TCL智能健康電器事業(yè)部總經(jīng)理閆強(qiáng)曾這樣表示： “這不是一家公司、一個品牌的勝利，而是整個廚電行業(yè)迎接人工智能與萬物互聯(lián)時代的一個先鋒軍，是廚房革命蛻變成家庭新中心的標(biāo)志性事件。”
但是據(jù)悉，TCL方面如今已經(jīng)決定關(guān)停廚電業(yè)務(wù)，只是并未公開對外公布這一消息，背后主因或是此前試水的廚電業(yè)務(wù)一直虧損且遲遲未能找到扭虧突破口。
從高調(diào)進(jìn)駐廚電領(lǐng)域，到如今被傳黯然退出，除了這種在新賽道上的止步，TCL科技近一年多的時間內(nèi)過得并不如意。自2020年3月末股價達(dá)到過9.89元的高位后，TCL的股價便開啟了漫漫跌途，截止發(fā)稿前，股價累計下跌幅度已超55%。從今年的一季報來看，TCL的歸母凈利潤也同比下滑了43.9%，扣非凈利潤更是同比驟降了逾79.0%。
所以，這不禁令人有些生疑：TCL怎么了？
01
失敗的收購
談及TCL的發(fā)展邏輯及業(yè)務(wù)構(gòu)成，公司老板李東升曾主導(dǎo)的一次大的并購不得不提。
2001年，TCL彩電躍居至全國彩電第一品牌；2003年，李東升力排眾議發(fā)起了對于彼時的世界五百強(qiáng)公司法國湯姆遜的收購，試圖重組后者虧損的彩電和影碟機(jī)業(yè)務(wù)。
2004年，TCL集團(tuán)實現(xiàn)整體上市，年營業(yè)收入增長至402.8億元；這一年，李東升也是外界榮譽(yù)和個人財富雙重加身，個人資產(chǎn)達(dá)到了12億元，更登上了美國的《時代》周刊封面，被譽(yù)為“中國企業(yè)崛起于國際市場的旗幟性人物”。
湯姆遜在當(dāng)時擁有全球最多的彩電專利技術(shù)，看起來光彩耀人，但實則埋下暗坑，收購湯姆遜也被認(rèn)為是李東升做出的一次在公司戰(zhàn)略發(fā)展方向上的誤判。
因為就在TCL收購湯姆遜之時，全球電視行業(yè)正在發(fā)生著一場技術(shù)變革，新興的液晶顯示技術(shù)（LCD）正在取代傳統(tǒng)的顯像管技術(shù)（CRT），很不幸的是，湯姆遜手持的專利幾乎都集中于行將淘汰的顯像管技術(shù)上。
于是，收購而來的湯姆遜反而成為了燙手山芋，令沒有及時跟上行業(yè)技術(shù)迭代的TCL進(jìn)退維谷。2005年，TCL遭遇了20年來的首次虧損，虧損額超20億元；2006年，TCL繼續(xù)巨虧；2007年，上市公司主體在A股上被“戴帽”ST。
不過，液晶顯示技術(shù)的成熟和普及反而成就了TCL如今十分重要的業(yè)務(wù)——顯示面板。
有了收購湯姆遜這次前車之鑒，李東升認(rèn)為TCL需在行業(yè)的上游核心技術(shù)上做出根本性突破。2008年，得知深圳市政府欲組建液晶面板項目，李東升第一時間帶領(lǐng)TCL攜220億元進(jìn)場，與深圳市政府合資成立了華星光電，生產(chǎn)液晶面板。
作為TCL旗下三大主要子公司之一，華星光電在相當(dāng)長一段時間內(nèi)成為TCL的“搖錢樹”，因為相較于營收占比最多的TCL電子，華星光電創(chuàng)造的凈利潤更多。譬如2014年-2018年期間，TCL電子的凈利率普遍在2%以下，2015年時甚至僅有0.05%，但華星光電的凈利率最少時也有8%，最高時能達(dá)到15.9%。
02
難逃的周期
4月末，TCL集團(tuán)發(fā)布了2021年全年業(yè)績報告。根據(jù)這份報告，2021年TCL集團(tuán)整體營收2523億元，同比增長65%；凈利潤171億元，同比增長129%。
事實上，TCL在2021年交出了一份成績亮眼的財報成績單，但反觀其兩大上市公司TCL科技和TCL電子在二級市場上的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出了另一番模樣：近一年來的股價均處于持續(xù)持續(xù)下行的態(tài)勢，那么原因何在呢？
財報顯示，在2021年Q3-2022年Q1這三個季度里，TCL科技的營收分別為466.69億元、426.49億元和405.98億元，同比增長了140.39%、52.33%和26.18%；歸母凈利潤分別為23.18億元、9.55億元和13.53億元，同比增長了183.69%、-59.56%和-43.73%。
TCL科技是以半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料為主營業(yè)務(wù)，財報數(shù)據(jù)顯然暴露了其在營收和歸母凈利潤增速上雙雙大幅下滑的事實。
再來看看TCL電子，同樣根據(jù)財報，2021年TCL電子的整體毛利率為16.7%，同比下降了2.3%；持續(xù)經(jīng)營歸母凈利率1.6%，同比下降了2.0%。這意味著以顯示業(yè)務(wù)為主的TCL電子的盈利能力也出現(xiàn)了下滑，且有持續(xù)的風(fēng)險。
對于TCL科技來說，其主營業(yè)務(wù)所身處的面板行業(yè)具有強(qiáng)周期性的顯著特征，深受原材料上漲和產(chǎn)能過剩等因素的影響。
自新冠疫情爆發(fā)以來，諸如居家辦公、在線網(wǎng)課等大規(guī)模使用曾推高了全球面板市場的需求，加之國外的三星、LG等陸續(xù)退出了LCD供給端，這在一段時間內(nèi)利好了國內(nèi)的京東方、華星光電等面板生產(chǎn)企業(yè)。也正是從那時起，TCL科技的股價從4元起一路上漲，最高時上漲幅度超過130%。
但由于供過于求，自2021年下半年開始，面板行業(yè)進(jìn)入了下行周期。以面板行業(yè)中產(chǎn)能應(yīng)用最大的TC面板來說，其在大尺寸面板總面積中占比約為七成，到了2021年第三季度，TV面板在供需上出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。根據(jù)群智咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度，全球及中國區(qū)的TV整機(jī)出貨量分別同比下降15.1%和16.8%，但是在供應(yīng)端，隨著上游原材料短缺的情況逐漸緩解，加之新產(chǎn)線及次新產(chǎn)線的產(chǎn)能逐步釋放，面板供給卻在持續(xù)增加。
一方面，居家需求等“疫情紅利”在逐漸消退，另一方面，爆發(fā)于今年的全球高通脹、俄烏沖突和局部疫情的反復(fù)更是加劇了面板行業(yè)的下行態(tài)勢。
03
難掩頹勢
所謂的智屏構(gòu)成了TCL電子的核心業(yè)務(wù)，即帶有智能屬性、側(cè)重于娛樂性的電視。
根據(jù)TCL電子官方公布的數(shù)據(jù)，2021年全年TCL智屏全球銷售量為2357.95萬臺，同比減少1.5%，其中中國市場銷量更是同比下降了24.4%。
2022年2月23日，TCL電子曾正式發(fā)售寄予厚望的新品銀弧極速智屏P11系列，試圖扭轉(zhuǎn)智屏銷量下滑的勢頭，但略顯尷尬的是，這一消息不僅沒能提振下股價，股價反而在次日下跌了3.92%。
事后，有業(yè)內(nèi)人士評價道，TCL發(fā)布的P11并沒有如宣傳中所展現(xiàn)的那般強(qiáng)大，譬如號稱支持8K解碼，但屏幕分辨率為4K，缺乏實際意義；依靠算法實現(xiàn)了雙重120Hz的效果， 但真實效果如何有待觀察；130%BT.709色域的參數(shù)看似炸眼，但這屬于一個較少使用的老標(biāo)準(zhǔn)了，放在如今的主流標(biāo)準(zhǔn)中來看稍顯中庸。
也就是說，TCL電子所推出的新品并沒有給行業(yè)帶來真正的驚喜，股價沒能因此被提振也不足為奇。
電視是一個古老的物種，發(fā)展至今已疲態(tài)盡顯。根據(jù)行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球TV出貨量同比下降5.3%至2.1億臺；根據(jù)中怡康10的全渠道數(shù)據(jù)，2021年中國市場TV行業(yè)整體零售量同比下降10.4%至3703萬臺。
如今，電視行業(yè)處于整體規(guī)模出現(xiàn)萎縮的發(fā)展階段，為了拓展業(yè)務(wù)，TCL電子也一直試圖在開辟出第二增長曲線，渴望構(gòu)建起涉及到電視、冰箱、門鎖、灶臺和洗衣機(jī)等諸多細(xì)分家電賽道的AIoT（人工智能+互聯(lián)網(wǎng)）新業(yè)態(tài)，行文開頭提及的集成灶便是其中之一。
但以自身獨特優(yōu)勢切入AIoT的巨頭很多，其中既有如國內(nèi)的百度、京東、小米和華為這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也有像國外的谷歌、微軟和亞馬遜那樣的科技巨頭，還有綜合家電企業(yè)的格力、美的和海爾…在這種玩家甚至巨頭云集的賽道中，無論在技術(shù)底蘊(yùn)還是資金實力上，TCL電子都顯得有些單薄。
AIoT的內(nèi)核為人工智能，相較于百度這種互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并不以AI見長、稍顯傳統(tǒng)的TCL電子缺乏優(yōu)勢。在對于AIoT的切入口上，手機(jī)和智能音響普遍被認(rèn)為是更好的選擇，TCL電子在這一方面也顯然要弱于小米和百度。
所以TCL電子的業(yè)績被認(rèn)為“虛有其表”，資本市場向來是對一家企業(yè)未來的發(fā)展前景用腳投票，TCL的自身發(fā)展沒能向外界清晰描繪出一個高估值的故事，于是股價和市值也就顯得一言難盡。
2005、2006年堪稱TCL的至暗時期，那時候，公司被商學(xué)院寫入了反面并購案例之中，董事長李東升也寫下《鷹之重生》一書，借此為團(tuán)隊和自己打氣。白駒過隙，時間的巨輪駛過了十幾年的風(fēng)浪，TCL如何重生？
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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