國內(nèi)在“雙碳”政策刺激下，以光伏、風電為代表的綠電賽道，資本表現(xiàn)愈發(fā)活躍。以上市公司為例，電投能源、金開新能、鈞達股份去年通過并購、置換等資本手段，進一步介入到光伏產(chǎn)業(yè)。
在綠電賽道里的各路企業(yè)大舉擴張旗幟，謀求搶占新市場和新產(chǎn)能之際，上市公司們依靠多元化的資本工具，既能走快捷通道搭上綠電的快車，還能有效為業(yè)務提速，可謂事半功倍。
今年3月中旬，北控清潔能源和山高金融（山東高速金融）發(fā)布聯(lián)合公告稱，山高金融將以配股方式入主北控清潔能源，共出資約46.85億港元，交易達成后，山高金融將躍升為北控清潔能源的第一大股東，占比43.45%，未來北控清潔能源將成為山東高速集團的新能源旗艦平臺。
值得注意，此次山高金融并非單純注資，而是謀求成為北控清潔能源的第一大股東，而山高金融的母公司是山東高速，擁有大量交通基礎設施資源，入主北控清潔能源之后，山高金融的新能源棋局會怎么下？北控清潔能源的新能源藍圖又會走向何方？
方興未艾
山高金融之所以要此時舉牌北控清潔能源，既是其向產(chǎn)業(yè)投資轉型的戰(zhàn)略選擇，也與眼下可再生能源行業(yè)的趨勢性宏觀背景密切相關。
第一，以光伏、風力為主的綠電，由于政策和產(chǎn)業(yè)雙雙傾斜，能源地位持續(xù)提升，電量貢獻不斷提高。
國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2021年全國可再生能源發(fā)電量占比29.8%，風電、光伏發(fā)電量占比分別為7.9%和3.9%，同比2020年均有提升。而《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》提出，到2025年非化石能源發(fā)電量比重要達到39%左右。
第二，下游電企普遍缺錢，一方面源于非綠電業(yè)務虧損嚴重，另一方面源于擴張需求旺盛，但現(xiàn)金流吃緊。
比如中國電力，財報顯示2021年火電業(yè)務虧損20.8億元、投資凈現(xiàn)金流為-185.2億元；大唐發(fā)電2021年火電業(yè)務營業(yè)虧損76.4億元、投資凈現(xiàn)金流為-131.2億元。
第三，諸多實力國企在加速布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈，將新能源戰(zhàn)略升級為未來的核心戰(zhàn)略。
近兩年，大量國企央企密集殺入新能源賽道，比如中國華電與隆基股份簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，云南新華與壘知集團合作開發(fā)1GW光伏發(fā)電項目，三峽新能源受讓正泰電器子公司光伏電站控股權。
山高金融在公告中指出，其于去年年中制定了轉型及增加產(chǎn)業(yè)投資的業(yè)務戰(zhàn)略，專注于具有良好增長前景的產(chǎn)業(yè)，新能源產(chǎn)業(yè)是主要投資方向之一。不久前，山高金融還參與了全球新能源500強企業(yè)、獨角獸企業(yè)能鏈E2輪的融資。
總的來說，光伏、風電等可再生能源發(fā)展仍處于前期階段，存在重大機遇，各方都在快馬加鞭、跑馬圈地，越快落位越有先發(fā)優(yōu)勢，所以山高金融入主北控清潔能源在時間、空間層面均有相當必要性。
合作引力
目前國企布局新能源，往往走的是強強聯(lián)合的思路，即合作對象或收購對象要具備一定資產(chǎn)或業(yè)績優(yōu)勢。山高金融選擇北控清潔能源作為未來新能源先鋒業(yè)務，根源是相中了北控清潔能源的獨特優(yōu)勢。
其一，清潔能源業(yè)務根基牢固，已形成規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化布局。據(jù)2021年報，北控清潔能源在產(chǎn)業(yè)鏈層面，涉及開發(fā)、建造、運營、技術咨詢等環(huán)節(jié)，具備完善的下游服務能力，而在能源層面，則涉及光伏發(fā)電、風電、清潔供暖、儲能等多元化能源種類。
另外，北控清潔能源的發(fā)電站在國內(nèi)外均有布局，比如集中式光伏發(fā)電站已經(jīng)覆蓋國內(nèi)13個省、2個自治區(qū)和1個直轄市，以及澳大利亞南澳懷阿拉。
其二，清潔能源主營業(yè)務成長確定性高。年報顯示，北控清潔能源2021年光伏發(fā)電業(yè)務營收31.26億港元，同比增長9.8%；風電業(yè)務營收8.16億港元，同比增長153.4%；清潔供暖業(yè)務營收10.92億港元，同比增長13.6%。
毛利方面，電力銷售業(yè)務為23.47億港元，同比增長9%；清潔供暖業(yè)務為9590萬港元，同比增長7.8%。
電站規(guī)模方面，截止2021年底，北控清潔能源的光伏發(fā)電站、風力發(fā)電站在運裝機規(guī)模逾3500兆瓦。
其三，盈利能力穩(wěn)定。2021年光伏下游普遍面臨疫情、原材料短缺和漲價等挑戰(zhàn)，但北控清潔能源仍然延續(xù)了2020年的盈利狀態(tài)，2021年拋開各類一次性、非現(xiàn)金減值項目后的利潤總額達到8.4億港元，表現(xiàn)出很強的韌性。
質(zhì)變將至
既然北控清潔能源的優(yōu)勢在于新能源業(yè)務的生態(tài)豐富性和發(fā)展穩(wěn)定性，那這樁交易一旦敲定，北控清潔能源毫無疑問會真正走向質(zhì)變。
從經(jīng)營層面看，北控清潔能源在得到充沛的現(xiàn)金流補充后，業(yè)務擴張必定更為游刃有余。
山高金融此次配股共作價46.85億港元，而財報顯示，截止2021年底北控清潔能源現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為11.41億港元，2021年各種經(jīng)營、投資和籌資現(xiàn)金流出凈額約13.8億港元。對比來看，北控清潔能源一旦拿到這筆錢，業(yè)務擴張會更順利，運營預算也會更加充足，利于其鞏固業(yè)內(nèi)地位。
從資產(chǎn)層面看，北控清潔能源獲巨資后，負債率得到改善，資本結構得到優(yōu)化，融資能力也會得到強化。
截止2021年底，北控清潔能源的流動資產(chǎn)與流動負債比約0.86，如果有了這筆資金，流動比率將超過1，資產(chǎn)健康程度進一步提高。至于融資渠道方面，資產(chǎn)質(zhì)量改善會帶來更高的融資話語權，更重要的是，山高金融將為北控清潔能源打開更為多元、快捷的融資渠道。
從戰(zhàn)略層面看，北控清潔能源一旦坐實山東高速集團新能源業(yè)務的旗艦地位，將獲得控股股東更多的資源支持及傾斜。
進入2022年，山東高速布局新能源步伐明顯加快，包括與一道新能簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議、首條氫能高速示范樣板建設提速等。山東高速已將新能源業(yè)務提升到較高戰(zhàn)略地位，北控清潔能源這樣成熟的生態(tài)平臺，一旦并入，無疑會成為山東高速新能源戰(zhàn)略的排頭兵。
總體來看，這筆交易的達成，會給北控清潔能源帶來資金、資產(chǎn)、戰(zhàn)略方面的巨大利好，成就北控清潔能源的發(fā)展質(zhì)變。
駛入快車道
其實此次北控清潔能源與山高金融的交易，也引發(fā)不少投資者和業(yè)內(nèi)人士的關注。
山東高速可以利用自身高速公路等基建的地域性優(yōu)勢，有針對性地展開光伏、風電等清潔能源的開發(fā)，給北控清潔能源帶來更多差異化的競爭優(yōu)勢，這比在全國各地以較高的代價拿路條，會更加方便和直接，有專業(yè)人士如此評價道。
路條是光伏項目的剛需通行證，在光伏電站加速擴張的重要窗口期，時間可能比資金更加重要。這也是很多國企愿意斥巨資直接購買現(xiàn)成電站的重要原因。
當然，光伏產(chǎn)業(yè)的下游，更是一個資金密集區(qū)域，資金優(yōu)勢越大的企業(yè)越容易賺到錢，也有企業(yè)為了活下去不得不賣電站，甚至賣身。最近有消息顯示國家層面正在計劃一次性發(fā)放數(shù)千億元的可再生能源補貼，這對包括北控清潔能源在內(nèi)的所有綠色企業(yè)，是一個好消息。
現(xiàn)在來看，山高金融和北控清潔能源這樁交易，均契合雙方的利益需求。尤其是北控清潔能源，山高金融的入主，既帶來了充裕的增量資金，又增添了得天獨厚的資源優(yōu)勢，在競爭激烈的新能源賽道，這就是制勝武器。
北控清潔能源也會因此駛入發(fā)展快車道，“十四五”的擴張藍圖將以更快的速度和更穩(wěn)的質(zhì)量展開，從而進一步向龍頭梯隊靠攏。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
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3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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