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據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，2022年3月28日，包括中國大陸、中國香港、中國澳門等地在內的特許經(jīng)營商（業(yè)務上可稱為達美樂中國）的達勢股份，向港交所遞交了上市招股書，這家在近三年內新開280家門店，年復合增長率為35.53%的披薩公司，還計劃在2024年前新開300家門店。
截至2022年1月2日，達美樂已經(jīng)在全球90多個市場擁有超過1.88萬家門店，按照2020年全球零售銷售額計算，達美樂是全球最大的披薩公司。而截至最后實際可行日期，在中國大陸，達美樂在10個城市共擁有485家直營門店。此番上市之后，達美樂欲向下擴張的野心已然明了。只是達美樂中國的生意究竟如何？連續(xù)三年虧損的達美樂中國做好下沉的準備了嗎？此時上市將會講什么樣的新故事，以及，在必勝客、棒約翰和一眾競爭面前，達美樂中國如何突圍？
且看下文分解。
披薩這個發(fā)源于意大利的“舶來品”，深受年輕人的喜愛。在洋品牌扎堆進入中國的上世紀末，1997年，達美樂進入中國，2008年，達美樂中國成立。
截至當前，達美樂中國是中國前五大披薩品牌中增長最快的公司，同時也是中國第三大披薩公司。達美樂在國內當前門店數(shù)并不多達468家，僅在10個城市有所布局，作為差異化，其主打“披薩+外賣”模式，號稱“30分鐘必達”。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，達美樂2021年超過91%的外賣訂單在30分鐘內，平均運送時間為23分鐘，這已經(jīng)是一個較為“驚人”的數(shù)據(jù)了。
當然這也與達美樂的選址和外賣邏輯有關，其門店常開在寫字樓、商圈公寓等較為聚集的地方，其基本訂單不會超過3公里，輻射區(qū)域基礎建設也較好。在產(chǎn)品上，達美樂還實現(xiàn)本土化產(chǎn)品研發(fā)，在提供披薩、意面、焗飯之外，還提供了湯類、烤物等菜品，自2018年以來，達美樂在中國地區(qū)已經(jīng)推出超100種新菜式，用以滿足中國消費者的地域差異和不斷變化的口味。
在國內，受限于門店數(shù)目，且因必勝客品牌“珠玉在前”，達美樂的知名度較之有限，但在全球市場上，達美樂是當之無愧的高回報率公司。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，將達美樂的分紅、拆股等投資回報進行計算，達美樂的投資回報超27倍，遠超谷歌、Facebook和亞馬遜，甚至是蘋果。
達美樂在全球市場業(yè)績亮眼，股價一漲再漲，但在中國市場，卻虧損連連。據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，截至當前，達勢股份當前仍未實現(xiàn)盈利。2019年、2020年和2021年，達美樂中國的收入分別為8.37億元、11.04億元和16.11億元，但同期凈虧損分別為1.82億元、2.74億元和4.72億元，三年累計虧損9.27億元，并且處在虧損逐年加劇的狀態(tài)。
達勢集團回應稱虧損主要受疫情影響，同時新增門店以及中央廚房，增加了一定的運營成本。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，達美樂中國將在2022年、2023年新開180家門店，這也意味著達勢集團的虧損或將進一步加大。而自數(shù)據(jù)顯示2019年、2020年和2021您，達美樂中國門店層面的經(jīng)營利潤率分別為4.4%、4.0%和9.2%，而在這三年中，同店銷售增長分別為7.3%、9.0%和18.7%。如若放開市場，很難保證能處在更進一步的增收增利的高位。
在虧損連連的當下，達美樂又為何迎來上市？
達美樂中國在三年虧損狀態(tài)下求上市的可能也很明顯。首先是國內披薩市場的連年走高，據(jù)沙利文報告顯示，2020年中國披薩市場整體規(guī)模為305億，預計在2025年增至623億元，年復合增長率為15.4%；披薩外送市場已經(jīng)占據(jù)了整個市場的60%，在疫情常態(tài)化背景下，這一比例還將繼續(xù)走高。達美樂中國此前的外送業(yè)務優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn)即較為穩(wěn)固的人群、較為明確的用戶心智將會是達美樂繼續(xù)擴張的重要倚仗。
其次則是中國披薩市場的“光明”遠景，光有宏觀市場還不夠，中國披薩市場的滲透率依舊是東亞三國中最低的，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國比薩市場滲透率仍然較低，2020年中國每百萬人僅有9.8家比薩門店，而同期日本和韓國分別為28.4家和28.9家。同樣盯緊這塊蛋糕的不只達美樂中國一位。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國披薩注冊企業(yè)數(shù)達到了8358家，且主要分布在中國一線和新一線城市，且有連年增長之勢。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，首先是不論在門店規(guī)模還是品牌知名度上都排名第一的必勝客，在中國市場擁有門店數(shù)超2600+，其客單價在70-100元，主要面向人群為家庭客戶、堂食自助人群，緊隨其后的是在廣東福建地區(qū)遍地開花的“尊寶披薩”，創(chuàng)辦僅6年就已經(jīng)實現(xiàn)超2000+加盟店，其主要營收也來自于外賣，客單價在30-40元元之間；在此之后則是達美樂中國，客單價也介于兩者之間為50-80元，不過略微不同的是，達美樂線下門店均為直營，這也側面回應了為什么達美樂進入中國20余年，擴張較為緩慢的原因。
如果說必勝客是中國披薩認知的主要品牌來源，常伴隨消費場景營銷、中高端品牌辨識度較高，在產(chǎn)品和定位上都直逼小資，例如在食材中常推松露、榴蓮等單價較貴食材；但同時又不似棒約翰、薩利亞一般頗顯市井氣，達美樂較好的戳中了白領、學生等群體的“中產(chǎn)”氣，不講究消費場景，但同時注重產(chǎn)品定位，猶如瑞幸之于星巴克。
當前達美樂在上海共有109家門店，北京83家門店，杭州共28家門店，后續(xù)也將繼續(xù)在新一線以及省會中心城市發(fā)展，在飛速遞交上市申請書之后，達美樂還計劃以每年開店約100家的開店速度，爭取在5年時間內達成全國千店的目標。
那么，在必勝客、達美樂和尊寶面前，你會選哪個？
參考資料：
數(shù)據(jù)來源：達美樂招股書、天眼查
圖片來源：網(wǎng)絡
參考文章：
聯(lián)商網(wǎng)：連虧3年，只靠“快速”，能撐起達美樂的上市夢嗎？
IPO早知道：達美樂中國沖刺港交所：超73%收入來自外送，每筆訂單平均銷售金額90.5元
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