2019年5月的一天，碧桂園創(chuàng)投管理合伙人牛若磊帶著團(tuán)隊(duì)走出藍(lán)箭航天的辦公室，他們剛剛拜訪了這家中大型運(yùn)載火箭制造商。

彼時(shí)，商業(yè)航天對(duì)絕大部分VC來說還很陌生。2019上半年，牛若磊團(tuán)隊(duì)研究得出結(jié)論：此時(shí)的中國(guó)商業(yè)航天可能正好是美國(guó)的十年前，即SpaceX還沒有發(fā)射第一枚火箭時(shí)的狀態(tài)，“我們堅(jiān)信美國(guó)的市場(chǎng)中國(guó)一樣存在”。隨著對(duì)行業(yè)的深入梳理，藍(lán)箭航天進(jìn)入團(tuán)隊(duì)的視野，得知企業(yè)正在融資，牛若磊迅速帶團(tuán)隊(duì)飛往北京，見到了藍(lán)箭航天創(chuàng)始人兼CEO張昌武。

藍(lán)箭航天是中國(guó)最早進(jìn)入商業(yè)航天領(lǐng)域的公司之一，也是國(guó)內(nèi)第一家對(duì)標(biāo)SpaceX的中大型液體火箭制造商。從2017年開始，張昌武放棄研發(fā)難度和投入都更小的固體火箭，轉(zhuǎn)型做中大型液體火箭。兩年后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已初步完成，公司急需大筆資金推進(jìn)研發(fā)。相比小型火箭，藍(lán)箭航天這一模式需要更多資金投入，難度系數(shù)也更大，此前多家投資機(jī)構(gòu)接觸后望而卻步，公司融資面臨艱難境地。

與張昌武初次交流后，牛若磊記得團(tuán)隊(duì)對(duì)項(xiàng)目充滿問號(hào)?！笆袌?chǎng)到底在哪里？是不是能賺到錢？做這件事難度有多大？藍(lán)箭團(tuán)隊(duì)能不能把它做成？做成這件事還需要哪些條件？政策是否支持……”這些問題第一面后沒有找到答案。

那時(shí)碧桂園創(chuàng)投成立不到半年，還沒有投出過任何硬科技項(xiàng)目。

為此，牛若磊及團(tuán)隊(duì)遍訪了監(jiān)管部門、產(chǎn)業(yè)上下游、潛在衛(wèi)星客戶、行業(yè)專家和公司管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)等數(shù)十人，僅與張昌武本人就進(jìn)行了五次當(dāng)面深聊?！拔覀兓私肽甑臅r(shí)間，把全行業(yè)企業(yè)都訪談了一遍，覺得最終能夠成功的還是要走SpaceX的模式，做自主研發(fā)、重資產(chǎn)?！卑创藰?biāo)準(zhǔn)，藍(lán)箭航天無疑是當(dāng)時(shí)最值得投資的標(biāo)的。

但這一項(xiàng)目資金需求大，不能貿(mào)然下手。牛若磊調(diào)研后測(cè)算出，大約5億人民幣能夠讓藍(lán)箭航天造出一枚火箭，同時(shí)再多備兩發(fā)。2019年12月，碧桂園創(chuàng)投果斷的獨(dú)家投資藍(lán)箭航天5億元人民幣C輪融資，成為商業(yè)航天領(lǐng)域迄今單筆最大投資。

這筆融資當(dāng)時(shí)轟動(dòng)了整個(gè)行業(yè)，也為藍(lán)箭航天的后續(xù)研究和持續(xù)融資打開大門。隨后，紅杉中國(guó)、經(jīng)緯中國(guó)、基石資本等知名機(jī)構(gòu)紛紛入局，藍(lán)箭航天在此后一年完成了12億人民幣融資。據(jù)公開信息顯示，2020年底，藍(lán)箭航天估值已超80億人民幣，成為名副其實(shí)的獨(dú)角獸，而碧桂園創(chuàng)投截止目前仍是其背后最大的機(jī)構(gòu)股東。

兩年后，張昌武回頭看依然感慨，“我們一直認(rèn)為碧桂園創(chuàng)投極大地改變、甚至決定了中國(guó)商業(yè)航天的發(fā)展方向和節(jié)奏。2019年碧桂園創(chuàng)投出現(xiàn)并給予我們相當(dāng)大的支持，驗(yàn)證了一件事：在中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展的過程中，有人愿意支持理想?！?/p>

當(dāng)然，藍(lán)箭航天對(duì)于碧桂園創(chuàng)投同樣極具特殊意義——這是團(tuán)隊(duì)出手的第一個(gè)硬科技項(xiàng)目，也是團(tuán)隊(duì)早于大部分行業(yè)之先，在項(xiàng)目關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)精準(zhǔn)投出的一個(gè)明星項(xiàng)目。

自此，這家身上帶著地產(chǎn)烙印的CVC機(jī)構(gòu)異軍突起，開始一次次打破外界的刻板印象。

追溯起來，碧桂園創(chuàng)投的故事最早始于2015年。那一年，現(xiàn)任碧桂園創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人的周鴻儒，開始帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在集團(tuán)內(nèi)部做起了投資，任務(wù)是探索集團(tuán)的資本創(chuàng)新，輔助集團(tuán)做相關(guān)資本運(yùn)營(yíng)工作。碧桂園創(chuàng)投管理合伙人代永波記得，最原始團(tuán)隊(duì)只有三四個(gè)人，他們搭建起包括股權(quán)投資在內(nèi)的三個(gè)業(yè)務(wù)板塊。這是碧桂園創(chuàng)投最初的雛形。

有趣的是，早期的業(yè)務(wù)板塊與黑石集團(tuán)的業(yè)務(wù)架構(gòu)十分相似。有集團(tuán)的資金支持，這個(gè)小團(tuán)隊(duì)先從LP試水，隨后三年內(nèi)出資支持了數(shù)家頭部GP，并幫助集團(tuán)對(duì)地產(chǎn)主業(yè)外的副業(yè)進(jìn)行梳理，擔(dān)任集團(tuán)內(nèi)部的財(cái)務(wù)顧問。

2019年1月，初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)迎來了重要里程碑——作為集團(tuán)直屬股權(quán)投資事業(yè)部的碧桂園創(chuàng)投，內(nèi)部發(fā)文正式成立。而最大變化體現(xiàn)在，如果說正式成立之前是以贏得集團(tuán)信任為階段性成果，那么從2019年起，碧桂園創(chuàng)投要面臨著更大的難題——如何贏得市場(chǎng)信任。

一家地產(chǎn)CVC應(yīng)該怎么投？代永波坦言，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上最頭部的投資機(jī)構(gòu)紅杉、高瓴、騰訊投資等，都曾是碧桂園創(chuàng)投的深度觀察對(duì)象?！澳菚r(shí)我們策略比較簡(jiǎn)單，先把頭部機(jī)構(gòu)的portfolio研究一遍，參照他們的盤子，我們用足夠的資源和努力，在足夠早的時(shí)點(diǎn)進(jìn)去?！?/p>

集團(tuán)背景讓碧桂園創(chuàng)投自帶進(jìn)場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，但進(jìn)入新行業(yè)，早期也不是一帆風(fēng)順。代永波印象很深刻，團(tuán)隊(duì)剛開始在市場(chǎng)上找項(xiàng)目時(shí)，FA機(jī)構(gòu)為他們推薦的項(xiàng)目大多是頭部機(jī)構(gòu)挑剩的，“別人覺得你‘只有錢，不專業(yè)’”。在一些熱門項(xiàng)目上，團(tuán)隊(duì)好幾次因?yàn)樾率謽?biāo)簽被拒之門外。

這讓代永波陷入深思：如果只是復(fù)制別人的策略，將永遠(yuǎn)成為追隨者，只能“撿漏”。

改變先從團(tuán)隊(duì)內(nèi)部開始。

2019年底，碧桂園創(chuàng)投內(nèi)部做了清晰明確的部門劃分——每個(gè)MD作為部門CEO，從經(jīng)營(yíng)角度對(duì)部門業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)。也就是把每個(gè)部門當(dāng)作一個(gè)小GP，MD需要將部門投的所有項(xiàng)目當(dāng)成一個(gè)整體portfolio進(jìn)行管理。

為此，碧桂園創(chuàng)投自主研發(fā)了數(shù)字化管理平臺(tái)“鳳翎”，把所有決策流程標(biāo)準(zhǔn)化、線上化，行研、投決、投后管理……成為投資行業(yè)數(shù)字化走在最前端的機(jī)構(gòu)之一。2020年，碧桂園創(chuàng)投開始引入內(nèi)部良性競(jìng)爭(zhēng)，授權(quán)每個(gè)部門覆蓋一條賽道的同時(shí)可拓展其他賽道，在團(tuán)隊(duì)間形成競(jìng)速效應(yīng)。

效果開始漸漸顯現(xiàn)。碧桂園創(chuàng)投效率明顯提升，2020年投資金額年增長(zhǎng)率為113%、2021年投資金額年增長(zhǎng)率為175%；迄今為止，團(tuán)隊(duì)投資數(shù)量超過90家，而IPO數(shù)10家，捕獲了獨(dú)角獸（估值10億美金以上）26家、超級(jí)獨(dú)角獸（估值100億美金以上）8家，已經(jīng)成為集團(tuán)重要的業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。

此時(shí)的碧桂園創(chuàng)投野心初顯：要成為與集團(tuán)在地產(chǎn)界地位相匹配的產(chǎn)業(yè)資本，做細(xì)分賽道上最主流的投資機(jī)構(gòu)?！?strong>就像與杰克·韋爾奇對(duì)GE業(yè)務(wù)的要求一樣，做不到前三名，就干脆別做了。”代永波直言。

正如美元世界有黑石這樣龐大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)存在，人民幣資產(chǎn)圈會(huì)不會(huì)出現(xiàn)這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)呢？如今三年過去，代永波提起碧桂園創(chuàng)投的成立初衷時(shí)十分篤定，“我相信一定會(huì)出現(xiàn)，只不過是誰去做的問題，而我們這幫人有這個(gè)想法和愿景，愿意往這個(gè)方向去努力?！?/p>

2021年，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈風(fēng)起云涌，其中最讓人難忘的一幕莫過于VC圈似乎無人不投硬科技。在這片江湖，碧桂園創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)深耕已久，目前超過52%的資金都已經(jīng)投向了半導(dǎo)體、新能源、光伏、先進(jìn)制造等硬科技領(lǐng)域，其次是醫(yī)療健康，最后是新消費(fèi)。

與大多數(shù)投硬科技的新生機(jī)構(gòu)不同，碧桂園創(chuàng)投只投原始創(chuàng)新的技術(shù)和市場(chǎng)稀缺的頭部項(xiàng)目，“投紅投專投長(zhǎng)線”：此類項(xiàng)目向來爭(zhēng)搶激烈，頭部機(jī)構(gòu)云集。

然而過去三年，無論是半導(dǎo)體龍頭紫光展銳、盛合晶微、比亞迪半導(dǎo)體還是當(dāng)紅獨(dú)角獸壁仞科技、蜂巢能源，背后都出現(xiàn)了碧桂園創(chuàng)投的身影，甚至經(jīng)常是融資陣營(yíng)中唯一一家民營(yíng)機(jī)構(gòu)。

同行開始好奇，成立僅三年的碧桂園創(chuàng)投如何拿下爭(zhēng)搶激烈的項(xiàng)目？牛若磊透露出他們的重要打法——扎實(shí)沉下去做行研，用產(chǎn)業(yè)思維找到行業(yè)里最薄弱的環(huán)節(jié)和最核心的企業(yè)，“哪里薄弱投哪里”。一旦有了第一個(gè)突破，就可以沿著產(chǎn)業(yè)鏈挖掘更多機(jī)會(huì)，也有了更高的投成率。

這一打法，在盛合晶微（原名中芯長(zhǎng)電）的投資過程生動(dòng)體現(xiàn)。盛合晶微是中國(guó)大陸第一家致力于12英寸中段凸塊和硅片級(jí)先進(jìn)封裝的企業(yè)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)高端封測(cè)稀缺，而盛合晶微已形成量產(chǎn)，市場(chǎng)認(rèn)可度高，項(xiàng)目也異常搶手，頭部機(jī)構(gòu)和“國(guó)家隊(duì)”虎視眈眈。碧桂園創(chuàng)投自然也不想錯(cuò)過。

接觸之初，牛若磊團(tuán)隊(duì)曾多次邀約，始終未見到核心負(fù)責(zé)人。眼看要錯(cuò)失時(shí)機(jī)，團(tuán)隊(duì)想到了老隊(duì)友紫光展銳。碧桂園創(chuàng)投2020年投了紫光展銳，這是團(tuán)隊(duì)在半導(dǎo)體賽道的開局之作。盛合晶微正是紫光展銳封測(cè)廠之一。

通過紫光展銳的牽線，牛若磊團(tuán)隊(duì)終于見到盛合晶微實(shí)際控制人。這次見面，碧桂園創(chuàng)投充分展現(xiàn)了自身在產(chǎn)業(yè)賦能上的優(yōu)勢(shì)和資源的獲取及整合實(shí)力，促成了兩家公司更深入的合作，同時(shí)也憑借對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)前沿的洞察實(shí)力贏得團(tuán)隊(duì)信任。

最終，碧桂園創(chuàng)投拿到了盛合晶微的投資入場(chǎng)券——參與了后者C輪3億美元融資。

梳理下來，碧桂園創(chuàng)投的打法不難總結(jié)：找最薄弱的環(huán)節(jié)，投最核心的企業(yè)，進(jìn)而產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋——團(tuán)隊(duì)首先投了半導(dǎo)體龍頭企業(yè)紫光展銳，沿著產(chǎn)業(yè)鏈脈絡(luò)，碧桂園創(chuàng)投挖掘了盛合晶微、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、壁仞科技等賽道上的核心企業(yè)，彼此賦能，最終形成閉環(huán)。“進(jìn)入的第一步非常艱難。但一旦進(jìn)入核心企業(yè)，擁有一定的產(chǎn)業(yè)影響力，投資的話語權(quán)也就隨之而來?！?/p>

如今，這一策略也被團(tuán)隊(duì)廣泛應(yīng)用到碳中和等其他硬科技領(lǐng)域。

按碧桂園創(chuàng)投慣常做法，他們會(huì)用至少兩個(gè)月時(shí)間做行業(yè)“全覆蓋式”掃描調(diào)查，以3-4人為一個(gè)項(xiàng)目小組，“從賽道主干摸到行業(yè)的毛細(xì)血管”，把行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)、企業(yè)都拜訪一遍，看得足夠全，再尋找合適標(biāo)的。

蜂巢能源就是團(tuán)隊(duì)進(jìn)入動(dòng)力電池領(lǐng)域，長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月調(diào)研之后，重點(diǎn)圈定的目標(biāo)。

2021年7月30日，蜂巢能源百億B輪融資完成，股東陣容豪華，碧桂園創(chuàng)投是其中投資金額頗高的一家。蜂巢能源由長(zhǎng)城汽車分拆而來，成立于2018年，此時(shí)已完成三輪總計(jì)近150億元的融資，無論融資速度或金額都表現(xiàn)亮眼。

“動(dòng)力電池是一個(gè)萬億級(jí)賽道，賽道足夠大，能夠容納足夠多的玩家。后續(xù)我們將順著產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)布局?！贝啦ū硎?。

三年下來，碧桂園創(chuàng)投深度踐行“啞鈴式布局”：覆蓋成熟企業(yè)，及B輪以前的創(chuàng)新項(xiàng)目。2021年，團(tuán)隊(duì)在積淀成熟、站穩(wěn)腳跟后，投資開始向早期靠攏，如今早期（B輪以前）項(xiàng)目占比已達(dá)30%。代永波表示，“未來這個(gè)比例還將越來越高?！?/p>

然而挑戰(zhàn)也撲面而來：早期科技項(xiàng)目還未成形，專業(yè)門檻極高。應(yīng)對(duì)新的形勢(shì)，團(tuán)隊(duì)一再提高人才標(biāo)準(zhǔn)。代永波透露，目前機(jī)構(gòu)正在全球招聘PHD，“通過占市場(chǎng)約75分位的固定薪資、市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)carry機(jī)制吸引人才?！?/p>

這一做法給碧桂園創(chuàng)投業(yè)務(wù)拉動(dòng)的作用是極其明顯的。

在碧桂園創(chuàng)投另一個(gè)強(qiáng)勢(shì)賽道——大健康，目前整個(gè)團(tuán)隊(duì)近九成的投資人有著頂級(jí)醫(yī)科院校，如牛津大學(xué)醫(yī)學(xué)博士等學(xué)歷背景。

“3年來，健康條線的投資從基因芯片到IVD體外診斷，再到早期醫(yī)療器械、國(guó)產(chǎn)高端高值耗材，我們?cè)絹碓酵把刈??！贝啦ń榻B。

2021年8月，碧桂園創(chuàng)投領(lǐng)投了藍(lán)晶微生物的B2輪融資，首次進(jìn)入合成生物學(xué)。項(xiàng)目從接觸到投出用時(shí)半年多，代永波表示，材料學(xué)創(chuàng)新在世界范圍內(nèi)都是難題，進(jìn)展非常慢。傳統(tǒng)基于石油基的化工材料污染和碳排放難題多年未解，合成生物打開了材料創(chuàng)造和綠色生產(chǎn)的大門，緊扣全球碳中和的總體目標(biāo)。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)這一賽道還沒有形成統(tǒng)一認(rèn)知，碧桂園創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)儲(chǔ)備有合成生物學(xué)專業(yè)出身的投資人，一定程度上搶占了賽道投出的先機(jī)，“我們因此走在了這一賽道的前位?！?/p>

代永波表示，未來幾年碧桂園創(chuàng)投要招20位全球頂尖大學(xué)的理工醫(yī)科PHD，一方面學(xué)以致用，讓他們?cè)诩夹g(shù)創(chuàng)新上給到意見，挖掘項(xiàng)目資源，另一方面也是播下創(chuàng)業(yè)的種子?！斑@群稀缺人才如果想創(chuàng)業(yè)，我們?cè)敢獬鲥X，從天使輪開始?！边@是國(guó)內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)里并不多見的一幕。

回頭看，碧桂園創(chuàng)投儼然是CVC圈里與眾不同的存在。

通常而言，大多數(shù)CVC機(jī)構(gòu)所投項(xiàng)目都以母公司生態(tài)鏈作為延展，為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)添磚加瓦。但碧桂園創(chuàng)投并不局限于母公司主業(yè)，成功兼顧了市場(chǎng)化投資。從2021年加快出手節(jié)奏后，碧桂園創(chuàng)投在硬科技、醫(yī)療健康和新消費(fèi)的累計(jì)項(xiàng)目，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

但如何說服一眾集團(tuán)高管放手去投相關(guān)性不強(qiáng)的領(lǐng)域？代永波表示，其實(shí)碧桂園創(chuàng)投一直都在延續(xù)集團(tuán)對(duì)商業(yè)本質(zhì)的認(rèn)知，再?gòu)?fù)雜的新行業(yè)，抽絲剝繭也能看到其本質(zhì)價(jià)值?！拔覀冃枰龅氖菍I(yè)問題用深入淺出的方式溝通，在商業(yè)本質(zhì)上與集團(tuán)同頻共振?！?/p>

事實(shí)上，碧桂園創(chuàng)投也深受集團(tuán)影響，將其經(jīng)營(yíng)策略和管理方式延續(xù)到了投資領(lǐng)域。在實(shí)現(xiàn)對(duì)賽道頭部企業(yè)進(jìn)行全覆蓋和深度調(diào)研的同時(shí)，通過數(shù)據(jù)中臺(tái)控制內(nèi)核、風(fēng)控及決策，具體業(yè)務(wù)上給團(tuán)隊(duì)充分授權(quán)，讓團(tuán)隊(duì)能夠在不同賽道上快速突破。

CVC給外界的印象之一還包括決策流程冗長(zhǎng)。對(duì)此，碧桂園創(chuàng)投形成了一套高效的決策機(jī)制。除了常見的“立項(xiàng)-初審-盡調(diào)-投決”流程外，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部還會(huì)針對(duì)性劃分：PE項(xiàng)目決策會(huì)經(jīng)過集團(tuán)層面投決，在VC和天使項(xiàng)目中，估值十億人民幣及單筆投資三千萬人民幣以下的項(xiàng)目則由團(tuán)隊(duì)內(nèi)部直接決策。分層決策，顯著提升了流程效率。

出身于穩(wěn)健發(fā)展近30年的實(shí)業(yè)集團(tuán)，碧桂園創(chuàng)投對(duì)風(fēng)控有自己的理解，“VC圈流行的傳奇故事，比如十分鐘看對(duì)眼后就決定拍板的情況，在我們這里是不被允許出現(xiàn)?！贝啦◤?qiáng)調(diào)，這套嚴(yán)密的流程雖然看似不夠性感，但可以為團(tuán)隊(duì)規(guī)避沖動(dòng)決策的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，在很多情況下，市場(chǎng)化的VC/PE機(jī)構(gòu)無法做到碧桂園創(chuàng)投的體量，所以為被投企業(yè)賦能自然也難以企及，而投后賦能則是碧桂園創(chuàng)投先天自帶的優(yōu)勢(shì)。“我們背靠全國(guó)最大的社區(qū)之一，能撬動(dòng)廣泛的產(chǎn)業(yè)資源，賦能場(chǎng)景極其豐富。三年以來，已為多家已投企業(yè)鏈接高附加值資源。同時(shí)，我們的portfolio之間也已形成一個(gè)富礦式的朋友圈?！贝啦ㄕf。

時(shí)至今日，碧桂園創(chuàng)投已經(jīng)成為了創(chuàng)投圈一支不可小覷的力量。但在代永波心中，還有三個(gè)擔(dān)憂經(jīng)?？M繞。

第一，投資項(xiàng)目和團(tuán)隊(duì)尚未經(jīng)歷充足的時(shí)間考驗(yàn)，“過去三年主要在贏得市場(chǎng)信任，我們自我評(píng)價(jià)是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。后續(xù)機(jī)構(gòu)將進(jìn)入策略及模式轉(zhuǎn)型升級(jí)的改革深水區(qū)?！钡诙?，組織建設(shè)如何匹配飛速發(fā)展的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。時(shí)至今日，碧桂園創(chuàng)投走出了一條完全與眾不同的道路，已經(jīng)沒有可以直接學(xué)習(xí)和對(duì)標(biāo)的同行?！敖M織架構(gòu)的持續(xù)迭代，如今是摸著石頭過河。”

最后是人才饑渴。在當(dāng)下的VC/PE行業(yè)，所有機(jī)構(gòu)都在搶人。代永波仍表示，招募全球最頂級(jí)大學(xué)博士的目標(biāo)不會(huì)因此降低。

牛若磊也常常告誡團(tuán)隊(duì)，“前三年發(fā)展集團(tuán)給了我們一個(gè)非常高的起點(diǎn)，但往后看，大家還是要回歸到市場(chǎng)正常的增長(zhǎng)曲線上去。紅杉、高瓴經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的沉淀才有今天的規(guī)模，我們前三年跑得很快，后面更需要穩(wěn)扎穩(wěn)打?！?/p>

今天，站在三周年的節(jié)點(diǎn)，這支戰(zhàn)隊(duì)開啟了下一程。正如牛若磊所說，自我造血是任何一家常青機(jī)構(gòu)都需要具備的能力，第一步便是募資。“我們希望兩條腿走路，所以也在規(guī)劃第一次對(duì)外募資。除了集團(tuán)支持外，我們希望通過對(duì)外募資進(jìn)一步多樣化資金來源，回歸市場(chǎng)化道路?！?/p>

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