燃財(cái)經(jīng)出品

作者 | 趙晨希

編輯 | 饒霞飛

原本即將上市的商湯科技按下了暫停鍵。

12月13日午間，商湯科技在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，全球發(fā)售及上市將延遲，預(yù)期將刊發(fā)補(bǔ)充招股章程。同時(shí)，商湯科技表示，仍將致力盡快完成全球發(fā)售及上市，所有申請(qǐng)股款將不計(jì)利息悉數(shù)退還予所有申請(qǐng)人。

這對(duì)商湯科技而言，無(wú)疑是極為無(wú)奈的決定。12月17日，商湯科技原本將在香港聯(lián)交所正式上市。

如果一切照常，12月10日，商湯科技本應(yīng)該進(jìn)行首次公開(kāi)募股定價(jià)。但這一天，商湯科技迎來(lái)了上市的“欄路虎”。美國(guó)時(shí)間12月10日，美國(guó)財(cái)政部宣布將商湯科技列入清單，美國(guó)投資人將被禁止投資商湯科技。

因事發(fā)突然，商湯科技上市計(jì)劃被打得措手不及。商湯科技隨即發(fā)布公告表示對(duì)相關(guān)指控“強(qiáng)烈反對(duì)”，相關(guān)指控毫無(wú)根據(jù)，相關(guān)指控反映了對(duì)商湯公司根本性的誤解。

而在11月22日晚間，搭著“元宇宙”的東風(fēng)，商湯科技已經(jīng)通過(guò)港交所聆訊。

商湯科技的上市之路并不容易。此前，市場(chǎng)多次盛傳商湯科技計(jì)劃上市，但均被商湯科技官方一一否認(rèn)或不予置評(píng)。如今，商湯科技順利通過(guò)港交所全面審查，再通過(guò)路演、招股、配售結(jié)果公布、掛牌等等，一系列流程之后，正式上市原本指日可待。

AI第三次浪潮下，國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)一大批AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技為代表，專(zhuān)注于AI計(jì)算機(jī)視覺(jué)賽道的四家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，被行業(yè)人士俗稱(chēng)為“AI四小龍”。

成立之后，“AI四小龍”頗受投資人青睞。

據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，商湯科技12次總?cè)谫Y金額約為52億美元(約合人民幣336.58億元)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，曠視科技2011年以來(lái)融資7輪，累計(jì)近13億美元（約合人民幣83.9億元）；云從科技2015年起融資11輪，累計(jì)金額超5.5億美元（約合人民幣35億元）；依圖科技自2012年起融資10輪，累計(jì)金額接近4億美元（約合人民幣25.5億元）。

2019年，曠視科技率先發(fā)起上市沖擊，一度計(jì)劃赴港上市，申請(qǐng)失效后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。今年8月、9月，云從科技、曠視科技在科創(chuàng)板分別提交注冊(cè)，不過(guò)遺憾的是，截至目前，兩家企業(yè)遲遲未有上市結(jié)果。依圖科技則“鎩羽而歸”，終止科創(chuàng)板上市審核，至今沒(méi)有新動(dòng)作。而隨著商湯科技的止步，“AI四小龍”目前均被攔在了上市公司的大門(mén)之外。

市場(chǎng)對(duì)商湯科技的上市抱有期待。作為“AI四小龍”中的“一哥”，其營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他三家。以2020年為例，商湯科技為34.46億元（人民幣，以下未注明則同），曠視科技營(yíng)收是13.91億元，云從科技為7.55億元，依圖科技或不超10億元（2020年上半年為3.81億元）。

實(shí)際上，自“AI四小龍”成立以來(lái)，其營(yíng)收規(guī)模、虧損程度，以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)，對(duì)外界而言，一直是一個(gè)“謎”。市場(chǎng)上，關(guān)于“AI四小龍”巨虧、產(chǎn)品落地場(chǎng)景有限、人員動(dòng)蕩、目標(biāo)不清晰、故事不好講等等傳言，從未終止過(guò)。

直至四家AI企業(yè)紛紛尋求上市，其實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況才得以浮出水面，謎底揭曉，讓業(yè)界窺見(jiàn)到“AI四小龍”的里子。

從公開(kāi)的數(shù)據(jù)來(lái)看，“AI四小龍”均呈巨虧狀態(tài)，根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)披露，2018-2020年三年間，曠視科技累計(jì)虧損127.7億元；云從科技（2018-2020年）累計(jì)虧損26億元；依圖科技2018年、2019年、2020年上半年累計(jì)虧損61.18億元。

上市融資，也成為這些企業(yè)必由的活血之路。按照商湯科技的計(jì)劃，此次上市將募集60億港元，預(yù)計(jì)募集到的資金60%用于增強(qiáng)研發(fā)能力，15%用于業(yè)務(wù)拓展，15%尋求戰(zhàn)略投資和收購(gòu)機(jī)會(huì)，最后10%用于運(yùn)營(yíng)資金。

但如今看來(lái)，巨虧的商湯科技是否還能等到這筆資金，什么時(shí)候甚至是否還能登陸港交所，仍未可知。

市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)，商湯科技如在港正式上市，是AI行業(yè)內(nèi)的一個(gè)標(biāo)志事件，也將成為AI行業(yè)發(fā)展的“節(jié)點(diǎn)”。但如今看來(lái)，商湯科技甚至“AI四小龍”的上市之路，都充滿(mǎn)未知數(shù)。這對(duì)整個(gè)AI行業(yè)的未來(lái)而言，也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

誰(shuí)在期待商湯上市？

2014年，有著中科大、 麻省理工學(xué)院（MIT）、微軟等資深學(xué)術(shù)背景的湯曉鷗和其學(xué)生徐立在港中大計(jì)算機(jī)視覺(jué)團(tuán)隊(duì)支持下，創(chuàng)建了商湯科技，主要專(zhuān)注于計(jì)算機(jī)視覺(jué)CV領(lǐng)域，最早為包括華為、小米、美圖秀秀、FaceU、Snow等軟硬件公司提供CV解決方案。

2019年后，商湯科技又陸續(xù)進(jìn)入醫(yī)療、自動(dòng)駕駛、芯片等領(lǐng)域，以及向AI平臺(tái)化發(fā)展。

招股書(shū)顯示，商湯科技主要營(yíng)收來(lái)自于AI（計(jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域，簡(jiǎn)稱(chēng)CV）軟件平臺(tái)，比如，面向智慧商業(yè)的方舟企業(yè)開(kāi)放平臺(tái)，面向智慧城市的方舟城市開(kāi)放平臺(tái)，面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平臺(tái)，面向智能汽車(chē)的SenseAuto絕影智能汽車(chē)平臺(tái)。其中，主要營(yíng)收來(lái)自于智慧商業(yè)和智慧城市兩塊，2020年兩者占總營(yíng)收比例分別為43.1%、39.7%。

盡管提供CV解決方案使得商湯軟硬件客戶(hù)達(dá)到上千家（招股書(shū)顯示，截至2021年6月30日，商湯軟件平臺(tái)的客戶(hù)數(shù)量合計(jì)超2400家），但湯曉鷗顯然不想將商湯科技局限于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、安防，甚至金融領(lǐng)域。湯曉鷗認(rèn)為，沒(méi)有AI行業(yè)，只有AI+行業(yè)。

遺憾的是，盡管商湯科技積極進(jìn)入各個(gè)垂直領(lǐng)域，但面對(duì)業(yè)務(wù)線(xiàn)初期擴(kuò)張、高研發(fā)投入、運(yùn)營(yíng)資金等等支出，商湯科技一直尚未實(shí)現(xiàn)盈利，多年來(lái)持續(xù)虧損。

據(jù)商湯科技招股書(shū)披露，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，商湯科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.53億元、30.27億元、34.46億元、16.51億元。

盡管營(yíng)收看似樂(lè)觀，但作為高研發(fā)投入的企業(yè)，商湯科技的成本不容小覷。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，商湯科技研發(fā)支出分別為8.48億元、19.16億元、24.53億元、17.7億元，與營(yíng)收收入逐步持平。

隨著成本的不斷增加，商湯科技的虧損也在不斷擴(kuò)大，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，商湯虧損金額分別是34.33億元、49.68億元、121.58億元、37.13億元，三年半合計(jì)虧損超240億元。

巨額的虧損導(dǎo)致商湯科技入不敷出。盡管此前有巨額融資，但商湯科技的現(xiàn)金流和負(fù)債情況不容樂(lè)觀。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，商湯科技現(xiàn)金流凈額分別是-7.50億元、-28.70億元、-12.29億元、-8.31億元；凈負(fù)債分別是53.64億元、106.54億元、209.32億元、229.61億元。

隨著經(jīng)營(yíng)壓力的擴(kuò)大，上市成為商湯科技的必由之路。在歷經(jīng)12輪融資后，商湯選擇赴港上市IPO，以緩解資金壓力。

不過(guò)，上市能否解決商湯科技的壓力？實(shí)際上并未可知。

對(duì)于上市，商湯科技的員工并不興奮。商湯科技通過(guò)港交所聆訊消息公布后，其公司的高級(jí)銷(xiāo)售經(jīng)理圓圓一如既往地發(fā)愁，“學(xué)術(shù)派公司，沒(méi)有具體的產(chǎn)品可以售賣(mài)。AI平臺(tái)再多，也需要一定的落地場(chǎng)景，目前，很多AI概念還比較難落地。許多概念一直飄著不能落地的話(huà)，對(duì)于項(xiàng)目推進(jìn)基本無(wú)望，更不用說(shuō)產(chǎn)品銷(xiāo)售了?！?/p>

圓圓認(rèn)為商湯科技上市難以填補(bǔ)虧損的窟窿，“公司是好公司，但虧損比較嚴(yán)重，很多銷(xiāo)售完不成任務(wù)?！?/p>

而在投資人看來(lái)，商湯科技即使上市了，壓力只增不減。

喜樂(lè)資本陳博便向燃財(cái)經(jīng)表示，“投資人、創(chuàng)始人、有股權(quán)的員工都是希望企業(yè)能上市的，而上市對(duì)普通員工未必有幫助，因?yàn)樯鲜泻笃髽I(yè)需要合規(guī)，財(cái)務(wù)透明化，可能會(huì)增加他們的KPI考核?！?/p>

AI“熄火”了？

事實(shí)上，"AI四小龍“艱難上市之路的背后，是AI行業(yè)的折射。此前火熱的AI，在近兩年已顯疲態(tài)。

2016年，阿爾法狗（AlphaGo）打敗圍棋高手李世石后，國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域相關(guān)投融資迎來(lái)爆發(fā)期。

但2019年之后，AI投融資逐年下滑，根據(jù)多家調(diào)研機(jī)構(gòu)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近幾年，AI投融資數(shù)量幾近腰斬。

據(jù)企查查統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2011年至2021年上半年AI融資事件對(duì)比中發(fā)現(xiàn)，2015年后，國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域投融資迎來(lái)爆發(fā)期，2016-2019年為投融資金額最高的三年，這三年每年AI融資事件數(shù)量都在900起以上，2019年開(kāi)始數(shù)據(jù)開(kāi)始下落。2020年為553起，2021年上半年為367起。

CB Insights統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年Q2，盡管全球AI人工智能投融資總投資金額上漲，但數(shù)量下滑，金額超200億美元，Q2次數(shù)相較于2019年Q2（融資高峰年）下降12%。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的中期投資交易比例增加，種子輪、天使輪和A輪融資交易則呈下降趨勢(shì)。融資排名前十位的公司中，以自動(dòng)駕駛、AI芯片領(lǐng)域解決方案企業(yè)居多。

“AI投資熱度下降已經(jīng)好幾年了，不過(guò)，今年幾個(gè)自動(dòng)駕駛項(xiàng)目還是獲得了新一輪融資，如谷歌旗下自動(dòng)駕駛子公司W(wǎng)aymo和通用自動(dòng)駕駛部門(mén)Cruise，國(guó)內(nèi)的有汽車(chē)芯片創(chuàng)業(yè)公司地平線(xiàn)、自動(dòng)駕駛創(chuàng)業(yè)公司文遠(yuǎn)知行?！蓖鯓阏f(shuō)。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2018年起至今Cruise先后進(jìn)行了6次融資，總計(jì)124.8億美元，投資方包括本田、軟銀、微軟等企業(yè)。而Waymo2020年至今獲得3輪融資，總計(jì)55億美元，資本方包括銀湖資本、加拿大養(yǎng)老基金CPPIB等等。隨著融資進(jìn)程的發(fā)展，Cruise與Waymo估值呈現(xiàn)雙寡頭趨勢(shì)。

地平線(xiàn)自2015年起至今融資13輪，即便是在2021年，地平線(xiàn)仍獲得了6次融資，2021年1月融資4億美元，2月融資3.5億美元，5月融資超3億美元，3月、4月、6月融資金額未披露。融資方包括紅杉中國(guó)、創(chuàng)新工場(chǎng)、真格基金、高瓴資本、SK中國(guó)等等知名企業(yè)與資本公司。

但其他AI創(chuàng)業(yè)公司沒(méi)有地平線(xiàn)等頭部企業(yè)幸運(yùn)。國(guó)內(nèi)某AI語(yǔ)音創(chuàng)業(yè)公司員工琉琉向燃財(cái)經(jīng)回憶，“2018年，我們公司融了一輪資，當(dāng)時(shí)融資金額還可以，但轉(zhuǎn)眼到了2019年，的確可以明顯感覺(jué)到AI語(yǔ)音行業(yè)不太行。沒(méi)有落地的產(chǎn)品，后續(xù)也沒(méi)有各種大公司合作?！?/p>

除了資本市場(chǎng)，AI行業(yè)的不易在各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中也有體現(xiàn)。包括騰訊、百度、阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)大廠AI實(shí)驗(yàn)室?guī)ь^人紛紛離職，回歸學(xué)術(shù)界，或自立門(mén)戶(hù)創(chuàng)業(yè)。比如，騰訊AI實(shí)驗(yàn)室張瞳、阿里巴巴AI團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人漆遠(yuǎn)、百度首席科學(xué)家吳恩達(dá)等等。

不久前，曾經(jīng)“All in AI”的搜狗并入騰訊，成為其子公司。究其原因，有可能是由于2020年以來(lái)，搜狗季度報(bào)虧損成為常態(tài)，搜索領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，而智能硬件錄音筆投入大，回報(bào)小。值得注意的是，騰訊收購(gòu)搜狗，看重的是搜狗的搜索業(yè)務(wù)，而非智能硬件、AI語(yǔ)音賽道。

國(guó)內(nèi)某知名高校深度學(xué)習(xí)和人臉識(shí)別領(lǐng)域教授海迪告訴燃財(cái)經(jīng)，“AI技術(shù)本身沒(méi)有任何問(wèn)題，大廠一開(kāi)始做了很多純AI研究機(jī)構(gòu)，但這些機(jī)構(gòu)沒(méi)有辦法為企業(yè)貢獻(xiàn)營(yíng)收?！?/p>

另一個(gè)方面，資本市場(chǎng)之所以遇冷，與AI落地難也息息相關(guān)。

有AI從業(yè)人士曾向燃財(cái)經(jīng)透露，AI落地場(chǎng)景有限，以醫(yī)療領(lǐng)域?yàn)槔?，一款醫(yī)療產(chǎn)品涉及人的生命與健康，很多醫(yī)院慎之又慎。此外，醫(yī)療數(shù)據(jù)難以獲取，很多醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不同，AI創(chuàng)業(yè)公司想要獲得大量數(shù)據(jù)難度較大。

“投資人在進(jìn)行投資時(shí)，需要看這家企業(yè)的AI具體做的是什么業(yè)務(wù)。比如，安防領(lǐng)域，這個(gè)賽道AI業(yè)務(wù)已經(jīng)幾近飽和了，資本不會(huì)再進(jìn)行注入。其他領(lǐng)域也類(lèi)似，但如果用AI做一個(gè)新的場(chǎng)景業(yè)務(wù)，該場(chǎng)景前景邏輯說(shuō)得通，資本市場(chǎng)也會(huì)關(guān)注。問(wèn)題是，目前AI新場(chǎng)景有限?！焙５险f(shuō)。

AI還有更多期待嗎？

市場(chǎng)曾經(jīng)對(duì)AI技術(shù)預(yù)期過(guò)高，催生AI加各行各業(yè)。比如，AI+金融、廣告、交通、企業(yè)服務(wù)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療......AI似乎可以做到無(wú)所不能，無(wú)所不在。

“一開(kāi)始AI被吹得用力過(guò)猛，將AI設(shè)想為云計(jì)算那樣，認(rèn)為這是一個(gè)巨大的資源池，很容易復(fù)用。但實(shí)際上，AI的現(xiàn)實(shí)很骨感，AI學(xué)術(shù)研究技術(shù)還未達(dá)到想像中的水平。學(xué)術(shù)還沒(méi)有研究透，就開(kāi)始上工業(yè)，導(dǎo)致一些理想和實(shí)際效果的落差?！鼻迦A大學(xué)畢業(yè)，目前從事AI科研的默默說(shuō)。

在默默看來(lái)，一方面，AI行業(yè)技術(shù)水平?jīng)]有跨越式發(fā)展，另一方面，落地場(chǎng)景、落地場(chǎng)景相關(guān)資源，以及創(chuàng)業(yè)環(huán)境限制了“AI四小龍”想要達(dá)到的效果。

海迪向燃財(cái)經(jīng)舉例，從安防賽道來(lái)看，“AI四小龍”不僅要與傳統(tǒng)的安防廠商?？低暤雀?jìng)爭(zhēng)，還需要面對(duì)巨頭的傾軋?！鞍卜蕾惖赖奶旎ò宀桓撸惴ū趬静簧?，方向也較窄?！瓵I四小龍’與?？低曄啾龋谇赖雀鞣矫娌徽紦?jù)優(yōu)勢(shì)，很難搶單。如果切換到一個(gè)大的賽道，天花板更高，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們又虎視眈眈，‘AI四小龍’更無(wú)能為力?！?/p>

不過(guò)，“AI四小龍”早期均以吃安防賽道的紅利起家。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2020年，商湯科技的智慧城市、智慧商業(yè)（兩者以安防解決方案為基礎(chǔ)，包括交通違章檢測(cè)、交通流量監(jiān)測(cè)及預(yù)警以及安全及安保、運(yùn)營(yíng)管理、資產(chǎn)管理及動(dòng)環(huán)監(jiān)測(cè)等等）合計(jì)占比82.8%。2019年，曠視科技城市物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（安防、教育）占比高達(dá)66%。

“假如‘AI四小龍’安防識(shí)別準(zhǔn)確率可能達(dá)到99%，?？低?、大華股份能做到97%。從解決問(wèn)題的最終目的來(lái)看，這些企業(yè)都能解決問(wèn)題。識(shí)別準(zhǔn)確率的高低在安防市場(chǎng)上不是核心，關(guān)鍵在于渠道資源能力?！焙５险f(shuō)?！昂苊黠@，?？低曉谶@方面更具優(yōu)勢(shì)。”

2020年，海康威視業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，海康威視年?duì)I收達(dá)634億元?！癆I四小龍”收入不及?？低暊I(yíng)收零頭。

在此情況下，“AI四小龍”紛紛開(kāi)始轉(zhuǎn)型，不僅在垂直場(chǎng)景上進(jìn)行更多拓展，還對(duì)原有業(yè)務(wù)向AI平臺(tái)化進(jìn)階。

比如，商湯科技面向智慧城市推出SenseFoundry方舟城市級(jí)視覺(jué)開(kāi)放平臺(tái)，面向零售、醫(yī)療、AR推出SenseGo智慧零售平臺(tái)、SenseCare智慧診療平臺(tái)、SenseAR 2.0平臺(tái)；曠視科技則從單點(diǎn)計(jì)算機(jī)視覺(jué)切入AIoT領(lǐng)域，主要是工業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等領(lǐng)域；云從科技提出人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)與解決方案提供商的概念；依圖科技切割醫(yī)療業(yè)務(wù)后，聚焦云端AI芯片。

海迪認(rèn)為，AI平臺(tái)化本質(zhì)是將多個(gè)場(chǎng)景解決方案放在一起，功能更全面一些，商湯科技想做一個(gè)通用性平臺(tái)，但這個(gè)通用性平臺(tái)最大的應(yīng)用場(chǎng)景可能還是安防，對(duì)提高營(yíng)收沒(méi)有根本性幫助?！盃I(yíng)收遲遲上不去，AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市就很難?！?/p>

而醫(yī)療和自動(dòng)駕駛兩個(gè)場(chǎng)景賽道，在很多AI行業(yè)人士看來(lái)，是個(gè)“巨坑”。默默表示，“醫(yī)療對(duì)AI算法、模型要求非常高，獲取數(shù)據(jù)也難，IBM的Watson項(xiàng)目都黃了。相比之下，自動(dòng)駕駛可利用的資源較多，車(chē)的量級(jí)大，消費(fèi)者也愿意買(mǎi)單。但無(wú)論是造車(chē)新勢(shì)力，還是傳統(tǒng)車(chē)企，都愿意自己做解決方案。”

那么，AI行業(yè)還有什么發(fā)展空間？

海迪給出建議，“‘AI四小龍’其實(shí)可以嘗試在傳統(tǒng)行業(yè)中找場(chǎng)景，比如制造業(yè)。但傳統(tǒng)制造業(yè)與AI新興企業(yè)差異大，結(jié)合之路注定不會(huì)順暢。另一個(gè)，AI新場(chǎng)景是制藥領(lǐng)域，技術(shù)可行，但方向尚未走通，資本愿意嘗試?！?/p>

但AI制藥真是一個(gè)更好的選擇嗎？

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，臨床試驗(yàn)5000種藥物種，只有個(gè)位數(shù)（5種）的藥物能進(jìn)入人體實(shí)驗(yàn)，5種進(jìn)入人體實(shí)驗(yàn)的藥物只有一種能獲得批準(zhǔn)。換言之，一種新藥進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)會(huì)只有五千分之一。通常，美國(guó)市場(chǎng)，一種實(shí)驗(yàn)藥物從實(shí)驗(yàn)室到真正走到消費(fèi)者手中需要12年時(shí)間。這意味著，AI制藥領(lǐng)域投入、產(chǎn)出的周期更長(zhǎng)。

資本對(duì)AI的耐心已經(jīng)遠(yuǎn)不如前?！霸缙谕顿Y的AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)，大部分機(jī)構(gòu)賬面有盈余，后期再投資可能就是接盤(pán)俠了，賺錢(qián)難度比較大?！睒I(yè)內(nèi)投資人王樸告訴燃財(cái)經(jīng)，資本對(duì)AI頭部企業(yè)比較容易形成共識(shí)，同時(shí)，對(duì)高估值業(yè)務(wù)的投融資將會(huì)更加慎重。

王樸認(rèn)為，AI目前依然以概念為主，現(xiàn)有技術(shù)很難做到真正的人工智能。市場(chǎng)上，以機(jī)器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)分析為主，而各家的技術(shù)優(yōu)勢(shì)差異已經(jīng)非常不明顯?！百Y本對(duì)單純的AI技術(shù)投資非常少，資本也不是看企業(yè)炒個(gè)AI概念就投資，經(jīng)歷了野蠻生長(zhǎng)期，現(xiàn)在主要看技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域有沒(méi)有發(fā)展前景?！?/p>

“二級(jí)市場(chǎng)受到行情的影響最大，從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)能看出來(lái)AI行業(yè)沒(méi)有新概念和突破進(jìn)展。”王樸表示，AI行業(yè)原始價(jià)值回歸了，“之前被炒作得太高?！?/p>

“‘AI四小龍’要做的是，先生存下去，如果這些企業(yè)接下來(lái)融資不到位，或者不能上市，將會(huì)越來(lái)越艱難?！焙５蠠o(wú)奈地表示。

參考資料：

《CB Insights: AI Startup Funding Reached All-Time High In Q2》，來(lái)源：AI Magazin

《Drug Approvals - From Invention to Market ... A 12- Year Trip》，來(lái)源：Medicinenet

*文中圓圓、王樸、琉琉、海迪、默默為化名。

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