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交付瓶頸正在拖累蔚來汽車?
2021-11-15 16:27:32
作為造車新勢力的“帶頭大哥”,蔚來汽車經(jīng)過過去兩年“過山車式”的觸底反彈之后,逐漸進(jìn)入了發(fā)展的快車道,不僅市值和股價節(jié)節(jié)攀升,持續(xù)領(lǐng)跑小鵬和理想,而且在總體銷量上也領(lǐng)跑了其他新勢力。


值得注意的是,隨著小鵬、理想等車企的二次上市,以及二線品牌哪吒、零跑等再次拿到融資,未能如期二次上市的蔚來也面臨著新的壓力,其想要繼續(xù)領(lǐng)跑越發(fā)不易。
 

財報繼續(xù)超預(yù)期

 
11月10日,蔚來汽車(NYSE:NIO)發(fā)布了截至9月30日的2021年第三季度財報。報告顯示,蔚來汽車2021年第三季度總營收為人民幣98.053億元(約合15.218億美元),與2020年同期相比增長116.6%,與上一季度相比增長16.1%。從營收的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,蔚來汽車這季度的表現(xiàn)依舊亮眼。
 
回到凈利潤上來看,其表現(xiàn)同樣不差。2021年第三季度,蔚來汽車的凈虧損為人民幣8.353億元(約合1.296億美元),同比收窄20.2%;調(diào)整后凈虧損為5.697億元,同比收窄42.9%。
 
營收的超高速增長,與其在汽車銷售、“雙積分”碳交易的銷售有極大關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示,三季度蔚來汽車銷售收入為86.36億元,同比增長102.4%。三季度蔚來汽車交付量達(dá)到了24439輛,同比增長100.2%,并在9月份突破了萬輛交付大關(guān),這無疑是具有里程碑意義的一件事。
 
大規(guī)模新車的交付,也帶動了其碳積分交易收入的增長。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示,三季度蔚來共實現(xiàn)5.17億雙積分銷售收入,去除這部分銷售收入,蔚來汽車其他銷售收入的毛利率,直接下滑6個百分點,足見碳交易對其總體毛利率的影響之大。
 
而凈虧損的縮窄,則與其總體毛利率的改善有極大關(guān)系。第三季度蔚來的綜合毛利率達(dá)20.3%,去年同期為12.9%,毛利率自從2020年二季度開始就由負(fù)轉(zhuǎn)正。三季度整車毛利18%,上年同季度為14.5%,實現(xiàn)了穩(wěn)步提高。
 
總的來看,新車銷量持續(xù)攀升,碳積分交易收入穩(wěn)步提高、毛利持續(xù)改善,都為蔚來本季度實現(xiàn)超預(yù)期的業(yè)績增長準(zhǔn)備了條件。
 

交付瓶頸仍然存在

 
單從單季度的交付量來看,無論是同環(huán)比蔚來汽車都實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。據(jù)蔚來官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,蔚來汽車今年1-10月累計交付70062臺車,同比增長了123%,接下來有望繼續(xù)保持高增速。需求端的高景氣毋庸置疑,但對于蔚來而言,當(dāng)前由于諸多供應(yīng)鏈因素干擾導(dǎo)致的交付難問題,依舊比較嚴(yán)重。
 
首先,是行業(yè)性“缺芯”問題依舊沒有得到有效解決。自今年二月份以來,新能源汽車的加速滲透,與上游供應(yīng)不足帶來的“缺芯”問題愈演愈烈,全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延的新冠疫情和極端天氣,更導(dǎo)致半導(dǎo)體工廠開工困難,半導(dǎo)體材料因極端天氣引發(fā)的火災(zāi)而供需失衡,這又進(jìn)一步加劇了半導(dǎo)體的供給問題,給整個下游廠商的汽車交付帶來了極大的不確定性。
 
上個季度蔚來汽車就因為庫存芯片量不足,在對外交付量上不及理想(提前囤積了芯片)等品牌,本季度蔚來汽車的交付量更進(jìn)一步被眾多對手拉下。小鵬汽車以10138臺拿下了十月交付量第一的位置,同比增長233%,排名第二的是哪吒汽車,交付量8107臺,理想汽車則以7649臺排行第三,而蔚來10月交付量僅有3667臺,環(huán)比下跌65%。
 
其次,由于汽車大規(guī)模交付帶來的電池供應(yīng)不足問題仍然存在。今年以來需求端的高景氣增長,使得動力電池的供應(yīng)問題愈發(fā)凸顯,這從蔚來對于四季度汽車交付的保守預(yù)計就可以看出來。根據(jù)蔚來汽車預(yù)計,四季度的交付量將在23500輛到25500輛之間,按照這個計劃蔚來汽車年內(nèi)可能很難完成10萬輛的小目標(biāo)了。
 
盡管作為獨家供應(yīng)商的寧德時代已經(jīng)投資擴(kuò)產(chǎn),但總體上電池供應(yīng)依然會成為蔚來實現(xiàn)交付的“天花板”。特別是在汽車芯片供應(yīng)持續(xù)緊張的情況下,電池芯片供給不足帶來的不確定因素依然存在。
 

下沉出海尋增量

 
目前來看,國內(nèi)新能源車市場正從產(chǎn)品驗證期進(jìn)入到高速成長期,而在這個階段盡快擴(kuò)大市場份額、多賣車仍是眾車企的核心訴求,蔚來汽車自然也不例外。而要達(dá)到這個目的,下沉和出海無疑會成為兩個核心的發(fā)力方向。
 
按照蔚來的說法,目前其在國內(nèi)高端新能源車領(lǐng)域已經(jīng)與特斯拉形成了差異化優(yōu)勢。依據(jù)是蔚來汽車的平均整車銷售價格,已經(jīng)明顯高于特斯拉了,以前特斯拉降價會對蔚來汽車銷量造成一定沖擊,但現(xiàn)在其影響甚微。
 
不可否認(rèn)的是,中低端市場的平價車增速更快已是不爭的事實。今年以來,無論是曾經(jīng)掉隊的威馬還是零跑、哪吒等二線車企,均憑借著超級性價比路線加速崛起,銷量增速直追甚至趕超“蔚小理”。
 
對于完全主打高端市場的蔚來而言,完全放棄中低端市場顯然并不明智。根據(jù)此前二季度財報披露情況來看,目前就有一款明顯造價更低的新車正在規(guī)劃之中,或正是為此而來。業(yè)內(nèi)人士分析,在新能源汽車加速滲透的大背景下,15-25萬左右的平價車將會是未來新能源車最具爆發(fā)力的市場,蔚來不參與其中顯然不現(xiàn)實,而通過推出低價子品牌車進(jìn)入二三線下沉市場,無疑對其鞏固自身地位、拉升整體銷量會有極大幫助。
 
另外,海外市場也是其重要發(fā)力方向。目前蔚來已經(jīng)進(jìn)入了挪威,并在當(dāng)?shù)爻醪酱蜷_了市場,接下來還將陸續(xù)在5個歐洲國家開拓新市場。按照李斌的說法蔚來希望能夠做一個全球性品牌,未來海外市場的銷售額達(dá)到50%。總的來看,出海和下沉將成為蔚來在將來一段時間內(nèi)重點發(fā)力方向。
 

下半場領(lǐng)跑不易

 
而從當(dāng)前國內(nèi)新能源車市場的競爭格局來看,無論是出海還是下沉,接下來蔚來想要繼續(xù)保持從前的“無障礙”領(lǐng)跑已經(jīng)很難了。
 
就國內(nèi)市場來看,圍繞中低價位競爭的車企非常多,蔚來若想要在這一市場打開局面仍存在很多挑戰(zhàn)。比如,降價后的國產(chǎn)model Y的售價僅有27.6萬元,總體價格水平中等也是特斯拉最具潛力的暢銷車型;十年磨一劍的比亞迪漢價格在20萬-28萬之間,也是當(dāng)前國內(nèi)相關(guān)價位段的潛力選手;除了比亞迪漢、model Y之外,北汽嵐圖、小鵬等車企也是此價位段的核心勁敵。
 
在10萬元以下的價格段,五菱宏光、哪吒、零跑、威馬等汽車,已經(jīng)通過其超高性價比在國內(nèi)市場占據(jù)了屬于自己的一席之地,蔚來想要進(jìn)入也存在一定困難。
 
海外市場蔚來的競爭對手同樣不會少。且不說已經(jīng)在全球布局的特斯拉,正在大規(guī)模轉(zhuǎn)型的BBA以及福特、沃爾沃等車企,也已經(jīng)開始走出概念階段逐步開始量產(chǎn)新能源車了,已經(jīng)在國內(nèi)站穩(wěn)腳跟的其他新勢力,也同樣在謀劃著出海大局。不難預(yù)見,蔚來在海外的競爭難度將絲毫不亞于國內(nèi)市場。
 
總的來看,無論是國內(nèi)市場還是海外市場,在市場競爭愈發(fā)激烈的當(dāng)下,蔚來想要保持曾經(jīng)的“急速奔跑”已經(jīng)越來越難了。


-END-

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8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
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    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
    5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
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    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號,或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
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