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聯(lián)系“鳥哥筆記小喬”
周鴻祎又一IPO,花椒直播和六間房能逆襲嗎?
2021-10-29 11:37:03

作者 | 鄒帥

編輯 | 黎明

10月25日,花房集團(tuán)正式向港交所遞交招股書。
 
花房集團(tuán)旗下有兩個(gè)在線直播平臺(tái),2015年上線的花椒直播專注移動(dòng)端,摸爬滾打10多年的六間房專注PC端。此外,花房集團(tuán)還在海外運(yùn)營(yíng)一款視頻聊天軟件HOLLA。
 

花房集團(tuán)的重大事件 來源 / 招股書

招股書顯示,2018年、2019年、2020年,以及2021年前8個(gè)月,花房集團(tuán)的收入分別為19.93億元、28.31億元、36.84億元、29.6億元??傮w上看,三年來花房集團(tuán)的收益在小步上漲。
 
然而,2018年到2020年來只有2019年是盈利的,且1.91億元的凈盈利也略顯微薄。2018年和2020年,花房集團(tuán)凈虧損為1.87億元和15.25億元,2020年直接虧掉了近半收益。2021年前8個(gè)月,花房集團(tuán)盈利2.32億元。
 
對(duì)比幾家同行,花房集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不太好看。映客直播2020年的總營(yíng)收為49.5億元,是花房的近1.4倍。游戲直播平臺(tái)斗魚、虎牙2020年的營(yíng)收都在百億元左右,是花房的3倍有余。
 
用戶方面,截至2021年8月31日,花房集團(tuán)共有3.72億注冊(cè)用戶,花椒和六間房的累計(jì)注冊(cè)用戶量分別為2.07億和7730萬(wàn),花椒擁有1010萬(wàn)主播,六間房擁有50萬(wàn)主播。
 
股東構(gòu)成方面,奇虎三六零董事長(zhǎng)周鴻祎為第一大股東,通過幾家公司持股38.21%,宋城演藝為第二大股東,通過控制其全資附屬公司Global Bacchus Limited持股37.06%。
 

花房科技的股東構(gòu)成 來源 / 招股書

在線直播時(shí)代早就變了,老牌直播平臺(tái)還沒來得及站穩(wěn)腳跟,短視頻平臺(tái)、社交平臺(tái)的直播產(chǎn)品也紛至沓來。重整旗鼓的花椒和六間房,還能奪回陣地嗎?

花椒挑起大梁,盈利主要靠直播打賞

和其他直播平臺(tái)大同小異的是,花房的營(yíng)收也主要來自于虛擬代幣。招股書顯示,花房集團(tuán)幾乎所有收益都產(chǎn)生自用戶購(gòu)買直播間的虛擬物品和給主播打賞,平臺(tái)會(huì)就這部分收益與主播及經(jīng)紀(jì)公司分成。
 
選購(gòu)相應(yīng)的虛擬物品或其他會(huì)員服務(wù)之前,用戶需要先購(gòu)買“花椒幣”或“六幣”,也就是虛擬代幣。值得注意的是,花房集團(tuán)在招股書中明確寫道:虛擬代幣不可贖回。這幫助花房鎖住了大部分收益。
 
除了音視頻直播服務(wù)之外,花房集團(tuán)的收益還來自海外產(chǎn)品HOLLA的社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和廣告及技術(shù)服務(wù)等。其中,直播部分扛起營(yíng)收大頭,三年來每一年直播部分的收益都占總收入的99%左右。
 
然而,在直播方面賺來了錢的不是老產(chǎn)品六間房,而是花椒。
 
2018年,花椒和六間房合并。數(shù)據(jù)顯示,2018年、2019年、2020年花椒的直播收入為19.76億元、21.66億元、28.26億元,分別占直播總收入的99.2%、76.5%、76.7%。截至2020年和2021年8月31日止8個(gè)月,花椒的直播收入分別為18.04億元和22.3億元,占比還在75%以上。
 

花椒與六間房的直播營(yíng)收對(duì)比(注:2018年合并,招股書未顯示2018年六間房數(shù)據(jù))制圖 / 深燃

花椒的收益增長(zhǎng)也許得益于2018年開始推出的語(yǔ)音直播產(chǎn)品。招股書中說,2018年、2019年、2020年,語(yǔ)音直播方面產(chǎn)生的收入分別為920萬(wàn)元、1.93億元、5.23億元,占同期收入總額的0.5%、6.8%和14.2%。也就是說,除了語(yǔ)音直播推出的當(dāng)年成績(jī)一般,后續(xù)的表現(xiàn)還算可以,逐年穩(wěn)健上升。
 
那么,十幾歲的老平臺(tái)六間房還在賺錢嗎?
 
2019年和2020年六間房的直播收入為6.54億元和8.44億元,實(shí)現(xiàn)了同比30%的增長(zhǎng),但在直播總收入中的占比只有22%左右,存在感并不強(qiáng)。
 
海外產(chǎn)品HOLLA自去年12月31日并入財(cái)報(bào),截至2021年8月31日止8個(gè)月,HOLLA的收入為7180萬(wàn)元,占總收入的2.4%。另一方面,花房也沒靠廣告賺多少錢,2018年、2019年、2020年花房集團(tuán)其他服務(wù)(如廣告及技術(shù)服務(wù))的收入分別為1680萬(wàn)元、1150萬(wàn)元、1390萬(wàn)元,分別占同期收益總額的0.8%、0.4%及0.4%,可以算是微利了。

為營(yíng)銷花錢,為主播花錢

先來看成本。
 
銷售成本里包括主播成本、雇員開支、貸款費(fèi)用等,其中最大頭的是主播成本,這一項(xiàng)在2018年至2020年分別占總銷售成本的87.9%、90.3%、91.5%,招股書中解釋,主播成本指與主播及主播經(jīng)紀(jì)公司分成的收益。
 
主播成本也在逐漸增加。2018年、2019年、2020年主播成本分別為14.87億元、19.2億元、24.46億元,原因主要是主播數(shù)量有所增加,而2019年到2020年主播成本增速低于收入增速的原因是花房集團(tuán)與主播經(jīng)紀(jì)公司協(xié)商達(dá)成了有利的收益分成條款。
 
再來看開支。
 
花費(fèi)最多的銷售及營(yíng)銷開支中,推廣及廣告開支占比更高。數(shù)據(jù)顯示,2018年、2019年、2020年花房集團(tuán)推廣及廣告部分的支出分別為2.88億元、3.15億元和4.1億元,占總開支的84.6%、87%、90.9%??傮w說來,花房的錢基本都花在宣傳上了。
 
作為靠?jī)?nèi)容支撐的直播平臺(tái),這一部分的費(fèi)用占大頭無(wú)可厚非。招股書中解釋,推廣及廣告開支是線上用戶流量轉(zhuǎn)介、線下營(yíng)銷活動(dòng)產(chǎn)生的費(fèi)用,還有專門制作內(nèi)容的相關(guān)成本,比如花椒平臺(tái)自制的網(wǎng)絡(luò)選秀比賽《巔峰之戰(zhàn)》《新生見面會(huì)》等等,大多采用的是線下比賽,線上直播的形式。
 
另外,從在供應(yīng)商上的花費(fèi)也能看出花房集團(tuán)的些許變化。招股書中披露了五大供應(yīng)商,主要提供主播經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)、移動(dòng)應(yīng)用程序營(yíng)銷服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷服務(wù)等。
 
2018年,花房集團(tuán)支出的最高一筆采購(gòu)額6151萬(wàn)元是花在一家提供營(yíng)銷服務(wù)的供應(yīng)商身上。而在隨后的2019年、2020年以及2021年前8個(gè)月,花房集團(tuán)最高的采購(gòu)額都轉(zhuǎn)向了主播經(jīng)紀(jì)公司服務(wù),金額分別為1.31億元、1.19億元和1.18億元。
 
在對(duì)供應(yīng)商的采購(gòu)上,花房集團(tuán)逐漸從重營(yíng)銷轉(zhuǎn)向重主播經(jīng)紀(jì)服務(wù),這也和逐漸增多的主播成本相吻合。打主播戰(zhàn),打內(nèi)容戰(zhàn),對(duì)于直播平臺(tái)來說也許是最重要的一戰(zhàn)。

多方夾擊,花房現(xiàn)在還能吃飽嗎?

2006年上線的六間房是中國(guó)最早的直播平臺(tái)之一,幾年前花椒也曾以問答直播出盡了風(fēng)頭。
 
這塊市場(chǎng)是巨大的。有數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)在線文化娛樂市場(chǎng)的收入由2016年的2893億元增加至2020年的8777億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為32%,2026年將達(dá)20711億元。中國(guó)在線音視頻社交娛樂市場(chǎng)由2016年的370億元增加至2020年底的3638億元,于2026年將達(dá)12350億元。中國(guó)視頻直播市場(chǎng)的收入預(yù)期將在2026年達(dá)到5910億元。
 
但這塊市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也是激烈的。先是PC端直播被移動(dòng)端分走一批用戶,映客、YY、一直播等后來者持續(xù)發(fā)力;再是直播品類越來越多樣,秀場(chǎng)直播和娛樂直播不再新鮮,游戲直播、音樂直播等等形式瘋狂搶占份額;最后是短視頻平臺(tái)、社交媒體平臺(tái)、購(gòu)物軟件等等本不是做直播產(chǎn)品的公司下場(chǎng),做內(nèi)容和社區(qū)的出身,讓這些平臺(tái)能更得心應(yīng)手地開起直播間。
 
橫有品類的夾擊,縱有新舊的碰撞,相關(guān)部門對(duì)于直播行業(yè)的監(jiān)管也越來越嚴(yán),六間房在今天可能很難拿出當(dāng)年的威風(fēng)了。
 
不過據(jù)招股書顯示,沖擊IPO的花房集團(tuán),也不是完全沒有底氣。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告,截至2021年6月30日止6個(gè)月,花房集團(tuán)的收益在中國(guó)的所有在線社交娛樂直播平臺(tái)中排名第三,移動(dòng)設(shè)備端累計(jì)下載量排名第一。截至2021年8月31日止8個(gè)月,花房集團(tuán)的平均月活躍用戶為5990萬(wàn)。對(duì)比同類競(jìng)品來看,這個(gè)月活數(shù)字還算喜人。
 
外有險(xiǎn)灘,花房集團(tuán)的內(nèi)部也有最需要重視的內(nèi)容監(jiān)管問題。
 
幾年前,六間房有主播因涉黃被永久封禁,花椒直播也曾身陷虛假故宮直播風(fēng)波。就在今年6月29日,花房科技還被北京市文化和旅游局處以1萬(wàn)元的行政處罰。據(jù)企查查顯示,此條處罰是由于六間房網(wǎng)站內(nèi)的某主播在表演中存在低俗的表演行為。在此之前,六間房直播也曾因平臺(tái)涉嫌低俗網(wǎng)絡(luò)直播表演被網(wǎng)友舉報(bào)并罰款。當(dāng)然,這也不僅僅是花房一家的問題,而是整個(gè)直播行業(yè)的問題。
 
內(nèi)外交困,花房集團(tuán)選擇在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)沖刺IPO,真的能讓它再次枝繁葉茂嗎?

-END-

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1. 違反法律法規(guī)的信息,主要表現(xiàn)為:
    1)反對(duì)憲法所確定的基本原則;
    2)危害國(guó)家安全,泄露國(guó)家秘密,顛覆國(guó)家政權(quán),破壞國(guó)家統(tǒng)一,損害國(guó)家榮譽(yù)和利益;
    3)侮辱、濫用英烈形象,歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神,以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù);
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    6)破壞國(guó)家宗教政策,宣揚(yáng)邪教和封建迷信;
    7)散布謠言,擾亂社會(huì)秩序,破壞社會(huì)穩(wěn)定;
    8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪;
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    10)侮辱或者誹謗他人,侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益;
    11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式,對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的;
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    13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容;


2. 不友善:不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為:
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    2)誹謗:捏造、散布虛假事實(shí),損害他人名譽(yù);
    3)嘲諷:以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述,以此來激怒他人;
    4)挑釁:以不友好的方式激怒他人,意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng),蓄意制造事端;
    5)羞辱:貶低他人的能力、行為、生理或身份特征,讓對(duì)方難堪;
    6)謾罵:以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià);
    7)歧視:煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等,針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊;
    8)威脅:許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志;


3. 發(fā)布垃圾廣告信息:以推廣曝光為目的,發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容,或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為:
    1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式:
    2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容;
    3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容;
    4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容,如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等,誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
    5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光;
    6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng),發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
    7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容,如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷;
    8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。


4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
    1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容;
    3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
    4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
    5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
    6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
    7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。


5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
    1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
    2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
    3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。


6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
    1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病;
    2)求推薦算命看相大師;
    3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì),東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
    1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
    2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
    3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。


8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
    5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
    1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
    2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào),或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)

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