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石頭科技正經(jīng)歷一場(chǎng)輿論的考驗(yàn)。公司業(yè)績(jī)下滑之際，董事長(zhǎng)昌敬的套現(xiàn)行為與對(duì)投資者 “耐心一點(diǎn)” 的勸導(dǎo)，引發(fā)了廣泛的關(guān)注與爭(zhēng)議，而這僅僅是石頭科技諸多困境的冰山一角。
一邊是大規(guī)模的套現(xiàn)行為，自 2023 年 3 月至 2024 年 6 月，昌敬通過集中競(jìng)價(jià)和詢價(jià)轉(zhuǎn)讓等方式減持石頭科技股票，持股比例由 23.15% 降至 21.09%，累計(jì)套現(xiàn) 8.88 億元。如此巨額的套現(xiàn)，發(fā)生在公司限售期滿不久，難免讓投資者心生疑慮。
另一邊，面對(duì)股價(jià)的下跌，昌敬卻在抖音等平臺(tái)上呼吁投資者保持耐心，稱公司處于從高凈利率轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)的過渡階段，當(dāng)下的投入是為了未來更高速的成長(zhǎng)。然而，這種說法并未得到投資者的認(rèn)可，其個(gè)人賬號(hào)評(píng)論區(qū)被大量不滿的聲音攻陷。投資者們質(zhì)問，為何在公司股價(jià)逆勢(shì)大跌時(shí)高位減持，而對(duì)加倉、回購等穩(wěn)定股價(jià)的措施無動(dòng)于衷？這種言行的反差，使得投資者對(duì)公司的信心受到嚴(yán)重打擊，也讓石頭科技的形象在資本市場(chǎng)蒙上了一層陰影。
石頭科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也令人擔(dān)憂。三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為 70.07 億元，同比增長(zhǎng) 23.17%；歸母凈利潤(rùn)為 14.72 億元，同比增長(zhǎng) 8.22%；扣非歸母凈利潤(rùn)為 11.86 億元，同比下降 5.40%。聚焦第三季度，情況更為嚴(yán)峻，歸母凈利潤(rùn) 3.51 億元，同比下降 43.40%，環(huán)比下降 51.32%；扣非凈利潤(rùn) 3.25 億元，同比下降 45.25%，環(huán)比下降 37.42%，下滑幅度為 2021 年以來單季度最大。
公司解釋稱，凈利潤(rùn)下滑是由于采取更積極的產(chǎn)品策略和營(yíng)銷策略，加大了品牌宣傳投入，以及海外銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來收入確認(rèn)的變化。但深入分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知，營(yíng)業(yè)成本及銷售費(fèi)用的大幅增加是主要原因。1-9 月，營(yíng)業(yè)成本 32.33 億元，較去年同期新增近 6 億元；銷售費(fèi)用 15.64 億元，較去年同期增加約 5 億元；而研發(fā)費(fèi)用 6.40 億元，較去年同期增加約 2 億元。
可見，石頭科技在營(yíng)銷方面的投入遠(yuǎn)超研發(fā)，這種經(jīng)營(yíng)策略在一定程度上稀釋了利潤(rùn)率，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑，進(jìn)而影響了公司股價(jià)。自發(fā)布三季度財(cái)報(bào)后，股價(jià)持續(xù)下滑，截至 11 月 25 日收盤，較發(fā)布財(cái)報(bào)前一周高點(diǎn)已下滑近 30%，與三年前最高時(shí)相比，股價(jià)更是跌去超六成。
石頭科技以掃地機(jī)器人起家，多年來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一的問題日益凸顯。2023 年，智能掃地機(jī)及配件營(yíng)收占到公司營(yíng)業(yè)收入比重高達(dá) 93.6%，其他智能電器營(yíng)收僅為零頭。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)初期，石頭科技憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力，在掃地機(jī)器人和洗地機(jī)市場(chǎng)迅速崛起，吃到了市場(chǎng)紅利。
但隨著智能清潔家電市場(chǎng)的不斷發(fā)展，越來越多的參與者涌入，市場(chǎng)格局發(fā)生了巨大變化。如今，不僅有小米、科沃斯等國(guó)內(nèi)巨頭深度布局，還有眾多新興電器企業(yè)憑借年輕概念搶奪份額。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，掃地機(jī)器人的實(shí)用性逐漸接近天花板，市場(chǎng)逐漸飽和，價(jià)格戰(zhàn)也隨之而來。
石頭科技為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，不得不降低產(chǎn)品價(jià)格，推出簡(jiǎn)配版產(chǎn)品并參與大促活動(dòng)。例如，推出的 P10S Pure 進(jìn)入 2000 元左右消費(fèi)區(qū)間，新品起售價(jià)低于上一代產(chǎn)品，部分甚至下探至 2000 元以下。雖然這種策略在一定程度上促進(jìn)了銷售，如今年雙十一在京東平臺(tái)的全品類銷售額同比增長(zhǎng) 196%，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，并非可持續(xù)發(fā)展之道。隨著掃地機(jī)器人市場(chǎng)出貨量的萎縮，單純依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)難以支撐公司未來的發(fā)展，開拓第二市場(chǎng)迫在眉睫。
長(zhǎng)期以來，石頭科技 “重營(yíng)銷輕研發(fā)” 的經(jīng)營(yíng)策略給公司帶來了諸多后遺癥。從 2021 年到 2023 年，銷售費(fèi)用在營(yíng)收中的占比逐年上升，分別為 16.08%、19.89%、21.00%，而研發(fā)投入占比卻呈下降趨勢(shì)，分別為 7.55%、7.37%、7.15%。即使在 2024 年加大了研發(fā)投入力度，截至三季度末，研發(fā)投入在總體營(yíng)收中的占比也僅提升至 9.13%。
研發(fā)投入的不足使得石頭科技在技術(shù)創(chuàng)新方面面臨挑戰(zhàn)，容易陷入同行之間的技術(shù)對(duì)攻和專利訴訟。例如，2024 年追覓科技指控石頭科技兩款掃地機(jī)器人侵犯其專利，在國(guó)內(nèi)和德國(guó)分別發(fā)起訴訟。
在國(guó)內(nèi)，雖然后來最高法撤銷了禁令，但涉事產(chǎn)品因訴被保全錯(cuò)過 618 大促，遭受了銷售業(yè)績(jī)的損失；在德國(guó)，當(dāng)?shù)胤ㄔ号卸ㄊ^科技侵犯專利并發(fā)布禁令，導(dǎo)致其在德國(guó)無法銷售相關(guān)產(chǎn)品，同時(shí)也對(duì)其他歐洲國(guó)家的銷售產(chǎn)生了一定連帶影響。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，石頭科技共涉及 27 條司法案件，其中 37.0% 的涉案案由為侵害發(fā)明專利糾紛，66.7% 的案件身份為被告，與追覓科技有關(guān)的案件多達(dá) 10 件，占公司整體涉及案件的 37%，且 9 起案件為被告。這些專利訴訟案件不僅影響了公司的產(chǎn)品銷售，也損害了公司的品牌形象，進(jìn)一步加劇了公司的困境。
為了擺脫困境，石頭科技將目光投向了洗衣機(jī)領(lǐng)域，試圖開辟第二賽道。2023 年起開始進(jìn)入洗衣機(jī)市場(chǎng)，2024 年成立洗衣機(jī) BU 事業(yè)部，并加大研發(fā)投入，預(yù)計(jì)投入金額超過 4 億元。在產(chǎn)品布局上，官網(wǎng)上共有 5 款在售洗衣機(jī)產(chǎn)品，均為洗烘一體機(jī)，其中包括 3 款常規(guī)型和 2 款迷你型。
在市場(chǎng)渠道方面，國(guó)內(nèi)除了在天貓、京東、抖音等平臺(tái)銷售外，還布置了 113 家線下門店，覆蓋 21 個(gè)省份；在海外市場(chǎng)，計(jì)劃除德國(guó)、韓國(guó)等主要市場(chǎng)外，在今年年底將產(chǎn)品鋪設(shè)到更多亞洲國(guó)家，并于明年上半年進(jìn)入更多歐洲國(guó)家。
然而，洗衣機(jī)市場(chǎng)并非一片藍(lán)海，尤其是在國(guó)內(nèi)，白色家電賽道早已競(jìng)爭(zhēng)過剩。海爾、美的、格力等頭部家電企業(yè)在該市場(chǎng)擁有多年的研發(fā)和成熟的產(chǎn)品銷售布局，具有強(qiáng)大的品牌影響力和市場(chǎng)份額。
對(duì)于石頭科技這樣的新興進(jìn)入者來說，面臨著諸多挑戰(zhàn)。沒有市場(chǎng)沉淀、缺乏研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，盡管聲稱在 1KG 迷你洗細(xì)分市場(chǎng)做到了行業(yè)第一，但一款產(chǎn)品的成功難以代表整體，要在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中立足并實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，難度可想而知。
石頭科技目前面臨著極為復(fù)雜的局面。董事長(zhǎng)的套現(xiàn)行為引發(fā)了投資者信任危機(jī)，業(yè)績(jī)下滑、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、研發(fā)不足以及專利訴訟等問題相互交織，使得公司的發(fā)展陷入困境。開拓洗衣機(jī)第二賽道雖然是一種積極的嘗試，但前方的道路充滿荊棘。
在未來的發(fā)展中，石頭科技需要重新審視其經(jīng)營(yíng)策略，加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的技術(shù)含量和競(jìng)爭(zhēng)力，以擺脫對(duì)單一產(chǎn)品的過度依賴，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化布局。同時(shí)，要妥善處理專利糾紛，維護(hù)公司的品牌形象和市場(chǎng)聲譽(yù)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，需深入挖掘消費(fèi)者需求，精準(zhǔn)定位市場(chǎng)，尋找差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，無論是在掃地機(jī)器人還是新開拓的洗衣機(jī)等領(lǐng)域，都要努力提升市場(chǎng)份額。
然而，市場(chǎng)的不確定性和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度使得石頭科技的未來充滿挑戰(zhàn)。它能否在這場(chǎng)困境中成功突圍，成為像早期空調(diào)行業(yè)洗牌后的幸存者，還是會(huì)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中逐漸沒落，目前仍難以預(yù)測(cè)。
就如同巴菲特所說：時(shí)間是好公司的朋友，但卻是爛公司最大的敵人。石頭科技需要在有限的時(shí)間內(nèi)做出正確的決策，以時(shí)間為友，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展，重拾投資者的信心，否則將面臨被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。
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7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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