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文丨bi
歷經(jīng) “奮斗 100 天” 后，寧德時代三季度凈利潤高達 131.36 億元，同比大增 25.97%，平均每日盈利 1.4 億元，這般成績著實令人咋舌。
動力電池產業(yè)早已歷經(jīng)殘酷洗禮。自 2018 年至 2023 年，國內裝車配套的動力電池企業(yè)從 102 家銳減至 52 家，半數(shù)企業(yè)黯然退場。然而，即便貴為全球最大動力電池生產商，寧德時代亦有自身的困擾。近年來，其在國內市場的動力電池裝機量份額有所下滑，從 2021 年的 52.1% 降至今年二季度到三季度的 46.4% 與 45.9%。與此同時，新能源車銷量增速遠超寧德時代裝機量增速，意味著市場增量的大部分被其他電池廠瓜分。
這背后的根源在于行業(yè)風向的轉變。曾經(jīng)，2019 年寧德時代憑借能量密度 200Wh/kg 的第一代 CTP 電池盡享技術進步帶來的高溢價。但隨著能量密度提升漸趨平緩，二線電池廠在產品性能指標上迅速逼近，動力電池產業(yè)的競爭焦點逐漸轉向成本。對于車企而言，電池作為新能源車價值最高的零部件，自然期望電池廠商陷入激烈的同質化競爭，如此便能牢牢掌控定價權。這無疑是寧德時代極力想要擺脫的命運。
面對挑戰(zhàn)，寧德時代積極謀求出路。今年 10 月，其發(fā)布新產品驍遙電池，劍指高速增長的增程車市場。以往插混車型遵循 “大油箱小電池” 的設計理念，而增程車型雖電池容量稍大卻仍不及純電車。但市場數(shù)據(jù)表明，消費者對增程車的熱情高漲，今年 9 月插混車型零售同比增長 96.7%，增程增長 89.1%，純電僅增長 29.2%。寧德時代的驍遙電池反其道而行之，基于 “大電池小油箱” 思路，將純電續(xù)航提升至 400km 且支持 4C 快充，其目的或許不僅在于增加電池容量帶來的收入，更在于維持電池對新能源車差異化的決定權。
回首寧德時代的發(fā)展歷程，能量密度曾是其崛起的關鍵因素。2019 年 NCM811 電池量產并被寶馬 iX3 采用，開啟了寧德時代的快速成長之路。此后的麒麟電池取消模組設計，降低成本的同時大幅提升能量密度；神行電池則在磷酸鐵鋰材料先天不足的情況下，憑借快充體驗脫穎而出，助力寧德時代登頂國內磷酸鐵鋰電池裝機量冠軍。
然而，時過境遷，如今純電車續(xù)航大幅提升，消費者的焦慮從續(xù)航轉向補能，增程車型順勢崛起，寧德時代也面臨新的煩惱。一方面，能量密度提升速度趨緩，二線電池廠與寧德時代的差距不斷縮小，車企引入二供的動力增強，寧德時代的超然地位不再；另一方面，續(xù)航增加的邊際效應遞減，相同續(xù)航提升所帶來的溢價空間大幅縮水，電池標準化的趨勢愈發(fā)明顯。
這種標準化的趨勢猶如夢魘籠罩著寧德時代。年初，寧德時代將磷酸鐵鋰電芯價格降至 0.4 元 / Wh，引發(fā)行業(yè)震動。特斯拉在續(xù)簽合同時調整條款，不再保證最低電池供應量，這無疑增加了寧德時代的庫存風險。在零部件技術指標趨同走向標準化的過程中，產業(yè)必然陷入成本導向的價格競爭，產品定價權也會逐漸轉移到下游客戶手中。DRAM 產業(yè)便是前車之鑒，盡管市場格局相對穩(wěn)定，但依然難逃殘酷的價格周期。
寧德時代并未坐以待斃，而是積極尋求突破。在研發(fā)方面，2022 年研發(fā)支出首次突破 150 億元，推出麒麟電池，曾毓群親自為產品站臺，積極進行品牌建設。無論是 “CATL Inside” 標識，還是涉足生活廣場展示賣車，寧德時代都致力于通過品牌影響力左右消費者的購車決策，進而倒逼車企的采購選擇。在產品指標上，寧德時代在能量密度之外，積極推動如電池循環(huán)次數(shù)等可塑造差異性的指標。
從財務數(shù)據(jù)來看，今年三季度營收雖下滑 12.48%，但毛利率同比增長 8.8%，達到 31.17%，彰顯出其強大的議價能力。過去三年裝機量增長一倍，市場份額雖下滑 9%，卻憑借差異化定位堅守住了在產業(yè)鏈中的獨特地位。此外，今年 4 月北京車展上亮相的 CIIC 底盤（滑板底盤），將電池及相關系統(tǒng)集成于底盤，寧德時代試圖借此深度介入汽車生產環(huán)節(jié)，強化與整車廠的利益捆綁，而這與整車廠期望掌控電池技術和生產專利的想法背道而馳。
新能源車產業(yè)鏈正處于劇烈變革之中，舊的秩序逐漸瓦解，新的規(guī)則尚未確立。寧德時代在這場變革浪潮中，既有輝煌的成就，也面臨諸多挑戰(zhàn)。其未來走向不僅關乎自身命運，也將對整個新能源汽車產業(yè)格局產生深遠影響。在電池標準化的大趨勢下，寧德時代能否持續(xù)通過差異化戰(zhàn)略突圍成功，在與整車廠的博弈中找到平衡，仍有待時間的檢驗。但可以確定的是，寧德時代的每一步探索與創(chuàng)新，都將在新能源汽車產業(yè)發(fā)展的歷史長河中留下深刻的印記，而這場圍繞電池的產業(yè)變革大幕已然拉開，精彩的故事還在續(xù)寫，最終的結局充滿懸念，讓我們拭目以待。
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