很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
百度的核心板塊—廣告業(yè)務(wù)，傳來隱憂。
根據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，百度的在線廣告收入同比下滑4%。至此百度廣告業(yè)務(wù)增速已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度下滑，且連續(xù)2個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
從利潤(rùn)端看，百度第三季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為59億元，同比下降19%。對(duì)此，市場(chǎng)選擇了“用腳投票”，這份財(cái)報(bào)披露當(dāng)天，百度美股股價(jià)遭遇重挫，盤中最大跌幅超7%。
如果按照百度集團(tuán)發(fā)行價(jià)252港元計(jì)算，三年時(shí)間百度港股跌幅超過了65%，市值蒸發(fā)超過了4785億港元，約合人民幣4453億元。截至最新收盤，百度港股的市值僅為2280.6億港元。
面對(duì)一系列隱憂，外資巨頭正在發(fā)聲警告，紛紛下調(diào)了百度的業(yè)績(jī)展望及目標(biāo)價(jià)。其中，花旗預(yù)測(cè)，2024年第四季度，百度核心廣告收入將按年下降7%，按季跌幅加深；摩根大通也預(yù)計(jì)百度2025年經(jīng)調(diào)整每股盈利將大降21%，評(píng)級(jí)由“超配”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)由125美元下調(diào)32%至85美元。
近日，百度發(fā)布了2024年三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。其中顯示，報(bào)告期內(nèi)，百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收335.57億元，同比下降3%。
首先來看，百度的核心業(yè)務(wù)——廣告。財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，百度的在線廣告收入為188億元，同比下滑4%。至此百度廣告業(yè)務(wù)增速已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度下滑，且連續(xù)2個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
其次是，百度的AI業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，文心大模型日均調(diào)用量達(dá)到15億次，相較去年第四季度的5000萬次，大幅增長(zhǎng)了30倍，與今年8月的6億次相比也有150%的增長(zhǎng)。智能云業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收77億元，同比增長(zhǎng)12%，相比上季度的14%小幅下滑。
另外，被寄予厚望的智能駕駛業(yè)務(wù)——蘿卜快跑，同比增速出現(xiàn)了明顯的放緩。財(cái)報(bào)顯示，第三季度，蘿卜快跑提供自動(dòng)駕駛訂單988萬單，同比增長(zhǎng)僅有20%。
值得一提的是，今年三季度，愛奇藝的業(yè)務(wù)表現(xiàn)堪稱“糟糕”，單季度貢獻(xiàn)營(yíng)收為72億元，同比大降10%。整體拉低了百度的營(yíng)收水平。
從利潤(rùn)端看，百度第三季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為59億元，同比下降19%。
凈利潤(rùn)下降的主要拖累來自愛奇藝。愛奇藝財(cái)報(bào)顯示，其三季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少了68%為2.4億元。
但因?yàn)楣蕛r(jià)值和資產(chǎn)處置等增加，導(dǎo)致百度三季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14%至76億元，創(chuàng)出近三年來的新高。
從百度的這份財(cái)報(bào)來看，除了百度AI業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)模塊乏善可陳，可以說已經(jīng)“爆雷”。
更值得注意的是，財(cái)報(bào)顯示，三季度，百度核心的自由現(xiàn)金流只有24億元，同比下滑59%，這個(gè)規(guī)模僅高于2022年一季度。主要原因在于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下滑，而非資本開支，實(shí)際上資本開支反而在逆勢(shì)收縮。
對(duì)此，百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏表示，“百度核心第三季度營(yíng)收表現(xiàn)平平，反映出我們?cè)诰€營(yíng)銷業(yè)務(wù)的持續(xù)疲軟，但AI云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)抵消了這一影響。文心大模型日益增長(zhǎng)的調(diào)用量，證明我們強(qiáng)大的人工智能能力，正在獲得更廣泛的市場(chǎng)認(rèn)可。”
對(duì)此，市場(chǎng)選擇了“用腳投票”，這份財(cái)報(bào)披露當(dāng)天，百度美股股價(jià)遭遇重挫，盤中最大跌幅超7%，當(dāng)日收盤，跌幅仍達(dá)5.9%，總市值單日蒸發(fā)17.97億美元（約合人民幣130億元）。第二天，百度股價(jià)再度下挫，盤中最低跌至78.95美元，創(chuàng)近兩年的新低。截至最新收盤，百度美股總市值為298.23億美元，約合人民幣2160億元。
拉長(zhǎng)周期來看，2024年年初至今，百度美股股價(jià)累計(jì)跌幅已超過28%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，百度集團(tuán)的市凈率僅為0.79倍。意味著，百度已經(jīng)跌成了“破凈股”，是互聯(lián)網(wǎng)大廠中唯一一家破凈的中概股。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽耐瑫r(shí)，百度三季度的回購(gòu)規(guī)模也在下滑，僅回購(gòu)了1.6億美元，管理層解釋為因三季度市值反彈而順勢(shì)減少。
要知道，百度的賬上并不缺錢，截至三季度末，百度核心的現(xiàn)金+短期投資合計(jì)達(dá)200億元，扣掉長(zhǎng)短期借款，凈現(xiàn)金也有184億美元。
電話會(huì)中管理層表示，四季度市值低了，回購(gòu)節(jié)奏會(huì)恢復(fù)，但并未給出量化的承諾。
股東回報(bào)是外資最關(guān)注的核心要點(diǎn)，這也是百度美股遭遇拋售的原因之一。
面對(duì)一系列隱憂，外資巨頭正在發(fā)聲警告，紛紛下調(diào)了百度的業(yè)績(jī)展望及目標(biāo)價(jià)。
其中，花旗預(yù)測(cè)，2024年第四季度，百度核心廣告收入將按年下降7%，按季跌幅加深。同時(shí)將明年第一季度核心廣告營(yíng)業(yè)額預(yù)測(cè)下調(diào)3.1%，由之前預(yù)測(cè)按年跌3%調(diào)整為按年跌6%，并調(diào)整支出預(yù)測(cè)，因?yàn)榭紤]到較高利潤(rùn)的廣告營(yíng)業(yè)額下滑幅度較大，以及與其人工智能轉(zhuǎn)型計(jì)劃相關(guān)的運(yùn)營(yíng)成本和銷售費(fèi)用支出增加的因素。
花旗對(duì)百度美股目標(biāo)價(jià)由142美元下調(diào)至141美元，由于估值不高，仍維持“買入”評(píng)級(jí)，新催化因素可能來自潛在的股東回報(bào)政策上調(diào)，以及明年第一季度搜索引擎轉(zhuǎn)型走出谷底的影響。
與此同時(shí)，摩根大通也預(yù)計(jì)百度2025年經(jīng)調(diào)整每股盈利將大降21%，比《彭博》綜合預(yù)期再低17%，評(píng)級(jí)由“超配”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)由125美元下調(diào)32%至85美元。
摩根大通認(rèn)為，雖然預(yù)期百度核心廣告營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢將于明年第一季度觸底，隨后將按季提速，但認(rèn)為目前恢復(fù)步伐難以估計(jì)，下行風(fēng)險(xiǎn)難以消退。另一方面，考慮到商業(yè)銀行存款以及商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的期限超過一年的理財(cái)產(chǎn)品，百度的凈現(xiàn)金其市值的84%，意味著，2025年除現(xiàn)金外的市盈率僅為兩倍。
摩根大通稱，鑒于公司每年向股東提供10億美元資本回報(bào)的歷史慣例，認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)的下行空間有限。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)