很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
“中國女裝第一股”正式告別資本市場。
11月14日，中國知名服裝品牌——拉夏貝爾（06116.HK）正式從港交所退市。
根據(jù)拉夏貝爾發(fā)布的公告，香港聯(lián)交所根據(jù)《香港聯(lián)交所上市規(guī)則》第6.01A(1）條規(guī)定，公司H股股份的上市地位自2024年11月14日上午9時取消。
拉夏貝爾方面表示，H股股份上市地位的取消不會對公司日常經(jīng)營及重整工作產(chǎn)生重大影響。公司將依法繼續(xù)推進(jìn)重整工作，爭取消除此前面臨的債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善持續(xù)經(jīng)營能力及經(jīng)營狀況，重回良性增長軌道。
四年來，拉夏貝爾的破產(chǎn)重整之路走得并不順利，從上交所摘牌到此次港股退市，意味著曾經(jīng)的“中國女裝第一品牌”將徹底告別資本市場。
復(fù)盤其H股上市期間，拉夏貝爾股價累計暴跌97.5%，最高股價一度達(dá)到14.426港元，退市前股價僅剩0.25港元。
即便在資本市場之外，拉夏貝爾的名字早已被大眾所熟知，是很多80后、90后女孩的記憶。其旗下的 La Chapelle、La Babite、Puella、Candies、7m、Pote、Vougeek、MARCECKO、ULifeStyle 等品牌遍布中國一線到四線城市的各類商超。
據(jù)2017年時的數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾是國產(chǎn)女裝品牌 “領(lǐng)頭羊”，市場占有率僅次于丹麥品牌綾致時裝（旗下?lián)碛蠽ERO MODA、ONLY、VILA等）。
曾一度風(fēng)光無二的拉夏貝爾，繼2014年赴港上市后，又于2017年9月登陸上交所，成為國內(nèi)首家“A+H”兩地上市的服裝企業(yè)，一度被稱為“中國版ZARA”。
曾經(jīng)的“中國女裝第一股”慘遭退市，令人唏噓，其背后的教訓(xùn)更值得被思考，被銘記。
復(fù)盤拉夏貝爾的隕落，不難發(fā)現(xiàn)，其與眾多崩塌的民營企業(yè)相似，為了擴(kuò)大規(guī)模，拉夏貝爾走上了一條非常激進(jìn)擴(kuò)張的路子。
2011年，拉夏貝爾的線下門店數(shù)僅有1841家，而短短6年時間，其門店數(shù)量已擴(kuò)張至9448家，累計增長了413%，擴(kuò)張速度之快令人咋舌。
要知道ZARA在巔峰時期，全球門店數(shù)量也只有7000家。
而其2017年在A股IPO時直言，計劃未來3年，用IPO所募集來的資金將新增3000個網(wǎng)點(diǎn)。
可見，一路狂奔的勢頭，仍在繼續(xù)。雖然，野蠻擴(kuò)張帶來營收增長，卻埋下諸多隱患。
當(dāng)激進(jìn)的“多品牌”戰(zhàn)略，遭遇服裝行業(yè)“寒冬”，庫存積壓、行業(yè)競爭加劇、人工與租金等剛性成本上升等沖擊，導(dǎo)致凈利潤逐年下滑，甚至出現(xiàn)虧損，且現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，最終導(dǎo)致拉夏貝爾的資金鏈斷裂。
2018年起，拉夏貝爾的凈利潤連虧六年，2019年虧損最多，達(dá)到21.66億元。
今年1月，拉夏貝爾位于上海的總部基地所在地被拍賣，雖然已經(jīng)打了7折，有近萬人圍觀，但價值9.5億元的土地和設(shè)備還是無人接盤，最終流拍。截至2024年10月31日，公司因涉及金融借款糾紛、施工合同糾紛等共計8項(xiàng)訴訟案件，導(dǎo)致公司1處不動產(chǎn)（截至2024年9月30日的賬面凈值約為2.10億元）被查封。
2024年上半年，拉夏貝爾的營收同比下降17.4%至6935萬元，再度虧損4040萬元。截至上半年末，拉夏貝爾在境內(nèi)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量僅剩下155個。
其實(shí)，拉夏貝爾的蒙眼狂奔與其創(chuàng)始人邢加興的風(fēng)格密切相關(guān)。
出生在福建的邢加興，從小便受到“愛拼才會贏”的熏陶，敢闖敢拼刻在骨子里。
早在1998年，邢加興便創(chuàng)立了拉夏貝爾品牌。
在創(chuàng)業(yè)的前十年，邢加興的服裝生意一直不溫不火，為了把生意做大，邢加興拖欠貨款、拖欠工資是常有的事情。
直到2007年，邢加興才拿到第一輪融資，便迅速擴(kuò)張門店，做大規(guī)模。
2003年，非典疫情席卷全國，中國服裝行業(yè)受到重挫，大量品牌撤銷生產(chǎn)訂單。賭性十足的邢加興，做了一個非常大膽的決定：逆勢加大訂單、開足馬力擴(kuò)產(chǎn)，賭中國消費(fèi)市場會復(fù)蘇。
事后證明，邢加興的這一次豪賭，賭對了。
非典疫情后，全國各大商場的人流量迅速攀升，其他服裝品牌因庫存不足，規(guī)模起不來。手握大量庫存的拉夏貝爾，則開啟了全國促銷模式，迅速打響了知名度，在全國一炮走紅。
一場大戰(zhàn)勝利后，拉夏貝爾受到資本青睞，資本加持后的拉夏貝爾跑馬圈地，開啟了全國擴(kuò)張。2007至2017年，創(chuàng)立的第二個十年，拉夏貝爾堪稱一路高歌猛進(jìn)。
趁著這股東風(fēng)，拉夏貝爾在2014年登陸港股市場，2017年又登陸A股。招股書顯示，2012年至2017年，拉夏貝爾的門店從3340家擴(kuò)張至9448家，且全部為直營店，是“國內(nèi)發(fā)展速度最快的女裝品牌”。
邢加興的身價也迅速攀升，2015年，邢加興以22億財富登上胡潤百富榜；2017年、2018年，邢加興分別以40億、30億財富連續(xù)登上胡潤百富榜，曾一度成為福建南平市的首富。
面對風(fēng)云突變的服裝市場，邢加興的豪賭不可能每次都能贏。
庫存積壓大、周轉(zhuǎn)天數(shù)過長一直是拉夏貝爾最大的風(fēng)險，成為其拖累經(jīng)營業(yè)績、資金鏈的負(fù)擔(dān)。
之后，拉夏貝爾陷入生死危機(jī)，庫存爆倉、現(xiàn)金流緊張、業(yè)績巨虧、負(fù)債率高企、被債權(quán)人申請破產(chǎn)……一系列暴雷事件接踵而至。
面對雪崩的局面，邢加興嘗試隱退，一度希望于從外部聘請職業(yè)經(jīng)理人帶領(lǐng)企業(yè)走出困境。2021年前半年，拉夏貝爾換了四任董事長，頻繁的高層變動進(jìn)一步加劇了內(nèi)部動蕩。同年，邢加興還失去了拉夏貝爾的控制權(quán)。
要知道，在競爭愈發(fā)激烈的中國服裝行業(yè)，一旦掉隊，逆襲難度會非常大，由此可見，拉夏貝爾未來的處境愈發(fā)危險。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點(diǎn)擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實(shí)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動實(shí)施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)