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多次上市未果的香江電器，近日向港交所遞交了招股書，擬在香港主板掛牌上市，由國金證券獨(dú)家保薦。這次香江電器能否順利登陸港交所，成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。
圖片來源：微博截圖
公開資料顯示，香江電器成立于2012年，主要從事電動(dòng)類小家電產(chǎn)品、電熱類小家電產(chǎn)品、電子類產(chǎn)品和日常家居用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要以代工模式營運(yùn)，客戶有沃爾瑪、SEB、Sensio、亞馬遜、飛利浦等。天眼查顯示，除了創(chuàng)始人潘允，蘄春華鈺科技管理中心（有限合伙）、蘄春恒興科技管理中心（有限合伙）也是其股東，而這兩家公司的實(shí)際控制人和受益所有人也是潘允。
圖片來源：天眼查
據(jù)悉，成立次年，香江電器就在籌備上市。2017年，香江電器與東莞證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)上市計(jì)劃。只是，香江電器的上市之路并不順利。與東莞證券合作期間，始終未遞交招股書，2021年更換成興業(yè)證券后，還是沒能更進(jìn)一步。2022年，與國金證券合作后，香江電器終于遞交了招股書。然而，今年，香江電器和國金證券撤回了發(fā)行上市申請，香江電器仍沒能如愿。
圖片來源：微博截圖
對于撤回上市申請的原因，香江電器并未對外公布。不過，這次香江電器轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所表明，其始終未放棄上市計(jì)劃。那么香江電器這次能成功上市嗎？
香江電器撤回上市申請后，外界認(rèn)為，撤回原因或許與其營收下滑、過于依賴代加工業(yè)務(wù)和海外市場等原因有關(guān)。而此次轉(zhuǎn)向港交所，香江電器仍面臨這些挑戰(zhàn)。
招股書顯示，2021年到2024年上半年，香江電器的收益分別為14.8億元、10.97億元、11.88億元、6.14億元。可以看到，香江電器的收益不僅沒能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，總體還在下滑。同時(shí)，2021年到2023年，香江電器的期內(nèi)溢利都在逐年增加，但2024年上半年，其期內(nèi)溢利卻從2023上半年的0.69億元下降到了0.61億元。
圖片來源：招股書
收益總體下降的同時(shí)，香江電器也未能擺脫對代加工業(yè)務(wù)的依賴。招股書顯示，2021年到2024年上半年，香江電器來自O(shè)DE/OEM的收益在總收益中的占比分別為93.7%、94.4%、95.8%、96.3%，而來自O(shè)BM的收益在總收益中的占比在不斷下降，2024年上半年僅有3.7%。
此外，香江電器對海外市場的依賴度也比較高。2021年到2024年上半年，香江電器的收益基本來自北美洲、歐洲、大洋洲、亞洲（不包括中國內(nèi)地）、南美洲、非洲市場，來自中國內(nèi)地的收益在總收益中的占比逐年減少，分別為1.0%、0.7%、0.5%、0.4%。而海外市場在政治、經(jīng)濟(jì)等方面的不穩(wěn)定因素，或?qū)⒔o香江電器的業(yè)務(wù)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，近幾年，謀求上市的小家電代工企業(yè)不僅有香江電器。為飛利浦、華帝、小米代工的、聚焦家居清潔和個(gè)護(hù)清潔的小家電企業(yè)德爾瑪，2021年就已向深交所創(chuàng)業(yè)板遞表，期間，經(jīng)過幾輪問詢和審核中止，去年5月，德爾瑪終于在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。但是，德爾瑪上市首日破發(fā)，截至9月30日收盤，股價(jià)為10.68元/股，總市值為49.29億元，較上市首日蒸發(fā)約17億元。另外，財(cái)報(bào)顯示，2023年，德爾瑪?shù)目偁I收、歸母凈利潤和凈利潤率都有所下滑。
圖片來源：罐頭圖庫
為飛利浦、博世等知名品牌提供代工服務(wù)的博菱電器，2021年計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市，但今年2月，博菱電器發(fā)布公告表示，考慮到公司發(fā)展戰(zhàn)略、當(dāng)前資本市場環(huán)境和政策等諸多因素，公司決定終止申請創(chuàng)業(yè)板上市計(jì)劃。不過，博菱電器并未放棄上市，有消息稱，博菱電器計(jì)劃轉(zhuǎn)向北交所。值得一提的是，前不久，博菱電器因存在多項(xiàng)違規(guī)，收到了來自浙江省寧波證監(jiān)局的《行政監(jiān)管措施》，有業(yè)內(nèi)人士表示，這種行為可能會(huì)讓公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)質(zhì)疑其披露數(shù)據(jù)的真實(shí)性。
對于小家電代工企業(yè)來說，過于依賴代加工業(yè)務(wù)意味著公司利潤空間有限，不僅可能影響企業(yè)上市，從長遠(yuǎn)來看，也不利于企業(yè)發(fā)展，這是多家企業(yè)需要直面的挑戰(zhàn)?；诖?，已經(jīng)上市的北鼎股份、新寶股份等也還在大力開拓自主品牌業(yè)務(wù)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，若是企業(yè)自主創(chuàng)新能力較弱，不上市或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。就未來的路如何走，香江電器已經(jīng)做出了選擇。其這次能否圓“上市夢”，我們拭目以待。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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