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咨詢(xún)?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
2011年，46歲的石家莊富商李兆廷從國(guó)資手中收購(gòu)?fù)巧鲜泄緦毷疉 ，更名為東旭光電，成為當(dāng)年資本市場(chǎng)國(guó)退民進(jìn)的代表性事件之一。
隨后的幾年，東旭光電業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)蒸蒸日上，公司市值一度超過(guò)千億，李兆廷也一度成為石家莊首富，迎來(lái)人生巔峰。
此時(shí)的李兆廷或許不會(huì)想到，自己苦心經(jīng)營(yíng)的千億商業(yè)帝國(guó)，會(huì)在8年后遭遇退市的命運(yùn)。
東旭光電的退市命運(yùn)，其實(shí)早就有跡可循。
4月29日晚，也就是A股年報(bào)最后截至日的前一天，東旭光電發(fā)布了無(wú)法按期披露定期報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，第二天公司應(yīng)聲跌停，并進(jìn)入停牌狀態(tài)。
7月5日晚間，兩個(gè)月停牌期屆滿(mǎn)的最后一天，ST旭電“壓線”披露了最新財(cái)報(bào)：2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.64億元，同比下降22.55%，凈利潤(rùn)虧損16.04億元；2024年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.13億元，同比下滑11.19%，凈利潤(rùn)虧損2.97億，下滑31.97%。
業(yè)績(jī)的低迷其實(shí)在情理之中。此前公布的2019年到2022年財(cái)報(bào)顯示，公司最近幾年?duì)I收規(guī)模早已腰斬，凈利潤(rùn)已連續(xù)4年虧損，總計(jì)虧損額接近100億。由于新的退市規(guī)則取消了連續(xù)虧損的退市條款，低迷的業(yè)績(jī)，并不會(huì)帶來(lái)退市風(fēng)險(xiǎn)。
真正要命的事情，是公司財(cái)務(wù)上的疑點(diǎn)及不規(guī)范情況。
早在2019年，公司資產(chǎn)負(fù)債表中存貸雙高的情況，就曾引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。2021年-2022年，公司財(cái)報(bào)連續(xù)兩年被審計(jì)部門(mén)出具保留意見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)疑進(jìn)一步加深。
7月5日晚間發(fā)布的2023年財(cái)報(bào)，再次被審計(jì)部門(mén)出具保留意見(jiàn)，同時(shí)年度內(nèi)部控制有效性出具了否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。背后原因之一或許正是控股股東東旭集團(tuán)非經(jīng)營(yíng)性占用了公司資金95.95億元，該筆資金占到公司當(dāng)期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的45.64%。
一切終于水落石出，原來(lái)公司的錢(qián)果然被控股股東占用了。
根據(jù)監(jiān)管要求，公司股票自7月9日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)，所有被占用資金必須在6個(gè)月內(nèi)歸還，否則將觸發(fā)退市機(jī)制。
市場(chǎng)并沒(méi)有再給東旭光電任何改錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
7月9日復(fù)牌之后，公司股價(jià)連續(xù)一字跌停，中間沒(méi)有任何資金救市跡象。截至8月14日，ST旭電連續(xù)28天跌停，股價(jià)連續(xù)20天低于1元，觸發(fā)“連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于面值”的退市條款。
流動(dòng)性極小、更容易拉升的B股，也沒(méi)有成為東旭光電的救命稻草。
早在2022年11月，東旭光電B股就已率先跌破1元大關(guān)，此后近兩年時(shí)間里從來(lái)沒(méi)有回到過(guò)1元以上，截至8月14日，ST東旭B已經(jīng)跌至0.16港幣，約合人民幣0.145元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股價(jià)格。
8月15日，ST旭電和ST東旭B雙雙停牌，面值退市最終塵埃落定，昔日市值千億的巨頭，也很可能成為今年首家AB股同時(shí)退市的上市公司。
與很多如今陷入退市泥潭的上市公司一樣，東旭光電也曾經(jīng)有過(guò)非常輝煌的經(jīng)歷。
2011-2016年間，也就是收購(gòu)寶石A之后的5年間，東旭光電表現(xiàn)出超強(qiáng)的成長(zhǎng)能力，營(yíng)收漲了近40倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了10倍，股價(jià)區(qū)間最大漲幅超過(guò)4倍。
如果把時(shí)間擴(kuò)展到2008年10月底至2016年9月中旬，東旭光電股價(jià)累計(jì)最大漲幅超過(guò)25倍（按前復(fù)權(quán)計(jì)算），市值最高突破1000億，是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)炙手可熱的超級(jí)大牛股。
東旭光電的輝煌過(guò)往，一定程度來(lái)源于資本市場(chǎng)的神奇力量。
多年前流傳的一個(gè)段子是：“未來(lái)的某一天，你坐在一輛新能源電動(dòng)車(chē)上，車(chē)載屏幕一邊幫你播放音樂(lè)，一邊幫你導(dǎo)航，而這輛新能源汽車(chē)所使用的是石墨烯技術(shù)的電池。”一個(gè)簡(jiǎn)單的場(chǎng)景，包含了新能源汽車(chē)、OLED屏幕、石墨烯三個(gè)時(shí)髦概念，而這三個(gè)概念，東旭光電都有涉及。
2013年，東旭光電開(kāi)始布局平板顯示玻璃基板生產(chǎn)線，最終成為全球第四、中國(guó)最大的玻璃基板生產(chǎn)商，一度擁有國(guó)內(nèi)唯一全套液晶玻璃基板生產(chǎn)工藝及裝備制造能力。
2014年，公司開(kāi)始布局石墨烯產(chǎn)業(yè)，并推出全球首款石墨烯基鋰離子電池產(chǎn)品——充電寶，成為國(guó)內(nèi)石墨烯產(chǎn)業(yè)化的代表性企業(yè)之一。
2017年，東旭光電收購(gòu)申龍客車(chē)，正式進(jìn)入新能源汽車(chē)行業(yè)。
發(fā)展巔峰期，東旭光電曾入選“福布斯中國(guó)最具潛力中小企業(yè)”，位居榜單第二名，身兼多重?zé)衢T(mén)概念也讓其在A股市場(chǎng)備受青睞，光股票增發(fā)的融資金額即超過(guò)200億。
但是，多元化布局并沒(méi)有給公司帶來(lái)持續(xù)的成長(zhǎng)，石墨烯產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中投入了大量資金，并未帶來(lái)預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)效益，新能源汽車(chē)的表現(xiàn)也乏善可陳，公司的業(yè)績(jī)底盤(pán)，還是早期的光電顯示行業(yè)。
事實(shí)上，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的多元化布局，不僅需要極高的資金投入，也需要極高的技術(shù)儲(chǔ)備，要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)地位，持續(xù)的研發(fā)高投入是必不可少的事情。
2019年到2023年，公司研發(fā)費(fèi)用開(kāi)始大幅下降，總計(jì)不過(guò)10億出頭，而財(cái)務(wù)費(fèi)用卻接近50億，是同期研發(fā)費(fèi)用的近5倍，這在A股市場(chǎng)中是極其罕見(jiàn)的現(xiàn)象。
▲來(lái)源：同花順
當(dāng)昔日高速成長(zhǎng)的科技小巨頭，變得越來(lái)越華而不實(shí)，或許早已注定了浮華落幕的結(jié)局。
東旭光電之外，李兆廷還有更大的資本版圖。在拿下東旭光電的控制權(quán)、嘗到了資本的甜頭之后，李兆廷展開(kāi)了一系列高杠桿的資本運(yùn)作。
2015年9月，東旭集團(tuán)以23.64億元的價(jià)格收購(gòu)寶安地產(chǎn)，改名東旭藍(lán)天，并拋出一份95億元的定增方案，轉(zhuǎn)戰(zhàn)當(dāng)時(shí)最熱的光伏產(chǎn)業(yè)。一年之后，又以12.75億元收購(gòu)嘉麟杰19.16%的股權(quán)，開(kāi)始布局傳統(tǒng)的服裝產(chǎn)業(yè)。
至此，東旭集團(tuán)控制了三家上市公司東旭光電、東旭藍(lán)天和嘉麟杰，“東旭系”成為A股市場(chǎng)重要的資本力量，東旭集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模從10多億元增長(zhǎng)到2000多億元，躋身中國(guó)民企500強(qiáng)之列。
但是，商海之中波濤洶涌，從來(lái)沒(méi)有無(wú)往不勝。通過(guò)激進(jìn)擴(kuò)張贏得龐大財(cái)富身家的李兆廷，在宏觀降杠桿的時(shí)代背景下，也早已注定了命運(yùn)中的劫數(shù)難逃。
2019年開(kāi)始，東旭系上市公司就逐漸失去自我造血能力。2019年到2023年，東旭光電和東旭藍(lán)天均連續(xù)5年虧損，兩家上市公司合計(jì)虧損接近150億。
作為李兆廷根基的東旭集團(tuán)，業(yè)績(jī)比旗下上市公司更加糟糕。2019年-2023年，東旭集團(tuán)連續(xù)5年虧損，合計(jì)虧損額超過(guò)520億元。
截至2023年6月底，東旭集團(tuán)負(fù)債1426.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)84%左右，其中帶息債務(wù)近千億，短期債務(wù)占比94.03%，貨幣資金只有32.64億元。到2023年底，東旭集團(tuán)的多個(gè)企業(yè)債券均已違約，合計(jì)違約本金120.62億元，經(jīng)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)查詢(xún)，李兆廷存在13項(xiàng)被執(zhí)行案件。
自身難保的東旭集團(tuán)，自然難以支持旗下上市公司，甚至還把上市公司當(dāng)成了提款機(jī)。
東旭光電之外，東旭集團(tuán)的另一控股上市公司ST旭藍(lán)，亦遭到母公司違規(guī)占用資金。截至2023年年報(bào)披露日，東旭集團(tuán)違規(guī)占用ST旭藍(lán)資金余額77.96億元，占到公司當(dāng)期凈資產(chǎn)的70.23%。
受此事件影響，ST旭藍(lán)近期也出現(xiàn)連續(xù)跌停走勢(shì)，股價(jià)一度跌至1.01元，距離退市關(guān)口僅一步之遙。早已捉襟見(jiàn)肘的昔日石家莊首富，面對(duì)旗下上市公司的四面楚歌，可能真的要慌了。
比李兆廷更慌的，還有東旭光電的近30萬(wàn)股東。如果說(shuō)李兆廷的損失，只是商海浮沉中的獲利回吐，不知情的小散戶(hù)，則是血本無(wú)歸的無(wú)辜受害者。
從嚴(yán)退市本是改善市場(chǎng)生態(tài)、促進(jìn)新陳代謝的重要手段，但是前提一定是充分和及時(shí)的信息披露。在當(dāng)下信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，如何制約上市公司的違規(guī)操作，如何保護(hù)投資者利益免受不法企業(yè)的侵害，無(wú)疑是保障A股未來(lái)健康發(fā)展最重要的制度前提之一。
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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