文 / 八真

來源 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

站在“風(fēng)口”上，極氪（ZEEKR）繼續(xù)向上強(qiáng)攻。

剛剛過去的四月，極氪完成交付1.61萬輛，同比增長99%，今年前4個(gè)月完成交付近5萬輛，同比增長111%。

這意味著，極氪總交付量突破24萬輛，創(chuàng)立三年，其成為20萬元以上國產(chǎn)高端純電銷量前三的車企。

“加速度”不止在消費(fèi)市場突飛猛進(jìn)，更長驅(qū)直入到資本市場。美東時(shí)間5月3日，極氪向美國證券交易委員會(huì)更新了紅鯡魚版招股書，計(jì)劃以“ZK”為股票代碼在紐交所掛牌上市。

作為史上最快IPO的新能源車企，極氪“大步流星”的背后，有哪些獨(dú)出心裁的“解題思路”？又蘊(yùn)含了哪些“價(jià)值成長”，是外界迫切想知道的。

技術(shù)的“六邊形戰(zhàn)士”

眾所周知，汽車是百年工業(yè)文明的璀璨果實(shí)和先進(jìn)科創(chuàng)活動(dòng)的集大成者，無論是銷量的爆發(fā)，還是品牌的溢價(jià)，它的第一性原理都是技術(shù)。

探幽索隱，則可以歸結(jié)到架構(gòu)，就好比鋼筋混凝土之于摩天大樓，架構(gòu)既是檢驗(yàn)一家車企真實(shí)力的中樞，也是評(píng)判其產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)鍵。

具體到極氪，不得不提的便是SEA浩瀚架構(gòu)，也是全球首個(gè)純電架構(gòu)。

相對靜態(tài)的、單向的、局限的傳統(tǒng)造車平臺(tái)概念，SEA浩瀚架構(gòu)耗時(shí)多年，投資200億元，基于對硬件層、系統(tǒng)層和生態(tài)層的高度原創(chuàng)和深度耦合，實(shí)現(xiàn)了在三電、智能、自動(dòng)駕駛、安全、空間等多維度的引領(lǐng)：

軸距介于1800mm到3300mm，覆蓋從A級(jí)車到E級(jí)車的各種車型；“電驅(qū)動(dòng)、電管理、電生態(tài)”全新理念，NEDC工況下20萬公里無衰減，壽命長達(dá)200萬公里；生命域、健康域、財(cái)產(chǎn)域、隱私域四大陣營齊發(fā)力，保障用戶安心、放心的駕乘體驗(yàn)……

作為全球第一個(gè)純電架構(gòu)，SEA浩瀚架構(gòu)已賦能6 大品牌11款車型，三年落地 5款極氪車型。在前不久的北京車展上，極氪再次推出了浩瀚-M架構(gòu)，首款車型極氪MIX同步亮相，從側(cè)面印證了該架構(gòu)的包容性、開放性，為延展公司的創(chuàng)收半徑打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其次，SEA浩瀚架構(gòu)具備快速復(fù)制、自研創(chuàng)新、持續(xù)進(jìn)化等特點(diǎn)，以及因此集結(jié)出四電機(jī)分布式電驅(qū)全球量產(chǎn)首發(fā)，ZVC四輪扭矩矢量控制行業(yè)量產(chǎn)首發(fā)，世界范圍內(nèi)首條大型一體式壓鑄 L4級(jí)智慧產(chǎn)線等新動(dòng)能，疊加技術(shù)通用率高，產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，帶來的降本增效，又為極氪規(guī)?；б嫣嵘?ldquo;添磚加瓦”。

據(jù)節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)了解，極氪是業(yè)界極少數(shù)完成產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的廠商，即圍繞整車全生命周期，上下游全面、自主可控，包括從電芯原材料、電池包、CTB電池技術(shù)、到電驅(qū)、電控的全棧自研和自產(chǎn)。

從這個(gè)角度講，技術(shù)層面的極氪堪稱“六邊形戰(zhàn)士”，地下根系龐大、粗壯，有足夠充分的勢能和足夠敏捷的身位抵御風(fēng)險(xiǎn)，占據(jù)“制高點(diǎn)”；同時(shí)，車圈內(nèi)卷時(shí)代，這又讓極氪擁有退可守，進(jìn)可攻的底氣、韌性，相當(dāng)于戰(zhàn)斗時(shí)“茅”與“盾”兼?zhèn)?，且技術(shù)本身具有復(fù)利特質(zhì)，助推企業(yè)長期可活水、可自驅(qū)。

遵因循果，對底座的深耕和加固，正結(jié)出累累碩果，過去三年，極氪共計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用近170億元，極大催化出“叫好又叫座”市場情緒，財(cái)務(wù)基本面愈發(fā)穩(wěn)健。

2021年-2023年，極氪總營收分別為65.27億元、318.99億元和516.73億元，期間復(fù)合增速高達(dá)181.4%；創(chuàng)立首年毛利率即為正，之后一路攀爬，至2023年達(dá)到15%，在高端純電領(lǐng)域僅次于特斯拉。

商業(yè)模式的另類“解題者”

如果說一系列領(lǐng)先技術(shù)的探索，是極氪為增強(qiáng)生命硬度所做的深潛與“尋根”舉動(dòng)，那么，獨(dú)特的商業(yè)模式，則是極氪為鍛造生命張力和耐力，內(nèi)在的磨礪與完善。

相較友商，極氪的商業(yè)模式很“非主流”，亮點(diǎn)在于輕重區(qū)隔。

背靠吉利，由集團(tuán)重資產(chǎn)賦能，極氪自身則輕資產(chǎn)運(yùn)營，雙方共同持股，既能共享資源，降低科研成本和供應(yīng)鏈成本，又能讓品牌生發(fā)出純粹的用戶思維，以精準(zhǔn)的定位，積極、靈活的態(tài)度，響應(yīng)市場需求和呼聲，并做好前瞻洞察。

換句話說，極氪開創(chuàng)了有別于舊豪門和新勢力的“第三賽道”，兩頭通吃，甜頭全占了。

一方面，根植于更加多元化和個(gè)性化的消費(fèi)趨勢，極氪旗下產(chǎn)品都有著鮮明的形象和腔調(diào)，比如“不做乏味的電動(dòng)車”的ZEEKR 001，超前豪華MPV ZEEKR 009，“Hidden Energy蘊(yùn)藏的能量”的ZEEKR 007，“寶寶巴士”版的ZEEKR MIX……任意拿出一款，都讓人眼前一亮。

由此，極氪也構(gòu)筑起豐滿的新能源矩陣，廣泛觸達(dá)各類群體，且較大程度確鑿了后續(xù)助攻業(yè)績升騰的“充值包”。

舉個(gè)通俗的例子，這就好比建造了一座巨大的收入蓄水池，多條業(yè)務(wù)線齊驅(qū)并駕，多個(gè)進(jìn)水口不停給極氪“供水”。

另一方面，堅(jiān)持走直營路線，在全國多個(gè)省市建設(shè)極氪中心、極氪交付中心、極氪空間等多種門店類型，與用戶緊密溝通、交互，全方位連接大眾的擁車生活。

截至2023年底，極氪在國內(nèi)共有340家自營店，其中超90%位于一二線城市的黃金地段，今年其會(huì)加大對下沉渠道的開拓，預(yù)計(jì)增加100多家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，有望進(jìn)一步強(qiáng)化銷售表現(xiàn)。

極氪商業(yè)模式的獨(dú)特之處還體現(xiàn)在自建補(bǔ)能上。有別于其他競品，極氪并非單一發(fā)布800V高壓平臺(tái)，而是推出“三個(gè)800”超快充全生態(tài)解決方案，即800V電動(dòng)汽車、800V金磚電池、800V補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)。

截至2024年4月末，極氪超快充樁數(shù)量突破2500+，位居行業(yè)第一，未來兩年邁向“千站萬樁；牽頭參與制定360kW超快充行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，V3極充樁峰值功率800kW全球第一。

特別是極氪800V金磚電池，裹挾著深厚的技術(shù)內(nèi)功，在能量密度、充電速度、集成效率、安全性能等主要指標(biāo)上取得跨越式進(jìn)展，量產(chǎn)充電速度同類型電池中最快，已經(jīng)在ZEEKR 007上首次搭載。

這樣一來，對用戶、對極氪都是雙贏。前者享受“來車即充，即充即走”的便利、迅捷，大幅緩解里程焦慮，而800V電動(dòng)汽車x 800V金磚電池x 800V補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的“乘數(shù)效應(yīng)”，亦有助于后者搶占C端心智，一舉斬獲裁奪周期、逐鹿商海的籌碼。

正如公司CEO安聰慧曾提及的，做一家智能電動(dòng)汽車企業(yè)，未來想要形成競爭力，電池是核心、最基礎(chǔ)的要素，這是極氪未來發(fā)展的護(hù)城河之一。

全球蓄勢的“野望派”

當(dāng)時(shí)當(dāng)下，新能源汽車無疑是全球最大的共識(shí)，亦是公認(rèn)的后續(xù)十到二十年間景氣度最高的賽道之一。

身處“驚濤拍岸，卷起千堆雪”的宏觀中，極氪從一開始就錨定全球，并于2023年加快“外卷”步伐。

于3月份結(jié)束的中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上，安聰慧表示，吉利控股集團(tuán)的發(fā)展目標(biāo)是要成為新能源汽車時(shí)代的大眾集團(tuán)，而極氪則肩負(fù)著高端純電的全球使命。

在這塊，節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為極氪天然蘊(yùn)含優(yōu)勢。

一來，極氪身后站著吉利集團(tuán)。

提起吉利集團(tuán)，簡單介紹即可管中窺豹：37年積淀，全球化水平最高的中國民營車企；全球超12萬員工，三分之一在歐洲，2023年海外營收占比接近50%；加入國際汽車標(biāo)準(zhǔn)合作組織IATF，史上第一個(gè)亞洲車企會(huì)員；6大研發(fā)中心，超7000位全球研發(fā)人員，75%+從事軟件開發(fā)技術(shù)。

推人至己，可以說，極氪自孕育起就攜帶全球化基因，生而全球。

二來，極氪自身的努力。

公開資料顯示，極氪車型按照全球最嚴(yán)苛汽車安全體系、質(zhì)量體系、碳追溯體系等進(jìn)行開發(fā)，制造滿足全球五星安全標(biāo)準(zhǔn)，歐盟碳足跡認(rèn)證等國際標(biāo)準(zhǔn)，極氪001、X已獲歐盟及聯(lián)合國安全認(rèn)證；海外版極氪車機(jī)系統(tǒng)均符合歐洲法律法規(guī)，整車具備歐洲OTA能力。

也就是說，極氪從“原點(diǎn)”就確保產(chǎn)品在全球市場的競爭力和可靠性，部分車型已經(jīng)拿到暢行歐洲的“準(zhǔn)入證”。

另外，哥德堡極氪歐洲工程研發(fā)團(tuán)隊(duì)，哥德堡極氪全球設(shè)計(jì)中心；極氪歐洲銷售公司；極氪美國辦公室；斯德哥爾摩、阿姆斯特丹極氪中心直營門店。

從研發(fā)、設(shè)計(jì)到銷售的全流程布局和掌控，強(qiáng)調(diào)本土化經(jīng)營，都為極氪“走出去”強(qiáng)勢背書。

2023年下半年，首批歐版極氪001、極氪X從寧波杭州灣極氪智慧工廠下線，裝船發(fā)運(yùn)歐洲，最終完成超4000輛的海外銷量。

2024年，極氪出海歐洲的版圖將增加至8個(gè)國家，計(jì)劃2026年進(jìn)入大部分西歐地區(qū)，并同步進(jìn)入東南亞、中東、南美等新興市場，預(yù)計(jì)今年年底將在50個(gè)國家開展銷售業(yè)務(wù)。

遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律和商海沉浮法則，市場版圖的擴(kuò)大代表著更多的增量空間、更高的“天花板”、更長的路徑，極氪亦然，既佐證長坡厚雪的成長天地，又為其蓬勃生機(jī)全球蓄勢。

而隨著上市后大體量資金的加持，大概率能預(yù)見到極氪的全球化征程將行進(jìn)的更快、更穩(wěn)。

寫在最后

乘著新能源行業(yè)的“龍卷風(fēng)”，堅(jiān)固的技術(shù)底座+獨(dú)特的商業(yè)模式+國內(nèi)外兩個(gè)市場雙輪驅(qū)動(dòng)，β與α共振，可以說，極氪的好日子還在后面，上市既是里程碑事件，但也是新的起點(diǎn)，新的機(jī)會(huì)。

值得注意的是，極氪已給出盈利指引，時(shí)間點(diǎn)就在今年（香港財(cái)報(bào)準(zhǔn)則），其也將成為除特斯拉之外最早最快盈利的電動(dòng)車企。